[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 25일 CJ ENM(035760)에 대해 '이제는 플랫폼으로서 규모의 경제를 보여줄 것'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ ENM 리포트 주요내용
KB증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가를 100,000원으로 42% 상향 조정한다. 목표주가 상향은 합병 OTT의 장기 성장성을 반영하여 Sustainable ROE 6% (vs. 기존 4.3%)를 적용하고, Valuation을 P/B 0.8배로 상향 조정한데 기인한다. CJ ENM은 단기적으로 한한령 해제, 장기적으로 OTT 합병 효과가 기대된다. 영화드라마와 음악 부분은 중국 노출도가 높다. 구체적으로는 7월 오디션 콘텐츠를 통한 중국 아이돌 출시를 계획하고 있다. 한한령 해제 여부는 11월 APEC 회담에서 윤곽이 나올 것으로 예상된다. OTT 합병은 현 정부에서 우호적인 스탠스를 보이고 있어 하반기 빠르게 진행될 가능성이 높다. CJ ENM이 콘텐츠와 플랫폼 모두를 확보하게 되면 K-content 인기를 기반으로 글로벌 사업 확장 속도가 빨라질 것이다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2Q25 실적은 영업이익 401억원을 기록하며 컨센서스 (435억원)를 소폭 하회할 것으로 판단된다. 대선 이전 광고 수요 부진 영향으로 전년 대비 광고 역성장이 계속되고, 티빙은 OTT 프로모션 (배민 프로모션) 영향으로 적자폭이 크게 줄지 않을 것으로 추정했다. 컨센서스를 상회할 가능성은 자회사 피프스시즌에서 딜리버리 수에 달려있다.'라고 밝혔다.


◆ CJ ENM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 70,000원 -> 100,000원(+42.9%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2025년 05월 09일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 70,000원 대비 42.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 11일 110,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 111,000원과 최저 목표가인 70,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 미치지 못하지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 100,000원을 제시하였다.


◆ CJ ENM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 84,500원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 84,500원 대비 18.3% 높으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 96,000원 보다도 4.2% 높다. 이는 KB증권이 CJ ENM의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 84,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 93,941원 대비 -10.0% 하락하였다. 이를 통해 CJ ENM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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