[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = "당분간 대어급 종목은 기업상장(IPO) 시장에 도전장을 내밀기도 어려울 겁니다."

올 들어 IPO 시장에서 대형 공모주와 중소형 공모주 간의 양극화 현상을 보이면서 투자자들이 혼란을 느끼고 있다. 중소형주는 연달아 '따상시초가가 공모가의 두 배로 형성된 뒤 상한가)'에 성공하는 반면 대형주는 수요 예측에서부터 어려움을 겪으며 철회하는 일이 반복되고 있다. 전문가들은 당분간 대형주들의 혹한기는 이어질 것이라며 금리 인상 마무리 시그널, 글로벌 증시 회복 등을 확인한 뒤에야 기관투자자들의 대형주에 대한 투자심리가 회복될 것이라고 조언한다.

15일 금융투자업계에 따르면 오아시스의 상장 철회 결정이 시장에 적지 않은 파장을 불러일으키고 있다. 올 들어 컬리, 현대삼호중공업, 골프존카운티, 케이뱅크 등 대어 공모주들이 연이어 상장을 미루거나 철회하면서 마지막 남은 카드로 오아시스가 주목을 받았다. 상장시기를 두고 고심중인 대어 공모주들이 오아시스를 올해 공모주 시장의 향방을 가를 '풍향계'로 봤다.

하지만 오아시스가 지난 7~8일 진행한 국내외 기관투자자 대상 수요예측에서 상당수의 투자자들이 회사의 공모가 희망범위(3만500~3만9500원) 하단의 절반에 가까운 가격으로 써내면서 상장 추진 동력이 꺾였다. 모처럼 훈풍을 기대했던 시장의 분위기는 급격히 얼어붙었다.

이로 인해 시장에서는 오아시스 이후 당분간 대형 IPO가 나오기 어려운 환경이 됐다고 보고 있다.

이경준 혁신IB자산운용 대표는 "당분간은 대형 IPO는 아예 나오지 않을거다"며 "상장을 추진하기에 부담이 큰 상황이 됐다"고 말했다. 이어 "지난해 9월 더블유씨피(WCP)가 마지막 조단위 종목이고 이후 대어가 나오지 않는 상황"이라며 "기관투자자들도 이후 몇백억원씩 손해가 발생하면서 대형 IPO 투자에 적극적으로 뛰어들지 못하고 있다"고 덧붙였다.

박종선 유진투자증권 연구원도 "시장의 불안함이 지속되고 있는 가운데, 기관 투자자는 꾸준하게 IPO 시장에 참여하면서 여전히 시장에 대응을 하고 있지만 종목 선정에 신중해지고 있다"면서 "일반투자자들도 시장 변동성에 대한 우려 등으로 기관 수요예측 경쟁률을 참고하면서 일반청약경쟁률이 동기화되어 가고 있다"고 분석했다.

이 같은 분위기는 중소형주에는 '호재'가 됐다는 평가가 나온다. 기관투자자들이 낮은 공모가와 적은 유통량을 갖는 중소형주로 몰리고 있고, 일반투자자들도 해당 종목들에 대한 투자에 적극 나서고 있기 때문이다.

상장에 성공한 중소형주는 올 들어 증시 반등에 힘입어 추가적 상승세를 보이고, 이는 뒤를 이어 상장에 나서는 또 다른 종목의 흥행에 긍정적 영향을 주고 있다.

올 들어 공모에 나선 중소형주는 기관 수요예측과 일반 청약에서 대부분 흥행에 성공했다. 미래반도체와 오브젠, 스튜디오미르, 꿈비 등이 연달아 따상에 성공했다. 이후에는 상승세를 이어가고 있다.

최종경 흥국증권 연구원은 "지난해 12월1일 2480선을 기록했던 코스피지수가 12월29일 2236선까지 하락한 이후 연초부터 반등을 개시해 이달 10일 기준 2470선까지 회복했다"면서 "12월 하락에서 1월 반등의 흐름을 IPO 시장이 영향을 받았다"고 분석했다.

이어 "신규상장 시장만의 특징이라고 할 수 있는 공모확정가 약세 기업들의 낮은 기저에 기반한 수익률 반등이 효과적으로 이어졌다"며 "IPO 시장에 따뜻한 봄바람이 불기 시작했다"고 평가하기도 했다.

지난해 11월 이후 신규상장 기업 중 윤성에프앤씨, 엔젯, SAMG 엔터 등 상장 후 주가 반등이 이어졌고 올해 상장한 티이엠씨, 삼기이브이 등 중형급 기업들의 상장 후 주가 상승은 중소형주 기업에 대한 시장 분위기에 긍정적인 영향을 줬다.

다만 대형주까지 온기가 전해지기에는 시간이 필요하다는 게 중론이다.

이경준 대표는 "가장 중요한 것은 금리인상 종료 시그널과 박스권을 벗어난 증시의 본격적인 회복세"라며 "그런 판단이 서야 기관투자자들의 대형주에 대한 투자심리가 회복될 것"이라고 강조했다. 이어 "지난해 9월 더블유씨피(WCP)가 마지막 조단위 종목이고 급락 이후 대어가 나오지 않는 상황"이라며 "기관투자자들도 이후 많게는 몇백억원씩 손해가 발생하면서 대형 IPO 투자에 적극적으로 뛰어들지 못하고 있다"고 덧붙였다.

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