'미국 자산 위험하다' 트럼프 리스크에 부자들 탈출 러시

기사입력 : 2025년03월27일 16:51

최종수정 : 2025년03월27일 16:51

트럼프 정책 4가지 리스크
IB들 줄줄이 주가 전망 하향
부자들 미국에서 돈 뺀다

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국을 다시 위대하게 한다는 트럼프 행정부의 이른바 마가(MAGA, Make America Great Again) 정책이 속도를 내는 가운데 월가 구루들 사이에 미국 경제와 자산시장을 향한 경고음이 쏟아지고 있다.

수입 관세를 필두로 탈세계화를 부추기는 정책 기조로 얻는 것보다 잃는 것이 더 크다는 지적이다.

투자은행(IB) 업계는 연이어 2025년 말 S&P500 지수 전망치를 하향 조정하고 나섰고, 세계 최대 헤지펀드 업체 브리지워터 어소시어츠는 트럼프 행정부의 정책이 미국 자산을 더욱 위험하게 한다고 주장했다.

연초 미국 예외주의를 앞세워 밀물을 이뤘던 글로벌 자금이 유럽과 아시아 및 신흥국 시장으로 이탈하는 모습이다. 일부에서는 사상 최고치를 찍은 금값이 추가 상승하는 시나리오를 제시했다.

◆ 미국 자산 위험하다 = 브리지워터 어소시어츠의 그렉 젠슨 최고투자책임자(CIO)는 투자 서한을 통해 새로운 세계 질서가 자리잡으면서 미국 자산의 주변 여건이 더욱 위험해졌다고 주장했다.

그는 크게 네 가지 리스크 요인을 지목했다. 먼저, 해외 자금에 의존하는 미국의 금융 시스템이 동맹국과 무역 마찰로 인해 위험해졌다는 주장이다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=블룸버그]

대규모 경상수지 적자가 외국인 투자자들의 거대한 미국 자산 투자로 상쇄되는 상황인데 무역수지 적자를 줄이기 위한 고율의 관세가 교역 상대국들과 긴장감을 고조시키는 한편 기존의 시스템을 위협한다고 젠슨 최고투자책임자(CIO)는 주장했다.

두 번째는 미국 기업이다. 기업들이 해외 시장에서 창출하는 이익이 커다란 비중을 차지하고, 투자자들은 기업들의 이익이 지속적으로 늘어나는 시나리오를 기대하는데 세계화 체제가 흔들리면 타격이 불가피하다는 지적이다.

관세가 부과된 교역 상대국들이 미국의 다국적 기업들을 대상으로 보복에 나서면 수익성에 흠집이 발생할 수밖에 없고, 주가에도 적신호가 켜진다고 그는 강조한다.

세 번째는 재정적자와 관련된 문제다. 정부 부문의 지출이 미국 경제와 금융시장에 커다란 동력인데 도널드 트럼프 대통령과 일론 머스크 정부효율부(DOGE) 장관이 추진하는 재정적자 감축은 경기 부양 수단을 꺾어 놓는 셈이라는 지적이다.

마지막으로 그는 연준을 지목했다. 인플레이션 상승 리스크가 고조됐고, 이 때문에 연준이 더 이상 경기 하강 사이클에 대해 선제적인 대응에 나서기 힘들게 됐다는 얘기다.

이와 별도로 브리지워터 어소시어츠의 레이 달리오 최고경영자(CEO)는 미 의회에 재정적자 규모를 GDP(국내총생산) 대비 3%로 축소하지 않으면 이자 비용 부담으로 인해 정부 지출이 크게 제한될 수 있다고 경고했다.

대규모 적자를 유지할 경우에나 적극적으로 축소할 경우에나 작지 않은 후폭풍을 맞게 되는 진퇴양난의 상황이라는 의미로 해석된다.

◆ IB들 줄줄이 S&P500 전망치 하향 = 골드만 삭스를 필두로 주요 투자은행(IB)이 연이어 연말 S&P500 지수 전망치를 낮춰 잡는 움직임이다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더.[사진=로이터 뉴스핌]

지난 3월12일(현지시각) 대형 투자은행(IB) 가운데 처음으로 골드만 삭스가 지수 전망치를 6500에서 6200으로 떨어뜨린 데 이어 JP모간과 RBC 캐피탈 마켓, 바클레이스 등 월가에서 비관론이 꼬리를 물고 있다.

