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[뉴스핌=강소영 기자] 중국의 경제흐름이 글로벌 경기를 예측할 수 있는 정확한 '선행지표' 역할을 하고 있다는 분석이 제기됐다. 이러한 관점에서 예상보다 호전된 3분기 중국 경제지표가 세계 경제에 '희망의 신호'가 될 수 있다는 주장도 나온다.

중국의 유력 경제 전문 매체 월스트리트젠원(華爾街見聞)은 15일 금융전문 블로거 ZeroHedge의 최신글을 인용해 최근 호조세로 돌아선 중국 경제 지표가 세계 경제 회복의 전조로 받아들여 지고 있다고 15일 보도했다.

이 매체는 2개월 전 경제흐름을 나타내는 경제협력개발기구(OECD)가 매월 발표하는 경기선행지수(CLI)가 미래의 경제 흐름을 전망하는 근거로는 취약할 수 있는데, 이러한 문제점을 보완해줄 수 있는 것이 중국의 경제 흐름을 세계 경제와 비교하는 것이라고 밝혔다.

1990년대 중반 중국의 산업화가 빠르게 진행되는 과정에서 중국의 경기 주기는 세계 각국의 선진국보다 몇 개월 빨리 나타나는 경향이 발견됐기 때문이다. 즉, 중국 경기가 개선 혹은 악화 된 후 수 개월내 세계 경제도 이와 유사한 흐름을 따라가고 있다는 의미다.

예를 들어 2008년 금융위기가 전세계를 강타했을때 중국에서는 그보다 한 달전 이미 금융 위기의 조짐이 나타났다.

주요 원자재 가격 추이 또한 비슷한 흐름을 보였다. 국제 원유가격이 상승 혹은 하락하는 주요 전환점보다 앞서 중국의 CLI가 먼저 비슷한 궤적을 그려온 것.

이러한 결과는 중국의 경제 구조와 밀접한 관련이 있는 것으로 분석된다. 선진국가에 비해 중국의 경제에서 제조업이 차지하는 비중은 매우 큰 편이다. 이 때문에 신규 주문, 철강 생산량, 원자재 구매와 재고, 에너지 소비 상승 등 주요 경기지표에 참고가 되는 요소들의 변화가 다른 국가보다 일찍 나타나게 된다. 이는 전세계 공급 밸류체인에 변화를 가져오고 결과적으로 다수 OECD 국가의 서비스 산업 부문에 까지 영향을 미치게 된다.

결과적으로 제조산업이 경제선행 지표 역할을 하는 주요 요소이고, 경제에서 제조업의 비중이 높은 중국의 경기흐름이 표면적으로 세계 경제 흐름의 선행지표 효과를 낸다는 분석이다.

주목할할 점은 최근 중국 경제가 호전되는 기미가 나타나고 있다는 것이다.

중국의 리커창(李克强) 총리는 지난 10일부터 사흘 일정으로 진행된 마카오 방문 당시 "3분기 경제 지표가 예상보다 개선될 것으로 보인다. 생산, 투자, 산업 이익 등 주요 경제 지표들이 반등하고 고용과 실업률 지표도 호전됐다"며 중국 경제 성장을 자신했다.

실제로 그 후 발표된 각종 거지경제 지표는 3분기 중국 경제가 예상보다 개선됐음을 증명했다.

특히 생산자물가지수(PPI)는 0.1% 올라 2012년 3월 이후 54개월 지속된 하락세를 멈췄다.

후츠(胡遲) 국무원 국유자잔연구센터 연구원은 "PPI의 상승 전환은 공급측 개혁의 효과가 점차 나타나고 있음을 보여준다"면서 "하반기 대형 투자 프로젝트가 수요 증가를 촉진하면서 중국의 주요 경제지표 개선 양상이 더욱 뚜렷해질 것"이라고 밝혔다.

PPI 외에 9월 소비자물가지수(CPI)도 전년 동기 대비 1.9% 상승, 예상치인 1.6%를 웃돌았다. 연속 4개월 1% 수준대를 머물고 있지만 8월보다 0.6%포인트나 증가했다.

10월 초 국가통계국이 발표한 9월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 8월과 같은 50.4%를 기록했다. 정부가 발표하는 제조업 PMI가 8월 경기 확장세를 나타내는 50% 이상에 안착한 후 9월에도 안정적인 상태를 유지하고 있다는 의미로 풀이된다.

자오칭허(趙慶河) 국가통계국 서비스업 조사센터 고급연구원은 "제조업 생산과 수요가 안정적인 성장을 이어가고 있고, 하이테크 기술 기반의 제조업과 장비제조업은 빠른 속도의 성장세를 이어가고 있다"고 밝혔다.

중국 유력 경제매체 디이차이징르바오(第一財經日報 제일재경)는 여러 거시경제 지표 개선이 중국 경제 L자형 성장 횡보가  '마지막 국면'에 들어섰음을 보여주고 있다고 16일 보도했다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)