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베일벗는 中 13.5규획 '성장 물꼬 튼다' 산업계 기대 고조

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일대일로, 징진지 등 경기 지탱할 프로젝트 넘쳐나

[뉴스핌=이승환 기자] 향후 5년 중국의 경제성장 방향을 결정하는 13.5규획(13차 5개년 경제계획, 13.5계획) 의 윤곽이 드러나면서 중국 산업 각계의 관심이 집중되고 있다. 특히 중점 사업 영역으로 선정이 예상되고 있는 시장의 기업들이 가시권에 들어오면서 투자자들의 수혜주 옥석가리기도 본격화되고 있다.

중국정부는 지난 1953년의 제1차 5개년 경제계획을 시작으로 5년마다 경제 발전 계획을 발표하고 있다. 5개년 경제계획은 중국 경제정책의 최상위 강령으로 전체적인 방향성과 중점사업을 제시한다. 중국은 지난 12.5규획(2011~2015)이 올해로 마무리됨에 따라, 13.5규획(2016~2020년) 입안을 서두르고 있다.

특히 이번 13.5규획은 시진핑 지도부 출범 후 작성되는 첫번째 5개년 경제계획인 동시에, 중국정부가 목표해온 샤오캉(小康, 소강)사회 진입(2020년)의 마지막 과정이라는 점에서 중요한 의미를 갖는다.

중국 제일재경은 최근 학계의 전문가를 인용 "13.5규획을 통해 시진핑 지도부의 경제사상이 담긴 경제 발전 마스터플랜이 처음 공개될 것"이라며 "특히 2020년의 목표를 달성하기 위한 마지막 스퍼트 기간”이라고 진단했다.

◆ 10월 5중전회에서 13.5규획 공개

13.5규획은 관례에 따라 오는 10월로 예정된 공산당 18기 중앙위원회 제5차 전체회의(5중전회)에서 모습을 드러낼 전망이다. 각 중점사업의 세부 프로젝트는 다음해에 열리는 양회의 정식표결을 거친 후 집중적으로 발표될 예정이다.

지금까지 중국매체에 보도된 내용에 따르면, 13.5규획은 이미 초안이 완성된 상태로 각계의 전문가들의 자문을 구하고 있는 것으로 전해졌다.

지난 12.5규획과 비교해 새롭게 추가된 연구 항목으로 ▲소비수요 확대를 위한 경제체제 수립▲IT경제 발전 ▲전략형 신흥산업 발전 ▲인구 발전전략 및 정책 ▲건강보장제도 발전 ▲중국 내 기업 해외진출 발전전략 등 6개 사업이 제시됐다.

아울러 시진핑 정권의 대표적인 대규모 프로젝트인 일대일로(一帶一路), 징진지(京津冀), 장강(長江)경제벨트 전략의 세부적인 방안도 이번 규획을 통해 구체화될 전망이다.

향후 중국 경제발전의 새로운 청사진이 도출된다는 점에서 중국내 산업계는 물론 글로벌 시장의 관심이 오는 10월 베이징에서 열리는 5중전회로 집중되고 있다.

◆13.5규획의 핵심, 3대 지역개발 프로젝트

시진핑 정권의 지역경제 개발 사업은 아시아와 유럽을 연결하는 ‘일대일로’와 베이징·톈진·허베이를 포함한 광역경제 개발 사업인 ‘징진지’, 그리고 장강경제벨트 등 3개의 구상을 기본 틀로 한다.

지난 7월20일 시진핑 주석은 정치국 회의를 열고 오는 10월 베이징에서 중국공산당 제18대 중앙위원회 제5차 회의 개최를 결정했다. 이 자리에서 국가발전개혁위원회(발개위)는 일대일로와 장강경제벨트를 기반으로 한 국가급 지역개발안의 구체적 내용을 논의한 것으로 전해졌다.

5중전회 개최를 논하는 정치국 회의에서 일대일로, 장강경제벨트 등 프로젝트가 구체적으로 언급된 점에서 13.5규획에서 지역 경제 개발 구상이 차지하는 비중을 가늠할 수 있다는 게 전문가들의 분석이다.

중국 신망굉원증권(申萬宏源)은 최근 보고서를 통해 “13.5규획 기간 일대일로, 징진지, 장강경제벨트 프로젝트가 공식적인 국가 중점발전 3대 전략으로 자리잡고 있다”며 “수년간의 계획 작업으로 청사진이 마련됨에 따라 거대한 투자기회로 다가올 것”이라고 진단했다.

실제로 일대일로, 징진지, 창장경제벨트 등 3대 지역개발 프로젝트는 이미 상당부분 예열을 마친 상태다.

중국 상무부가 최근 발표한 통계에 따르면, 지난 상반기 중국 기업이 일대일로 벨트의 48개 국가에 직접 투자를 진행한 것으로 나타났다. 총 투자액은 전년동기 대비 22.2% 증가한 70억5000만위안을 기록했다.

같은기간 중국기업이 일대일로 벨트 지역에서 수주한 대규모 프로젝트 또한 1401건에 달한 것으로 집계됐다. 총 계약금액은 375억5000만위안을 기록, 전년동기 대비 16.7% 늘었다.

아울러 현재 중국의 대(對) 일대일로 지역 수출액은 지난 상반기 3조위안을 돌파, 전체 글로벌 수출액의 1/4을 차지했다.

중국 내 지역경제 개발 사업인 징진지 프로젝트도 점점 구체적인 모습을 드러내고 있다. 최근 발표된 ‘징진지협동발전규획개요’에 따르면, 베이징시는 오는 2017년까지 1200개의 환경오염 기업을 퇴출하는 동시에 철강, 자동차 등 기업을 시외로 이전할 예정이다.

또 2020년까지는 9000km에 규모의 징진지 고속도로망과 9500km의 철도망을 건설해 지역 내 1시간 생활권을 구축한다는 계획이다.

중국의 한 경제 전문가는 “일대일로, 징진지, 창장경제벨트 프로젝트는 13.5규획의 가장 기본적인 경로 중 하나”라며 “과거의 국가급 지역경제 개발 계획과 비교해 최대규모의 프로젝트들이 추진되는 동시에 개혁의 역량도 집중될 전망”이라고 강조했다.

장젠핑 국가발개위 국제경제 합작실 주임도 “중국 경제가 신창타이에 접어든 가운데 국가의 역량이 새로운 경제성장점을 찾는 데 집중되고 있다”며 “주동적인 대외개방과 국내외 지역경제 일체화를 통해 새로운 성장 잠재력을 발굴해야 한다”고 밝혔다.

◆13.5규획, 6대 투자테마 급부상

국태군안(國泰君安)증권은 최근 보고서를 통해 13.5규획의 수혜가 예상되는 투자 테마로 ▲IT경제 ▲국유기업개혁 ▲클린에너지 ▲중국제조2025 ▲지역계획 ▲PPP(민관협력사업)등 6개 항목을 꼽았다. 

먼저 IT경제는 최근 중국정부가 강조하고 있는 대중창업, 대중혁신 개념을 대표하는 산업으로 이번 13.5규획을 통해 새롭게 국가 중점 사업에 이름을 올렸다. 당국이 빠른 속도로 발전하고 있는 IT기술 인프라에 전통 경제를 융합시켜 새로운 먹거리를 창출하려 한다는 게 이 증권사의 분석이다. 

동시에 이번 13.5규획에 포함된 신흥산업 발전 계획의 대표주자로 클린에너지 산업과 PPP사업을 꼽았다. 

국태군안증권의 보고서에 따르면, 클린에너지 산업은 중국 경제가 신창타이 접어드는 가운데 자원절약과 생산비용 절감을 위해 중점적으로 다뤄질 것으로 예상된다. 또한 일대일로를 비롯한 지역경제 개발 등 대규모 프로젝트를 진행하기 위해서는 민관공동 투자사업을 의미하는 PPP사업이 주목받을 것으로 전망되고 있다.

이 증권사는  "중국 지방정부의 채무 리스크를 완화하고 중앙의 재정부담을 덜어준다는 의미에서 PPP사업은 13,5규획의 출발점과 같은 역할을 하게 될 것"으로 내다봤다.

이외에도 전통제조업에서 스마트 제조업으로의 시스템 전환을 의미하는 중국제조2025와 국유기업 통폐합을 중심으로 한 국유기업개혁도 이번 13.5규획을 통해 좀 더 구체화 될 것으로 예상되고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 이승환 기자 (lsh89@newspim.com)

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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