전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 중국

속보

더보기

2016년 중국경제 10대이슈, 신용과 부동산 리스크 (下) 민생증권 분석

기사입력 : 2015년11월27일 11:04

최종수정 : 2015년11월27일 11:04

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

13.5계획 본격 추진, 국유기업 상장 및 중앙기업 통합 가속

[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 2015년 중국경제는  ‘불확실성’의 한해였다. 지난해 말부터 본격화 한 불마켓에 올해 중국 증시가 사상 최고치인 6124포인트를 재탈환할 것이라는 전망이 나왔지만, 상하이종합지수는 5178.80(6월 15일 장중)포인트를 정점으로 급격하게 주저 앉았고, 위안화 가치는 미국 금리 인상이 예상되면서 크게 떨어졌다. 올 한해 중국 경제에 대한 예상이 대부분 빗나간 가운데, 내년에는 중국 경제가 어떻게 달라질지에 대해 관심이 모아지고 있다. 2016년 중국 경제에 대한 민생증권의 전망을 정리해봤다.

7. 신용리스크 폭발, 국유기업 디폴트도 빈발

현재 중국 비(非)금융기업의 부채율은 123%에 달한다. 중국 주요 경제체 중 최고 수준이다. 부채를 경감하는 방법으로는 첫째, 경제가 회복되어 기업수입이 늘어나 채무를 상환하는 방법, 둘째, 융자비용을 낮춰 같은 수입으로 더 많은 채무를 상환하는 방법, 셋째, 정부 수혈에 기대는 방법, 넷째, 시장수혈, 즉 인수합병(M&A)를 추진하는 방법, 다섯째, 점진적으로 채무를 줄여가거나 디폴트를 선언하는 방법 등이 있다. 

그러나 현재로서 첫 번째 방법은 실현가능성이 낮고, 두 번째 방법으로는 일부 국유기업 문제만 해결할 수 있을 뿐 리스크가 큰 민영기업들은 은행의 저금리 혜택을 기대하기 힘들다. 세 번째 방법 또한 국유기업에게만 가능한 방법이고, 나머지 두 개 방법 역시 생산과잉이 심각한 업종에 있어서는 ‘그림의 떡’일 수 밖에 없다.

이 같은 상황을 고려할 때 2016년에는 신용리스크 위험이 더욱 확대될 것으로 전망된다. 경기회복 조짐이나 대규모의 채무경감 지원이 나오지 않는다면 국유기업 채무불이행(디폴트)가 더욱 잦아질 것으로 보인다.

8. ‘13.5계획’ 원년으로 정책 시행 본격화, ‘아름다운 중국’이 최대 포인트

2016년은 ‘13차 5개년계획(13.5계획)’ 원년으로, 이 기간 가장 주목할 만한 이슈는 바로 ‘아름다운 중국(美麗中國)’이다. 녹색발전이 ’13.5계획’은 5대 발전이념에 녹색발전을 포함했고, 5개년 계획 중 최초로 ‘가장 엄격한 환경보호제도’와 ‘아름다운 중국’이라는 개념을 제시했다. 생태환경보호는 전체 산업사슬의 최상위에 놓였다.

’13.5계획’은 ‘성(省) 이하 환경보호기구의 관리감독 집행권을 수직관리 한다’고 밝혔다. 이는 지금까지 지방정부 관할이었던 환경감찰총대, 현(顯)급 감찰기구가 앞으로는 성급 환경보호기관의 직속 기관이 되어 인사권·자금관리권 등과 관련해 성급 기관의 직접 관리를 받게 되었음을 의미한다. 이는 ‘속지화(屬地化)’관리로 인한 지방 보호주의를 철폐하고 환경보호 법이 제대로 집행되는 데 유리한 환경을 제공해 줄 것이다.

또한, 시장화를 통해 지방정부와 사회자본의 적극성을 유발할 수 있다. ’13.5계획’은 역대 5개년 계획 최초로 ‘에너지사용권·수자원사용권·배출권·이산화탄소배출권 초기 분배제도 구축 및 완비’, ‘거래시장 육성 및 발전’을 제시했다. 중국은 지금까지 정부 보상금에 기대 환경보호를 추진했지만 이 같은 방식은 지방정부 부담을 키우는 동시에 사회자본의 참여도를 떨어뜨렸다.

