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150조 국민성장펀드, 최태원·서정진 "돈보다 '이것' 중요"

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최태원 회장 "투자자 선별·경쟁 거버넌스 중요"
서정진 회장 "금산분리 완화로 기업 역할 확대"
현장 전문가 "자금 외 컨설팅 시스템 지원 필요"

[서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 정부가 국민성장펀드 규모를 기존 100조원에서 150조원으로 확대한다고 밝힌 가운데, 재계 인사들은 자금 규모 확대와 함께 펀드 운영의 거버넌스 혁신과 제도적 뒷받침이 더욱 중요하다고 입을 모았다.

10일 서울 마포구 프론트원에서 열린 '국민성장펀드 국민보고대회'에서 최태원 SK그룹 회장과 서정진 셀트리온 그룹 회장 등 재계 핵심 인사들이 직접 나서 현장의 목소리를 전달했다.

[서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 10일 서울 마포구 프런트에서 열린 국민성장펀드 국민보고대회에서 발언을 하고 있다. [사진=KTV 캡처] 2025.09.10 parksj@newspim.com

◆최태원 회장 "각 분야 최소 2개 운용사 경쟁체제 구축해야"

최태원 SK그룹 회장은 투자 성패를 가르는 핵심 요소로 '선구안 있는 투자자 선별'을 꼽았다.

최 회장은 "모든 기업에 골고루 똑같이 나눠주는 개념이 아니라 잘하고 확률이 높은 사람한테 투자하게 돼 있다"며 "이걸 누가 고르느냐가 투자 성패를 가늠한다"고 강조했다.

최태원 SK그룹 회장이 10일 서울 마포구 프론트원에서 열린 '국민성장펀드 국민보고대회'에서 발언하고 있다. [사진=KTV 유튜브 캡처]

특히 최 회장은 펀드 운영 시 경쟁 제도 도입과 지속적 펀드 확대 필요성도 제기했다.

그는 "각 분야에 최소한 2개 정도 운용하는 사람들이 필요하다"며 "반도체도 안에서 경쟁할 필요가 있고, 같은 분야를 최소한 두 개 이상의 경쟁자가 같이 들어가야 누가 더 좋은 효과를 내는지 알 수 있다"고 말했다.

이어 "필요하면 경쟁도 하고 협력도 할 수 있는 거버넌스 체계가 필요하다"고 덧붙였다.

그러면서 "국민성장펀드 성공을 전제로 2년 안에 2호가 출범해야 한다"며 "2호는 국내뿐만 아니라 해외도 투자하는 펀드가 된다면 지평이 더 넓어지고 대한민국을 성장으로 리드할 수 있는 촉진제가 될 것"이라고 밝혔다.

◆서정진 회장 "금산분리 완화로 대기업 후배양성 역할 확대를"

서정진 셀트리온 회장은 벤처 생태계 활성화를 위한 금산분리 제도 개선을 강력히 주문했다.

서정진 셀트리온 회장이 10일 서울 마포구 프론트원에서 열린 '국민성장펀드 국민보고대회'에서 발언하고 있다. [사진=KTV 유튜브 캡처]

서 회장은 "1조3000억 받으면 실패할 사람 아무도 없다"며 "사실은 대통령께서 R&D 자금 투자 많이 하시는데 바이오 쪽에서 논문 성공확률이 1% 정도"라고 설명했다.

이어 "그 씨앗을 스타트업 기업들이 키우는데 여기다 돈을 주는 게 벤처캐피털"이라며 "새싹을 키우는 역할을 대기업이 후배를 키우는 것이 가장 성공확률이 크다"고 강조했다.

특히 서 회장은 금산분리 제도의 한계를 지적했다.

그는 "금산분리 제도 때문에 대기업이 자유롭게 할 수 없다"며 "금산분리 제도를 좀 바꿔줬으면 한다. 대기업이 악용하지 못하게 안전장치를 걸고 후배들을 키워서 똑같이 어려운 거니까 새로 출발할 수 있는 출발점이 여기"라고 말했다.

