월가, 10월 美 CPI에 환호…"내년 금리 인하 더 빨리, 더 많이"

기사입력 : 2023년11월14일 23:58

최종수정 : 2023년11월15일 02:48

10월 CPI 전월 대비 보합…작년 7월 이후 처음
근원 CPI 상승률도 2021년 9월 이후 최저
시장, 5월 금리 인하 베팅…국채 금리 급락

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난달 미국의 물가 오름세에서 다시 한번 힘이 빠지며 연방준비제도(Fed)의 피벗(pivot, 정책 기조 전환) 전망이 강해지고 있다. 시장 참가자들은 뜨거웠던 인플레이션과 고용시장의 열기가 식으면서 연준의 내년 통화정책 완화를 거의 확신하는 분위기다.

미 노동부는 14일(현지시간) 10월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 보합, 전년 대비 3.2% 상승했다고 밝혔다. 앞서 9월 CPI는 한 달 전보다 0.4%, 1년 전에 비해 3.7% 각각 상승한 바 있다. 헤드라인 CPI 수치가 전월 대비 보합을 기록한 것은 지난해 7월 이후 처음이다. 로이터의 집계에 따르면 경제 전문가들은 지난달 CPI가 전월 대비 0.1%, 전년 대비 3.3% 올랐을 것으로 전망했다.

변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했으며, 전년 대비로는 4.0% 올랐다. 전년비 상승률은 지난 2021년 9월 이후 최저치였다. 앞서 전문가들은 근원 CPI 상승률이 전월 대비 0.3%, 전년 대비 4.1%를 각각 기록할 것으로 예상했다.

미국의 물가상승률은 지난해 6월 9.1%를 찍은 후 내림세를 보이고 있다. 연준은 높은 물가 오름세를 잡기 위해 지난해 3월부터 기준금리를 11차례, 총 525bp(1bp=0.01%포인트) 올렸다. 다만 아직 물가상승률은 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있다.

10월 CPI의 세부 항목을 보면 주거비는 전월 대비로 9월과 같은 0.3% 상승률을 기록했다. 경제 전문가들은 전체 CPI 지수에서 약 3분의 1을 차지하는 이 항목이 꾸준히 둔화해야 근원 인플레이션을 연준의 목표치로 낮출 수 있을 것으로 보고 있다. 주거비는 전년 대비로 6.7% 상승했다.

식품 물가는 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.3% 상승했으며 에너지 가격은 전년 대비 2.5%, 전월 대비 4.5% 각각 하락했다.

미국 근원 CPI 추이.[차트=미 노동통계국] 2023.11.14 mj72284@newspim.com

◆ 금리 인하 빨라진다, 시장 전망 6월→5월

시장은 최근까지 추가 금리 인상 가능성을 열어뒀던 연준이 긴축 사이클을 중단할 것으로 보고 있다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장 참가자들은 연준이 기준금리를 현 수준인 5.25~5.50%에서 추가 인상할 확률을 10% 미만으로 반영 중이다. CPI 보고서가 발표되기 전 시장 참가자들은 추가 금리 인상 가능성을 28%로 반영하고 있었다.

여기에 더해 시장에서는 연준이 내년 기준금리를 인하할 것이라는 전망이 강해지고 있다. 이날 보고서 발표 전까지만 해도 내년 6월에 피벗을 단행해 총 3차례 금리 인하를 전망하던 시장은 연준이 내년 5월 완화를 개시해 총 4차례 금리를 내릴 가능성을 자산 가격에 반영했다. 이 같은 예상이 적중한다면 연방기금금리는 4.25~4.50%로 낮아진다.

이날 CPI 보고서에 앞서 지난 3일 공개된 10월 고용보고서 역시 연준의 금리 인상 사이클 종료 및 내년 금리 인하 기대를 강화한 바 있다. 10월 비농업 부문의 신규 고용은 15만 건으로 직전 달 29만7000건의 약 절반에 그쳤고 시장 전문가 기대치 18만 건에도 못 미치면서 한풀 꺾인 고용시장의 열기를 확인했다.

최근 월가에서는 연준의 내년 금리 인하 전망을 두고 의견이 분분하다. 골드만삭스는 내년 4분기 연준이 기준금리를 인하하기 시작해 매 분기 1회씩 금리를 낮출 것으로 전망했다. 반면 모간스탠리는 내년 6월 연준의 완화가 개시될 것으로 보고 같은 해 9월부터는 매 회의에서 금리가 낮아질 것으로 예상했다. 다소 파격적인 예측을 한 UBS는 연준이 내년 기준금리를 275bp 인하할 것으로 내다봤다.

