전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
생활경제

속보

더보기

[이민주의 재무제표 X-RAY] 부채 급증? 오해받는 '한국의 홈데포' 유진기업

기사입력 : 2018년06월15일 08:21

최종수정 : 2018년06월16일 11:00

지난해 현대저축은행 인수. 높은 부채비율은 금융업의 재무적 특징
홈임프루브먼트 매장 에이스홈센터의 성장 가능성 주목할만

[서울=뉴스핌] 이민주 기자 = "유진기업 부채비율이 400%대로 급증했네요. 남북경협 수혜주라고 해서 관심을 갖고 있었는데, 이 회사에 문제가 생긴 건 아닌가요?"

레미콘 1위 기업 유진기업(대표 최종성)이 주식 시장 참여자들의 관심 종목으로 떠올랐다. 증권 사이트나 주식 카페에 들어가보면 이 회사에 관해 제기되는 질문은 "왜 부채가 급증했는가", "왜 최근 주가가 올랐는가"의 두가지로 요약된다.

유진기업 부채비율 추이. K-IFRS 연결 기준. 자료 : 2013~2018년 유진기업 사업보고서.

두가지 궁금증을 해결하기 위해서는 이 회사의 M&A(인수합병) 전략과 신규 사업을 이해할 필요가 있다.

◆ 현대저축은행 종속기업에 편입되면서 부채비율 UP

먼저, 이 회사의 부채가 급증한 이유는 지난해 10월 현대저축은행을 인수했기 때문이다. 구체적으로, 유진기업은 KB금융지주로부터 현대저축은행을 인수해 유진저축은행으로 사명을 바꾸고, 지난해 4분기부터 종속기업으로 편입시켰다.

저축은행은 부채가 과다할 수 밖에 없다. 우리가 저축은행에 예금을 하면 은행의 재무상태표에는 (예수)부채로 기재(인식)되기 때문이다. 자산의 87%가 부채(1조 7509억원)인 유진저축은행이 종속기업으로 편입되다보니 유진기업의 올해 1분기 연결 기준 부채비율이 436%가 됐다.   

유진저축은행의 재무현황. 자료 : 2018년 1분기 유진저축은행 분기 보고서.

그렇지만 별도 기준으로는 여전히 101%이다. 

◆ '한국판 홈데포' 에이스홈센터 1호점 오픈

최근 주가가 상승한 이유와 관련, 남북경협 테마를 타고 있지 않느냐는 지적이 제기되고 있다.

유진기업은 국내 레미콘 시장 점유율 1위 기업으로 수도권을 비즈니스 영역으로 하고 있다. 국내 주요 레미콘 회사의 사업 소재지를 살펴보면 전국에 골고루 분포돼 있는 것을 확인할 수 있는데, 이는 레미콘(Ready Mixed Concrete)의 특성에 기인한다. 레미콘은 시멘트(54.6%), 모래(24.3%), 자갈(20.2%)을 트럭 믹서에 넣어 혼합한 것인데, 레미콘 트럭이 90분 이내에 공사현장에 도달해야 굳지 않고 사용가능하다.

남북경협이 이뤄지면 수도권 지역의 건축 공사가 활발해질테고,이에 따라 수도권 지역을 기반으로 하는 유진기업이 주목받고 있다는 것이다.

그런데 이 회사의 향후 성장성을 추정할 때 정작 들여다봐야 할 신규 사업은 '홈임프루브먼트(Home improvement) 매장' 에이스홈센터다  

유진기업은 이달초 서울 금천구 독산동에 3층 규모의 에이스홈센터 1호점을 오픈했다. 이 매장에서는 집을 꾸미고 유지ㆍ보수하는 데에 필요한 공구와 인테리어 상품을 구매할 수 있는데, 이 사업의 성장 잠재력이 만만치 않다.

