전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

연준, 12월엔 금리 올릴 수 있을까

기사입력 : 2015년09월18일 04:44

최종수정 : 2015년09월18일 04:57

미국 경제 과거 긴축 시기와 상이, 나침반 없어

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 미국 연방준비제도(Fed)가 상당 기간 금리인상을 저울질하고 있지만 쉽게 결단을 내리지 못하는 이유는 뭘까.

대다수의 투자자들은 연내 금리인상 가능성을 배제하지 않고 있다. 연준 역시 이날 연방공개시장위원회(FOMC)에서 제로 수준의 기준금리를 동결했지만 점도표 상 연말 금리 전망치를 0.4%로 상향해 연내 한 차례의 긴축 여지를 열어 뒀다.

그렇다면 10월이나 12월에는 연준이 금리인상을 단행할 수 있을까.

재닛 옐런 연준 의장[출처=AP/뉴시스]
유력한 금리인상 시점으로 꼽혔던 6월에 이어 번번이 연준의 ‘결단’이 불발된 것은 미국 경제의 펀더멘털이 과거 긴축 당시와 크게 상이한 점과 무관하지 않다.

과거 긴축 시기와 비교, 금리인상에 따른 파장을 선제적으로 파악 및 대처할 수 있는 접점이 지극히 제한적인 상황이 정책자들의 발목을 붙잡고 있다는 얘기다.

인플레이션을 필두로 성장률과 생산성, 고용 등 다양한 측면에서 미국 경제의 현주소는 앨런 그린스펀 전 연준 의장의 긴축 시기와 상이하고, 이 때문에 적정 시점을 찾아내는 일이 간단치 않다는 것이 시장 전문가들의 지적이다.

1990년 이후 미국 금융위기 이전까지 연준은 1994 2월~1995년 2월 및 2004년 6월~2006년 6월 등 두 차례에 걸쳐 긴축을 단행했다.

당시와 가장 현격한 차이를 보이는 경제 지표는 무엇보다 인플레이션이다. 1990년대 중반과 2000년대 중반 연준은 각각 인플레이션 2.1%와 2.8%에서 금리를 인상했다. 현재 미국 인플레이션은 0.3%로, 연준의 목표치인 2.0%에 크게 못 미치는 실정이다.

핵심 물가를 기준으로 보면 상황이 다소 나아 보이지만 과거 수준에 뒤쳐지기는 마찬가지다. 1990년대 핵심 물가는 2.27%에 달했고, 2000년대 중반 긴축 당시에도 2.02%를 기록해 현 수준인 1.24%를 크게 웃돌았다.

경제성장률도 과거 긴축 당시에 비해 취약한 실정이다. 2000년대 연준은 성장률이 4.2%에 달한 상황에 금리를 인상했고, 1990년대 중반에도 3.4%의 탄탄한 성장률이 긴축에 따른 충격을 상쇄했다.

최근 2.7%에 그친 성장률과 글로벌 경기의 전반적인 하강 기류는 금리인상이 부적절하다는 투자자들에게 설득력을 실어주는 부분이다.

고용 상황은 엇갈린다. 실업률이 5.1%까지 하락해 1990년대 긴축 당시인 6.6%와 2000년대 중반 수치인 5.6%를 밑돌지만 노동참여율은 62.6%로 1990년대와 2000년대 당시 수치인 66.6%와 66.1%에 못 미치는 실정이다.

달리 말하면, 과거 금리인상 시기에 연준이 인플레이션 상승 압박에 대처하는 일이 급선무였다면 이번에는 저인플레이션 여건에 자산 버블을 차단해야 하는 상황에 처했다는 얘기다.

또 과거 전반적인 고용이 개선되면서 임금이 상승했던 것과 달리 실업률 하락에도 노동 참여와 임금 상승이 제자리걸음을 하는 딜레마를 풀어내야 하는 실정이다.

