[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 14일 미래에셋생명(085620)에 대해 '의외로 자본 적정성은 양호한 편'라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 3.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 미래에셋생명 리포트 주요내용
SK증권에서 미래에셋생명(085620)에 대해 'IFRS17 회계기준 전환 이후 미래에셋생명의 K-ICS 비율은 다른 중소형 생보사 대비 현저히 높은 수준을 유지하고 있다. 3Q24 중 다른 중소형 생보사들이 금리 하락 등영향으로 인한 OCI 감소 등 영향으로 160%~170% 수준의 K-ICS 비율을 기록하는 모습이 나타난 것과 달리 동사의 경우에도 금리 하락으로 인한 OCI 감소 등 영향에도 불구하고 193.8%로 상대적으로 높은 모습을 확인할 수 있다. 여전히 1) 해약환급금준 비금 등 영향으로 배당가능이익이 산출되고 있지 않으며 2) 투자손익 관련 손익 불확 실성이 지속되고 있어 실적의 예측가능성이 낮은 점을 감안하여 투자의견 및 목표주가를 유지하나 향후 제도 개선 및 실적 안정성이 제고될 경우 자본 측면의 안정성에 기반한 프리미엄을 바탕으로 높은 Upside 를 기대해볼 수 있을 전망이다.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '4Q24 순이익은 207 억원(흑전 YoY)를 기록할 것으로 예상한다. 보험손익은 233 억원(-59.3% YoY)으로 계절적인 예실차 악화, 계리적 가정 조정에 따른 영향 등이 종합적으로 나타날 것으로 예상되며 국내 주식 하락, 금리 하락 등 매크로 환경의 불확실성을 감안할 때 VFA 모형이 적용되는 변액보험 포트폴리오 중심으로 다소 보수적인 영향이 나타날 것으로 예상되는데 기인한다. 다만 투자손익의 경우 전년 동기 대규모 손실 기저효과로 전반적으로 개선되는 모습이 나타날 전망이다.'라고 밝혔다.


◆ 미래에셋생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 5,500원 -> 5,500원(0.0%)
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,500원은 2024년 09월 24일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 5,500원과 동일하다.

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