연방기금(FF) 금리선물시장 참가자들의 연준 기준금리 전망.[표=CME 페드워치] 2023.11.14 mj72284@newspim.com

◆ 금융시장 환호, 채권 금리 속락

금융시장은 10월 CPI 보고서에 환호하고 있다. 전문가들은 인플레이션과 고용시장이 둔화하는 가운데 경제가 지지력을 보이면서 골디락스(Goldilocks, 경제가 적절히 성장하면서 과열되지 않고, 물가가 안정된 이상적 상태)를 이뤘다고 평가한다.

주식시장은 CPI 발표 여파로 급등 출발했다. 미국 동부 시간 오전 9시 31분 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 373.67포인트(1.09%) 오른 3만4711.54를 기록했다. 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 61.97포인트(1.40%) 상승한 4473.52, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 254.46포인트(1.85%) 급등한 1만4022.20을 각각 나타냈다. CPI 보고서 발표에 앞서 3대 주가 지수선물은 강보합권에서 움직이다가 지표 공개 후 상승 폭을 키웠다.

뉴욕 채권시장에서는 금리가 급락했다. 글로벌 채권 벤치마크 10년 만기 미 국채금리는 전장보다 16.9bp나 급락한 4.463%를 기록했으며 정책 금리에 민감한 2년물 수익률은 19.2bp 밀린 4.849%를 나타냈다.

달러화 역시 큰 폭의 약세를 보이고 있다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전장보다 0.94% 하락한 104.63을 기록했으며 유로/달러 환율은 1.09% 오른 1.0815달러, 달러/엔 환율은 0.57% 하락한 150.86엔을 각각 가리켰다.

앤더슨 캐피털 매니지먼트의 피터 앤더슨 설립자는 "바람직한 방향으로 소폭 변화한 것으로 연준의 금리 인상이 중단됐다는 현재 내러티브에 타격을 주지 않을 것이며 이것은 좋은 것"이라고 설명했다.

그레이트 힐 캐피털의 토머스 헤이예스 대표는 "헤드라인과 근원 CPI 수치가 예상보다 낮아 기쁘다"며 "이것은 연준이 할 일을 다했고 이 시점에서 더 할 일이 없음을 의미한다"고 분석했다.

이어 헤이예스 대표는 "인플레이션 둔화와 고용시장 둔화가 진행되는 가운데서도 동시에 경제가 지지력을 유지해 연준이 원하던 것"이라고 강조했다.

웰스파이어 어드바이저스의 올리버 퍼슈 선임 부대표는 "연준이 금리 인상을 끝냈다는 믿음을 강화할 모든 데이터는 압도적으로 긍정적인 반응으로 이어질 것"이라고 했다.

다만 시장 전문가들은 제롬 파월 연준 의장 등 연준의 대다수 인사들이 신중한 태도를 계속 유지해 나갈 것으로 보고 있다. 아직 만족스러운 지표가 나오기 시작한 지 비교적 초기 단계에 불과하다는 판단에서다.

지난주 파월 의장은 "연준은 인플레이션율을 시간이 지남에 따라 2%로 내릴 수 있도록 충분히 제한적인 통화정책 기조를 달성할 것"이라며 "우리는 아직 그러한 기조를 달성했는지 확신하지 못한다"고 밝혔다. 더욱이 파월 의장은 몇 달간 좋은 지표가 나온다고 해도 현혹되지 않을 것이라며 긴축 종료 및 금리 인하에 대한 시장의 과도한 기대를 경계하는 모습이었다.

퍼슈 부대표는 "아직 초기 단계이기 때문에 지난주 연준은 상황이 올바른 방향으로 움직이고 있지만 인플레이션에 대한 승리라고 말하기에는 이르다고 판단한 것"이라며 "향후 연준의 행동에 대한 관망세는 여전히 유효하다"고 진단했다.

