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HDC현산, 실적 '반토막'에도 배당 20% 늘린다…지속 가능성 '의문'

기사입력 : 2021년03월16일 07:05

최종수정 : 2021년03월16일 07:05

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배당, 주당 600원으로 20% 상향…당기순이익 '절반 급감'
작년 유상증자 고려…아시아나 인수 백지화로 주가 '급락'
올해 실적개선 '미지수'…임대 많고 분양물량 증가폭 미미

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = HDC현대산업개발(HDC현산)이 실적 악화에도 배당 인상을 결정했다. 주주친화적 정책으로 주가를 끌어올리고 작년 진행한 유상증자에 대한 반대급부를 주주들에게 제공하기 위해서다.

다만 배당확대 정책이 지속 가능할지에 대해서는 물음표가 붙는다. 현산의 올해 분양물량이 작년보다 크게 늘지 못한데다 주요 자체사업이 모두 '임대 후 분양'이라서 올해 실적개선 여부가 불투명하기 때문이다. 

[서울=뉴스핌] 백인혁 기자 = 정몽규 HDC현대산업개발 회장이 지난해 11월 서울 용산구 현대산업개발 본사 대회의실에서 아시아나 항공 인수 우선협상대상자 선정 관련 기자회견을 하고 있다. 2019.11.12 dlsgur9757@newspim.com

◆ 배당, 주당 600원으로 20% 상향…당기순이익 '절반 급감'

16일 건설업계에 따르면 오는 24일 열릴 HDC현산 주주총회에서는 2020년 1주당 배당금을 600원으로 20% 인상하는 안건이 다뤄진다. 지난 2018~2019년에는 주당 배당금이 500원이었다.

현산은 작년 실적이 부진했어도 이처럼 배당을 확대하기로 결정했다. 주주총회 소집공고문에 따르면 현산의 작년 매출은 3조6702억원으로 1년 전보다 12.96% 줄었다. 같은 기간 당기순이익은 2202억원으로 한 해 전(4136억원)보다 47% 감소했다. 영업이익은 5857억원으로 6.21% 증가했다.

현산의 당기순이익이 1년 전 수준의 '반토막'이 된 이유는 아시아나항공 소송에 따른 손실을 선반영해서다. 현산의 작년 3분기 당기순손실 규모는 749억원에 이른다. 현산이 금호산업과의 이행보증금(계약금) 반환소송에서 패소할 수 있다고 가정하고 2000억원 가량의 영업외손실을 인식한 결과다.

앞서 현산은 지난 2019년 12월 금호산업과 아시아나항공 주식매매계약(SPA)을 체결하고, 계약금 총 2500억원을 에스크로(조건부 인출가능) 계좌에 납입했다. 이 중 현산이 부담한 금액은 2000억원이다. 당시 현산과 미래에셋대우는 아시아나항공 인수를 위한 컨소시엄을 구성하고 총 계약금 2500억원을 약 8대 2로 나눠서 부담했다.

◆ 작년 유상증자 고려…아시아나 인수 백지화로 주가 '급락'

현산이 실적 둔화에도 배당 확대를 결정한 것은 작년 유상증자에 대한 반대급부를 주주들에게 제공하기 위해서다. 현산은 작년 아시아나항공 인수자금 조달을 위한 유상증자를 실시했다. 유상증자는 기업이 새로 주식을 발행한 다음 기존 주주나 새로운 주주에게 돈을 받고 팔아서 자금을 조달하는 방식이다.

일반적으로 유상증자는 단기적으로 기업 주가에 악영향을 준다. 보통 주당순이익(EPS·기업이 일정 기간 올린 순이익을 발행 주식수로 나눈 값)이 클수록 투자가치가 있는 주식으로 본다. 그런데 증자를 하면 발행주식 수가 늘어나서 주당순이익이 낮아진다.

또한 아시아나항공 인수도 주가에 악재로 작용했다. 현산 주가는 아시아나항공 인수가 결정된 후부터 내리막길을 걸었다. 회사가 아시아나항공 우선협상자로 선정되기 직전인 지난 2019년 11월 초에는 주가가 2만7000원 수준이었다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 현산 주가 추이 [자료=네이버 금융] 2021.03.15 sungsoo@newspim.com

하지만 아시아나항공 인수가 사실상 '백지화'로 접어든 작년 8월 초 주가는 2만1500원으로 25% 넘게 빠졌다. 상장주식 수(6590만7330주)를 곱하면 시가총액은 3766억원 넘게 줄어들었다.

