[뉴욕전망] '좋은' 인플레이션과 '나쁜' 인플레이션 사이

기사입력 : 2021년05월15일 09:01

최종수정 : 2021년05월15일 18:33

전문가 "인플레이션과 주가에 어떻게 작용하는지 설명 어려워"
다음주 FOMC 회의록·5월 PMI·유통업체 실적 주목

[샌프란시스코=뉴스핌]김나래 특파원=뉴욕증시가 14일(현지시간) 주간 기준으로 S&P500지수는 1.39% 하락했으며 나스닥 지수와 다우지수는 각각 2.34%, 1.14% 내렸다. 지수는 2월 말 이후 가장 큰 주간 하락세를 보였다.

다만, 이날 시장은 상승했다. 인플레 공포 속에서 두드러지게 약세를 보인 기술주가 강세를 이어갔다. 또 경제 활동 정상화에 대한 기대도 이어졌다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 360.68포인트(1.06%) 오른 3만4382.13에 마쳤고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 61.35포인트(1.49%) 상승한 4173.85로 집계됐다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 304.99포인트(2.32%) 오른 1만3429.98로 집계됐다. 3대 뉴욕지수 가운데 S&P 500 지수는 한 달 동안 가장 큰 상승을 보였다.

월스트리트는 당분간 인플레이션 뉴스에서 벗어나기 어렵다고 평가했다. 투자자들은 경기 회복의 신호와 인플레이션 불안감과 사이에서 오르내림을 반복할 것이란 예상이다.

뉴욕증권거래소(NYSE).[사진=블룸버그통신] 2021.05.14 mj72284@newspim.com

◆경기회복 신호 vs 인플레이션 우려 '팽팽'

최근 시장의 변동성에 불을 지핀 것은 인플레이션 우려다. 발표된 경제지표들이 인플레이션 우려를 키우면서 장기 인플레이션으로 이어질 수 있다는 전망이 시장을 끌어 내렸다.

뉴욕에 있는 척 칼슨 웰스파이어 어드바이저 선임 부사장은 "이번 주에는 큰 변동을 감안할 때 장기 투자자의 환경보다 단기 거래자의 환경이 더 강해지고 있다"면서 "상승에 대한 지속적인 충동을 찾는 시장이 되고 있다"고 밝혔다.

이어 "인플레이션은 계속해서 가장 큰 관심사가 될 것이며, 금리가 새로운 최고치에 도달하지 않았을 때 강세론자가 매수하고, 이번 주에 폭락 한 주식 중 일부를 기꺼이 매입하고 있다"고 덧붙였다.

이번주 발표된 경제 자료에 따르면 물가가 계속 상승함에 따라 소매 판매 성장이 정체되고, 소비자 심리가 하락하는 것으로 나타났다. 마켓워치는 최근 수요 붐이 잠잠 할 수 있지만 인플레이션은 그렇지 않았음을 시사한다고 지적했다.

마켓웨치에 따르면 주식 시장은 일반적으로 인플레이션과 함께 가면서 상승할 것으로 예상되지만, 테이퍼링 우려로 투자자들이 흔들렸다. 한 월스트리트 분석가는 역사적 기록을 자세히 살펴보면 우려의 원인이 될 수 있다고 경고했다.

니콜라스 콜라스 데이타트렉 리서치 공동설립자는 "주식은 좋은 인플레이션과 나쁜 인플레이션이 있으며, 좋은 인플레이션은 고용이 높은 한 기업 수익을 올리지만 나쁜 인플레이션은 경기 침체를 야기하여 기업 수익을 감소시킨다"고 진단했다.

그는 "시장은 현재 우리가 어떤 종류의 인플레이션을 가지고 있는지, 또는 연방 준비 제도가 인플레이션을 낮추기 위해 무엇을 할 수 있는지 확실하지 않기 때문에 변동성이 있다"고 강조했다.

◆인플레이션 우려에도 주가 계속 GO?

일부 전문가들은 연준이 급격한 인플레이션을 위험에 빠뜨릴지라도 주식 시장이 이익을 얻을 것이라고 주장하고 있다.

펜실베이니아 대학 와튼스쿨의 경제학과 교수인 제레미 시겔은 향후 2~3 년 내에 인플레이션이 20%까지 상승 할 수 있다고 경고했다. 다만, 그는 이날 CNBC 인터뷰에서 주식이 자본, 지적 재산권, 상표 및 기타 보유 자산에 의해 뒷받침되는 실물 자산이라는 사실이 역사적으로 인플레이션 헤지 역할을 해온 이유를 설명한다고 주장했다.