중국 당국은 ’13.5계획에 따라 시장거래제도와 ‘녹색금융’, ‘민관협력모델(PPP)’의 적극적인 활용을 강조하면서 더 많은 사회자본의 참여를 유도할 것이다.

9.  중앙 국유기업 합병은 감소, 지방 국유 전체 상장은 ‘가속’ 

올해가 국유기업 개혁을 위한 종합방안을 설계하는 한해였다면, 2016년은  개혁 정책이 본격화하는 해가 될 것이다. 내년에는 중앙 국유기업(국유자산관리위 산하)과 지방 국유기업의 상장이 활기를 띠겠지만, 다만 중앙기업간 합병은 예상보다 더딜 것으로 전망된다.

먼저 ‘국유기업개혁 지도의견’은 그룹의 전체상장을 확대해야 한다고 명시했다. 따라서 국유자산증권화에 속도가 붙을 것이고, 주식발행등록제(등록제)와 시장공급이 2016년 자본시장의 중점 중 하나가 될 것이다. 올해 중앙기업의 주식제 개혁과 상장이 많은 부분 진행된 만큼 내년에는 혼합소유제 개혁의 중점이 지방정부 국유기업에 맞춰질 것으로 보인다. 특히 광둥(廣東)·상하이·충칭(重慶) 등 우량 국유자산을 많이 보유한 지방에서 적극적으로 국유기업 혼합소유제가 추진될 것이다.

올해 자본시장을 달궜던 중앙기업 중앙기업 합병 열기는 내년에는 다소 식을 것으로 예상된다. 중앙기업 통합 및 구조재편에 대한 중국 정부 의지가 확고하고 이미 다양한 업종의 중앙기업들 또한 합병방안을 제출한 상태지만, 중국북차(中國北車)와 중국남차(中國南車)의 통합 사례에서 보듯 중앙기업 통합 효과가 미미함으로 인해 업계 통합에 제동이 걸렸다. 특히 외관상으로는 통합을 했지만 내부적으로는 완전한 통합이 이루어지지 않고 있고, 일부 합병기업들의 경우 상호보완성이 약하다는 점 등이 문제점으로 지적되고 있다. 경영능력과 기업문화 차이 등도 걸림돌이 되고 있다.

10. '내리막 심상치 않다',  부동산  2016년 첫 마이너스 성장 예상

부양책에 힘입어 판매량 호조와 회생 기미를 보였던 부동산 업계는 내년에는 현실을 직시해야 할 것이다. 30개 중대형 도시의 부동산 판매 데이터가 9월 이후 하락세로 전환했고, 전국 상품주택 판매량 또한 10월 마이너스로 전환했다. 정부의 부동산시장 부양정책 효과는 점차 옅어지고 있다.  

단기적으로는 정부의 부동산 부양정책 효과가 점차 약화하고, 부동산 대출금리가 이미 정점 대비 1.23% 낮아진 가운데 추가 인하 공간이 크지 않다. 인구 요인 또한 중장기적으로는 부동산 시장에 부담이 될 수 있다. 즉, 2005-2014년에는 20-29세의 실거주 목적의 수요가 폭발적으로 증가했지만 13.5계획 5년 동안(2016년~2020년)에는 이 같은 수요가 감소할 것이다. 또한, 가구당 평균 주택 보유수가 1채를 넘어서고, 1인당 주거면적이 33㎡ 이상인 상황에서 거주환경 개선 수요 또한 제한적일 것으로 전망된다. 

부동산 투자 상황은 판매 시장보다 더욱 악화할 것으로 예상된다. 2014년에는 신규 착공면적이 전년대비 줄어들었고, 2015년에는 시공면적이 전년대비 감소했다. 2016년에는 부동산 개발투자가 처음으로 마이너스 성장을 기록할 것으로 보인다. 부동산 투자 감소세는 이미 8월부터 나타났다. 재고부담이 여전히 큰 상황이라 판매량 증가가 부동산 투자 확대로 이어지지 못한 것으로 분석된다. 따라서 내년에도 부동산 정책은 재고 소진에 초점이 맞춰질 것으로 예상된다.


[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
사진
손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동