[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 미국 투자은행 모간스탠리는 클라우드 컴퓨팅 산업의 미래가 장밋빛이라면서, 그 중에서도 중국 알리바바 그룹이 최대 수혜주로 떠오를 것이란 분석을 제시했다. 또 미국 IBM도 즉각 수혜주로 이런 측면에서 저평가되어 매수 기회라고 주장했다.

지난 16일 모간스탠리는 47쪽 분량의 클라우드 컴퓨팅 분석 보고서("Public Cloud, What’s it worth?")를 통해, 이 기술이 앞으로 전기처럼 필수적으로 사용될 기술이 될 것이라며 관련 개발을 진행 중인 아마존이나 마이크로소프트, IBM과 같은 글로벌 IT들의 동반 성장을 전망했다.

주요 클라우드 컴퓨팅 기업 기초 현금흐름 분석 <자료=모간스탠리>

모간스탠리의 분석가들은 마이크로소프트나 아마존의 경우 클라우드 사업에 대해 적정하게 평가가 주가에 반영되어 있지만, IBM과 알리바바는 그렇지 않다고 주장했다.

마윈 알리바바 회장 <사진=바이두>

특히 알리바바의 경우 전 세계 클라우드 시장에서는 아직까지 큰 두각을 나타내지 못하지만 중국 내에서는 지난해 퍼블릭 클라우드 판매의 50%를 차지하며 선두를 달리고 있다고 소개했다.

모간스탠리 애널리스트들은 알리바바의 클라우드 사업이 클라우드 베이스나 긍정적 상황을 가정한 불케이스 모두에서 저평가돼 있다며, 각각의 경우 12%와 21%의 주가 상방 가능성이 있다고 평가했다.

중국에서 정보 보안에 대한 우려가 커지고 있는 점도 알리바바에는 순풍이 될 것이란 분석이다.

모간스탠리는 알리바바 목표주가를 140달러로, '불 케이스(bull case)'에서의 목표주가는 156.50달러로 제시했다. 이날 알리바바 종가인 105.63달러와 비교하면 최대 48% 추가 상승이 가능한 것으로 풀이된다.

IDC 집계에 따르면 지난해 알리바바의 퍼블릭 클라우드 시장 매출은 20억달러에 달해 글로벌 시장 매출의 2%에 그치는 수준이다. 뒤집어 말하면 중국 내 퍼블릭 클라우드 시장이 아직까지 발전 초기에 있는 만큼 성장 잠재력은 더욱 크다는 설명이다.

보고서는 현재 알파벳과 함께 알리바바가 클라우드 시장에서 비교적 후발주자에 해당하지만 앞으로 4년에 걸쳐서는 경쟁업체보다 더 가파른 성장 속도를 보일 것으로 평가했고, 작년부터 2020년까지 매출의 연평균 복합성장률(CAGR)은 80%에 달할 것으로 내다봤다.

또 알리바바의 클라우드 컴퓨팅 서비스인 ‘알리클라우드’는 2021 회계연도에는 알리바바 매출의 18%를 차지해 2017 회계연도의 4%에서 대폭 확대될 것으로 예상됐다.

 또한 모간스탠리는 IBM에 대해서 '비중확대' 의견과 함께 목표가를 앞서 187달러에서 212달러로 상향조정했다. 16일 종가 177.41달러에 비해 20% 상승 여력을 제시한 것이다.

주요 기업 클라우드 사업 분리 가치 비교 <자료=모간스탠리>

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)