전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[한일관계 해법] 노근창 센터장 “메모리반도체 한국 독점에 전면전 가능성 낮아”

기사입력 : 2019년07월17일 17:22

최종수정 : 2019년07월17일 17:57

일본 정부 제재, 수입을 번거롭게 하는 게 목적
메모리 부분 중단되면 글로벌 IT 기업도 피해 입어
국내 증시, 2020년 하반기 2차 빅사이클 진입 전망

[편집자] 최근 일본의 반도체 핵심소재 수출 규제로 '경제보복' 논란이 일고 있습니다. 우리 정부가 적극적으로 맞대응해야 한다는 국민적인 공분도 있지만, 냉철하게 경제논리로 풀어야 한다는 주장도 만만치 않습니다. 뉴스핌은 국내외 전문가들의 분석과 해법을 들어보는 릴레이 인터뷰를 준비했습니다.

[서울=뉴스핌] 김유림 기자 = “일본 정부가 비메모리 부분만 제재하고 있어서 아직 국내 기업 중 삼성전자 이외에 직접적인 영향을 받는 곳은 없다. 전 세계 75%의 D램을 한국이 공급하기 때문에 극단적인 상황으로까지 치닫지 않을 것으로 예상한다.”

17일 노근창 현대차증권 센터장은 뉴스핌과의 인터뷰에서 일본의 한국 반도체 소재 수출 규제와 관련, 삼성전자와 SK하이닉스가 글로벌 메모리 반도체를 독점적으로 공급하고 있는 부분에 주목했다.

애플과 구글, 아마존 등 글로벌 IT 기업뿐만 아니라 소니 및 파나소닉 등 일본 업체까지 한국의 메모리 반도체를 공급받지 못하면, 완제품 생산에 차질이 생긴다고 강조했다. 이에 양국이 난타전으로 간다면 결국 글로벌 경제에 막대한 악영향을 미칠 것으로 진단했으며, 정면 충돌 가능성은 낮다고 봤다. 

[서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 노근창 현대차증권 센터장. leehs@newspim.com

다음은 노근창 센터장과의 일문일답.

-일본의 반도체 소재 수출규제 조치에 대해 증권가에서는 어떻게 보고 있나. 

▲삼성전자 이외에 직접적인 타격을 받고 있는 곳은 아직 없다. 오히려 불매 운동 여파로 일본여행객이 줄면서 여행업계 및 항공업계 충격이 크다. 일본 정부가 메모리 반도체를 건들지 않았기 때문에 전면전까지는 아니다. 일본 입장에서 이정도 아킬레스건을 쥐고 있는 나라라는 것을 알려주는 것이며, 전면전까지 가게 된다면 제조업 관점에서 우리가 잃을게 많다.

-반도체 규제에도 외국인이 삼성전자와 SK하이닉스를 계속 사고 있다. 이유는 무엇인가?

▲일본은 현재 비메모리 부분의 제재만 본격 들어갔으며, 삼성전자만 해당된다. 처음 일본의 제재 발표 이후 D램·낸드플래시 등 메모리 반도체가 타격을 받는 것으로 오해하고, 국내 증시가 흔들렸다. 그러나 이번에 제재가 되는 건 삼성 파운드리(위탁생산)에 들어가는 7나노(nm) 이하의 EUV(극자외선)다. 출하량에서는 리스크가 상당히 제거된 것으로 알려지면서, 공격적으로 매수하고 있다.

또한 삼성전자와 SK하이닉스의 D램 같은 경우 전 세계 75%의 비중을 차지하고 있다. 일본의 제재로 인해 글로벌 공급체계가 무너져 미국과 중국 등이 영향을 받게 된다. 이 부분 또한 해외 투자자들이 극단적으로 치닫지 않는다는 것을 인지하고 사들이고 있다고 분석된다.

-삼성전자의 비메모리 타격은 어느 정도인가.

▲삼성전자의 반도체 매출 대부분 메모리에서 벌고 있다. 다만 종합반도체 1위로 도약하기 위해 비메모리 부분의 시설을 천문학적으로 투자하고 수주를 받는 상황이다. 일본의 제재 수준은 아예 주지 않겠다는 게 아니라, 수출 자체를 이전보다 번거롭게 만들면서 물량 조달 시간을 지연시키는 것이다. 출하가 늦어진다면, 장기적으로 삼성전자의 신뢰도가 심각하게 훼손되는 타격을 받는다. 한국 1위 기업의 미래 성장동력에 제재를 가하는 거다.

