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[정책의속살] 정부가 재정준칙 도입 서두르는 3가지 이유

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기재부, 2월 국회서 재정준칙 법제화 배수진
국가채무 급증에 글로벌 경기 침체 장기화
불안한 국제정세 속 국가 재정 필요성 제기
"국가체력 약해지면 작은 파고에도 흔들려"

[세종=뉴스핌] 정성훈 기자 = 정부가 '경제3법' 중 하나로 꼽히는 국가재정법 개정안 도입을 서두르고 있지만, 국회에 발목을 잡혀 진전을 보이지 않고 있다.

국가재정법의 핵심은 재정준칙을 도입해 국내총생산(GDP) 대비 관리재정수지 적자비율을 3.0% 이내에서 관리하자는 것인데, 야당의 '몽니'에 무산될 위기에 처했다. 

27일 기획재정부에 따르면, 정부는 이달 열리는 임시 국회에서 '재정준칙 법제화'를 반드시 관철시킨다는 각오다.

'재정준칙'이란 국가채무가 일정 수준 넘지 않도록 제한하는 일종의 통제 장치다. 정부는 관리재정수지를 GDP 대비 3% 이내 관리하는 내용을 골자로 한 재정준칙 법제화를 추진 중이다. 단, 국가채무비율이 GDP 대비 60%를 넘어가면 적자폭을 2%로 축소하는 것을 조건으로 달았다.

정부가 재정준칙 도입을 조속히 촉구하는 이유는 크게 3가지로 읽힌다. ▲코로나19에 따른 채무급증 ▲대외신인도 향상에 따른 투자 활성화 ▲정권초기 대선공약 이행 등이다.  

◆ 코로나 3년간 국가채무 350조 급증…천문학적 유동성 공급

먼저 재정당국인 기재부는 코로나19 바이러스 출몰에 따라 최근 3년간 급증한 국가채무를 심각한 수준으로 보고 있다.   

코로나19 사태 이후 약 3년간(2020~2022년) 국가채무는 350조원가량 급증했다. 국가채무 대부분은 방역지원금·손실보상지원금 등 현금지원에 따라 발생했다. 여기에 소상공인 및 자영업자, 저소득층을 위한 정책금융이 대거 투입되면서 판을 키웠다. 

이에 따른 지난해 2차 추가경정예산안(추경) 기준 국가채무는 1068조8000억원을 기록했다. GDP 대비 국가채무비율은 49.7%로 50%에 육박했다. 올해는 국가채무 1100조원 돌파가 확실시된다.  

코로나 사태가 잠잠해지자 이제 '고물가·고금리'의 후폭풍을 맞았다. 특히 고물가를 이끌고 있는 중심에는 서민생활과 밀접한 전기료·가스비 인상, 공공요금 인상 등이 자리 잡았다. 여기에 금리까지 천정부지로 치솟았다. 2021년 8월 0.5%에 불과했던 한국은행 기준금리는 올해 2월 3.5%로 3.0%포인트(p)나 급증했다.

세계적인 경기침체 흐름도 이어졌다. 우크라이나 사태, 중국 봉쇄 등 여러 요인이 겹치면서 글로벌 경기침체가 장기화 국면에 접어들었고, 특히 우크라이나 사태로 촉발된 에너지 가격 상승은 물가 상승에 직격탄을 날렸다.

정부는 현 경제 상황을 타개하기 위해 허리띠를 더욱 졸라매고 있다. 고물가·고금리 등에 따른 서민들의 경제적 어려움을 감안하면 돈줄을 풀어주는 게 맞지만, 현재 재정 상황은 그럴 여력이 없다는 게 정부 판단이다. 더욱이 한 치 앞을 내다볼 수 없는 불안한 국제정세 속 국가 재정이 뒷받침돼야 돌파구를 마련할 수 있다는 자체 평가다.

기재부 관계자는 "코로나 이전인 2017년 36%에 불과했던 국가채무비율이 5년만에 50%까지 늘면서 국가채무 1000조원을 돌파했다. 5년새 400조원 천문학적 나라빚이 늘어난 것"이라며 "때문에 우리 관료들뿐 아니라 전문가들도 이제 뭔가 통제할 수 있는 장치가 필요하다는데 인식을 같이 하게 됐고, 총량을 관리할 수 있는 가장 현실적인 툴로 재정준칙 도입에 한 목소리를 내고 있다"고 강조했다. 

이어 "현재 국제 정세는 한 치 앞을 내다볼 수 없을 정도로 불확실성이 크다"면서 "재정이 뒷받침지 않으면 국가 체력은 당연히 약해질 것이고, 작은 파고에도 쉽게 흔들릴 수 있다"고 덧붙였다. 

◆ IMF·피치 등 국제기구·신평사, 한국 재정준칙 도입 긍정평가

경제협력개발기구(OECD)·국제통화기금(IMF) 등 국제기구와 피치와 무디스 등 국제신용평가사들도 한국의 재정준칙 도입의지에 대해 긍정적 평가를 내리고 있다는 점도 재정준칙 도입을 서둘러야 하는 이유다.  

OECD는 지난해 3월 발표한 경제전망보고서에서 한국의 재정준칙 도입과 관련해 "재정준칙 바탕의 재정관리기반은 재정을 안정화하고 경기대응 재정정책을 위한 재정여력을 비축시킬 수 있을 것"이라고 평가했다. IMF 역시 지난 9월 발간한 경제전망보고서에서 "새로 도입한 재정준칙은 공공부문 부채 리스크 관리에 도움이 될 것"이라고 했다.  

또 OECD는 올해 2월 한국 정부 재정 관료들과의 미팅에서 "지속가능한 재정을 위해 재정준칙 법제화는 조속히 추진되어야 한다"고 했고, 같은 달 IMF 역시 "재정준칙 법제화는 더 이상 미뤄서는 안 되는 과제"라고 못을 박았다. 

[서울=뉴스핌]최상대 기획재정부 차관이 10일(현지시간) 프랑스 파리 경제협력개발기구(OECD)를 방문, OECD 장기재정전망 및 재정개혁 세미나에 참석, 모두발언을 하고 있다.[사진=기획재정부] 2022.02.12 photo@newspim.com

기재부 관계자는 "국제기구·신평사는 우리의 준칙 도입의지를 긍정평가하며 준칙 도입이 부채 안정화, 신용등급 제고에 기여할 수 있을 것"이라고 강조했다. 특히 "(이들 기관들은) 재정준칙의 실효성 확보를 위한 법제화 필요성을 강조하며 한국의 재정준칙 법제화 동향을 예의주시하고 있다"고 덧붙였다.    

이들 국제적 기구 및 평가사들이 내놓는 경제성장률 전망 보고서들은 국가 신인도 평가에 막대한 영향을 미친다. 보고서에는 해당 국가의 재정상태뿐만 아니라, 물가 및 노동시장 상황 등을 총망라한다. 심지어 부동산 가격 증감에 따른 해결책 및 대안도 제시한다.  

투자사들은 이들이 내놓는 보고서를 참고해 투자여부를 판단한다. 즉 정부 재정의 지속 가능성을 위해서는 투자사들의 꾸준한 관심을 받아야 하고, 재정준칙 도입 등 이를 위한 정부의 노력도 뒷받침돼야 한다는 의미다.   

◆ 정권초기 대선공약 이행 노력…"지금 아니면 모멘텀 잃어"

윤석열 정부 출범 초기에 현 정부가 약속한 대선공약 및 국정과제를 조속히 추진해야 한다는 숙제도 안고 있다. 내년 총선 모드에 돌입하는 올해 하반기부터는 여야 정치권도 본격적인 조직정비에 들어가 국정과제 이행에 속도를 내기 어렵다. 

기재부 관계자는 "지금 (재정준칙) 통과가 안 되고 올해 여름까지 지나가다보면 이제 본격적인 총선 모드에 돌입하는 데, 의원들이 재정준칙 도입으로 지역구 사업을 못 챙긴다는 식으로 생각할 수 있다"면서 "그렇다보면 지금처럼 정치적인 여건이 유지되지 않을 가능성이 높다"고 설명했다. 

이 관계자는 또 "더군다나 이런 중요한 개혁은 항상 정권 초반부에 밀어붙여야 가능성이 있지 시간이 지나게 되면 그 모멘텀을 잃는다"면서 "그렇기 때문에 지금 꼭 해야 되는게 당연한 것이고, 당위성이 있는 것"이라고 강조했다. 

[서울=뉴스핌] 윤석열 대통령이 7일 충북 청주시 충북대학교에서 열린 2022 국가재정전략회의에서 모두발언을 하고 있다. [사진=대통령실] 2022.07.07 photo@newspim.com

정부가 재정준칙의 기본틀을 마련한 건 지난해 7월 7일 대통령 주재로 열린 국가재정전략회의에서다. 당시 정부는 재정준칙 기본방향을 발표하고, 새 정부 재정운용방향을 '건전재정기조 확립'으로 선언했다. 그러면서 관리수지 한도를 -3%로 설정하는 재정준칙 기본방향을 제시했다. 

이후 지난해 9월 13일 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관 주재로 열린 비상경제장관회의에서 재정준칙 도입방안을 발표했다. 최종적으로 도출한 재정준칙 도입방안과 관련해 기재부는 "여러 차례 전문가 간담회와 재정준칙 컨퍼런스 등을 거치면서 다수 전문가들의 의견 수렴을 거쳤다"고 강조했다. 

정부가 밑그림을 그린 국가재정법 개정안은 박대출 국민의힘 의원 대표 발의로 의원입법됐고, 그해 12월 1일 기재위 경제재소위에 상정됐다. 사흘뒤인 소위 마지막날 회의에서 논의 가능성이 점쳐졌지만, 결국 관철되지 못했다. 올해 2월 15일 열린 기재위 소위에서 논의는 됐으나, 의결되지 못한 채 국회 계류 중에 있다. 

jsh@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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