[뉴스핌 newspim] 채권전문가들의 이번주 금리전망 및 분석내용입니다. 이번주에는 교보투신 오창수 채권운용팀장, 국민은행 임한규 차장, 농협 김종혁 과장, 마크랜드투신 박성준 채권운용팀장, 삼성선물 최완석 리서치팀장, 시티은행 서병갑 지배인, 신한은행 김관동 부부장, 아이투신 김경식 채권운용팀장, 한국투자신탁 서준식 채권운용팀장, 한투증권 신동준 선임연구원, 한화증권 최석원 채권분석팀장, CSFB 정재욱 상무, ING베어링 김태호 이사, KB선물 박종연 연구원, SK증권 오상훈 투자전략팀장 등 모두 15명(가나다, ABC순)이 참여했습니다. 이번주 금리를 전망하고 투자전략을 세우시는데 참고하시기 바랍니다. ▷ 교보투신 오창수 채권운용팀장: 3년국고채 4.30-4.45%이번주 채권금리는 강보합 흐름이 이어질 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률이 4.30%를 테스트할 수 있지만 콜금리인하가 없는 한 오래 끌고가기는 어려울 것 같다. 이번주에는 국고채발행이 없고 통안증권 발행물량도 적을 것으로 보인다. 매수마인더들이 강세로 끌고가기 편한 여건이다. 매수한 쪽은 외국인이 국채선물을 대규모로 매도하지 않는다면 굳이 금리를 올리기 싶지 않을 것이다. ▷ 국민은행 임한규 차장: 3년국고채 4.35-4.50%채권시장이 강해지는 것이 한계가 있지만 약해질 가능성도 없어 보인다. 이번주에도 특별한 요인이 없어 금리는 좁은 박스권 움직임이 예상된다. 1,2년 통안증권의 경우 버티고 있는데 내려가기도 밀리기도 어려울 듯하다.▷ 농협 김종혁 과장: 3년국고채 4.30-4.50%채권시장을 전반적으로 좋게 본다. 그러나 이번주중 추가로 5bp이상 내려가기는 어려울 것 같다. 채권금리는 중장기적으로 더 내려갈 수 있을 것으로 예상한다. 그러나 현수준에 대한 적응이 필요하기 때문에 기간조정이 있어야 한다. 국채선물 저평가폭이 10틱 이내로 줄어든 것과 주택금융공사가 매도헤지분을 만기상환 받을 가능성, 6월중 국고채 바이백 가능성도 염두에 둬야 한다. ▷ 마크랜드투신 박성준 채권운용팀장: 3년국고채 4.30-4.50%금리가 많이 내려온 것을 인정하지만 크게 오를 요인도 없다. 4월 산업생산이 금리에 미치는 영향은 제한적일 것이다. 이번주에도 정중동의 성격이 짙을 것 같다. 고민하는 가운데 관망하는 시장참가자들이 많을 것 같다. 금리가 오르면 사려는 곳은 많다. 그래서 금리가 못 오른다. 6월하순부터 국민연금이 5조원을 투신사에게 아웃소싱한다. 6월 국고채발행물량이 큰 요인이 될 것이다. MMF의 증권금융어음 편입의무가 24일부터 폐지되는 것은 단기채금리에 다소 우호적일 수 있다. ▷ 삼성선물 최완석 리서치팀장: 3년국고채 4.30-4.50%, 5년국고채 4.65- 4.85% 채권시장의 제한된 움직임에는 큰 변화가 없을 것으로 판단된다. 이는 전세계적인 경제회복 움직임과 미국의 금리인상 가능성이 국내 내수침체로 상쇄되고 있기 때문이다. 그러나 기본적으로 글로벌 유동성 축소와 유가상승이 장기화 될 경우 금리에 상당히 부담을 줄 수 있다는 점을 고려한다면 금리기준으로 4.4% 밑에서는 여전히 보수적인 관점에 접근해야 할 것이다. ▷ 시티은행 서병갑 지배인: 3년국고채 4.35-4.49%금리가 전저점에 닿아 있어 추가로 하락할 여지는 별로 없다고 본다. 1년만기 통안증권수익률이 3%대로 내려갈 수 있느냐가 관건인데 그렇지 않을 것이다. 하반기 들어 은행의 유동성 수요가 늘어날 가능성이 있다. 1년물이 더 이상 내려가기 어렵게 하는 요인이 될 수 있다. 문제는 수익률곡선이 얼마나 플랫해질 수 있느냐다. 단기금리가 더 내려가기 어렵다면 수익률곡선 플랫화가 진행될 수 있다. 랠리의 끝은 5년짜리에서 찾을 수 있을 것이다.▷ 신한은행 김관동 부부장: 3년국고채 4.35-4.50%국채선물 저평가폭이 완전히 줄어들 때까지 외국인이 국채선물을 매수할 가능성이 있다. 그러나 저평가폭이 10틱 이내로 줄어든 상황에서는 금리가 더 내려가기는 어렵다고 본다. 내달 국채발행계획이 변수다. 3-5년 스프레드 축소작업이 일어날 가능성이 있다. ▷ 아이투신 김경식 채권운용팀장: 3년국고채 4.35-4.43%장기적으로 3년만기 국고채수익률이 3%대로 하락할 것으로 보고 있다. 미국이 6월중 단기금리를 올린후 실물지표가 좋지 않게 나올 것으로 보이는데 이럴 경우 미국 국채금리는 다시 하락할 수 있다고 본다. 경제지표는 내수가 문제인데 4월 산업생산은 그저그렇게 나와 금리 영향은 없을 것으로 보인다. 이번주 공급물량은 8800억원의 5년만기 예보채입찰 밖에 없다. 현상황에서는 금리에 별 변동이 없을 것으로 보이다. ▷ 한국투신 서준식 채권운용팀장: 3년국고채 4.30-4.40%미국 국채금리 상승과 국내 수급호조가 싸우다가 결국은 미국 국채금리 상승이 추세가 아닌 일시적 요인임이 확인될 것으로 본다. 미국이 단기금리를 올려도 우리나라가 콜금리를 올리기 어렵다. 국채발행은 물론 회사채발행도 수요에 비해 부족하다. 이같은 현상은 추세적인 것으로 보고 있다. 물가상승이 추세적이냐, 단기악재냐에 대한 논란이 있는데 지속되기는 어렵다. 이번주 금리는 좀더 하락하는 쪽으로 방향을 잡아나갈 것 같다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr