[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 중국 당국이 위안화 환율의 안정을 강조하며 위안화 추가 절하 가능성을 일축했다. 3일간 이어진 위안화 환율 급등(가치 하락)은 위안화의 시장화를 위한 것으로, 단기적 위안화 가치 하락이 글로벌 환율전쟁을 유발하지는 않을 것이라며 외부의 우려에 선을 그었다.
중국 중앙은행인 인민은행은 11일 달러당 위안화 가격을 전일 대비 6.1162 위안 오른 6.2298위안으로 고시했다. 위안화 가치로는 1.8% 하락한 가격으로, 이어 12일에도 달러당 위안화 환율을 11일 대비 1.62% 절하된 6.3306 위안으로 고시했다. 13일에도 위안화 고시환율의 급등세는 계속되어 전 거래일 대비 1.11% 평가절하된 6.4010위안을 기록했으며, 이로써 3일간 달러당 위안화 환율은 5% 상승(가치하락) 했다.
13일 고시환율이 발표 뒤 1시간 여가 지난 시각, 인민은행은 긴급 언론 브리핑을 열고 국내외 매체와의 질의응답 시간을 가졌다. 3일 연속 이어진 위안화 평가절하에 시장이 크게 동요할 것을 우려한 인민은행이 시장 안정화에 나선 것으로 풀이되고 있는 가운데, 1시간 반 가량 열린 브리핑에서 인민은행은 앞으로 이번 조치가 위안화 환율의 시장화를 위한 것이며, 향후 안정적인 흐름을 보일 것이라고 거듭 강조했다.
다음은 브리핑 중 언론과 이강 부행장간 질의응답 주요 내용이다.
Q: 인민은행은 위안화 가치절하가 위안화를 보유한 투자자에게 영향을 미치고 위안화의 국제화를 저해할 것이라고 걱정하지 않는가? 위안화 환율파동이 글로벌 금융시장의 혼란을 야기했는데, 혼란 수준이 인민은행의 예상범위에 부합하는가? 글로벌 환율전쟁 유발에 대한 입장은 어떠한가?
A: 이번 개혁은 달러당 위안화 고시환율 산출제도 조정을 위한 것으로, 조정 이후 전체 환율 산출 메커니즘이 더욱 시장화할 것이며, 시장화한 메커니즘이 환율의 장기적 안정에 더욱 유리할 것이라고 생각한다. 인민은행 또한 환율변동으로 인한 외채 및 무역상의 충격 등을 예상했지만 이러한 파동이나 변화는 제한적일 것으로 바라본다.
더불어 이번 위안화 평가절하는 위안화에 대한 자신감 및 위안화 국제화에 호재다. 굳어있고 고정적인 환율은 중국 상황에 맞지 않을뿐더러 지속불가능 하며, 탄력적인 환율메커니즘이 경제의 장기적 발전에 더 유리하다. 탄력적 환율은 경제성장의 조건이자 국제수지 안정의 조건으로, 일부 불평등한 부분을 해소해 경제발전 및 국제수지 균형을 촉진할 것이다.
과거 매우 안정적이었던 환율에 적응해 이번 위안화 환율변동이 부분적인 파동을 낳았지만 이는 수용 가능한 범위에 있고 단기간의 적응기를 거치면 정상 상태를 회복할 것이라고 생각한다.
Q: 새로운 고시환율 산출에 관해 묻고 싶다. 인민은행은 관련 언론보도에서 환율산출 메커니즘이 더욱 시장화되었다며 전일의 마감가를 주로 참고한다고만 밝혔을 뿐, 환율이 어떻게 결정되는지 구체적으로는 밝히지 않았다. 현재로서는 위안화 환율이 시장이 원하는 방향, 즉 절하의 방향으로 가고 있는데, 향후 절상 움직임이 나타난다면 인민은행은 이를 받아들일 것인가?
12일 시장에서는 인민은행이 외환시장 간섭에 나서 위안화 중간가격의 대폭 절하를 방어했다는 지적도 나왔다. 위안화 가격이 한 때 2% 가까이 절하됐으나 중앙은행의 개입으로 절하폭이 1%대에 머물렀다는 내용이다. 사실인가? 앞으로도 외환시장에 개입할 것인가?
A: 환율 산출방식은 간단하다. 매일 장 개장 전에 시장조성자(은행)들이 호가를 내면 최고가와 최저가의 중간치에 가중평균치를 더한것이 그날의 중간가(기준환율)로 결정한다. 8월 10일 이전에는 중간가격과 현물시장에서의 일일 마감가 차이가 비교적 컸다. 8월 10일을 예로 들면, 고시환율은 6.11위안이었지만 현물 마감가는 6.21위안으로 0.1위안 가량 차이가 났다. 이번 위안화 환율 산출방식 개혁은 주로 중간가 결정메커니즘의 시장화 수준을 제고하고, 역내외 시장의 가격 차이를 좁이기 위함이다. 그 방법은 환율을 결정할 때 직전 거래일의 마감가를 주로 고려하는 것이다. 이와 함께 외환시장의 수급관계 및 같은 날의 유럽·미국 시장의 변화도 고려요소다.
고시환율결정에 참여하는 은행은 10-20개로 중국계은행뿐만 아니라 외국계 은행도 있다. 외환시장에서 비교적 큰 시중은행은 고시환율 결정주체로, 인민은행은 중국 국내외 금융기관 모두에게 평등하고 공정한 환경을 조성 중이다.