홈임프루먼트 매장의 롤모델이라고 할만한 미국의 홈데포(Home Depot)는 미국 50개주 전역에 매장을 운영하고 있으며, 미국의 소매 기업 순위에서 월마트에 이어 2위를 차지하고 있다. 

서울 금천구 독산동에 오픈한 유진기업의 에이스홈센터(왼쪽), 미국의 홈데포. 자료 : 유진기업, 홈데포 홈페이지

미국 홈데포 매장에 들러본 경험이 있다면 나사, 볼트, 회반죽 등 다양한 종류의 주택 수리 용품이 '착한 가격'에 진열돼 있는 모습과 주택 수리에 관해 풍부한 지식을 가진 직원들의 친절하고 예의바른 서비스에 깊은 인상을 받았을 것이다.  

미국 홈데포 매장을 직원이 점검하고 있다. 자료 : 홈데포 홈페이지

홈데포 주가는 1979년 25센트에서 12일 현재 199달러로 39년에 걸쳐 796배 올랐다. 생활 수준이 높아질 수록 집안 인테리어에 신경쓰는 인구는 증가하고, 홈데포의 실적은 개선되고 있다. 유진기업은 에이스홈센터 금천점을 시작으로 향후 5년 내 전국 20여개 지역에 산업용재, 건자재 판매 전문점을 열 계획이다.

홈데포 주가추이. 1981~2018. 6. 자료 : 야후 파이낸스

유진기업의 이같은 계획에 대해 일부 소상공인들은 골목 상권에 피해를 준다며 반발하고 있다.  서울 독산동 에이스홈센터 1호점은 이런 갈등으로 오픈이 연기되기도 했다.

그렇지만 양질의 저렴한 서비스를 선호하는 고객을 만족시키는 기업이 결국 주도권을 갖는 현상은 자본주의 역사를 돌이켜보면 반복적으로 관찰되고 있다. 미국 홈데포를 살펴보면 매장 오픈이 오히려 현지의 공구, 건자재 도매상에게 안정적인 판로를 제공하는 효과를 거두고 있다. 

 ◆ ROE 두자리수, PER는 7점대 

올해 예상 실적 기준으로 이 회사를 가치평가해보면 ROE(자기자본이익률) 13.9%, PER(주가수익비율) 6.8배, PBR(주가순자산배수) 1.0배다. 주주를 위해 두자리수 이익을 내는 기업이 PER 한 자리수를 기록하고 있다.

 hankook66@newspim.com

 