앤더슨 설립자는 "파월 의장이 지난주 매우 신중했던 것은 놀랍지 않고, 긴축 사이클이 실제로 영향력을 발휘하기 시작한 초기 단계이기 때문에 그가 계속 신중함을 유지할 것으로 본다"고 분석했다.

mj72284@newspim.com

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LH, 올 매입·전세임대 9만가구 공급 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 한국토지주택공사(LH)가 올해 총 19만가구 이상의 공공주택과 2만8000가구 규모 공공택지 공급에 나선다. 또 건설경기 회복을 위해 21조6000억원의 투자를 집행하고 재원조달 방식 등을 다양화해 재무여건 체질을 개선한다. 한국토지주택공사(LH)가 올해 21만 8000+α가구 규모의 주택 공급에 나선다. 사진은 이한준 한국토지주택공사(LH) 사장이 5일 서울 종로구 국립현대미술관에서 열린 서계동 복합문화단지 조성사업 업무협약식에서 인사말을 하고 있는 모습 [사진=뉴스핌DB] 23일 한국토지주택공사(LH)는 이같은 내용을 담은 '2025년도 업무계획'을 발표했다. 우선 핵심 업무인 주택 공급에 집중한다. 10만가구 사업승인과 매입·전세임대 9만가구 등 총 19만가구 이상의 공공주택을 공급한다. 동시에 민간 주택건설 활성화를 위해 2만8000가구 규모의 공공택지를 조성한다. 주택 착공물량은 지난해(5만가구) 대비 20% 증가한 6만가구를 추진하고 지난해 8·8 주택공급 활성화 방안에 포함된 서울서리풀 등 5만가구 규모의 사업지구 역시 인허가 일정을 최대한 단축해 안정적 공급 기반을 마련할 계획이다. 도심 내 신속한 주택공급과 비아파트 시장 정상화를 위해 신축매입임대 5만가구 이상을 공급하고 전세사기 피해자 회복 지원을 위해 피해 주택 7500가구를 매입한다. 올해 주택 승인물량의 37%를 청년·신혼·고령자에게 공급하고 출산가구 우선공급(통합공임)과 실버스테이 등 새로운 유형의 시니어 주택을 통해 가속화되는 저출산·고령화 문제에도 적극 대응할 계획이다. 아울러 쪽방·고시원·반지하 거주자의 주거 상향 지원을 지속하고 예술인 등 다양한 수요층에 부응한 특화형 매입임대도 확대한다. 공공주택은 합리적 가격의 고품질을 보장한다. 무엇보다 최근 급등한 주택 분양가격을 낮춰 국민들의 내 집 마련을 돕는다. 이를 위해 사업지구별 목표 원가를 설정해 관리와 검증을 강화하고 가처분면적 확대와 사업일정 단축으로 조성원가를 인하해 합리적인 가격에 공급한다는 계획이다. 공공주도의 기술개발을 통해 민간기업을 선도할 수 있도록 모듈러주택 표준평면 개발 등 OSC 공법을 올해부터 단계적으로 고도화하고 LH가 개발한 층간소음 1등급 설계기준과 국내 최대규모의 층간소음 시험시설(데시벨35랩)을 활용해 주택 품질 혁신을 추진한다. 관련 예산은 조기 집행한다. 전체 공공기관 투자계획(66조원)의 33% 수준인 21조6000억원을 차질 없이 집행할 계획이다. 특히 상반기 역대 최대 규모인 57% 이상의 투자를 집행한다. 지역 건설경기 회복을 위해 지방 준공 후 미분양 아파트 3000가구를 매입하고 1기 신도시 특별정비계획 수립, 용인 반도체 국가산단 조성 등도 차질없이 추진한다. 손실 최소화 등 재무여건을 안정적으로 관리하기 위해 재원조달 방식도 개선한다. 광명시흥 등 대규모 사업지구에 LH와 기금이 함께 출자하는 신도시 리츠를 설립해 사업에 따른 재무부담을 완화한다. 또 토지 패키지형 공모 등 지구별 특성과 시장 여건에 맞춘 다양한 매각 방식을 도입해 판매여건 개선과 대금 회수를 촉진할 예정이다. 이와 함께 임금 직접지급 관리를 강화하고 설게 등 공모에 참여하는 외부 심사위원의 정성평가 비중을 축소해 업체 선정의 공정성을 제고한다. 이한준 LH 사장은 "국민의 삶과 국가 경제가 어려운 만큼, 올해도 신속한 주택공급과 투자집행 등 LH가 맡은 역할을 충실히 이행할 것"이라며 "선도적인 공적 역할을 통해 확실한 정책성과를 창출하여 국민 주거안정을 지원하고 국가 경제회복의 마중물 역할을 다하겠다"고 말했다. min72@newspim.com 2025-02-23 20:07