전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
Gam

속보

더보기

인도네시아와 JP모간 단절 초래한 '매도' 보고서

기사입력 : 2017년01월05일 11:05

최종수정 : 2017년01월05일 11:05

투자은행과 신평회사 향후 행보에 주목

[뉴스핌=이영기 기자] 연초부터 인도네시아 정부가 미국계 투자은행인 JP모간과 국채 프라이머리딜러(PD) 등을 포함한 모든 비즈니스 관계를 끊어 눈길을 끌고 있다. 이번 사태는 JP모간의 보고서가 원인으로 향후 투자은행들과 신평회사들의 신흥국 정부와의 외줄타기 행보가 주목된다.

4일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 앞서 지난 1일 인도네시아 정부가 JP모간과의 모든 비즈니스 파트너 관계를 단절했다고 보도했다. 이로서 JP모간이 맡아 온 인도네시아 국채 PD 역할도 중단됐다.

보도에 따르면, 이번 조치가 취해진 것은 앞서 인도네시아 정부와 JP모간 사이에 일련의 불미스런 마찰이 시발점이 됐다.

◆ 인니 "매도 의견 낸 JP모간, 국채 중개업무 이해상충"

인도네시아 국장

특히 JP모간의 작년 11월 보고서가 인도네시아 주식에 대한 투자의견을 '매수'에서 '매도'로 급선회하고 또 국채에 대한 평가 의견도 부정적으로 낸 것이 화근이었다. 특히 그 시점이 도널드 트럼프 (Donald Trump)가 차기 미국 대통령으로 당선된 이후 글로벌 채권 매물이 쏟아질 때였다.

슈나이더 시아안(Schneider Siahaan) 인도네시아 재무부 국가부채 포트폴리오 및 전략 담당 국장은 JP모간의 보고서에 대해 인도네시아 증시 매도와 금융시장 불안을 부추기는 세 번째 사례에 해당하는 것이라고 지적했다. 앞서 지난 2008년과 2015년 시장이 불안정한 시기에도 JP모간은 루피아 채권 등급을 하향조정한 적이 있고, 당시에도 인도네시아 정부는 JP모간에 경고한 적이 있다.

문제의 올해 11월 13일자 보고서에서 JP모간은 트럼프 당선에 대한 세계적 반향과 함께 채권시장의 변동성이 '신흥시장의 리스크프리미엄을 높인다'고 주장했다. 또 인도네시아 주식에 대한 투자의견을 비중확대(overweight)에서 비중축소(downweight)로 하향조정했다. 물론 당시 브라질과 터키 주식에 대해서도 마찬가지 투자의견 하향 조정에 나섰다.

보고서가 나온 다음 날 인도네시아 국채 10년물 금리는 0.466%포인트 급상승해 2011년 1월 이후 가장 큰 폭 상승한 7.895%를 기록했다. 인도네시아 국채 가격이 폭락한 것이다. 인도네시아 정부는 채권 중개업자인 JP모간이 PD로 국채 구매자를 찾는 임무를 부여 받았으나 동시에 매도 추천의견을 내놨다며 '이해상충' 문제를 제기했다. 당시 JP모간 측은 인도네시아 사업이 평소대로 운영되고 있으며 당국과 문제 해결을 위해 노력하고 있다고만 재차 강조하면서 이해상충에 대해서는 언급을 자제했다.

◆ IB 신평사의 '외줄타기' 행보

결과적으로 인도네시아 정부가 내린 이번 조치는 투자은행과 신용평가사의 '외줄타기' 행보로 관심을 모은다.

투자은행업계를 보면 애널리스트는 고객에게 독립적인 투자의견을 제시하도록 돼 있지만 부정적인 내용은 고객 이탈을 초래할 수 있다는 것은 상식이다. 특히 높은 수수료 고객인 주식 및 발행 기관에게는 은행이 함부로 할 수 없다.

부정적인 의견제시로 인해 불화에 휩싸이면 종종 은행들은 발행고객을 달래거나 해당 애널리스트를 직원을 해고하고 보고서를 다시 작성하기도 한다.

신용평가 회사도 마찬가지 상황이다. 신흥시장 국가의 정부는 국제자본시장에서 차입비용을 높일 수 있는 국가 신용등급 하향조정에 민감하게 반응한다. 외국인 채권보유 비중이 높은 인도네시아의 경우 더욱 더 그럴 소지가 많다.

스탠다드 차타드에 따르면 인도네시아의 전반적인 부채수준은 다른 아시아국가에 비해 낮지만 외채비중은 외환보유액 대비 가장 높다. 또 인도네시아 루피아 채권의 40%와 달러표시 채권 90%를 외국인이 보유하고 있다.

심지어 미국과 일본도 예외가 아니다. 지난 2011년 스탠더드 앤드 푸어스(Standard and Poor)가 미국의 신용등급을 깎아 내리자 미 정부는 당장 '하자있다'고 불만을 표시했다.

2000년대 초반 일본 정부도 신용평가회사 3곳 모두를 비난했다. 당시 무디스(Moody's)는 보츠와나 채권보다 엔화 채권이 더 위험하다고 평가했다. 당시 고이즈미 준이치로(小泉 純一郞)총리는 "일본국력이 일본이 원조하는 아프리카 국가들보다 약하다는 것을 넌센스"라고 말했다.

일각에서는 이번 사태와 같이 주식시장 투자의견에 대한 정부차원의 대응은 찾아보기 힘든 경우라고 평가한다.

마크 베이커 (Mark Baker) 홍콩소재 스탠다드 라이프 인 베스 트먼트 (Standard Life Investments)의 신흥 시장 포트폴리오 매니저는 "신용 등급이 적용되는 정부가 신용평가 기관에 불만을 표시하는 경우는 있지만, 은행의 투자의견에 대해 이런 결과가 나온 사례는 내 경험상으론 없다"고 말했다. 

 

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동