[GAM] '中경제 아킬레스건' 부동산① 2023년 현주소

기사입력 : 2023년12월18일 10:28

최종수정 : 2023년12월18일 10:29

핵심 정책방향 '부동산 활성화 및 리스크 대응'
3대 영역 기준, 올해 부동산 회복 현주소 진단

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[편집자주] 내년에는 전세계 경제가 좀 더 나아질 것인가. 2023년을 한달 정도 남겨둔 현 시점에서 생겨나는 최대 궁금증 중 하나다. 그 중에서도 전세계 자본시장에 큰 영향력을 행사하는 중국 경제에 대한 관심이 뜨겁다. 최근 국내외 전문기관이 쏟아내는 2024년 중국 거시경제와 자본시장 전망들은 시장의 기대감과 우려감이 혼재된 시장의 관심을 방증한다. 2024년 투자 포트폴리오 조정에 나선 투자자들을 위해 내년 중국 거시경제와 정책방향, A주와 홍콩증시 속 발굴할 수 있는 투자의 기회와 리스크 등을 진단해 보고자 한다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 경제성장의 최대 아킬레스건으로 꼽히는 부동산 리스크 대응은 내년 중국 정책방향을 결정하는데 있어 빼놓을 수 없는 이슈가 될 전망이다.

지난 수년간 중국 부동산 시장이 장기적인 조정 과정을 거치면서 과거 중국 경제 성장을 견인한 주축 산업으로 평가 받았던 부동산의 경제 기여도는 눈에 띄게 축소됐다. 하지만 부동산은 소비와 함께 여전히 중국 경제의 확실한 회복세를 방증할 수 있는 상징적 의미를 지니는 포기할 수 없는 핵심 영역으로 꼽힌다.

여기에 올해 들어 더욱 심화된 부동산 업계의 잇단 디폴트(채무불이행) 사태가 중국 경제의 근간을 흔들 초대형 리스크로 부상하면서, 부동산 개발사의 현금유동성과 실적 하방압력을 개선하는 것은 중국 당국의 핵심 과제로 남겨져 있다.

현재 시장의 최대 관심사인 2024년 부동산 안정화 가능성에 대한 현지 전문기관의 관측은 '소극적 낙관론'에 가깝다. 중국 당국이 올해 들어 숨가쁘게 쏟아낸 전방위적인 부동산 지원책에도 불구하고 중국 부동산 시장을 향한 얼어붙은 시장의 투자심리가 좀처럼 회복되지 않고 있는 만큼, 내년에도 점진적 개선세가 이어지겠으나 확실한 시장의 안정화와 활성화를 기대하기는 힘들 것이라는 전망이다.

◆ '3대 영역 기준' 올해 부동산 회복 현주소

중국 당국의 적극적인 지원책 덕에 올해 3개 분기 중국 부동산 기업의 실적과 부채율 모두 지난해 같은 기간과 비교해서는 소폭 개선된 흐름을 보였다.

다만, 이러한 개선세는 보리부동산(600048.SH)과 빈강부동산(002244.SZ) 등 일부 중앙기업(央企, 국무원 직속 국자위 관리 하의 국영기업)과 국유기업(國企, 중앙 재정부나 지방정부의 관리를 받고 있는 국영기업) 또는 일부 대형 민영기업에 집중됐다.

결론적으로 현재 부동산 업계 전반의 수익 하방압력은 여전히 큰 상태이고, 부동산 기업의 자금압박 또한 지속되고 있는 것으로 풀이된다. 전문가들은 이러한 흐름이 2024년 들어서도 일정 기간 지속될 것으로 예상한다.

① 판매량

중국 부동산 시장 데이터 제공업체 중국지수연구원(中指研究院)에 따르면 올해 들어 11월까지 100대 부동산 기업의 판매 총액은 5조7379억 위안으로 전년동기대비 14.7% 줄었다. 낙폭은 1~10월 기준 대비 1.6%포인트 확대됐다.

상위 10대 부동산 기업의 부동산 판매액 또한 9.3% 줄었고 11~30위 기업, 31~50위 기업, 51~100위 기업의 판매액 낙폭은 각각 14.6%, 17.7%, 25.1%로 더욱 컸다.

기업 유형별로는 TOP 50위 기업 중 국유기업과 중앙기업의 판매액은 평균 8.2% 늘어난 반면, 상대적으로 안정적 성장세를 이어가고 있는 민영기업의 판매액은 평균 6.8% 줄었다.

② 기업실적

올해 3개 분기(1~9월) A주 부동산 상장사의 실적은 전반적으로 개선됐다. 118곳의 A주 부동산 상장사 중 60%에 달하는 74곳의 기업은 플러스 실적을 기록한 반면, 나머지 40%는 적자를 기록했다.

같은 기간 A주 부동산 상장사의 전체 영업수익(매출)은 1조6300억 위안으로 전년동기대비 0.5% 증가, 2020년부터 지속된 영업수익의 지속적인 하락세가 처음으로 플러스 전환됐다.