스탠다드 차타드 은행의 존 데이비스 전략가는 “경제 여건이 과거와 크게 상이하고, 이는 통화정책 결정에 상당한 변수”라며 “정책자들이 잘못된 판단을 내리기 쉬운 상황이며, 연준 정책자들이 점진적인 행보를 크게 강조하는 이유”라고 설명했다.

피터슨 국제경제연구소의 애덤 포센 대표는 “연준이 가까운 시일 안에 금리를 올린다면 과거의 상황이 여전히 정책 결정에 가이드가 되는 것으로 판단하고 있다는 뜻으로 풀이된다”며 “실업률이 떨어진 데 이어 앞으로 임금이 강하게 오르고 인플레이션도 살아날 것으로 기대하고 있다는 의미”라고 말했다.

그는 “과거와 다른 길을 달리고 있지만 여전히 지도를 손에 쥐고 있다는 것이 연준 정책자들의 속마음일 수 있지만 경제 기초체력이 달라진 점을 인정한다면 금리인상을 단행할 수 없을 것”이라고 강조했다.

대외 상황 역시 우호적이지 않다. 전세계 경제의 전반적인 성장 둔화와 글로벌 금융시장의 극심한 변동성 등 연준의 발목을 잡는 변수가 적지 않지만 무엇보다 커다란 걸림돌은 중국이다.

중국 인민은행이 외환보유액을 열어 제치고 위안화 방어에 나선 가운데 금리인상으로 인해 외환시장 개입을 확대해야 하는 상황이 벌어질 경우 미국 국채 매도가 더욱 확대될 수 있기 때문이다.

중국이 보유한 미국 국채는 1조2700억달러로 집계됐다. 지난 7월부터 중국이 국채를 매도하고 나선 가운데 업계 전문가들은 위안화 하락에 제동이 걸리지 않을 경우 매도 규모가 1000억에 달할 수 있을 것으로 내다보고 있다.

중국 경제 하강이 글로벌 경기 침체 및 디플레이션을 초래할 수 있다는 우려가 고조된 가운데 연준은 상황을 더욱 악화시킬 수 있는 정책 결정을 기피할 것이라는 의견에 무게가 실리고 있다.