-메모리 부분에 대한 추가적인 제재가 진행할 것으로 보나?

▲아까도 얘기했듯이 메모리 반도체 생산이 중단된다면 세계 경제에 영향을 끼치게 된다. 아마존과 구글, 애플, 소니, 파나소닉 등 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 반도체가 들어가지 않는 곳이 없을 정도로 점유율이 높다. 양국이 감정적인 난타전으로 간다면 결국 다같이 공멸하겠다는 거다. 미국 트럼프 대통령이 중재를 나서는 상황도 발행 할 수 있다. 특히 도쿄올림픽이 1년여 앞으로 남은 상황에서 이웃나라와 안 좋은 모습을 전 세계 보여줘서 일본도 좋을 게 없다.

-글로벌 증시에 미치는 영향은 없나?

▲ 글로벌 증시에는 아직 영향이 없는 상태다. 반면 메모리까지 가면 글로벌 증시도 영향을 받는다. 노트북, 스마트폰 등 완제품 생산을 못하게 되면 전 세계 성장률 자체가 둔화된다. 다만 삼성전자 경쟁사인 미국 마이크론사의 주가는 상승하는 반사이익을 얻는다.

-일본 투자자의 국내 상장주식 보유 비율 전체의 2.3%, 상장채권 2~3조에 달한다. 일본 자본 이탈로 한국자본시장에 미칠 충격은 없나?

▲기본적으로 일본 투자자들은 위험 자산을 선호하지 않기 때문에 주식 투자 비중이 높지 않다. 큰 악영향이 없을 거라고 본다. 오히려 대출 시장이 활성화되어 있으며, 차입 관련된 크래딧 시장이 더 크다고 보면 된다. 하지만 국내에 들어온 일본의 간접투자 비중도 미국과 유럽계 자금보다 별로 크지 않다.

-반도체 이외에 경제 제재를 가하게 된다면?

▲화학 및 자동차, 기계, 선박 등 일본에서 중요한 부품 하나 안주면 생산이 안 되는게 너무 많다. 일본 나라 특징은 완제품보다 소재 쪽에서 특화돼 있다. 서로 감정싸움으로 가면 우리가 좀 더 잃는 게 크다. 장기적으로 국산화 해야 하고 단기적으로 정치 외교에서 실리적인 해법을 찾아 풀어나가야 된다.

-반대로 국내 업체 중 이번 경제 보복으로 수혜를 보는 곳이 있나?

▲이번 사태를 계기로 전자부품의 국산화에 대한 갈증이 커지면서 관련 기업들이 수혜를 볼 거라고 본다. 단기적뿐만 아니라 중장기적으로 일본에 전적으로 의존하는 게 영속 기업으로서 리스크가 크다는 것을 이번에 경험을 해봤다. 정부에서도 탈일본 속도를 내기 위해 세제혜택 등 다양한 지원을 해주게 되면서, 우리 전자소재 회사에 강력한 모멘텀으로 작용할 것으로 생각한다. 초기 비용이 들어가더라도 영속 기업을 위해 정부와 민간 기업 간 협력이 공고해 지면서, 반도체 이외에도 일본에서 수입하는 다른 소재도 국산화가 진행될 것으로 전망한다.

-미국과 중국간 무역분쟁, 일본 제재 등으로 국내 증시가 너무 안 좋다. 회복시기는 언제쯤으로 보나?

▲우리나라는 전통적으로 IT 수출 비중이 컸다. 2017년 국내 증시 주도주인 삼성전자 SK하이닉스 등 IT 랠리에 힘입어 코스피가 박스권을 뚫을 수 있었다. 앞으로 5G 및 사물인터넷, 자율주행 자동차, 인공지능(AI) 등이 확산되면 메모리 반도체 수요 급증으로 이어진다. 현재 일본 정부의 수출 규제와 화웨이 제재 완화가 겹치면서 늦어지고 있지만, 최소한 2020년 하반기에 2차 빅사이클에 진입할 거로 예측한다.

한편 노 센터장은 서울대학교 경영학과를 졸업하고 1995년부터 증권가에서 반도체 및 가전, 전자부품 애널리스트로 활동한 IT 부문 전문가다. 한화증권, 신영증권, LG투자증권, 한국투자증권을 거쳐 현재 현대차증권 리서치센터장을 역임하고 있다. 

urim@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동