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[뉴스핌 라씨로] '쿠팡' 美상장 소식에 경쟁사 '네이버' 주목받는 이유는

기사입력 : 2021년02월15일 15:00

최종수정 : 2021년02월15일 15:00

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쿠팡 50조 몸값 추정에 네이버 주가 재평가 기회
글로벌 공룡 아마존 맞선 네이버-쿠팡 공생 가능성

[편집자] 이 기사는 2월 15일 오후 2시37분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 쿠팡의 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장 소식이 전해지자 경쟁사인 네이버의 주가에 탄력이 붙었다. 국내 e-커머스 업계 전반에 대한 재평가 기회로 인식되면서 이미 안정적인 사업구조를 갖춘 네이버쇼핑 성장성이 부각되고 있다. 나아가 일각에선 글로벌 공룡기업에 대응한 쿠팡과 네이버의 협력전선 구축 가능성도 점쳐지고 있다.

15일 한국거래소에 따르면 이날 오후 2시12분경 네이버 주가는 전일종가대비 5.59% 상승한 38만7000원에 거래되고 있다.  

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 네이버-쿠팡 비교 2021.02.15 lovus23@newspim.com


시장에선 네이버 강세를 두고 국내 e-커머스 업계 1, 2위를 다투는 쿠팡의 뉴욕증시 상장 소식이 영향을 미친 것으로 해석한다. 지난 12일(현지시간) 쿠팡은 미국 증권거래위원회(SEC)에 보통주 상장을 추진하기 위해 196페이지에 달하는 증권신고서를 제출했다. 쿠팡은 이번 상장을 통해 물류시설 및 신사업 투자를 위한 자금 조달을 계획하고 있다. 당초 30조원대로 평가됐던 쿠팡의 몸값도 최대 50조원까지 전망된다. 월스트리트저널(WSJ)은 알리바바 이후 최대 규모의 IPO가 될 것이라며 시가총액을 500억달러(약 55조원)에 달할 것이라고 보도했다.

국내 증권사들도 상장을 발판삼아 올해 쿠팡의 흑자전환도 기대하는 분위기다. 쿠팡은 약 13조원의 매출액을 기록했음에도 여전히 6000억원에 달하는 영업손실을 보고 있다. 쿠팡이 증권신고서를 통해 밝힌 지난해 영업적자는 5억2770만달러로 원화로는 약 5827억원 수준이다.

쿠팡의 장밋빛 미래가 점쳐지면서 증권가에선 경쟁사인 네이버의 주가 리레이팅을 기대하는 분위기다. 네이버는 작년 매출액 5조3041억원으로 전년대비 21.8% 성장했다. 영업이익은 전년대비 5.20% 증가한 1조2153억원으로 3년만에 1조원대도 돌파했다. 이중 커머스 영업수익만 1조897억원(전체 영업수익 5조3041억원)으로 서치플랫폼(검색 및 광고) 부문 다음으로 높다.

거래액도 쿠팡을 웃돈다. 교보증권 추정치에 따르면 네이버의 거래액은 26조8000억원, 쿠팡의 거래액은 20조9000억원이다. 이들은 작년 기준 국내 e-커머스 시장점유율 17%, 13%를 각각 기록했다. 네이버의 스마트플러스멤버십 이용자 수는 250만명을 넘겼다.

김현용 현대차증권 연구원은 "네이버 쇼핑부문은 외형 측면에서 쿠팡과 1위를 다투는 상위 2개 사업자로 자체 배송망 부재에 따른 쿠팡 대비 할인을 감안하더라도 네이버쇼핑 평가액은 6조~18조원이 성장이 가능할 전망"이라고 전했다. 현대차증권은 쿠팡 증권신고서 제출 이후 네이버의 목표가를 기존 45만원에서 50만원으로 상향조정했다.

오동환 삼성증권 연구원은 "단기적으로 밸류에이션 관점에서 보면 쿠팡의 시가총액이 30조~50조원으로 매겨지고 있고 거래액 대비 1~1.5배 가량 인정을 받을 수 있다는 것을 의미한다"고 했다. 이어 "e-커머스 업체들은 거래액 대비 0.5배 정도의 밸류로 평가받았다면 네이버 쇼핑사업만 20조~30조원으로 평가받을 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

실제로 네이버는 e-커머스를 주력 사업 부문이라고 밝힌 데 이어 취약점으로 꼽히는 물류 부문을 강화하기 위해 국내 1위 택배업체인 CJ대한통운과 손을 잡기도 했다. CJ대한통운과 6000억원의 지분 교환을 단행해 풀필먼트 파트너십을 맺었다.

자사의 기존 사업과 융합한 시너지 효과도 기대를 모은다. 박지원 교보증권 연구원은 "쿠팡과 비교해 네이버가 갖는 큰 강점은 커머스-페이-미디어가 연결되어 있다는 점"이라고 분석했다. 그는 "미디어와 커머스의 연결성이 당장은 높지 않지만 향후 콘텐츠를 상품 광고, PPL로 활용할 수 있어 사업 확장성이 크다"고 봤다.

한편, 일각에선 쿠팡과 네이버가 연대를 통해 '윈-윈'(win-win) 전략을 택할 가능성도 점쳐진다. 이미 시장의 30%를 점유하고 있는 두 업체가 출혈경쟁보다는 아마존 등 글로벌 유통 공룡에 대응해 동반성장을 지향할 것이란 관측이다. 익명의 한 애널리스트는 "당장 쿠팡과 네이버의 협력은 어려울 것이다. 독과점 이슈가 예민한 현 정권의 눈치를 볼 수밖에 없을 것"이라고 했다. 다만 "글로벌 업체인 아마존의 진출이 국내 e-커머스 판도를 바꿀 것으로 보인다. 이에 따른 쿠팡과 네이버의 연합전선 구축 가능성도 배제할 수 없다"고 전했다.

쿠팡 지분을 100% 보유한 쿠팡LCC의 현 대주주인 손정의와 네이버 이해진의 협력전선도 양측의 공조 가능성을 뒷받침하는 재료다. 앞서 네이버의 일본 자회사인 라인은 일본 포털업체 야후재팬과 경영통합을 발표했다. 야후재팬은 손정의의 소프트뱅크의 대주주인 Z홀딩스가 운영하고 있다.

lovus23@newspim.com

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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