다만, 수익력 개선 속도에서는 기업별로 뚜렷한 온도차를 드러내고 있다. 올해 3개 분기 1000억 위안 규모의 영업수익을 달성한 A주 부동산 상장사는 3곳으로 중국만과(000002.SZ), 녹지홀딩스(600606.SH), 보리부동산(600048.SH)이 각각 2903억800만 위안, 2536억2100만 위안, 1925억600만 위안을 벌어들였다.

순이익 규모 측면에서 TOP3 상장사는 중국만과, 보리부동산, 초상사구(001979.SZ)로 각각 136억2100만 위안, 132억9300만 위안, 37억6900만 위안을 기록했다. 특히, 100억 위안 이상의 순이익을 기록한 중국만과와 보리부동산의 실적 개선세가 두드러졌다.

여기에 빈강부동산(002244.SZ), 화발고분(600325.SH) 등 30여개 A주 부동산 상장사의 경우 영업수익과 순이익 모두가 플러스 성장을 기록한 것으로 집계됐다.

③ 부채

A주 부동산 상장사들의 올해 3개 분기 기준 부채율은 지난해 같은 기간 대비 줄어든 것으로 나타났다. 중국 당국의 대출 지원책을 통해 부동산 기업의 자금 융통이 확대된 데 따른 결과로 해석된다.

3분기 말 기준 A주 부동산 기업의 자산부채율(전체 자산 중 부채가 차지하는 비중) 평균치와 중간치는 각각 62.39%와 69.69%로 지난해 같은 기간 대비 1.47%포인트와 1%포인트 줄었다.

기업의 진정한 수익성 개선 여부를 알아볼 수 있는 현금유동성 지표 또한 중국 당국의 자금지원 정책 하에서 비교적 안정적인 흐름을 보였다. 특히, 업계를 대표하는 대형 부동산 기업을 중심으로 한 개선세가 돋보였다.

올해 3개 분기 A주 부동산 상장사 61곳이 순현금흐름액은 플러스를 기록했는데 이는 전체 부동산 상장사의 절반 규모로 지난해와 비슷한 수준이다. 경영활동으로 발생한 순현금흐름액 규모 기준 TOP3 기업은 화발고분, 빈강부동산, 초상사구로 각각 463억 위안, 279억 위안, 257억 위안을 기록했다. 이는 전년동기대비 114.39%, 822.15%, 216.97% 늘어난 수준이다.

전문가들은 올 한해 중국 당국이 공격적으로 쏟아낸 부동산 안정화 정책의 효과가 나타나고 있다고 판단하면서, 향후 지속적으로 부동산 수요를 자극할 수 있는 지원책을 마련한다면 부동산 업계의 현금 유동성 압박에 따른 부채 리스크를 완화하며 점진적인 업계 회복세를 이끌 수 있을 것으로 예상하고 있다.

<[2024 대전망] '中경제 아킬레스건' 부동산② 3대 정책방향><[2024 대전망] '中경제 아킬레스건' 부동산③ 안정화 가능성>으로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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김계환 오늘 영장심사...위증 혐의 [서울=뉴스핌] 고다연 기자 = '채해병 사건' 수사외압 의혹의 핵심 인물로 꼽히는 김계환 전 해병대 사령관이 오는 22일 중앙지법에서 구속 심사를 받는다. 순직해병 사망사건 관련 의혹을 수사하는 이명현 특별검사팀이 18일 모해위증 등 혐의로 김계환 전 해병대사령관에 대한 구속영장을 청구했다. 순직해병 사망사건 관련 의혹을 수사하는 이명현 특별검사팀이 18일 모해위증 등 혐의로 김계환 전 해병대사령관에 대한 구속영장을 청구했다. 남세진 영장 전담 부장판사가 22일 오전 10시 30분 김 전 사령관의 영장실질심사(구속 전 피의자 심문)을 진행한다. [사진=뉴스핌 DB] 남세진 영장 전담 부장판사가 22일 오전 10시 30분 김 전 사령관의 영장실질심사(구속 전 피의자 심문)을 진행한다. 이번 구속영장 청구는 지난 2일 순직해병특검 출범 이후 첫 신병확보 시도다. 김 전 사령관은 2023년 7∼8월 채상병 순직 사건 당시 초동 조사한 박정훈 전 해병대 수사단장(대령)에게 윗선의 외압이 가해지는 과정에 관여했다는 의혹을 받고 있다. 김 전 사령관은 지난해 2월 군사법원에서 열린 박 대령의 항명 혐의 재판에 증인으로 출석해 이른바 'VIP 격노설'을 박 대령에게 전달한 적 없다고 주장하며, "나 아니면 안 된다는 착각과 영웅심리로 해병대의 역사와 전통을 흔들어선 안 된다"고 박 대령을 비판했다. 앞서 특검팀은 이날 오후 언론 공지를 통해 구속영장 청구 사실을 알리며 "김계환은 채상병 사망 사건 당시 해병대 사령관으로, 해병대 수사단장 박정훈 대령에게 수사기록 이첩 관련 지시를 한 상관"이라며 "특검은 피의자가 죄를 범하였다고 의심할만한 상당한 이유가 있고, 범죄가 중대하며, 증거인멸의 가능성이 크므로 구속수사가 필요하다고 판단하고 있다"고 밝혔다. gdy10@newspim.com 2025-07-18 20:56

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45