[뉴스핌=김양섭 기자] '최순실 게이트'로 촉발된 탄핵 정국이 증시 불확실성이 높이고 있는 가운데, 12년전 탄핵 정국 시기 시장 움직임에 투자자 관심이 쏠린다. 당시와 다른 점은 이번 탄핵 이슈는 시장의 다수 참가자들이 '가결'을 예상하고 있다는 점이다.

증권가 전문가들은 대체로 탄핵 이슈가 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보는 분위기다. 다만 부결됐을 경우 단기 충격이 있을 것으로 보는 견해도 있다.

◆ "영향 거의 없다..있어도 반나절"

9일 한국거래소에 따르면 코스피 지수는 전날 39포인트 올라 2000선을 넘어서는 등 최근 3거래일 연속 상승세를 탔다. 대통령 탄핵 표결을 앞두고 있지만 주식시장은 별다른 반응을 보이지 않고 있다.

서상영 키움증권 연구원은 "결론적으로 얘기하면 탄핵 이슈가 시장에 미치는 영향이 거의 없다고 봐도 될 것"이라고 말했다. 그는 "수급의 주요 주체가 외국인인데, 외국인들은 이런 한국의 정치 이슈에 별로 신경쓰지 않는다"고 덧붙였다. 그는 또 "부결이든 가결이든 장 끝나고 결과가 나올 것이고, 주말이라는 휴지기가 있기 때문에 시장에 주는 충격이 거의 없을 것 같다. 있어봤자 반나절 정도짜리"라고 예상했다.

다만 가결과 부결을 놓고 봤을때는 '가결'을 중립 내지는 호재로 인식하는 게 대체적인 증권가 분위기다.

기관투자자 A씨는 "이번 이슈로 포트폴리오를 변경하거나 하지는 않는다"면서 "시장에 크게 영향을 미치는 이슈로 보진 않지만 굳이 따지면 가결일 경우 중립에 가까운 호재, 부결일때 불활실성 확대로 악재라고 생각하고 있다. 단기 충격은 있을 것 같다"고 말했다.

일각에선 정치에서 나오는 무력감, 불확실성 등이 소비심리 악화로 이어질 수 있다는 분석도 있다.

익명을 요구한 애널리스트 B씨는 "펀더멘털 분석을 떠나서 국민의 다수가 원하는 탄핵이 부결됐을 경우, 이는 심리적으로 무력감을 줄 수 있는데 이런 부분이 소비와 시장에 점진적으로 반영될 수는 있다고 본다"고 언급했다.

한슬기 NH투자증권 연구원은 "일명 최순실 게이트에서 비롯된 어수선한 국내 정국과 청탁금지법, 미국의 트럼프 공화당 후보의 대통령 당선과 유럽내 선거 등 불확실성으로 인해 소비심리가 얼어 붙으면서 내수침체 장기화 우려가 제기되고 있다"고 진단했다.

이런 가운데서도 최근 증시는 상승세를 타고 있고, 다음주 지수 전망에 대해서는 대체로 중립 이상의 상승 흐름을 예상하는 분위기가 우세하다.

김용구 하나금융투자 연구원은 "다음주 시장은 미국 통화정책 불확실성 해소와 배당투자향 수급 결집을 통해 재차 박스권 상단 안착을 타진하는 중립이상의 증시흐름 전개를 예상한다"면서 "단 내부 정치적 혼란(9일 대통령 탄핵소추안 국회 표결)이 강대강의 극단적 대립과 충돌로 비화되는 경우, 시장 투자심리를 발목 잡는 부정요인으로 작용할 소지가 잔존한다"고 진단했다.

2004년 코스피지수 추이 <자료=키움증권HTS>

◆ 12년전 탄핵 표결때 코스닥 지수 장중 7% 하락

12년전 탄핵 정국은 비교적 시장에 상당한 영향을 줬다. 탄핵 표결 전 지수는 꾸준히 약세를 보였고, 탄핵 당일 시장은 큰 충격을 받았다.

고(故) 노무현 대통령에 대한 탄핵안이 국회서 가결됐던 지난 2004년 3월 12일 당시 코스피 지수는 전일대비 2.43% 빠진 848로 마감했는데, 장중엔 5.50%까지 급락하기도 했다. 개인투자자들이 많이 거래하는 코스닥 시장은 더 심하게 출렁였다. 장중 7.83%나 급락하는 등 심한 요동을 치며 3.44% 하락세로 마감했다. 탄핵안 가결이 시장에 충격을 줬던 셈이다.

업종별로도 차별화된 움직임 없이 대체로 하락 국면을 보였다. 다만 일부 정치테마주 성격의 종목들이 급등세를 타기도 했다. 당시 노 대통령과 대립하는 논조를 내세웠던 조선일보 계열의 상장사 디지틀조선이 가격제한폭까지 올랐고, 또 박근혜 대통령(당시 한나라당 의원)의 동생인 박지만씨가 오너로 있는 EG도 10% 가량 급등했다.

이번 탄핵 정국과 관련해서도 대선 관련 정치테마주들이 일부 반응을 할 것으로 예상된다. 개인투자자 C씨는 "테마주는 펀더멘털을 배제하고 움직이는 주식이기 때문에 이런 이슈에 민감하게 반응할 것으로 예상된다"고 말했다.

3월에 지속적으로 박스권 장세를 보이던 지수는 4월부터 상승 국면에 돌입한 뒤 다시 헌법재판소 판결을 앞두고 하락했다. 다만 이 때 하락한 배경을 단지 탄핵 이슈로 보기 어렵다는 시각도 있다. 서상영 키움증권 연구원은 "당시 위안화 등 외환이슈로 글로벌 시장이 하락하는 국면이었다"면서 "당시에도 탄핵 이슈보다는 대외변수로 시장이 움직였다고 본다"고 말했다.

하락세를 지속하던 코스피 지수는 헌재 판결 당일 요동을 쳤다. 헌재에서 판결문을 읽어내려가는 동안 이에 대한 시장플레이들의 해석이 오락가락했던 탓이다. 특히 헌재가 탄핵 결정문을 낭독하기 시작한 10시 이후 30분간 변동성은 최고조에 달했다.

결정문 초반에 "국회탄핵절차는 적법하다. 대통령도 선거에서 중립의무를 지는 공무원에 해당된다. 대통령이 선거에서 중립의무를 위반했다" 등의 워딩이 나오면서 시장은 급락했다. 이러다가 다시 "대통령이 총선을 앞둔 지난 2월 특정정당을 지지한 것은 기자회견의 답변형식이었기 때문에 능동적이고 계획적인 선거운동은 아니다" 등의 내용이 나오면서 시장이 반등하기 시작했고, 탄핵안을 공식적으로 기각한 10시25분쯤 주가가 다시 800선을 회복했다.

당시 상당수의 전문가들은 탄핵안 기각을 호재로 예상했지만 실제 기각된 이후 시장의 움직임은 여전히 약세 국면을 지속했다. 결국 이날 주식시장은 2.7% 하락세로 마감했다. 다음거래일은 5월 18일 코스피 지수는 소폭 하락세로 출발했지만 장중 낙폭이 확대돼 무려 5% 급락세를 보이는 등 패닉 장을 연출하기도 했다. 

[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@newspim.com)