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[GAM]엔비디아 대기매도 심리, 반등 短命할 상인가②

기사입력 : 2024년04월23일 08:08

최종수정 : 2024년04월23일 08:08

거래량 석 달 평균치 13일 연속 하회
다음 주 빅테크 실적 주시, 지출 초점
"아직 AI 연산 수요 GPU 공급 압도"

이 기사는 4월 17일 오후 3시37분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<엔비디아 대기매도 심리, 반등 短命할 상인가①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 공포·탐욕지수의 10일 이평선의 하락 반전은 투자자들의 심리가 악화된 방향으로 전환됐음을 의미한다. 약 2주 동안의 거래일을 포함하는 10일 이평선은 하루하루 시세 변동에 따른 잡음을 제거하면서도 비교적 최근의 시장 심리를 판단하는 데 쓰인다. 페어리드스트래티지스는 "차트상 최종 저항선은 974달러 부근"이라면서도 "1000달러 수준으로 상승 가능성도 배제할 수는 없지만 그렇다고 해도 그 뒤 고꾸라질 것"이라며 "올해 여름 과매도 상태로 재차 진입할 수 있다"고 했다.

엔비디아 시세와 CNN머니 공포·탐욕지수 [자료=페어리드스트래티지스]

최근 월가에서는 등락을 거듭하는 엔비디아의 시세를 둘러싸고 '전성기 퇴조'의 주장도 나오고 있다. 이미 실현된 주가 상승세에 성장성의 기대가 상당폭 반영돼 주가가 추가 동력을 상실했고 마이크로소프트나 아마존 등 다른 기업들이 독자적인 인공지능(AI) 반도체 설계에 나서고 있어 엔비디아의 입지가 좁아질 것이라는 게 주장의 골자다. 종전부터 나왔던 주장이지만 관련 주장에 동조하는 애널리스트가 하나둘 늘고 있다. 아직 이들 역시 소수에 그치지만 말이다. 엔비디아의 주가가 최근 부침을 겪고 있다고 해도 연초 이후로 77% 상승세다.

엔비디아의 전성기 퇴조 주장을 내세우는 인물 중에는 DA데이비슨의 길 루리아 애널리스트가 있다. 루리아 애널리스트는 마이크로소프트나 아마존 같은 고객사들이 당장은 AI 연산용 데이터센터 구축을 위해 엔비디아의 칩을 대량 구매하고 있지만 어느 순간 필요한 만큼의 GPU(화상처리장치)를 확보하게 되면 더는 구매하지 않을 것으로 봤다. 그는 2026년까지 엔비디아의 제품에 대한 수요가 감소할 것이라고 봤다. 그의 목표가는 620달러다. 현재가 874.15달러에서 30% 하락을 내다본 셈이다.

그는 애널리스트들의 컨센서스에도 이런 전망이 읽힌다고 주장했다. 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 엔비디아의 분기별 매출액 증가율은 2025회계연도 1분기(올해 2~4월) 238%로 정점을 찍은 뒤 꾸준히 감속해 2026년 회계연도에는 증가율이 27%로 낮아질 것으로 전망되고 있다. 2027회계연도 1분기(2026년 2~4월)는 7%로 한 자릿수가 전망되고 2027회계연도 3분기는 보합권, 4분기(2026년 11월~2027년 1월)는 감소세가 예상되고 있다.

엔비디아 로고 [사진=블룸버그통신]

도이체방크 소속의 애널리스트와 모닝스타의 브라이언 코렐로 애널리스트도 전성기 퇴조 주장에 동조한다. 도이체방크의 애널리스트(목표가 850달러)는 보고서에서 "엔비디아를 AI의 명백한 리더로 보고 있지만 이런 시각은 주가에 상당히 반영됐다"고 했고 코렐로 애널리스트(목표가 910달러)는 "[대형 기술업체 사이에서] AI 연산용 칩을 직접 제작하려는 시도가 있다"며 "여기에 더해 경기 둔화로 마이크로소프트 같은 고객사가 GPU 지출을 줄인다면 높은 기대치가 반영된 엔비디아에 문제가 될 수 있다"고 했다.