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
기후동행카드, 고양·과천도 30일부터 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울시는 '기후동행카드'가 오는 11월 30일 첫 차부터 고양시와 과천시까지 서비스를 확장한다고 21일 밝혔다. 이로써 서울~고양~과천을 오가는 시민들도 월 5만~6만원대로 기후동행카드의 무제한 혜택을 받을 수 있게 된다. 지난 1월 27일 서울 지역을 대상으로 출발한 기후동행카드는 3월 30일 김포골드라인, 8월 10일 진접선·별내선까지 확대됐다. 서울 공동생활권인 인구 100만의 대규모 도시 고양시와 지리적으로 서울시와 경기남부의 길목에 위치한 과천시까지 연결됨에 따라 수도권으로 본격 확대되는 계기가 될 것으로 시는 기대한다.  서울 외 지역 기후동행카드 이용 가능 도시철도 구간 [이미지=서울시] 서울시와 고양시, 과천시는 지난해 2~3월 기후동행카드 참여 업무협약을 체결한 이후 후속 논의를 통해 구체적인 시행방안을 마련하고 11월 30일 고양시(3호선·경의중앙선·서해선), 과천시(4호선)의 기후동행카드 참여를 확정지었다. 관계기관들과 함께 시스템 개발·최종 점검을 완료했다. 이번 확대로 3호선은 고양시 일산서구 대화역에서 서울시 송파구 오금역까지 모든 역사(44개)에서 기후동행카드를 이용할 수 있게 된다. 경의중앙선은 고양시 일산서구 탄현역에서 구리시 구리역까지 34개 역사, 서해선은 고양시 일산서구 일산역에서 서울시 강서구 김포공항역까지 7개 역사, 4호선은 남양주시 진접역에서 과천시 정부과천청사역사까지 34개 역사에서 기후동행카드를 이용할 수 있다. 이에 더해 현재 기후동행카드 서비스 범위에 이미 고양시를 경유하는 서울 시내버스 28개 노선과 과천시를 경유하는 6개 노선이 포함돼 있음을 고려하면 서울과 고양·과천을 통근·통학하는 약 17만 시민의 이동 편의가 더욱 증진될 것으로 보인다.  또 이용범위가 대폭 확대되면서 과천·고양 등 시민들도 기후동행카드의 다양한 문화 혜택을 동일하게 누릴 수 있다. 과천시 4호선 확대로 대공원역도 기후동행카드를 이용할 수 있는 만큼 방문 시 서울대공원 50% 할인 등 혜택을 참고하면 된다.  기후동행카드는 올해 1월 23일 서비스 시작 이후 70일 만에 100만 장이 팔리는 등 시범사업 단계부터 큰 호응이 확인된 바 있다. 7월부터 본사업에 들어가면서 청년할인권·관광객을 위한 단기권 등 다양한 혜택이 더해졌다. 평일 최대 이용자가 65만명이 넘어가는 등 인기가 지속되고 있다. 서울시는 고양·과천 지하철 적용을 시작으로 수도권 시민들에게도 실질적인 혜택을 제공할 수 있도록 관련 협의·시스템 개발 검토를 적극 추진할 계획이다. 향후 기후동행카드의 무제한 확장을 위한 타 경기도 지자체와의 논의 역시 급물살을 탈 것으로 기대된다고 시는 덧붙였다.  기후동행카드를 이용하려면 안드로이드 기반 휴대전화에서 '모바일티머니' 앱을 무료로 다운받아 충전하면 된다. 실물카드는 서울교통공사 1~8호선 고객안전실, 지하철 인근 편의점 등에서 구매한 후 서울교통공사 1~8호선, 9호선, 신림선·우이신설선 역사 내 충전기에서 권종을 선택·충전 후 사용할 수 있다.  기후동행카드의 고양시, 과천시 확대 등에 관한 자세한 내용은 고양시(031-909-9000), 과천시(02-3677-2285), 서울시 120 다산콜센터로 문의하면 된다. 윤종장 서울시 교통실장은 "김포·남양주·구리에 이어 고양·과천 확대로 경기도 동서남북 주요 시군까지 기후동행카드의 무제한 대중교통 혁신이 이어지고 있다"며 "교통비 절감·생활 편의·친환경 동참 등 일상 혁명을 수도권 시민들까지 누릴 수 있도록 수도권 지역 서비스 확대·편의 향상에 총력을 기울이겠다"고 말했다.  kh99@newspim.com 2024-11-21 11:15
사진
