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[中경제 구름 걷힌다] (下) '중국경제 바닥 쳤다' 글로벌 IB 시각 달라져

기사입력 : 2014년07월22일 15:45

최종수정 : 2014년07월22일 16:32

HSBC 中 경제 성장전망치 상향, JP모건 경기바닥론 제기

[뉴스핌=김동호 기자] 중국의 지난 2분기 경제 성장률이 전문가들의 예상을 상회하자 글로벌 투자은행(IB)들의 시선도 달라지고 있다. 중국 경제가 바닥을 치고 회복되고 있다는 평가와 함께 올해 국내총생산(GDP) 성장률에 대한 긍정적 전망들도 제기되고 있다.

HSBC는 21일(현지시각) 중국의 올해 GDP 성장률 전망치를 당초 7.4%에서 7.5%로 상향 조정했다.

HSBC는 중국 정부가 추가적인 완화정책을 내놓을 경우 올해 성장률이 정부 목표치인 7.5%를 넘어설 수 있다고 전망했다. 향후 수개월 내에 추가 완화정책이 나오면 중국의 경제 성장률은 7.5%를 웃돌 가능성이 있다는 분석이다.

물론 부동산 시장이 경기의 하강 위험을 제공할 수도 있지만, 기본적으로 중국 정책 담당자들이 사용할 수 있는 정책이 광범위해 부정적 여파를 상쇄할 수 있을 것이라고 HSBC는 내다봤다.

HSBC 존 추 중국담당 이코노미스트는 "중국의 2분기 성장률만 놓고 보면 중국 경제는 바닥을 다지고 회복하는 단계"라며 "올해 3분기에는 성장률이 좀 더 상승할 것"이라고 전망했다.

또한 "정부의 재정정책이 하반기 성장률에 힘을 더해줄 것"이라며 "하반기는 전통적으로 지출이 많은 시기"라고 설명했다.

중국 GDP성장률(분기별). [출처: 블룸버그]
앞서 중국 국가통계국은 지난 2분기 GDP 성장률이 전년동기 대비 7.5%를 기록했다고 발표했다. 이는 시장 전문가들의 전망치인 7.4%를 웃돈 결과다.

글로벌 IB들은 중국의 성장률에 대해 다소 보수적인 전망을 내놓은 바 있다. 노무라는 7.4%, 바클레이즈는 7.2%의 성장을 예상했으며, JP모간은 7% 성장을 하회할 것이란 전망을 내놨다. JP모간이 제시한 중국의 2분기 경제 성장률은 6.8%였다.

하지만 이들은 6월 중순 이후 다소 달라진 모습을 보이며 대부분 7.4~7.5% 성장을 예상했다. 실제 중국 정부의 발표 수치와 매우 근접한 수준이다.

최근 중국의 분기별 경제성장률은 하락세를 이어오고 있었다. 중국의 지난해 3분기 GDP 성장률은 7.8%, 4분기는 7.7%을 기록한 뒤 올해 1분기엔 7.4%까지 떨어졌다.

JP모간 주하이빈 이코노미스트는 "중국 경제가 2분기에 의미 있는 회복을 보였다"며 "중국 경제가 바닥을 친 것 같다"고 평가했다. 그는 특히 "중국 정부가 부양책을 지속할 것으로 보인다"며 "단기적으로 (경기하강) 리스크는 높지 않다"고 내다봤다.

반면 여전히 보수적인 전망을 내놓고 있는 IB들도 있다.

바클레이즈 창젠 수석이코노미스트 "(중국 정부의) 미니부양책이 하반기 경기 부양을 도울 만큼 충분한 것으로 보이지 않는다"며 "부동산 시장 조정과 생산 과잉 문제를 해결하는 것이 시급하다"고 지적했다.

그는 특히 "중국의 경제 회복은 상당 부분 정부의 정책 지원에 의존한 경향이 있다"며 "성장률 목표 달성은 정부의 의지에 달려있다"고 강조했다.

중국 정부가 향후 저성장을 용인할 경우에는 지금과 같은 미니부양책들이 이어지겠지만 성장 목표 달성에 무게를 둘 경우 보다 강력한 부양책이 제시될 것이란 관측이다.

소시에떼제네랄 역시 "주택 시장을 위협하는 먹구름이 중국 경제에 장기적인 영향을 미칠 것"이라며 "이 경우 (중국의) 상당한 수준의 지속적인 성장은 어렵다"고 진단했다.

또한 "올 3분기에서 4분기로 넘어가는 시점에서 부양책의 효과가 소멸될 수 있다"며 "이 경우 경제 성장이 다시 둔화돼 연간 성장률이 7.3%에 머물 수도 있다"고 예상했다.


[뉴스핌 Newspim] 김동호 기자 (goodhk@newspim.com)

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