최근 2주 가까이 엔비디아 주식의 일평균 거래량은 크게 줄었다. 엔비디아 일일 거래량은 약 3개월의 평균 거래일을 뜻하는 65일 평균치 5250만주를 13거래일 연속 밑돌고 있다. 투자자 사이에서 주가의 방향을 추동할 차기 재료를 관망하는 움직임이 많다는 이야기로 풀이된다. 최근 시세 움직임에 대해 큰 의미를 두지 않는 쪽의 전문가들은 ①빅테크 기업들의 결산 발표 ②다음 달 22일 예정된 엔비디아의 2025년회계연도 1분기(올해 2~4월)을 주된 재료로 언급했다.

빅테크 기업들은 엔비디아의 고객사다. 관련 기업들이 결산 발표에서 얼마나 AI 연산용 반도체에 대한 투자를 늘릴 의향이 있는지가 초점이 된다. 구글과 마이크로소프트, 메타, 아마존은 독자적인 AI용 반도체를 설계하고 있다는 점에서 엔비디아의 경쟁사이기도 하지만 당장 막대한 AI 연산 수요를 감당해야 할 능력이 부족한 까닭에 엔비디아에 대한 의존도가 높다. 다음 주 메타(24일)와 구글·마이크로소프트·아마존(25일)의 실적 발표가 예정돼 있다.

엔비디아의 차기 실적 발표일에는 지난달 공개한 차세대 주력 GPU인 B100과 B200에 대한 수요 상황이 초점이 될 것으로 보인다. 관련 제품은 차세대 아키텍처 '블랙웰'을 적용해 만든 것으로 B200의 경우 B200과 엔비디아의 데이터센터용 CPU(중앙연산처리장치)와 결합해 클러스터 형태로 조합하면 추론 성능이 종전보다 약 30배 향상된다고 한다. B200의 경우 3만~4만달러의 가격으로 현재 주력 제품 H100보다 높을 것으로 예상된다. 올해 소수 물량만 출하되고 양산은 내년 중으로 예상(톰스하드웨어 보도)된다고 한다.

일각에서는 고객사들이 성능 우위에 있는 블랙웰 제품을 확보하려고 관련 제품의 양산 전까지 기존의 주문 계획을 일시적으로 중단하거나 축소할 수 있다고 우려하기도 한다. 이에 대해 레이먼드제임스의 스리니 파주리 애널리스트(목표가 1100달러)는 "블랙웰 램프를 앞두고 고객 지출이 잠시 중단될 수 있다는 우려는 근거가 없다"며 "AI 연산 수요가 계속해서 GPU 공급을 앞지르고 있기 때문"이라고 주장했다. 현재 GPU 제품에 대한 수요가 너무 높은 까닭에 고객사들은 물량 확보를 지체할 형편이 아니라는 얘기다.

키방크 존 빈 애널리스트(목표가 1200달러)는 블랙웰 GPU 출시의 실적 견인 효과를 기대한다. 그는 "블랙웰로 인한 새로운 업그레이드 사이클이 예상된다"며 "이는 판매량 증가와 평균판매가격(종전보다 40% 높음) 상승으로 이어져 엔비디아의 매출 증가를 이끌 것"이라고 했다. 그는 2025회계연도 1분기 엔비디아의 매출액과 주당순이익을 각각 256억달러와 5.81달러로 예상했다. 이는 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센선스는 242억9000만달러와 5.51달러를 웃도는 수치다.

