[GAM]'시작은 미약, 끝은 창대' 파월인더스 전력 특수 '신예'①

기사입력 : 2024년07월12일 16:23

최종수정 : 2024년07월25일 16:51

맞춤형 전력관리 시스템 판매 초점
분기 매출 50% 증가, 이익률 급등
수주잔액 30% 증가, 2년 사이 3배
데이터센터 미약하나 차기 '성장판'

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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 전기장비 업체 파월인더스트리스(종목코드: POWL)가 데이터센터 증설 수요 등이 이끄는 전력 특수 기대감의 신예주로 거론되고 있다. 맞춤형 시스템 제작에 초점을 맞춰 온 파월의 이력은 고밀도 전력과 전력 효율성 향상이 필요한 데이터센터 부문에서 강점이 될 것으로 기대되고 있다.

1. 어떤 회사

파월은 전력 분배·제어·모니터링 장비나 모터·변압기 보호 장비 등을 판매하는 회사다. 모두 개별로 판매한다기보다 고객사의 요구에 따라 맞춤형 시스템으로 제작해 판매한다. ①석유·가스 ②석유화학 ③유틸리티 ④상업 및 기타 등의 산업군을 대상으로 시스템을 만든다. 석유·가스와 석유화학 고객사 비중이 매출액의 52%(각각 39%와 13%, 2023회계연도 연간 기준, 매년 9월 종료)를 차지하는 등 가장 크다.

파월인더스트리스 주가 5년 추이 [자료=코이핀]

파월의 주가는 현재 150.65달러(3일 종가)로 올해 이미 70% 올랐다. 최근 5년 사이 2019년 후반부터 2023년 초반까지 4년여 동안 등락을 반복하며 지루한 동향을 보이다가 작년 들어 고도를 높이기 시작했다. 주가가 크게 도약하게 된 시점은 올해 1월 하순이다. 1년 사이 상승률은 145%다. 그럼에도 주가수익배율(PER)은 실현이익(트레일링)과 예상이익(포워드) 기준 18배와 17배로 모두 주가지수 S&P500 21배(포워드)를 밑돈다.

파월의 실적은 매출액이 한동안 감소세를 보이다가 2017회계연도(2016년 10월~2017년 9월)을 기점으로 회복하기 시작했다. 23회계연도 31% 늘어난 6억9931만달러로 전 최고 기록인 10여년 전의 12회계연도를 넘어 최다액을 경신했다. 사업 비중이 큰 석유·가스 시장이 산유국의 감산 조처 등으로 원유 시세가 뒷받침돼 관련 업황이 개선됐기 때문으로 풀이된다. 수주잔액은 2년 새 3배가 됐다.

2. 실적

석유·가스 업황의 회복을 뒷배로 둔 파월은 이제 데이터센터 증설 수요발 전력 수요의 급증을 추가 도약의 발판으로 삼고 있다. 당장은 관련 사업의 매출 비중이 작지만 최근 결산에서 매출액 급증이 보고되고 이에 따라 수주잔액이 급증하는 등 회사의 유력한 성장 기둥이 돼가고 있음이 확인됐다. 비록 아직 초기 국면이지만 말이다.

올해 4월30일 발표된 파월의 24회계연도 2분기(올해 1~3월) 매출액은 2억5500만달러로 전년동기 대비 49% 증가했다. 순이익과 주당순이익은 각각 2600만달러와 2.16달러로 43%, 42% 증가했고, 매출총이익률은 24.6%로 약 510bp나 상승했다. 3월 말 수주잔액은 13억달러로 30% 늘었다.

파월인더스트리스 회계연도별 연간 매출액 10년 추이 [자료=코이핀]

부문별 성과를 보면 석유·가스와 석유화학 매출액이 각각 66%, 93% 증가한 것으로 나와 관련 사업이 계속 파월의 실적 회복을 주도하고 있음이 보인다. 다만 데이터센터가 포함된 상업 및 기타 부문(매출액 비중 15%)도 57% 성장한 것으로 보고돼 관련 제품의 수요가 왕성함이 확인됐다. 유틸리티의 경우 11% 증가했다.

파월의 실적에서 눈에 띈 것은 이익률의 급등이다. 510bp나 늘었는데 이에 대해 경영진은 ①생산량 급증에 의한 고정비 분산 효과 ②마진이 높은 수주 비중의 증가를 언급했다. 마진이 높은 수주의 증가는 다시 말해 고마진 프로젝트 주문을 많이 받았다는 얘기인데 데이터센터 쪽에서의 수주량이 크게 늘었음을 시사하는 대목이다.

3. 데이터센터

데이터센터는 통상 다량의 전력이 소비되고 전력관리 요구사항도 복잡하기 때문에 고마진 프로젝트로 분류된다. 데이터센터는 수많은 서버와 네트워크 장비, 냉각 시스템 등을 24시간 가동하고 인공지능(AI)과 같은 고도의 연산 작업이 요구될수록 전력 소비량이 기하급수적으로 커진다.

이런 까닭에 데이터센터는 안정적인 전력 공급이 필수적이다. 전압 안정화 등 전력 품질 관리는 물론 백업전원 시스템이나 에너지 효율성을 높이기 위한 장비, 전력 사용량과 모니터링을 위한 시스템 등이 필요하다. 맞춤형 시스템 제작에 초점을 둬 온 파월에 기회의 시장이 펼쳐진 셈이다.

파월인더스트리스 2024회계연도 2분기 손익계산서 [자료=파월인더스트리스 결산 보도자료]

파월의 스위치기어나 배전반 등 전기장비 시스템은 중·저압 전압(480V 혹은 690V에서 3만8000V)까지에 중점을 뒀다. 고전압 시스템은 외부에서 데이터센터로 장거리 전력을 전송할 때 효율적이나 데이터센터 내부 등에서는 안전성·유연성·호환성·비용효율성 등의 이유로 중·저압 시스템이 적합하다.

현재 파월의 데이터센터에서의 입지는 미약한 편이다. 이튼이나 슈나이더일렉트릭 등 대형 경쟁사가 자리를 꿰차고 있어서다. 하지만 실적에서도 확인됐듯이 데이터센터 증설 수요의 급증에 따른 낙수현상이 파월에도 흘러가고 있다. 당장은 관련 사업에서 데이터센터를 외부 전력망에 연결하는 '외부 그리드 연결' 중심이지만 앞으로는 강점이 되는 내부 전력 솔루션으로 확대할 계획이다.

▶②편에서 이어짐

bernard0202@newspim.com

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강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57

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재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com 2025-04-02 15:30