한화증권 리서치본부의 이번주 국내외 경제전망 브리핑입니다. 참고하시기 바랍니다.
▶ 국내 경제 : 연말 경기선행지수 반락 여지 관심사
선진국 중심의 글로벌 경기둔화에 대응한 연말 대외 수출경기 약화정도에 우선 관심. 10월 산업생산은 조업일 수 증가와 소비지표 선방 등으로 두 자리수 대 증가예상(전년동월비, +9.5%~14%). 반면, 9월 경기동행지수가 하락 전환한데 이어 경기선행지수 반락 여지 주목.(고유가 => 중립, M&A 테마: 통신주/ 낙폭과대, 원(w)화강세, 반전시: 항공주 등 관심)
▶ 미국 경기 : 미 신용 스프레드, 금융시장 위험관련지표 주목
국제 신평사 S&P는 주택 모기지채권 및 부동산 투자신탁 소유 채권과 관련된 171억달러 규모의 CDO등급을 낮춘다고 밝힘. 또한 메릴린치와 씨티그룹, 모간스탠리 등 월가 투자은행들은 갖고 있는 모기지기반 CDO가치의 최소 200억 달러는 상각해야 할 것이라고 밝힌 바 있음. 장,단기 신용(금리) 스프레드, 위험관련 금융지표에 꾸준한 관심.
▶ 유로 : 대 미국 수출비중이 2000년 15.9% → 2006년 14.5%로 점차 축소, 고속성장중인 러시아, 중국에 대한 수출이 크게 증가하면서 유로화 강세가 수출에 미치는 영향도 제한적일 것이라는 의견. 향후 유로화 환율은 성장속도 둔화와 미국과의 금리차 유지로 점차 안정화될 듯.
▶ 중국 : 중국 추가긴축 속도 조율
저우 인민은행 총재는 대외신용경색으로 미국의 소비수요가 줄어들면서 내년 중국의 수출 성장세가 둔화될 수 있다고 말함. 다만, 미 경제위축이 글로벌 경제 성장세를 둔화시키더라도 중국경제에 주는 영향은 심각하지 않다고 언급. 연말까지 대외 유동성 축소와 국내소비 진작 차원에서 완만한 속도의 기준금리인상과 위엔화 절상 스탠스를 유지할 듯.
[한화증권 채권전략팀 최석원 팀장, 박태근, 이윤경 애널리스트]