한편 팁랭크스에 따르면 월가 애널리스트들은 엔비디아의 주가가 3월에 기록한 최고점을 회복하고 1000달러를 넘어설 것으로 본다. 담당 애널리스트 41명이 향후 1년 내 실현을 상정하고 내놓은 목표가 평균값은 16일 종가 874.15달러보다 15% 높은 1004.92달러로 집계됐다.

bernard0202@newspim.com

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뉴스핌, AI 기반 맞춤형 MY뉴스 출시 [세종=뉴스핌] 이경태 기자 = 매일 쏟아지는 수만 개의 뉴스 중에서 정작 나에게 필요한 뉴스를 찾기는 쉽지 않다. 이런 고민을 해결하기 위해 종합뉴스통신사 뉴스핌이 국내 최초로 AI(인공지능)로 독자에게 뉴스를 추천해주는 'AI MY뉴스'를 11일 본격 출시했다. AI MY뉴스의 핵심은 지능형 구조에 있다. 그동안 미디어는 독자가 선택한 관심 분야에 의존해 단순히 뉴스를 선별해 제공했다. 그러나 AI MY뉴스는 독자를 이해하고 학습해가며 개인에게 꼭 필요한 뉴스를 골라 제공한다. ◆ AI 추천뉴스·글로벌투자·AI 어시스턴트 출시 'AI 추천뉴스'는 독자가 첫 번째 기사를 클릭하는 순간부터 작동한다. 관심 카테고리를 선택하고 기사를 읽을 때마다 AI 시스템이 독자의 취향을 기억하고 분석한다. 경제 뉴스를 자주 읽는 독자라면 점차 반도체, 주식, 부동산 등 세부 관심사까지 파악해 더욱 정확한 뉴스를 추천한다. '모닝 브리핑'과 '런치 브리핑'은 바쁜 현대인을 위한 맞춤 서비스다. 모닝 브리핑은 AI가 밤새 분석한 전날과 당일 새벽까지의 주요 뉴스를 5~7개 헤드라인으로 정리해 제공한다. 런치 브리핑은 오전 7시부터 정오까지의 뉴스를 공공·정치, 산업시장, 글로벌, 전국 이슈 등 4개 분야로 나눠 각각 5개씩 핵심 내용을 전달한다. '글로벌 투자' 서비스는 AI MY뉴스의 핵심 콘텐츠다. 뉴스핌 마켓 전문기자들의 고품질 투자분석 'GAM(Global Asset Management)'을 독자에게 제공한다. '글로벌 브리핑'은 미국 증권시장 상황을 한눈에 파악할 수 있도록 날마다 시장 개요부터 투자자 관점까지 4개 섹션으로 체계화된 분석을 제공한다. 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등 주요 기술주를 별도 추적해 대형 기술주의 시장 영향력을 정밀 분석한다. '파워 특징주 포트폴리오'는 일일 수익률, 변동성, 이동평균 편차 등 핵심 지표를 종합해 수익률 상위 종목을 분석하고, '이 시각 증시 시그널'은 글로벌 이슈를 실시간으로 찾아 미국 증시에 영향을 줄 수 있는 신호로 정리해 제공한다. '주간 연준 인사이트'는 연방준비위원회 공식 브리핑을 투자자 관점에서 재해석하며, '뉴욕증시 전문가 팁'은 매일 뉴욕 현지 증시 전문가들의 생생한 조언을 5개의 구체적인 팁으로 가공해 전달한다. 이 가운데 '뉴스 종목 추적기'는 전 세계 글로벌 뉴스에서 미국 시장에 영향을 줄 수 있는 요인을 실시간으로 포착한다. S&P500 전체 기업을 대상으로 긍정적·부정적 영향을 받을 종목을 각각 5개씩 찾아 구체적인 이유도 내놓는다. 