8.26기준 440곳 이상 상장사 중간배당안 공개
중간배당 통해 투자매력 높인 종목∙섹터 점검
상시화된 배당 매커니즘이 보내는 시그널 진단
이 기사는 8월 28일 오후 4시05분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <A주 복수배당 '뉴노멀 시대'① 중간배당주 리스트 속 투자기회>에서 이어짐.
◆ 최초 중간배당 시행 종목도 증가
여기서 또 하나 눈에 띄는 것은 올해 20곳이 넘는 상장사가 역대 처음으로 중간 배당안을 내놨다는 것이다.
타이허주식(301665.SZ), 중강천원(002057.SZ), 거심과기(688049.SH)가 2025년 상반기 실적 보고서를 발표하면서 처음으로 중간 배당안을 내놨다.
이들 세 회사의 현금배당액은 각각 9000만 위안, 4523만 위안, 1742만 위안 규모이며 배당성향(배당지급률, 당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 총액의 비율)은 각각 49%, 31%, 19%에 달한다.
이보다 앞서 중국 국영 고속철 제조업체 중국중차(601766.SH), 석유화학 섬유 제조업체 항력석화(600346.SH), 중국 국유 자동차 제조사 장안자동차(000625.SZ) 등 업계 선도적 입지를 구축하고 있는 대형 상장사 다수도 최초로 중간배당안을 공개했다.
중국중차는 주당 0.11위안(이하 세전)으로 총 31억5700만 위안의 현금배당을 시행할 계획이다. 배당성향은 43.57%에 달한다. 항력석화는 주당 0.08위안에 5억6300만 위안 규모의 현금배당을, 장안자동차는 주당 0.05위안에 4억9600만 위안의 현금배당을 시행할 계획이라고 밝혔다.
중간배당과 연간배당 외에 일부 기업은 특별배당도 시행했다.
중국 최대 CRO 업체인 약명강덕신약개발(우시앱텍 603259.SH)은 중간배당으로 10억 위안을 배당하겠다고 밝혔고, 앞서 올해 5월에는 특별배당으로 1수(手, 1수=100주) 당 35위안의 배당금을 이미 지급했다.
국신증권(國信證券)의 왕카이(王開) 수석애널리스트는 "한 업계의 선도기업들이 실제 현금배당을 통해 투자자 기대를 안정시키고 있다"면서 이는 △기업 운영의 안정성과 충분한 현금 흐름을 입증할 뿐 아니라 △A주 시장 생태계가 성숙해지고 주주 환원에 더 큰 비중을 두고 있음을 보여주는 상징적 신호라고 설명했다.
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◆ 뉴노멀로 변화, 상시화된 배당 매커니즘
배당정책을 통한 적극적 주주환원은 중국 본토 A주 시장의 '뉴노멀(새로운 기준)'로 자리잡아가고 있다.
지난해 이후 A주 시장에서는 상시적 배당 메커니즘이 점차 형성됐다. 2024년 상하이와 선전증권거래소에 상장된 상장사 중 3755곳이 현금배당(연간 및 중간배당 포함)을 시행했다. 총 배당액 규모는 2조4000억 위안으로 역대 최고치를 기록한 동시에 3년 연속 2조 위안을 돌파했다.
현재 A주 상장사의 배당정책은 △대규모 △높은 비율 △빈번한 횟수라는 특징을 보이고 있으며, 이는 당국의 정책적 장려와도 밀접한 관련이 있다.
A주 상장사 배당랠리에 불을 지핀 것은 지난 2024년 4월 당국이 발표한 '신(新) 국9조(國九條)'다. 해당 정책은 '배당의 안정성, 지속성, 예측 가능성을 강화하고, 연간 복수배당, 예비배당, 춘절(중국의 음력 설) 이전 배당 등을 추진할 것'을 명시하고 있다.
이러한 당국의 요구에 부응하듯 다수 A주 상장사들은 향후 3년 주주환원 계획을 통해 '상시적이고 안정적인 주주 환원 의지'를 명확히 하고 있다.
연간 이익이 발생하고 미분배 이익이 플러스 성장을 기록한 경우, 원칙적으로 매년 이익배분을 실시하며, 현금 배당을 반드시 일정 비율 포함시키기로 했다. 조건에 부합되는 경우, 중간배당도 실시하겠다는 방침을 내놓고 있다.
난카이대학(南開大學) 금융학과 톈리후이(田利輝) 교수는 "일부 상장사, 특히 업계의 선도 기업들이 현금배당으로 연간 실적을 입증하고 있으며, 이는 업황에 대한 긍정적인 기대를 반영한 것"이라고 평했다. 중간배당은 물론 연간 여러 차례 배당정책을 시행하는 것은 A주 시장의 새롭고 보편적인 흐름이 되어가고 있으며, 주주 환원은 더 이상 '선택 사항'이 아닌 '필수 과제'가 되어가고 있다고 진단했다.
중국시장학회 금융위원회 푸리춘(付立春)은 "점점 더 많은 상장사에게 있어 중간배당을 실시하는 것은 대세가 됐다"면서 "과거에는 연말에 일괄적으로 배당하는 경우가 많았지만, 현재는 규제 당국이 투자자 수익 제고를 지속적으로 강조하고 있으며, 시장 또한 배당률을 투자방향 선정의 기준으로 주목하고 있다"고 설명했다.
여기에 올해 상반기 일부 업종의 이익이 회복되고 현금흐름이 여유로워지면서, 상장사들이 배당을 통해 시장에 안정적 실적과 한층 더 투명해진 지배구조의 메시지를 전달하고 있다고 강조했다.
이와 함께 적극적인 배당정책이 자본시장에 주는 긍정적인 의미 또한 크다고 설명했다. 시장평가에서 '배당수익'의 비중이 높아지면 보험사, 공모펀드 등 장기자금이 시장에 유입될 수 있기 때문이다.
또한 투자자들이 단순한 테마 열풍에 휩쓸린 투기적 성향의 단기 투자에서 벗어나 현금흐름을 중시하도록 유도할 수 있다고 설명했다. 장기적으로 볼 때, 중간배당의 뉴노멀 트렌드는 A주의 전체 투자 가치를 높이는 긍정적 요인이 될 것이라고 평했다.
중국 퍼스트시프론트펀드(前海開源基金) 양더룽(楊德龍) 수석 이코노미스트 역시 "상장사가 중간배당을 실시하고 배당 빈도를 늘리는 것은 규제 정책에 호응하는 동시에 주주에게 보답하는 행위이며, 기업 경영성과를 반영하는 것"이라고 설명했다.
또한 "적극적인 현금배당은 투자자들로 하여금 상장사의 펀더멘털(기초체력), 현금배당률 등 지표에 더 주목하게 만들고, 인기 테마보다 기업 펀더멘털에 치중된 투자분위기를 형성함으로써 자본시장이 장기적으로 건강하게 발전하는 데 도움을 줄 수 있다"고 강조했다.
청화대학(清華大學) 국가금융연구원 톈쉬안(田軒) 원장은 "배당 정책을 지속적으로 최적화할 필요가 있으며, 배당 비율과 빈도에서 차별화 전략을 채택해야 한다"고 강조했다.
업종과 기업 성장 단계별로 상이한 정책을 두어야 한다고 주장하면서, 예컨대 첨단 과학기술 기업은 혁신과 장기 발전을 위해 더 많은 자금을 투입하도록 유도하는 반면 성숙기에 접어들어 이익이 안정화된 기업은 배당 규모와 빈도를 높이도록 장려해야 한다고 제언했다.
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pxx17@newspim.com