알려진 대로 중국은 관리변동환율제도를 채택하고 있다. 시장 변동폭이 관리 범위를 초월했을 때에도 중국은 관리변동환율제도를 고수했다. 인민은행의 목표는 수급관계에 따라 시장이 환율에 결정적 역할을 발휘할 수 있도록 하는 것이다. 인민은행은 이미 상시적 간섭을 중단했고, 다만 일일 변동폭을 기준환율 상하 2% 이하로 제한하고 있다. 현재 발전단계에서 이 같은 관리변동제도는 중국 상황에 적합한 것으로, 시장의 유연성을 보여줌과 동시에 시장 변동폭이 클 때는 효과적인 관리를 취함으로써 환율 메커니즘에 대한 시장 자신감을 키우고 경제 또한 더욱 안정적으로 운영될 수 있도록 할 수 있다.
Q: 위안화 절하와 관련해 위안화는 목표치가 있는가? 자샤오후이(張曉慧) 행장조리께서 이번의 고시환율 조정으로 약 3%의 위안화 절하 압력이 해소됐다고 하셨는데, 3%가 인민은행의 수용가능치인가? 12일 일부 외신은 중국이 위안화 10% 평가절하를 통해 수출 촉진을 유도할 것이라고 보도했는데, 사실인가?
A: 관리변동환율제 하에서 환율은 시장이 결정하는 것이고, 중앙은행 관료로서 환율 수준에 대해 함부로 이야기할 수 없지만, 중국 정부가 위안화 가치를 10% 떨어뜨려 수출입을 촉진한다는 것은 결코 말도 안 되는 일이며, 어떠한 근거도 없다는 점만큼은 분명하게 밝힐 수 있다.
올해 1-7월 화물무역 흑자규모는 3000억 달러를 넘어섰다. 이는 매우 큰 액수로, 중국 경제 펀더멘털은 매우 양호하다.
Q: 위안화 평가절하가 국제 자금흐름에 미치는 영향에 대해 묻고 싶다. 또한, 환율산출방식의 시장화와 관련해 국제통화기금(IMF)이 자유변동환율제 시행을 2-3년, 혹은 그 보다 더 빨리 실현하라고 주문한 것으로 알려졌는데, 가능한가?
A: 자본 흐름과 관련해서는 탄력적인 환율이 자본 유출입 안정에 더욱 유리하다고 생각한다. 앞에서 말한 바와 같이, 환율이 고정되어 있다면 겉으로야 안정적으로 보이겠지만 실제로는 모순과 문제점만 쌓일 뿐이다.
종합적으로 봤을 때 중국의 자본 유출입은 평행을 이루고 있다. 자본 유출입을 분석하는 기준은 국제수지의 균형 여부다. 그러나 국제수지 균형 여부를 따지는 것은 매우 복잡하다. 간단하게 말하자면, 현재 자본의 유출입은 정상 수준을 유지하고 있다.
일부 언론은 최근 외화보유액이 최근 1년간 3조9900억 달러에서 3조6500억 달러로 3000억 달러 줄어들었다며, 중국에서 대규모의 자본유출이 발생했다고 보도했다. 그런데 감소한 외화보유액 3000억 달러가 자본유출을 의미하는 것일까? 이는 나 역시 예의주시 하고 있는 부분으로, 3가지 관점에서 분석을 해 봤다.
첫째, 지난해 이후 중국 국내 주민 및 기업의 국내 은행을 통한 달러 예금 규모가 크게 증가했다. 지난해 1080억 달러 가량 늘어난 데 이어 올해 상반기에만 700억 달러 이상 늘어났다. 과거에는 외화보유액이 대부분 중앙은행 등 정부에 집중되었지만, 오늘날에는 일부분이 기업과 주민 예금으로 전환되었고, 이는 좋은 현상이다. 기업과 주민 스스로 자산포트폴리오를 조정하고 있고, 달러화와 위안화 비중을 적절하게 조정해 미래 리스크를 줄이고 있다는 뜻이다.
둘째, 최근 국유기업과 민영기업 등 각 기업들의 해외진출 움직임이 활발하다. 대외투자규모도 커졌다. 일대일로 건설을 추진하면서 일부 투자항목에 대해서는 달러를 사용했다.
셋째, 3000억 위안 감소에 환율 변화를 잊어서는 안 된다. 최근 1년래 유로화와 엔화 등 기타 통화의 달러 대비 가치가 크게 절하된 점을 상기해야 한다. 중국의 외화보유고는 달러뿐만 아니라 유로화, 엔화 등도 포함한다. 중국의 현재 외화보유액이 3조7000억 달러라는 것은 미 달러 기준으로, 미 달러 대비 대폭 절하된 유로화와 엔화를 미 달러로 환산하니 상당 부분이 감소한 것으로 나타난 것이다.
정리하자면, 현재 중국의 국제수지, 흔히 말하는 자본흐름은 정상범위 안에 있다. 중국 경제구조를 분석해보면 더욱 쉽게 이해할 수 있다. 매년 기업의 수출액 규모는 수 조 위안에 달하고, 거액의 대외투자가 이루어지고 있으며 해마다 연인원 1억 명 이상이 해외로 떠난다. 모두 외화를 필요로 한다.
[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)
