[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 신한금융투자가 LG이노텍이 2021년 목표가를 22만5000원에서 26만원으로 상향했다.

LG이노텍은 작년 4분기 매출액이 전년동기대비 30% 오른 3조8000억원, 영업이익이 38% 증가한 3423억원을 기록했다. 고영민 신한금융투자 연구원은 "영업이익은 컨센서스에는 부합했으나 최근 높아진 눈높이에는 다소 못 미쳤다"며 "달러/원 환율 하락과 일회성 비용 때문이다. LED 사업철수로 1~3분기 영업손익도 상향 조정됐다"고 분석했다. 

신한금융투자는 1분기 매출액이 전년동기대비 28% 증가한 2252억원으로 컨센서스인 1706억원을 상회할 것으로 전망했다. 아울러 2021년 연간 영업이익은 17% 증가한 7975억원으로 예상했다.

카메라 서플라이체인 구조 변화(해외 OEM의 카메라 조립)에 따른 피해보다 카메라 성능 개선의 낙수효과가 더 크다는 분석이다. 고 연구원은 "2021년 북미 고객사의 스마트폰 출하량은 전년대비 16% 증가가 예상된다"고 설명했다.

또한 트리플 카메라는 업그레이드 될 전망이다. 고 연구원은 "센서시프트 카메라는 채택률 상승이, ToF는 시장 확대가 유력하다"고 전했다.

5G mmWave 산업 개화도 긍정적이다. 고 연구원은 "LG이노텍은 다수의 북미 고객사를 두고 있으며 SiP 패키징기판 등 5G 부품 공급이 확대된다"며 "5G 스마트폰 출하량 증가 및 통신부품 기술 고도화가 기대된다"고 밝혔다.

전장부품에 대한 수요 증가는 2022년 실적을 이끌어갈 성장동력으로 꼽힌다. 전장 부문은 지난 2년간의 강도높은 수주 건전성 조정에도 현재 누적 수주잔고가 10조원에 달한다.

신한금융투자는 과거 호황기의 고점 PBR 평균 2.1배를 적용해 LG이노텍의 목표주가를 22만5000원에서 26만원으로 상향조정했다. 고 연구원은 "다만, 현재 PBR은 당시 2.3배에 크게 못미치기 때문에 멀티플 정상화가 필요하다"고 전했다.  

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