그는 "더욱이 마이너스 실질 수익률의 전망은 현금과 채권을 매력적이지 않은 대안으로 만드는 반면, 상대적으로 강력한 주식 시장 배당금은 연준이 마침내 통화 지원을 통제하기 전까지 주식시장으로 돈을 계속 흐르게 할 것"이라고 밝혔다.

역사적으로도 주가와 높은 인플레이션은 관계가 밀접했다. 칼슨 부사장은 높은 인플레이션 기간이란 소비자물가지수(CPI)가 연간 5% 이상을 유지하는 것으로 정의했다. 그는 1928년 이후 두 번의 장기간 인플레이션을 발견했다.

첫번째 장기간 인플레이션은 1941~1951년까지 2차 세계 대전과 한국 전쟁의 시작을 포함한다. 두 번째는 1969~1982 년까지, 베트남 전쟁에서 1973~1979년의 오일 쇼크를 거쳐 진행됐다. 1990년 이라크의 쿠웨이트 침공은 CPI가 5.4 %로 상승했지만 한 번만 치솟았다.

칼슨 부사장은 1941~1951 년까지 S&P 500 지수가 명목 기준으로 310% 상승했으며 ,실질 또는 인플레이션 조정 기준으로 121.1% 오른 것을 발견했다. 1969~1982 년까지의 기간은 명목상 176% 상승했지만 실제 수익률은 마이너스 11.6%였다.

또 S&P 500 지수는 제 2차 세계 대전 중과 이후에 7.5%의 복합적인 연간 성장률로 전 세계 분쟁에서 승리 한 후 좋은 성과를 거뒀다. 그러나 1969~1982 년까지 인플레이션을 따라 잡기 위해 고군분투해 경제와 노동 시장이 에너지 가격 상승으로 흔들리면서 연평균 마이너스 0.8%의 성장률을 기록했다.

칼슨 부사장은 "이같은 ·교훈은 인플레이션이 주가와 수익률에 대한 하나의 입력일 뿐이며 장기적으로 주식이 어떻게 작용할 것인지에 대해 거의 설명하지 못한다"며 "어떤 종류의 인플레이션이 될지에 대한 불확실성은 증대된 변동성을 촉발하기에 충분하지만 주식이 향후 몇 년 동안 저조해질 것이라는 결론을 내리기에는 충분하지 않다"고 밝혔다.

◆ 다음주 주목할 이벤트는?

다음주 주요 경제지표는 미국 연준의 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 공개, 5월 마킷 제조업 PMI(잠정치) 발표 등이 예정돼 있습니다.

20일 발표되는 FOMC 의사록에는 테이퍼링 우려 완화를 지속할 수 있을지 주목된다. 이날 4월 FOMC의 자세한 내용에 촉각을 곤두세우고 있다.

21일에는 5월 마킷 제조업 PMI 잠정치와 서비스업 PMI 잠정치가 발표된다.

한편, S&P 500의 457개 종목이 결과를 발표하면서 1분기 실적 시즌이 막을 내리고 있다. 레피니티브 IBES에 따르면이 중 87%가 합의 추정치를 상회했다. 주요 유통업체 체인인 월마트, 홈디포, 타겟, 로우스 등이 다음 주에 공개된다.

분석가들은 이제 1~3 월 기간 동안 총 50.6%의 연간 S&P 수익 성장을 보고 있으며, 이는 분기 초에 예상되는 금리의 3배 이상이다.

