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라인야후 사태에...日 진출 스타트업들 '우려'

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[서울=뉴스핌] 송은정 기자 =최근 불거진 라인야후 사태에 대해 일본에 진출한 한국 스타트업들이 우려를 표명하고 있다. 아울러 '제2의 라인야후' 사태가 발생할 가능성에 대해서도 경계감이 높아지고 있다.

21일 관련 업계에 따르면 중소기업벤처부는 '한일 벤처·스타트업 투자 서밋 2024'을 지난 10일 일본에서 열고 양국의 스타트업의 투자와 K-스타트업의 일본 진출 등을 돕기로 했다. 기시다 후미오 일본 총리의 '스타트업 육성 5개년' 기조 하에 한‧일 정부는 함께 손을 잡고 한국 유망 스타트업 투자에 적극적으로 나서고 있다.

네이버의 라인과 소프트뱅크의 야후 [사진=뉴스핌DB]

현재 일본 시장에 진출한 스타트업들이 현지에서 괄목할 만한 성과를 거두고 있다. 채널톡을 운영하는 채널코퍼레이션, 실시간 오디오 방송 플랫폼 '스푼'을 운영하는 스푼라디오, 미용의료 정보플랫폼 '강남언니'를 운영하는 힐링페이퍼, ​대형언어모델(LLM) 올인원 솔루션을 제공하는 '올거나이즈' 등이다. 

채널코퍼레이션은 2017년 일본에 진출했다. 채널톡이 눈 여겨 본 점은 일본 접객 문화의 온·오프라인 차이였다. 오프라인에서는 접객·단골 문화가 강한 것과 달리 온라인 상에서는 고객 관리를 해줄 수 있는 툴이 부족하다는 점을 인지하고 이에 따라 '온라인에서도 오프라인처럼' 손님을 응대하고 관리할 수 있는 전략을 소개하며 입지를 견고히 해왔다. 현재 채널톡 전체 매출의 25%가 일본 시장에서 발생하고 있다. 지난해에만 일본 시장 매출이 전년 동기 대비 2배 성장하는 성과를 얻었다.

​LLM 올인원 솔루션을 제공하는 '올거나이즈'도 한·미·일 전체 매출의 50%를 일본에서 창출하고 있다. 일본 시장은 기업 내 문서와 매뉴얼이 많고 이로부터 정확한 답을 찾는 것이 중요하다는 점 등으로 하이퍼스케일 문서를 대상으로 한 인지검색 기능이 성과를 거두었다. 2025년 일본에서의 기업공개(IPO)도 목표로 하고 있다.

스푼라디오는 실시간 오디오 방송 플랫폼 '스푼'을 운영하고 있다. Z세대를 위한 오디오이자 오디오계의 유튜브로 자리 잡았다. 지난해 7월 기준 월 평균 100만명이 이용 중이다. 특히 최근 회사의 지표 중 50% 이상이 일본에서 발생해 트래픽과 매출에서 해외 점유율이 늘어나는 추세다.

'강남언니'는 힐링페이퍼가 운영하는 미용의료 정보플랫폼이다. 120만 건의 후기와 의사 5000명이 작성한 비급여 시술가격 등의 의료 정보를 제공해 소비자의 병원 선택을 돕고 있다. 강남언니는 일본이 국내 못지 않게 뷰티 및 미용의료에 관심이 높다는 점을 착안해 2019년부터 일본인 환자를 한국과 현지 일본 병원에 연결해주는 서비스를 운영했다. 2020년에는 일본의 동종 서비스 '루쿠모(Lucmo)'를 인수하며 현지 1위 플랫폼으로 등극했다. 2022년 7월 코로나로 중단됐던 국내 병원 유치 서비스를 재개한 이후 일본 이용자의 한국 병원 상담 신청 비율은 올해 5월 기준 전년 동기 대비 20배에 달한다. 이로 인해 일본 사업은 2년 만에 60배 가량 성장했다고 밝혔다. 지난 6월 기준 전체 가입자 500만명 중 10% 이상이 일본인 이용자다.

H2O호스피탈리티는 호텔, 리조트 등의 숙박시설의 디지털 전환을 이끄는 스타트업이다. 가장 먼저 진출한 해외 시장은 숙박 매출만 한국의 10배인 약 90조원에 달하는 일본이다. 현지에서 에어비앤비 등의 공유숙박에 청소 도우미를 연결해주는 '하우스케어'를 2017년 1월에 인수하며 일본 시장에 진출했다. H2O는 일본 내 2만개 이상 객실에 H2O의 서비스를 공급하고 있다. 특히 인력난이 심한 일본에서 누적 5000명 이상의 인력관리 실적을 바탕으로 도쿄 지역 최대의 기업 간 거래(B2B) 위탁 관리업체로 성장했다. 코로나로 인한 숙박 시장의 침체에도 불구하고 2021년 이후 2배 이상의 매출 성장세를 보이고 있다.

업계 관계자들은 아직까지 일본 현지에서 스타트업들이 일본 정부로부터 직접적인 불이익은 없으나 장기적 측면에서 부정적 영향을 우려하는 분위기다. 글로벌 진출을 활발히 하고 있는 스타트업들에게 이번 라인야후 사태는 굉장히 좋지 않은 시그널을 준 선례가 됐다는 게 관계자들의 전언이다. 일본에 진출하거나 도전하려는 스타트업에 '성공해도 뺏길 수 있다는 선례를 남겼다'는 우려를 낳고 있다. 이에 스타트업들은 제2의 라인야후 사태을 막을 정부의 대응책이 필요하다고 강조하고 있다.

익명을 요청한 업계 관계자는 "라인이 넘어가는 등 우리한테 안 좋은 선례가 남으면 당연히 영향이 미칠 수 밖에 없어서 이번 대응을 국가적 차원에서도 굉장히 신중하게 대응하고 정부 차원에서 강력하게 제지를 하고 도와줘야 한다고 생각한다"고 밝혔다.

위정현 중앙대학교 경영학과 교수는 "이번 라인야후 사태는 관련 부처에서 기능을 못했다는 것 자체가 심각한 문제다. 관계 부처가 현안에 대해 전문적인 처리 기능을 가져야 한다"라며 "기업들은 국제 분쟁을 해결할 수 있는 방안이 없다. 정부가 도와줄 수 있는 기능(제도화)을 만들어야 한다"고 강조했다.

성상엽 벤처기업협회 회장은 "그동안 디지털 전환이 더디게 진행됐던 일본은 우리 벤처기업들이 진출하기에는 좋은 기회일 수 있다. 이러한 과정에서 우리 기업이 차별과 부당한 대우를 받는다면 정부는 적극적으로 경제·외교적으로 이를 바로잡기 위해 최선의 노력을 다해야 한다"며 "또한 해외진출의 다양한 문제를 사전 대비하기 위해 현지 지원기관이 미리 파악해 지원할 수 있는 기능을 보완하고 현지 진출기업이 겪는 애로사항 등을 해소하기 위해 현지 당국과 긴밀한 협조 체계를 구축하는 등 협력 강화가 더욱 필수적이다"고 밝혔다.

yuniya@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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