뉴스핌이 새롭게 내놓는 AI MY뉴스 서비스 모습 [자료=뉴스핌DB] 2025.08.08 biggerthanseoul@newspim.com 뉴스핌은 글로벌 AI 검색 기업 퍼플렉시티와 협력해 생활 밀착형 AI 어시스턴트도 제공한다. '뉴스 전략 24시'는 그동안 축적된 뉴스 데이터를 바탕으로 독자의 질문 의도를 파악해 맞춤형 답변과 생활 전략을 제시한다. 미국 증시 투자 전략도 함께 제공해준다. '정책 배달 119'는 정부 정책브리핑의 모든 데이터를 기반으로 개인 상황에 맞는 정책을 찾아 신청 방법까지 안내하는 개인 맞춤형 정책 컨설턴트 역할을 한다. 단순 검색에서 그치지 않고 독자의 행동을 이끌 수 있는 현실적인 답변을 제시한다. 뉴스핌의 모든 기사는 50개 국어로 번역돼 국내 거주 외국인과 해외 독자들도 모국어로 한국 뉴스를 접할 수 있다.  ◆ "독자와 함께 성장하는 새로운 미디어 경험의 시작" 민병복 뉴스핌 회장은 "AI MY뉴스는 정보 홍수 시대에 진정으로 필요한 뉴스를 선별해 전달하는 새로운 미디어 패러다임을 제시한다"며 "경제적 어려움 속에서도 국민 모두의 삶에 힘이 되는 뉴스를 제공하겠다"고 강조했다. 민 회장은 "AI MY뉴스는 독자와 함께 성장하며 개인의 삶에 진정한 가치를 더하는 새로운 미디어 경험의 시작"이라며 "AI를 활용해 새로운 결과를 도출하는 것은 쉬운 일이 아니기 때문에 직접 AI로 콘텐츠를 만들어 국민 모두가 제한 없이 무료 서비스를 바로 활용할 수 있게 했다"고 말했다. 이번 AI MY뉴스 서비스는 첫 버전(V 1.0)이다. 우선 모바일 웹페이지에서 서비스가 제공된다. 뉴스핌은 국민을 대상으로 맞춤형 콘텐츠 수요를 직접 파악해 국민이 원하는 서비스를 지속 개발해나갈 예정이다.  분야별 독자들의 성향을 파악해 다양한 콘텐츠 설계 아이디어를 받아 매월 지속적인 콘텐츠 업데이트에 나설 예정이다.  이어 이미 서비스에 나선 AI 아나운서 글로벌 투자 콘텐츠는 물론, 다양한 영상 콘텐츠도 선보일 계획이다.  이를 토대로 뉴스핌은 국내를 뛰어넘어 세계 시장에서 AI를 잘 활용하는 글로벌 뉴스통신사로 도약하는 데 속도를 낼 예정이다.  biggerthanseoul@newspim.com 2025-08-11 12:54
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다음달 10일 2차 소비쿠폰 기준 나온다 [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 행정안전부가 2차 민생회복 소비쿠폰 지급기준을 이르면 내달 초 발표할 예정이다. 상위 10% 구분 기준은 부동산 및 금융소득 등을 살펴 이달 중 기준 수립 준비에 나선다. 한순기 행안부 지방재정경제실장은 8일 정부세종청사 행정안전부에서 열린 민생회복 소비쿠폰 간담회에서 "9월 10일 정도에 2차 (소비쿠폰) 기준을 발표할 것"이라고 밝혔다.  한 실장에 따르면 2차 지급 기준 준비는 이달 중 시작된다. 그는 "보건복지부와 건강보험공단을 만나 기준을 짜야 한다"며 "2021년 사례를 보면 1인가구는 특례를 가산했고, 맞벌이가구는 뺐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 인턴기자 = 한국신용데이터(KCD)가 4일 민생회복 소비쿠폰 카드 매출 분석 결과를 공개했다. 민생회복 소비쿠폰 지급이 시작된 지난 21일부터 27일까지 자영업자 매출 증감률은 전주 대비 평균 2.2% 증가한 것으로 나타났다. 