미국 도널드 트럼프 대통령의 환태평양경제동반자협정(TPP) 탈퇴 선언에도 불구하고 베트남 VN지수가 연속 강세를 보이며 10년 만에 710선을 웃돌았다.

부쑤언토 연구원 <사진=한국투자증권>

1월 중순부터 강세를 이어갔던 호치민 거래소 VN지수는 설 연휴 이후에도 상승세를 유지하며 2008년 2월 이후 9년 만에 최고치를 경신했다. 2월 17일 VN지수는 708포인트로 최근 한달 동안(1월 16일~2월 17일) 4.9% 추가 상승해 연초대비 6.5% 올랐다.

개방 지향적인 신정부의 최고 지도자들이 자본시장 개방을 위한 새로운 정책을 내놓을 것이라는 기대가 투자심리를 자극했고, 외국인의 소비재 관련 대형주에 대한 집중적인 매수세가 지수 상승을 이끌었다.

설 연휴 직전 감소한 거래대금은 연휴 이후 다시 늘어나고 있는데, 이는 명절 자금 수요로 증시를 이탈한 개인투자자들이 재진입하고 있기 때문이다.

지난 1월 23일 트럼프 대통령이 당초 2017년 하반기 발효 예정이었던 TPP 탈퇴를 위한 행정명령에 공식적으로 서명했다. 일본과 말레이시아, 싱가폴, 베트남, 브루나이, 미국, 캐나다, 멕시코, 칠레, 페루, 오세아니아, 뉴질랜드 등 12개 참여국 가운데 주도적 역할을 하는 미국의 탈퇴로 TPP는 사실상 무산된 것으로 볼 수 있다. TPP는 아시아-태평양 지역 경제통합을 위해 협상 참가국 사이에 모든 품목과 서비스의 관세 장벽 및 수출입 제한을 제거하려는 목적으로 이뤄진 협정이다.

TPP협정이 타결되면 경제성장에 속도가 붙는 등 베트남 경기에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, TPP가 무산된다 하더라도 베트남은 큰 손해를 볼 게 없다는 판단이다. TPP 상대국 중에서 베트남은 이미 일본과 칠레 등의 7개 국가와 자유무역협정(FTA)와 기타 관세협정을 맺고 있어, 무역장벽 철폐 무산의 영향은 미국, 캐나다, 멕시코, 페루 등 4개국에 그친다.

물론 TPP가 무산되면 섬유나 의류 산업에 부정적인 영향을 미치고 TPP 수혜를 목적으로 베트남 진출을 추진하는 기업의 투자자금 유입이 지연될 리스크는 있으나, 이미 베트남에 공장을 세운 기업들에게는 오히려 긍정적으로 작용하는 측면도 있다. TPP가 발효되면 수혜가 예상되는 일부 산업에서 임금이 상승하고 경쟁이 치열해질 것이라는 우려가 완화될 수 있기 때문이다. 따라서 TPP 무산이 큰 흐름에서 이어져온 베트남의 경제 고성장세를 꺽을 만한 이슈는 아닌 것으로 판단된다.

게다가 TPP가 무산되더라도 베트남이 강력한 글로벌 생산기지로 부상해 해외직접투자자금(FDI) 유입이 지속될 것으로 예상된다. 비단 관세만이 아니라 풍부한 젊은 인력과 정부의 인프라 투자 확대와 낮은 인건비, 지정학적 위치, 외국인 투자 지원제도, 다양한 광물자원 보유 등 여러 측면에서 베트남만큼 유리한 조건을 갖춘 곳이 드물어 대체 투자처를 찾기가 쉽지 않기 때문이다. 실제로 2016년 연초부터 TPP가 무산될 것이라는 예상이 나오고 있었음에도 불구하고 작년 FDI 실행액은 158억달러로 사상 최고치를 기록했다.

베트남은 현재 한국과 칠레 등과 다수의 FTA를 체결해 왔고, 향후에도 여러 국가와 FTA를 추진할 계획이다. 그 외 역내포괄적경제동반자협정(RCEP)협상에도 참여하고 있어 TPP 무산이 베트남 통상 여건에 미칠 영향은 제한적일 것이다.

주식시장에 미치는 영향도 제한적일 것으로 보인다. TPP무산은 악재라기보다 단지 베트남 증시의 여러 가지 강세 요인 중 하나가 약화됨을 의미한다. 사실 이전에도 미국의 주요 대통령 후보들이 보호무역주의를 주장, 향후 무역장벽이 높아지며 TPP협정에 차질이 생길 것이라는 예상이 었었다.

이에 따라 TPP로 수혜가 예상되는 섬유 등 관련 종목들에 대한 영향은 이미 선반영됐다고 볼 수 있기 때문에, 앞으로 VN지수 펀더멘탈에 결정적 타격을 주지는 않을 것으로 판단된다.

[뉴스핌 Newspim]