◆현장 목소리 "자금보다 컨설팅과 시스템이 중요"

이날 토론회에는 일반 직원들도 참여해 현장의 생생한 목소리를 전했다.

권용현 LG유플러스 전무가 10일 서울 마포구 프론트원에서 열린 '국민성장펀드 국민보고대회'에서 발언하고 있다. [사진=KTV 유튜브 캡처]

LG유플러스 권용현 전무는 "인공지능(AI) 쪽은 굉장히 많은 투자가 필요하기 때문에 펀드 규모가 크고 빨리 집행되는 것이 중요하다"면서도 "펀드 운영 목적을 구체화하고 최종적으로 만들고자 하는 모습에 대한 생각을 깊이 하면 성과가 훨씬 더 날 것"이라고 제안했다.

특히 권 전무는 "공공 분야나 금융 분야에서 AI를 쓰려 할 때 GPU나 AI 모델뿐만 아니라 망 분리, 업무 프로세스, 클라우드 사용 규정 등 기술적 요소 이외에도 해결해야 될 것들이 굉장히 많다"며 "이런 문제들을 함께 해결하겠다는 생각으로 펀드를 운영한다면 성과가 훨씬 더 많이 날 것"이라고 강조했다.

아울러 권 전무는 "결국 서비스 시장이 열려야 거기에 필요한 데이터센터든 GPU를 포함한 반도체든 이런 것들에 대한 수요도 생기기 때문에 SaaS 형태의 서비스를 만드는 데 있어서도 정부가 최초 구매자 및 적극적 지원자 역할을 해 주시면 감사할 것 같다"고 당부했다.

이종민 SK텔레콤 부사장이 10일 서울 마포구 프론트원에서 열린 '국민성장펀드 국민보고대회'에서 발언하고 있다. [사진=KTV 유튜브 캡처]

SK텔레콤 이종민 부사장은 컨설팅 시스템 구축을 제안했다. 자금만으로는 벤처 스타트업들이 성장하기 어렵다는 이유에서다.

이 부사장은 "AI 전문가들이 시장의 높은 몸값을 받고 있기 때문에 잘 안 움직인다"며 "좋은 인재들이 있으니 잘 되는 기업은 계속 잘 된다"고 현실을 진단했다.

이어 "벤처 스타트업이 잘 성장하려면 받은 펀딩을 적절한 곳에 잘 활용해야 하는데 처음 가는 길이라서 시행착오를 많이 겪는다"며 "정부 차원에 컨트롤 타워가 있어서 기존 훌륭한 선배님들, 전문가분들, 그리고 현업에서 실질적으로 경험해보고 성공 경험이 있는 분들이 노하우와 기술 전문성을 연계해주는 정부 차원의 컨설팅과 컨트롤 타워가 필요하다"고 강조했다.

한편, 국민성장펀드는 정부보증채권을 통해 75조원을 마련하고 금융회사와 연기금, 국민투자를 통해 민간·국민자금 75조원을 조성해 총 150조원 규모로 운영된다. 펀드는 직접지분투자, 간접지분투자, 인프라투융자, 국고채수준 초저리대출 지원 등 종합적 지원이 가능하도록 구성된다.

펀드는 인공지능, 반도체, 바이오, 백신, 로봇, 수소, 이차전지, 디스플레이, 미래차, 방산 등 첨단전략산업과 관련기업을 대상으로 지원하며, 게임·콘텐츠 분야까지 투자 영역을 확대할 예정이다.

이날 행사에는 최태원 SK 회장, 서정진 셀트리온 회장, 박승희 삼성전자 사장, 백준호 퓨리오사AI 대표, 권용현 LG유플러스 전무, 김동욱 현대자동차 부사장, 이종민 SK텔레콤 부사장 등 재계 경영진들이 참석했다.

aykim@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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