[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
한덕수, 대선 출마 여부에 "노코멘트" [서울=뉴스핌] 이나영 기자=  한덕수 대통령 권한대행 국무총리는 미국의 관세 부과 조치에 대해 "맞대응하지 않을 것"이라는 입장을 밝혔다. 한 대행은 20일(현지시간) 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와의 인터뷰에서 "양측이 모두 윈-윈(win-win)할 수 있는 방법을 찾기 위해 노력할 것"이라고 전했다. 그는 "한국을 지금의 모습으로 만드는 데는 미국의 역할이 매우 컸다"며 "한국전쟁 이후 미국은 원조, 기술이전, 투자, 안전 보장을 제공했다. 이는 한국을 외국인에게 매우 편안한 투자 환경으로 만드는 데 도움이 됐다"고 강조했다. 이어 한 대행은 미국과의 통상 협상에서 한국의 대미 무역 흑자 축소 방안을 논의할 수 있다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 한덕수 대통령 권한대행 겸 국무총리. 2025.03.24.gdlee@newspim.com 한 대행은 "협상에서 미국산 액화천연가스(LNG)와 상업용 항공기 구매 등을 포함해 대미 무역 흑자를 줄이기 위한 방안을 논의할 수 있다"며 "조선업 협력 증진도 미국이 동맹을 강화하는 데 도움이 될 것"이라고 밝혔다. 또한 FT는 "비관세 장벽을 낮추는 방안도 논의될 수 있다"고 한 대행이 언급했다고 전했다. 한 대행은 협상 과정에서 "일부 산업이 어려움을 겪을 수 있다"면서도, 양국 간 무역의 자유가 확대되면 "한국인의 이익도 증가할 것"이라고 밝혔다. FT는 방위비 분담금 재협상 여부에 대해서는 사안에 따라 재협상에 나설 수 있음을 시사했다고 전했다. 한편, 한 대행은 6·3 대통령선거 출마 여부에 대해 "아직 결정을 내리지 않았다"며 "노코멘트"라고 답했다. nylee54@newspim.com 2025-04-20 13:43
사진
호미들 중국 한한령 어떻게 뚫었나 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국의 '한한령'(限韓令, 중국의 한류 제한령)이 해제되지 않은 상황에서 우리나라 가수가 중국에서 공연을 한 사실이 알려지며 그 배경에 관심이 모이고 있다. 18일 베이징 현지 업계에 따르면 우리나라 3인조 래퍼 '호미들'이 지난 12일 중국 후베이(湖北)성 우한(武漢)시에서 공연을 펼쳤다. 반응은 상당히 뜨거웠다. 중국인 관객들은 공연장에서 호미들의 노래를 따라 부르기도 하고, 음악에 맞춰 분위기를 만끽했다. 공연장 영상은 중국의 SNS에서도 퍼져나가며 관심을 받고 있다. 우리나라 국적 가수의 공연은 중국에서 8년 동안 성사되지 못했다. 세계적인 성공을 거둔 BTS도 중국 무대에 서지 못했다. 때문에 호미들의 공연이 중국 한한령 해제의 신호탄이 아니냐는 분석도 나오고 있다. 호미들 공연이 성사된 데 대해 중국 베이징 현지 문화콘텐츠 업계 관계자들은 공연이 소규모였다는 점과 공연이 성사된 도시가 우한이었다는 두 가지 요인을 지목했다. 호미들이 공연한 우한의 우한칸젠잔옌중신(武漢看見展演中心)은 소규모 공연장이다. 호미들의 공연에도 약 600여 명의 관객이 입장한 것으로 전해진다. 중국에서 800명 이하 공연장에서의 공연은 정식 문화공연 허가를 받지 않아도 된다. 중국에서는 공연 규모와 파급력에 따라 성(省) 지방정부 혹은 시정부가 공연을 허가한다. 지방정부가 허가 여부를 판단하지 못할 경우 중앙정부에 허가 판단을 요청한다. 한한령 상황에서 우리나라 가수의 문화공연은 사실상 금지된 상황이었다. 호미들의 공연은 '마니하숴러(馬尼哈梭樂)'라는 이름의 중국 공연기획사가 준비했다. 이 기획사는 공연허가가 아닌 청년교류 허가를 받아서 공연을 성사시킨 것으로 전해지고 있다. 이와 함께 우한시의 개방적인 분위기도 공연 성사에 큰 역할을 한 것으로 평가되고 있다. 우한에는 대학이 밀집해 있으며 청년 인구 비중이 높다. 때문에 우한에는 다양한 문화 콘텐츠에 대한 수요가 높다. 게다가 젊은 층이 많은 만큼 우한에서는 실험적인 정책이 시행되어 왔다. 우한시는 중국에서는 최초로 시 전역에서 무인택시를 운영하게끔 허가하기도 했다. 리스크를 감수하면서 파격적인 정책이 발표되는 우한인 만큼, 한한령 상황임에도 호미들의 공연이 성사됐을 것이라는 평가가 나온다. 베이징의 한 문화업체 관계자는 "우한시가 개방적이라는 점에도 불구하고, 호미들의 공연은 소극적인 홍보 활동만이 펼쳐지는 한계를 보였다"며 "공연기획사 역시 한한령 상황을 의식하지 않을 수 없었을 것"이라고 설명했다. 또 다른 현지 문화콘텐츠 업체 관계자는 "현재로서는 한국의 최정상급 가수가 대규모 콘서트를 개최하는 것은 사실상 불가능하다"며 "어서 빨리 한한령이 해제되기를 기대하고 있지만, 한한령이 해제될 것이라는 시그널은 아직 중국 내에서 감지되고 있지 않다"고 언급했다. 호미들의 중국 우한 공연 모습 [사진=더우인 캡처] ys1744@newspim.com 2025-04-18 13:10
안다쇼핑
Top으로 이동