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[GAM] 고점서 물릴까 떠는 투자자들…"지금 들어가도 수익난다"

기사입력 : 2021년11월21일 07:01

최종수정 : 2021년11월21일 07:01

"풋옵션 매도 또는 美 중소형주 투자가 유리"

[편집자] 이 기사는 11월 19일 오전 09시11분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 증시가 신고점 랠리를 지속하면서 매수 기회를 놓쳤던 많은 투자자들이 고점서 물릴까 망설이고 있지만, 지금 시장에 발을 들이더라도 충분히 수익을 낼 수 있다는 주장이 나와 눈길을 끈다.

미국 대형주 중심의 S&P500지수는 올해 신고점을 계속 새로 쓰면서 이달까지 랠리를 지속하는 중으로, 지난 12개월 동안 평균 11.9%의 수익률을 올리고 있다.

코로나 팬데믹 충격이 시작된 작년 3월 이후 증시가 고공행진을 이어가자 투자자들 사이에서는 과도한 밸류에이션에 대한 경고음이 끊이지 않았고 조정 불안감도 덩달아 커지는 상황이다.

S&P500지수 1년 추이 [사진=구글] 2021.11.19 kwonjiun@newspim.com

하지만 투자은행 UBS 글로벌자산운용은 18일(현지시각) 공개한 내년 시장 전망 보고서에서 "증시 신고점 이후에는 긍정적인 모멘텀이 추가로 따라오기 마련"이라면서 "강력한 경제 성장세와 견실한 실적 흐름, 낮은 채권 수익률 등의 여건이 증시 추가 상승을 뒷받침한다"고 주장했다.

지금 주식을 매수해도 수익을 볼 수 있다는 것이다.

UBS는 현금은 충분히 쥐고 있으면서도 혹시나 지금 잘못 들어갔다가 고점서 물릴 것을 우려해 머뭇거리고 있는 투자자들이라면 방어적인 접근법을 취하면 된다고 주장했다.

은행은 지금 상황에서는 투자자들이 풋옵션 매도로 프리미엄 수익을 노리거나 급락 리스크를 관리할 수 있도록 주식 리스크 익스포저를 쉽게 조정할 수 있는 다양한 포트폴리오를 가져가는 것이 현명할 수 있다고 조언했다.

풋옵션 매도 방법의 경우 옵션 만기일에 정해진 가격대로 판매할 수 있는 권리인 풋옵션을 매도함으로써 기초주가의 변동이 별로 없거나 상승했을 때 프리미엄을 수익으로 가져갈 수 있다. 다만 풋옵션 매도자는 주가가 급락할 때는 무한정 손실을 볼 수도 있다는 점을 유의해야 한다.

포트폴리오 배분에 관해서는 미국 중소형주 투자가 경기순환주와 가치주 익스포저를 균형 있게 가져갈 수 있는 방법이라면서, 지금처럼 고성장에서 성장 둔화로 옮겨가는 경기 사이클에 유리하다고 주장했다.

그러면서 러셀 중소형지수(RMCC)에 편입된 종목들은 실적 성장률 측면에서 대형주를 앞서면서도 밸류에이션은 대형주 대비 20%정도 저렴한 수준이라고 강조했다. 소형주와 대형주 밸류에이션 격차는 15년래 최대 수준으로 벌어진 상태로, 그만큼 소형주 매력이 커졌다는 뜻이다.

UBS는 "막대한 소비자 예금이 지출될 것으로 기대되는 등 경제 재개방 이슈가 내년 초 증시 수익을 계속 견인하는 원동력이 될 것"이라고 판단했다. 그러면서 "이후에는 기업들이 투자를 확대하고 재고를 늘리는 한편 시장 점유율 확대에 나서면서 기업 지출이 증시 상승을 주로 견인하게 될 것"으로 내다봤다.

한편 은행은 내년 상반기에도 경제 성장세가 여전히 견실할 것 같다면서, 유로존과 일본 증시, 미국 중형주, 글로벌 금융주 및 원자재, 에너지 관련주들이 수혜를 입을 것으로 예상했다. 

kwonjiun@newspim.com

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尹지지율 2%p↓, 26.9%…"김 여사 논란 등 영향" [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 소폭 하락해 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 31일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 28일~29일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.9%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.2%다. 지난 조사 대비 긍정평가는 2.0%포인트(p) 하락했고 부정평가는 3.5%p 상승했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 45.0%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍·부정 평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 19.9% '잘 못함' 80.1%였고, 30대에서는 '잘함' 29.6% '잘 못함' 68.3%였다. 40대는 '잘함' 16.1% '잘 못함' 82.9%, 50대는 '잘함' 25.7% '잘 못함' 74.3%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 32.2% '잘 못함' 67.3%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 40.5% '잘 못함' 54.9%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 25.1%, '잘 못함'은 74.0%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 27.8% '잘 못함' 70.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.9%, 강원·제주 '잘함' 32.7% '잘 못함' 64.9%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 32.1% '잘 못함' 67.1%, 대구·경북은 '잘함' 36.8% '잘 못함' 62.1%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 13.2% '잘 못함' 85.0%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.3% '잘 못함' 72.1%, 여성은 '잘함' 27.5% '잘 못함' 71.6%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 여론조사 결과에 대해 "도이치모터스·명품백 논란, 선거 관련 의혹 등 김건희 여사 리스크가 증폭됐고, 한동훈 국민의힘 대표와 '빈손 회동'이후 당정 갈등 심화로 전통적인 핵심 지지층인 70대 이상과 영남권에서도 지지율이 하락했다"고 분석했다. 신율 명지대 정치외교학과 교수는 "(윤 대통령 지지율 하락의) 근본적인 원인은 불통 이미지 때문"이라며 "불통이라는 것은 여론에 대한 반응성이 떨어진다는 이야기다. 김건희 여사와 관련한 논란이 대표적인 사례"라고 평가했다. 그는 "김 여사 관련한 사과를 하는 것도 이미 늦었다"며 "윤 대통령은 법조인 출신이라 법적으로 문제가 없으면 괜찮다고 생각하는 것 같은데 국민 인식은 그렇지 않다"고 설명했다. 그러면서 "김 여사 문제에 대해 제대로 된 해결책을 제시하면 지지율이 오를 수 있지만 그렇게 하지 않으면 지지율 반등은 힘들어 보인다"고 덧붙였다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.3%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-10-31 06:00
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