ticktock0326@newspim.com

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트럼프 "中 딥시크 개발 긍정적" [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령은 27일(현지시각) 중국의 인공지능(AI) 스타트업 딥시크가 미국의 빅테크보다 경쟁력 있는 챗봇을 출시한 것에 대해 "미국의 산업에 경종을 울려야 한다"고 말했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 20일(현지 시각) 취임 첫날 백악관 집무실에서 각종 행정명령에 서명하면서 기자들의 질문에 답하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌] 2025.01.20 트럼프 대통령은 이날 플로리다주의 자신의 골프클럽에서 진행 중인 공화당 연방하원 콘퍼런스에서 행한 연설에서 "중국의 일부 기업은 더 빠르고 훨씬 저렴한 인공지능 방법을 개발하기를 원한다"라며 "그렇게 되면 돈을 많이 쓸 필요가 없기 때문에 좋은 일"이라며 이같이 밝혔다. 이어 "나는 그것이 긍정적인 일이고 자산이라고 본다. 그것(딥시크의 AI 개발)이 정말 사실이고 진실이라면, 나는 긍정적으로 생각한다"며 "왜냐하면 여러분도 그렇게 할 수 있기 때문이다. 그렇게 하면 돈을 많이 쓰지 않고도 같은 결과를 얻을 수 있기 때문"이라고 강조했다. 트럼프 대통령은 또 "수십억 달러를 지출하는 대신 적은 비용을 지출하게 될 것이고, 트럼프 행정부 아래에서 같은 솔루션을 찾길 바란다"고 덧붙였다. 그는 "지난주에 조 바이든의 파괴적인 AI 규제를 철회하는 행정 명령에 서명했다. 이에 따라 AI 기업들이 다시 한번 최고가 되는 데 집중할 수 있게 됐다"면서 "우리는 기술 기업을 최대한 활용해 전례 없는 방식으로 미래를 지배할 것"이라고 덧붙였다. yuniya@newspim.com 2025-01-28 09:55

