동일가중지수 언더퍼폼, 올해 초반과 대비상
중소형주 이탈, 중형주 순유출 4주 만에 최대
S&P500 종목, 200일 추세선 상회 수 하락
다시 빅테크에 의존? 월마트 결산에 시선
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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 대조 상은 연초 낙관론을 뒷받침한 순환매의 부진에서도 감지된다. 예로 S&P500 동일가중지수의 성과를 추종하는 인베스코의 ETF 'RSP(종목코드)'는 이달 초순까지 연초 이후 상승률이 S&P500을 웃돌다가 직후 밑돌아 그 폭이 확대됐다. 동일가중지수는 일반 시가총액 가중방식의 S&P500과 달리 모든 종목에 동일한 비중을 부여한다. 관련 지수 성과가 좋다는 것은 규모가 비교적 작은 다른 종목도 고르게 상승했다는 의미다.
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연초 무역 정책 불확실성에도 불구하고 대형 기술주의 쏠림에서 벗어나 경기민감주 등 다른 업종으로 매수세가 확산한 현상은 연준의 정책금리 인하 기조와 트럼프 행정부의 감세와 규제 완화 정책으로 경기가 견조한 상태를 이어갈 것이라는 기대감에 기반한 것이었다. 퀀트인사이트는 최근 동일가중 지수의 성과 부진에 대해 "주식시장의 서사가 경제성장의 하방 위험으로 전환됐다"고 보기도 했다.
4. 괴리상II
순환매의 부진 양상은 펀드자금 흐름에서 더 설득력을 얻는다. 12일까지 한 주 동안 미국 중형주펀드와 소형주펀드 모두에서 순유출이 발생했는데 중형주펀드의 주간 순유출 규모는 4주 만에 최대로 파악됐다. 대형주만 순유입을 기록하는 등 주식시장이 최근 강세가 대형 기술주의 반등에 의존한 것은 아닌지 염려가 된다는 이야기도 뒤따른다. 블룸버그통신에 따르면 최근 주간 상승분 40% 초과분이 엔비디아, 애플, 테슬라 3개사에서 발생했다고 한다.
시세의 장기추세선을 웃도는 종목 수도 하락 중이다. 바차트에 따르면 S&P500 구성 종옥에서 200일 이동평균선을 웃도는 종목의 비율은 현재 59%다. 작년 12월 초순 78%에서 1월 초중순 49%까지 내려왔다가 1월 하순 63%로 반등했지만 재차 하락한 상태다. 최근 반등에 대한 종목들의 참여가 제한적으로 전개되고 있음을 보여주고 있다는 설명이 뒤따른다.
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일부 전문가는 최근 대형 기술주 상승에 대해 확실한 호재에서 비롯됐다기보다 단기적인 매크로 요인에 의해 주도된 측면이 큰 만큼 주식시장의 시세 반등 자체는 질이 좋은 편은 아니라고 했다. 캡시시스의 프랭크 카페렐리 사장은 최근 4주 추이로 보면 S&P500은 5920~6120이라는 범위에서 제한적으로 등락해 현재까지도 뚜렷한 방향성을 보여주지 못했는데 상단 돌파가 불확실하다고 헀다.
6. 월마트와 의사록
그동안 대형 기술주의 시세를 이끈 강력한 동력인 '인공지능(AI) 테마'가 중국 저비용 AI 모델 딥시크 등장의 여파로 주춤해진 상황에서 주식시장의 분위기는 당분간 정부 정책 발표나 금리 등 매크로 요인이 주도할 것으로 보인다는 전망이 나온다. 이런 가운데 오는 20일(개장 전)에 발표될 월마트(WMT)의 결산과 19일에 공개될 연준의 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록이 이번 주 주요 일정으로 거론되고 있다.
월마트의 결산은 미국 소비자 건강상태와 기업의 관세 대응 전략을 가늠할 일정으로 거론되고 있다. 미국 소매시장을 9%가량 점유 중이고 연간 소득 10만달러 이상의 가구가 최근 점유율 증가분의 75%를 차지하는 등 미국 소비층 전반을 아우른다. 이번 결산은 연말연시 성수기를 포함하는 작년 11~1월분(2025회계연도 4분기)이다.
앞서 월마트는 11월 결산 설명회 당시 트럼프 행정부의 추가 관세 시 대응 계획에 대해 일부 품목에 대한 가격 인상이 불가피하다고 말한 적이 있다. 이번 결산에서는 관련 대응의 구체적인 내용에 관심이 쏠린다. 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 4분기 매출액은 1788억3200만달러로 전년동기 대비 4%, 주당순이익은 65센트로 8% 증가가 각각 전망된다.
아울러 또다른 주요 일정으로 거론되는 의사록 공개는 지난달 28~29일 회의분으로 당시 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 "추가 정책금리 인하에 서두르지 않을 것"이라고 밝혀 주식시장에 충격을 줬다. FOMC 위원 사이에서 관련 결론에 도달하기까지 어떤 논의가 있었는지 관세 정책의 인플레이션 영향에 대해 어떤 의견이 제시됐는지 등을 파악할 수 있을 것으로 전망된다.
한편 17일 미국 주식시장은 대통령의 날을 맞아 휴장한다.
bernard0202@newspim.com