RBC 캐피탈 마켓은 비관적인 시나리오가 전개될 경우 지수가 5600까지 밀릴 수 있다고 내다봤다. 당초 제시했던 전망치 5775에서 낮춰 잡은 수치다. 인플레이션 전망과 금리, 기업 이익까지 핵심 변수들에 대한 전망이 뿌리부터 흔들리고 있다는 지적이다.

가장 최근 지수 전망치를 낮춰 잡은 바클레이스는 연말 새로운 S&P500 지수 예상치를 5900으로 제시했다. 앞서 내놓았던 6600에서 대폭 하향 조정한 셈이다.

트럼프 행정부의 관세 불확실성과 미국 경제에 몰고 올 잠재적인 리스크를 반영한 결정이라고 은행은 설명했다. 전망이 적중할 경우 지수가 2024년 23% 치솟았던 지수가 1% 이내로 오르는 셈이 된다.

씨티그룹은 연말 지수 전망치를 하향 조정하지는 않았지만 기존에 제시된 범위 5100~6900에서 하단으로 치우칠 가능성이 높아졌다고 주장했다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 미국 실업률이 상승하는 한편 본격적인 침체가 발생할 경우 S&P500 지수가 5000까지 떨어질 수 있다고 경고한다. 3월26일(현지시각) 종가 5712.20에서 12% 가량 떨어질 수 있다는 얘기다. 다만, 연말까지 지수가 반등하며 5500 선에서 거래를 마칠 것이라고 은행은 예상했다.

◆ 부자들 미국 엑소더스, 금값 더 뛴다 = 고액 자산가들의 자금을 운용하는 프라이빗 뱅크와 패밀리 오피스의 고객들이 투자 자금을 미국에서 다른 지역으로 옮기고 있다고 영국 파이낸셜타임스(FT)가 최근 보도해 관심을 끌었다

미국 대선 이후 신흥국 국채의 미국 국채 아웃퍼폼 [자료=블룸버그]

관련 업계 관계자들은 미국 뿐 아니라 다른 지역의 부자 고객들이 트럼프 행정부의 정책 불확실성에 대응하기 위한 비상 대책을 마련하고 나섰다고 전했다.

미국 은행들의 파산 공포가 극에 달했던 2008~2009년 금융위기 이후 이 같은 부자 고객들의 '엑소더스'는 처음이라는 얘기다.

한 자산운용사 관계자는 익명을 요구한 인터뷰에서 500만~1000만달러 규모의 미국 고객 자산을 스위스로 옮기기 위한 작업을 진행중이라고 전했다.

소식통들은 고액 자산가들이 달러화 자산에 집중된 포트폴리오를 분산하는 전략을 취하고 있다고 말했다.

슈퍼 부자들만의 얘기가 아니다. 블룸버그는 국내외 투자자들이 미국 자산시장에서 해외로 이탈하는 움직임이 두드러진다고 보도했다.

미국 예외주의에 대한 기대가 꺾이면서 투자자들이 동유럽 지역의 채권부터 남미 통화까지 신흥국 자산으로 갈아타기 시작했다는 얘기다.

JP모간 애셋 매니지먼트의 밥 미셸 글로벌 채권 헤드는 블룸버그와 인터뷰에서 "지난 수 년간 투자자들이 성장주를 중심으로 미국 주식을 축적했지만 이제 신흥국으로 방향을 전환하고 있다"며 "밸류에이션이나 성장 전망 측면에서 투자 매력이 높다는 판단"이라고 말했다.

안전자산 선호 현상이 지속되면서 금값의 추가 상승 기대도 높아지는 양상이다. 골드만 삭스는 보고서를 내고 연말 금값 전망치를 온스당 3300달러로 수정했다. 불과 1개월 전 온스당 3100달러에서 크게 상향 조정한 것.

업계에 따르면 금값은 연초 이후 15% 상승했다. 중국을 필두로 중앙은행의 금 매입이 지속되는 데다 리스크 헤지 수요가 맞물리면서 금값 상승을 부추긴다고 골드만 삭스는 설명했다.

shhwang@newspim.com

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"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다. 박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14

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"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다. 정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00