[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 07일 S-Oil(010950)에 대해 '샤힌 프로젝트, 정유/화학부문 수익성 견인 전망'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 85,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ S-Oil 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 '2022~2026년까지 총 9.3조원이 투입되는 샤힌 프로젝트는 2026년 기계적 준공 이후 램프업을 거쳐 2026년 하반기에 본격 가동에 들어갈 전망. 중국의 2차 웨이브 증설 등으로 당초 계획 대비 투자 경제성이 감소한 것으로 예상되나, Off-gas 활용, 원재료(나프타/에탄 /LPG 둥)의 이전가격 적용으로 역내 스팀 크래커 대비 Cost Curve 곡선 상에서 우위를 지속할 전망. 또한 저부가 B-C는 기존 RUC&ODC 프로젝트 완공으로 정유부문 매출액에 1.0% 수준으로 떨어진 상황에서, 나프타(연간 230~250만톤 외판 추정)도 대부분 샤힌 프로젝트의 원재료로 사용되며, 2027년에는 현재 역 크랙 스프레드를 기록하고 있는 나프타의 매출액이 ‘0’으로 수렴할 전망. 샤힌 프로젝트는 화학뿐만 아니라 정유부문 마진 개선에도 기여할 것으로 보임'라고 분석했다.


◆ S-Oil 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 85,000원 -> 85,000원(0.0%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
IBK투자증권 이동욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 85,000원은 2024년 10월 07일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 85,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 29일 105,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 04월 04일 최고 목표가인 115,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 85,000원을 제시하였다.


◆ S-Oil 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,842원, IBK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 85,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 82,842원 대비 2.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 BNK투자증권의 100,000원 보다는 -15.0% 낮다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 S-Oil의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,842원은 직전 6개월 평균 목표가였던 99,944원 대비 -17.1% 하락하였다. 이를 통해 S-Oil의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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