김승연 회장, 시흥R&D캠퍼스 첫 방문 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 김승연 한화그룹 회장이 지난해 5월 공식 출범한 한화오션 사업장을 처음 찾았다.  한화그룹은 김승연 회장이 20일 '한화오션 중앙연구원 시흥R&D캠퍼스'를 방문했다고 밝혔다.  김승연 회장(가운데)이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들과 오찬 후 기념촬영을 하고 있다. [사진=한화그룹] 현장을 둘러본 김 회장은 미국 등 글로벌 시장 선점을 위한 초격차 기술경쟁력 확보를 강조했다. 해양 탈탄소 시대를 선도할 그린십(Green Ship) 기술과 방산 기술 혁신으로 조선·해양 분야에서 지속가능한 글로벌 강자로 자리매김할 것을 주문한 것이다. 이날 행사에는 김동관 한화그룹 부회장과 김희철 한화오션 대표이사, 손영창 한화오션 제품전략기술원장도 참석했다. 김승연 회장과 김동관 부회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스의 상업용 세계 최대 공동수조를 방문해 시연을 지켜보고 있다.[사진=한화그룹] 한화오션 시흥R&D캠퍼스는 상업용 세계 최대 규모의 공동수조와 예인수조, 국내 유일의 음향수조 등 첨단 시험 설비를 갖추고 있다. 이를 통해 조선·해양·방산 분야 친환경 초격차 기술 개발을 선도하는 핵심 연구 거점이다. 기술 리더십의 중요성을 강조해온 김승연 회장이 시흥R&D캠퍼스를 찾은 이유이기도 하다.  김승연 회장은 먼저 공동수조(Cavitation Tunnel)를 방문해 연구진의 시연을 지켜봤다. 상업용 세계 최대 규모의 한화오션 공동수조는 길이 62m, 높이 21m의 대형 터널로, 최대 출력 4.5MW 모터와 3600톤의 물을 통해 최대 15m/s의 유속을 형성할 수 있다. 특히, 선박의 추진력을 높이고 수중 방사 소음을 줄이는 연구 성과는 함정의 은밀성과 생존성을 강화하는 방산 기술 개발에도 활용되고 있다. 예인수조를 방문한 김 회장은 임직원들과 함께 수조 내 모형선을 끄는 예인전차에 탑승해 고품질 선박 성능 시험을 참관했다. 한화오션의 예인수조는 길이 300m·폭 16m, 담수량 3만3,600톤으로 세계 최대 규모 최신 시설을 자랑한다. 상선, 함정 등 다양한 선박의 저항, 운동, 조종 성능 등에 맞춤식으로 시험할 수 있다. 김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스 예인수조를 둘러본 후 임직원들과 기념사진을 촬영하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 임직원들과 함께한 자리에서 "여러분은 한화그룹의 자산이자 대한민국 산업의 자산"이라며 "대한민국의 국익과 국격에 기여한다는 뜨거운 사명감을 갖고 연구에 임해주기 바란다"고 당부했다. 이어 "더 밝게 빛날 한화의 미래에 조선해양 부문이 가장 앞에 서 있을 것을 믿어 의심치 않는다"며 "한화 가족 모두는 우리 그룹의 일원으로서 함께 나아갈 한화오션의 미래에 큰 기대를 가지고 있다. 여러분이 가진 무한한 잠재력과 기술 역량으로 새 시대를 선도해 나가길 바란다"고 덧붙였다. 김승연 회장은 3D 프린팅 기술을 활용해 동일한 형상으로 축소된 프로펠러 모형을 제작하여 다양한 성능을 예측·평가하는 모형제작워크샵에 대한 설명도 들었다. 이곳에서 김승연 회장은 한화오션이 수출형 모델로 독자 개발한 2000톤급 잠수함 모형에 'K잠수함 수출로 글로벌 No.1 도약을 기원합니다'라고 적고 친필 서명하며 해외 수출 성공을 기원했다. 한화오션의 2000톤급 잠수함은 현존하는 디젤 잠수함 중 최고로 평가 받는 장보고-III 플랫폼에 기반해 자체 개발한 중형급 잠수함으로 최신 기술과 다양한 요구사항을 적용한 모델이다. 김승연 회장은 직원 식당에서 임직원들과 오찬도 함께 했다.  김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들에게 격려의 메시지를 전하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 한화오션 임직원들에게 "한화는 여러분들이 마음껏 연구 역량을 펼칠 수 있도록 거친 파도를 막아주는 든든한 방파제가 될 것"이라며 굳건한 신뢰의 뜻을 전했다. 한화오션은 시흥R&D캠퍼스의 첨단 인프라를 바탕으로 지속 가능한 해양 솔루션을 개발하고 미래 해양 산업의 변화를 주도하는 글로벌 오션 솔루션 프로바이더로 도약하기 위한 행보를 이어갈 예정이다.  aykim@newspim.com 2024-11-20 15:33
안다쇼핑
Top으로 이동