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이재명 선거법 2심 이르면 3월 결론 [서울=뉴스핌] 이성화 기자 = 야권 유력 대권주자인 이재명 더불어민주당 대표의 정치 생명을 좌우할 공직선거법 위반 사건 항소심이 이르면 오는 3월 말 결론이 나올 전망이다. 반면 3년째 진행 중인 이 대표의 '대장동·위례·성남FC·백현동 사건' 1심은 오는 2월 법관 정기인사 이후 또다시 지연될 가능성이 제기된다. 28일 법조계에 따르면 서울고법 형사6-2부(최은정 이예슬 정재오 부장판사)는 지난 23일 공직선거법 위반 혐의로 기소된 이 대표의 항소심 첫 공판에서 "모든 증인신문 절차는 2월 19일까지 끝내고 특별한 사정이 없으면 2월 26일 결심 공판을 하겠다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이호형 기자 = 이재명 더불어민주당 대표가 지난 23일 오후 서울 서초구 서울고등법원에서 열린 '공직선거법 위반 혐의'에 대한 항소심 1차 공판에 출석 하고 있다. 2025.01.23 leemario@newspim.com ◆ 선거법 2심 재판부, '소송지연 우려' 언급도 통상 결심 이후 선고까지 빠르면 한 달 정도 걸리는 것을 고려하면 이 대표의 항소심 선고 결과는 3월 말쯤 나올 수 있다. 재판부는 "공직선거법 관련 진행 예규에 보면 특별한 사정이 없으면 전회 공판기일 7일 이내 다음 기일을 잡기로 돼 있다"며 다음 달부터 매주 수요일마다 공판을 열겠다고 했다. 2달간 새로운 사건을 배당받지 않는 것도 이 대표 사건에 집중해 조희대 대법원장이 강조한 이른바 '6·3·3' 원칙을 최대한 따르려는 의지로 풀이된다. 공직선거법 제270조는 선거사범의 판결 선고를 1심은 기소된 날부터 6개월 이내, 항소심과 상고심은 각각 전심 선고일로부터 3개월 이내 하도록 규정한다. 이 대표의 1심 선고일은 지난해 11월 15일로, 원칙적으로 다음 달 15일까지는 항소심 선고가 나와야 한다. 재판부는 이 대표 측이 항소심에서 13명의 증인과 문서송부촉탁을 신청한 것에 대해서도 "소송지연이 우려되면 채택하지 않을 수 있다"며 석명을 요구했다. 위헌법률심판 제청과 관련해서도 이 대표 측이 신청을 고민하고 있다고 하자 조속한 의견 표명을 촉구했다. 앞서 이 대표는 지난 대선 과정에서 허위사실을 공표한 혐의로 기소돼 1심에서 징역 1년에 집행유예 2년을 선고받고 항소했다. 만약 1심 판결이 대법원에서 그대로 확정되면 이 대표는 의원직을 상실하고 10년간 피선거권이 제한돼 대선에 출마할 수 없다. 민주당은 지난 대선에서 보전받은 비용 434억원도 반환해야 한다. ◆ 2월 법관 인사…대장동 사건 등 재판부 교체 가능성 이 대표의 선거법 사건에 비해 쟁점이 훨씬 복잡하고 기록 양도 방대한 대장동·위례·성남FC·백현동 사건은 서울중앙지법 형사합의33부(김동현 부장판사)가 3년째 심리 중이다. 2023년 10월 6일 정식 첫 공판 이후 위례신도시 개발사업 특혜 의혹 심리에만 약 11개월이 걸렸고, 대장동 개발사업 특혜 의혹 심리는 지난해 10월 8일부터 본격적으로 시작됐다. 그러나 대장동 의혹 첫 증인인 유동규 전 성남도시개발공사 기획본부장에 대한 신문에만 3달 넘게 소요됐고 유 전 본부장에 대한 증인신문은 다음 달까지 이어진다. 이 대표 측 반대신문 절차는 종료됐지만 함께 기소된 정진상 전 민주당 대표실 정무조정실장 측 반대신문이 남아있기 때문이다. 이 대표 측은 변론분리를 통해 정 전 실장 측이 신문하는 절차에는 참여하지 않고 국회 일정 등을 소화하겠다며 재판부에 여러 번 요청했다. 그러나 유 전 본부장이 이 대표 없이 증언하지 않겠다는 입장을 고수하면서 이 대표가 조퇴하는 날은 재판이 공전했다. 이런 상황에서 재판부가 바뀔 가능성도 거론된다. 대법원이 매년 2월 전국 법관 정기인사를 실시하는데 재판장인 김 부장판사는 2023년 2월 서울중앙지법에 부임했다. 김 부장판사는 "갈지, 안 갈지 모르는데 판사는 바뀐다. 반대신문까지는 끝내놓는 게 좋지 않을까 싶다", "제가 유동규 증인까지 끝낼 필요가 있는지 잘 모르겠다" 등 재판에서 인사이동 가능성을 내비쳤다. 현재 각급 법원에서 재판장인 법관은 3년, 재판장이 아닌 법관(배석판사 등)은 2년 근무가 원칙이다. 지난해 2월 '법관 등의 사무분담 및 사건배당에 관한 예규'가 개정돼 기존 2년, 1년에서 1년씩 늘어났기 때문이다. 다만 사무분담기간 연장에 관한 경과조치 규정에 따라 개정 예규 시행 전 확정된 사무분담은 종전 규정에 따른다. 이에 2023년 2월 부임한 법관들은 원칙적으로 늘어난 기간을 적용받지 않는 것이다. 법원 관계자는 "무작정 적용되는 건 아니고 법관 당사자의 의사를 반영한다"며 "(2년을 했더라도) 한 해 더 하겠다는 의사가 있다면 각급 법원에서 반영해 사무분담을 확정한다"고 설명했다. 만약 이번 인사에서 재판부가 바뀐다면 절차 지연은 불가피하다. 새 재판부는 검찰의 공소사실 요지 진술과 변호인들의 모두진술, 이전 재판부에서 한 증거조사를 다시 하는 공판갱신절차를 거쳐야 한다. 지난해 2월 배석 판사 2명이 교체될 때도 공판갱신절차가 진행됐다. [서울=뉴스핌] 이호형 기자 = 유동규 전 성남도시개발공사 기획본부장. 2024.03.18 leemario@newspim.com 이 대표의 위증교사 사건 항소심 재판부도 바뀔 가능성이 있다. 서울고법 형사3부 재판장인 이창형 부장판사도 2023년 2월부터 해당 재판부를 이끌어왔다. 다만 위증교사 사건은 1심에서 무죄가 나왔기 때문에 이 대표에게 비교적 부담이 덜한 상황이다. 아직 첫 공판기일도 잡히지 않았다. 이 대표의 '쌍방울 대북송금 의혹'과 '경기도 법인카드 유용 의혹' 사건을 모두 심리하는 수원지법 형사합의11부의 신진우 부장판사도 이동할 것으로 점쳐진다. 신 부장판사는 2022년 2월 수원지법에 부임했다. 이 대표 측은 쌍방울 대북송금 사건 재판부를 바꿔 달라며 기피 신청을 냈고 재판은 중단된 상태다. 한 법조계 관계자는 "이번 인사에서 신 부장판사가 이동한다면 기피 신청은 각하될 것으로 보인다"며 조만간 재판이 재개될 것으로 예상했다. 앞서 라임자산운용 사태로 기소된 김봉현 전 스타모빌리티 회장도 불공정한 재판을 받고 있다며 재판부 기피 신청을 냈다가 담당 법관들이 사무분담 변경으로 이동하면서 각하된 바 있다. shl22@newspim.com 2025-01-28 08:00