이날 오후 서울 시내의 한 매장에 민생회복 소비쿠폰 사용가능 안내문이 붙어있다. 2025.08.04 ryuchan0925@newspim.com 한 실장은 "고액 자산가인데 건보료만 적게 내는 경우도 있다"며 "(행안부의) 부동산 데이터나 국세청 금융소득 데이터를 활용해 직장 가입자 중 고액 자산가를 선별할 것"이라고 덧붙였다. 지난달 21일부터 이달 7일까지 소비쿠폰 지급 현황에 따르면 전체 신청자는 4818만명으로, 전체 지급대상자의 95.2%가 신청을 마쳤다. 지급액은 8조7232억원으로 집계됐다.  사용 현황은 신용·체크카드 지급액 5조8608억원 가운데 절반가량인 3조404억원(51.9%)이 소비됐다. 이날 처음 공개된 지역별 신용·체크카드 소비율을 보면 서울보다 지역이 높은 편이었다. 제주가 57.2%로 가장 높았고 이어 인천 54.7%, 울산 54.6%, 광주 54.5%, 충북 54.1%, 대전 54.0%, 부산 53.7% 등이었다. 한 실장은 "비수도권에 3만원·5만원 더 준 부분도 있지만, 지역 영세소상공인 매출로 이어져 의미 있는 숫자"라며 "10%포인트(p) 차이는 아니지만 2~3%p라도 높은 것은 그만큼 비수도권이 어려웠다는 방증이자 (소비쿠폰이) 사용되고 있다는 신호"라고 말했다. 행안부는 2차 소비쿠폰 지급을 위한 예산에는 문제가 없다는 입장이다. 한 실장은 "사업 전체 13조9000억원 가운데 1조8000억원만 지방(예산)이고 나머지 12조1000억원가량이 국비다"라며 "(국비에서) 8조1000억원을 먼저 내렸고, 기획재정부 협조를 구해 이달 중순 정도에 4조1000억원을 조속하게 받기로 했다"고 말했다. [자료=행정안전부] 2025.08.08 sheep@newspim.com 한 실장은 "(소비쿠폰 2차 지급에 앞서) 지방채 발행이 필요 충분 조건은 아니고 충분조건 정도 될 것"이라며 "(지방재정법 통과는) 9월 본회의까지 하도록 목표를 잡고 있다"고 덧붙였다. 이번 추가경정예산안(추경)에는 민생쿠폰 관련 연구용역 예산 2억원도 담겼다. 소비쿠폰 등 현금성 지원에 대한 효과를 철저하게 분석한다는 취지다. 한 실장은 "민생쿠폰 추경에 연구용역비 2억원이 담겼다"며 "과거 2020~2021년 효과가 있냐 없냐 등 많은 비판이 있었다. 연구 용역을 제대로 하려는 것"이라고 설명했다. 조세정책연구원이나 KDI 등과 연구한다는 것이 행안부 현재 계획이다. 행안부는 하나로마트에서 사용할 수 있는 지역을 확대한다는 계획도 이날 밝혔다. 그간 도서산간지역 소비쿠폰 사용처가 제한적이라는 비판이 꾸준히 제기된데 따른 것이다.  한 실장은 "면 단위에서 동네에 마트 등이 전혀 없는 경우가 있어 하나로마트 121곳에서 현재 사용 가능하다"면서도 "현장을 가 보니 마트가 있어도 너무 영세해 고기나 채소 등 신선식품을 사기 어려운 경우가 있었다. 현재 시장·군수 대상으로 수요조사를 하고 있고, 빠른 시일 내로 하나로마트 사용처를 추가 지정할 것"이라고 말했다. 한 실장은 또 "추가 소비 진작 대책을 관계부처와 많이 만들고 있다"며 "행안부는 수도권 기업, 공기업, 관공서 등과 비수도권 간 자매결연을 맺는 소비진작 대책을 만들고 있다"고 밝혔다. sheep@newspim.com 2025-08-08 16:11
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