현재 주가는 이보다 다소 올라 지난 15일 기준 2만8500원에 장을 마쳤다. 다만 지난 2018년 6월 당시 5만8000원과 비교하면 주가는 아직 절반 수준이다. 이번 배당 확대에는 주가 부양 의도도 있는 것으로 보인다.

실제 현산은 그간 이익에 비해 배당 규모가 적다는 지적을 받았다. 회사 배당성향은 지난 2018년 9.56%에서 2019년 5.31%로 44% 줄었다. 배당성향은 배당금을 당기순이익으로 나눈 값에 100을 곱해서 당기순이익 대비 배당금의 비율을 백분율로 표현한 것이다.

이 지표는 기업이 창출한 순이익 중 어느 정도를 주주에게 배분하는지 보여준다. 배당성향이 높을수록 주주환원을 많이 하는 회사로 인식된다. 현산은 당기순익이 2018년 2299억원에서 2019년 4137억원으로 약 80% 증가했는데 배당성향은 오히려 44% 하락한 것이다.

현산이 주당 배당금을 600원으로 늘릴 경우 총 배당금은 약 395억원으로 작년 당기순이익(2202억원)의 18% 수준이다. 회사 재무구조에 큰 부담이 되지는 않는다는 분석이다. 

◆ 올해 실적개선 '미지수'…임대 많고 분양물량 증가폭 미미

다만 향후 현산의 실적이 좋아지지 않을 경우 배당 확대가 지속가능하지 않을 수도 있다. 금융정보 제공업체 에프앤가이드에 따르면 현산의 올해 매출은 3조5781억원으로 작년보다 2.51% 줄어들 것으로 예상된다. 올해 영업이익은 4981억원으로 14.96% 감소할 것으로 추정된다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.03.15 sungsoo@newspim.com

이는 현산의 주요 역세권 복합개발사업인 공릉, 광운대, 용산병원 개발이 '임대 후 분양' 방식이라서 매출에 크게 기여하기 어렵기 때문이다.

건설사가 도급매출이 발생하려면 주택의 소유권을 분양해야 한다. 하지만 임대 후 분양은 월세수익만 매출로 인식되며 임대기간이 끝나는 8년 후에야 분양 및 도급매출이 발생할 것으로 추정된다. 8년간 해당 개발을 통한 매출액 증가를 기대하기 어렵다는 분석이다.

또한 현산의 올해 분양물량이 작년보다 크게 증가하지 않았다는 점도 있다. 현산의 올해 분양계획 물량은 1만5000가구로 작년 실적(1만4999가구)과 큰 변동이 없다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.03.15 sungsoo@newspim.com

현대건설의 올해 분양계획 물량이 작년 실적보다 27.26% 증가했고 DL이앤씨가 18.89% 증가한 것과 대비된다. GS건설은 7.54%, 대우건설은 4.96% 증가할 것으로 예상된다. 

전문가들은 현산의 분양계획 물량이 크게 늘지 않은 것은 현산의 수주사업 중 도시정비물량이 상당수 착공되지 않았기 때문이라고 분석했다.

김승준 흥국증권 연구원은 "현대산업개발은 매출에 비해 수주잔고 규모가 굉장히 큰 회사"라며 "그 이유는 (수주사업 중) 착공이 진행되지 않은 도시정비 물량이 쌓여있기 때문"이라고 말했다.

이어 "현산의 올해 분양계획 가구 수를 보면 작년보다 크게 증가하지 않았다"며 "이를 보면 현산의 도시정비사업들이 아직 착공으로 이어지지 않고 있음을 알 수 있다"고 덧붙였다.

이에 대해 현산은 현재 진행 중인 인천신항 배후단지 개발 등 다양한 프로젝트가 향후 매출에 인식될 것이라고 답변했다.

현산 관계자는 "올해 공릉역세권 개발과 같은 복합개발사업 뿐만 아니라 도시재생사업과 인천 용현·학익 도시개발사업 등으로 총 1만5000가구 이상의 주택공급이 예정돼 있다"며 "인천신항 배후단지 개발사업을 비롯한 다양한 프로젝트도 본격 추진하고 있어 향후 매출에 안정적으로 기여할 것으로 예상한다"고 말했다.

 

sungsoo@newspim.com

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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