A주 인기 투자키워드로 재조명 '인조 다이아'
가격하락세에 인조 다이아 업계는 '적자의 늪'
이달 中 수출통제가 구원투수 될 것이란 기대감
반도체 냉각소재로 주목, 투자가치 확대 전망
중국 산업 현주소, 수출통제에 따른 영향 진단
이 기사는 10월 24일 오후 3시21분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <中 수출통제는 '양날의 검'①② A주 핫키워드 '인조다이아'>에서 이어짐.
◆ 가격 하락 심화, '적자의 늪'에 빠진 기업
다양한 이점을 지닌 인조 다이아몬드는 천연 다이아몬드의 대체물로 시장을 빠르게 잠식해왔고, 기술 발전과 생산 확대가 이어지면서 가격은 대폭 하락했다.
2022년 당시 인조 다이아몬드의 가격은 천연 다이아몬드의 절반 수준이었지만, 현재는 60분의 1 수준까지 떨어졌다. 2022년 초 이후로 비교하면 판매가는 누적 기준으로 90% 이상 하락한 상태다.
그 결과 중국의 인조 다이아몬드 원석 수출량은 증가한 반면, 수출을 통해 벌어들인 수익은 오히려 감소했다.
인도 지역의 CVD(화학기상증착) 공법을 통한 인조 다이아몬드 생산이 늘면서 가격 하락 압박은 더욱 커진 상황이다. 인도의 최대 인조 다이아몬드 생산업체 그린랩(Greenlab) 등 현지 선두기업들은 1100대의 신규 제조 장비를 도입했고, 이를 통해 한 생산공장 당 연간 생산량은 290만 캐럿을 넘어섰다. 이로 인해 올해 상반기 전반적인 가격은 여전히 낮은 수준을 유지했다.
이러한 이유로 최근 인조 다이아몬드 기업들의 주가 상승세가 연출되고 있긴 하지만, 다수의 기업들이 실적 부진이라는 리스크를 안고 있다.
대표적으로 10월 22일 최신 종가 기준으로 올해 들어 약 6배(600%), 연내 최저점과 비교해서는 8배(800%)나 상승하며 주가 폭등세를 연출 중인 ST아진(亞振∙A-Zenith 603389.SH)은 종목명 앞에 붙은 *ST 표시를 통해서도 알 수 있듯 수년간 적자의 늪에서 헤어나오지 못하고 있다.
참고로 *ST는 3년 연속 순손실을 기록해 상장폐지경고를 받은 종목명 앞에 붙는 표시다.
중고가 가구 판매를 주요 사업으로 하고 있는 *ST아진은 2021년 '아진다이아몬드(亞振鉆石)'에 투자하며 CVD 인조 다이아몬드 시장으로 진출했다. 하지만 실적은 더욱 악화되며 2021년 이후 누적 손실이 4억 위안을 넘어섰고, 2025년 5월 6일부터 상장폐지 경고를 받았다.
최근 3연속 상한가 랠리를 이어가고 있는 다이아몬드 연삭∙시추 등 관련 공구∙재료 생산업체 하남황하선풍(黃河旋風 600172.SH) 역시 올해 상반기 지배주주 귀속 순이익이 2억 9900만 위안의 적자를 기록했다. 2022년 이후 3년 연속 순이익이 감소하며 최근 2년간 누적 손실만 17억8100만 위안에 달한다.
최근 HPHT 방식으로 세계 최대 규모의 156.47 캐럿의 인조 다이아몬드 단결정 제조에 성공한 리량다이아(力量鉆石 301071.SZ) 역시 상황은 비슷하다. 올해 상반기 리량다이아 매출은 2억4200만 위안으로 전년 동기 대비 36.43% 감소했고, 순이익은 2591만 위안으로 82.52% 급감했다.
리량다이아는 크게 △다이아몬드 단결정 △다이아몬드 미분말 △인조 다이아몬드의 세 가지 사업 영역에 관여하고 있다. 핵심 사업인 다이아몬드 완제품 매출은 25.87% 감소했으며, 매출총이익률은 78.23% 폭락해 12.6% 수준에 그쳤다.
주가 또한 2022년 128위안 대의 고점을 기록한 이후 3년째 하락세가 이어지고 있다. 올해 9월부터 가파른 상승세를 보이고 있긴 하지만 여전히 저점 구간에 머물러 있다.
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| [서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.10.24 pxx17@newspim.com |
◆ 고부가가치 산업으로, 中 기업 진출 확대
전세계 인조 다이아몬드 시장은 빠르게 규모를 확장하고 있다. 중국 산업 데이터 제공업체 화징산업연구원(華經產業研究院)에 따르면 전세계 인조 다이아몬드 미가공 원석 시장 규모는 2024년 156억4300만 위안으로 120%에 달하는 성장률을 기록했다.
특히, 냉각 소재로서의 인조 다이아몬드 수요 확대가 예상된다. 개원증권(開源證券)은 다이아몬드 열 관리 시장 규모가 2025년의 5000만 달러(약 3억5620만 위안)에서 2030년 152억4000만 달러(약 1085억6900만 위안)로 성장할 것으로 전망했다. 연평균 복합성장률은 214%에 달하며, 시장 침투율은 0.1% 미만에서 약 12% 수준으로 확대될 것으로 예측된다. 주요 응용 산업은 데이터센터, 전기차, 우주위성, 드론, 휴머노이드 로봇 등이다.
중국은 전 세계 인조 다이아몬드 생산 능력의 95%를 보유한 국가로서 이미 원재료 처리부터 다이아몬드 미분말 가공에 이르는 완전한 산업 체인을 구축한 상태다.
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| [사진 = 워얼더 공식 홈페이지] 워얼더(沃爾德 WORLDIA 688028.SH)가 CVD(화학기상증착) 공법을 통해 생산한 인조 다이아몬드 제품 이미지. |
올해 들어 점점 더 많은 기업들이 다이아몬드 관련 연구개발과 산업화 과정에 참여하고 있다.
상반기 반도체 재료 연구개발업체 천악선진(天嶽先進∙SICC 688234.SH), 정밀전자 부품 연구개발업체 치상과기(致尚科技 301486.SZ) 등이 반기 보고서를 통해 주력 사업 외에 다이아몬드 관련 분야로의 진출을 고려하기 시작했다고 밝혔다.
인조 다이아몬드와 같은 초경질 소재, 특수 장비, 탄약 제품과 내연기관 부품 등을 생산하는 중병홍전(中兵紅箭∙NORICO GROUP 000519.SZ)은 자사가 개발한 기능성 다이아몬드 제품이 반도체, 광학, 발열, 양자 등 다양한 영역에 활용될 수 있다고 설명했다.
초정밀·고정밀 절삭 공구 및 초경질 소재 제품의 연구개발업체 워얼더(沃爾德 WORLDIA 688028.SH) 역시 다이아몬드 기능성 소재의 공구급, 히트싱크급, 광학급, 전자급 등 다양한 수준에서 연구를 진행 중이라고 밝혔다. 워얼더는 CVD 공법을 통한 인조 다이아몬드를 생산하고 있다.
리량다이아(力量鉆石 301071.SZ)는 이미 대만의 제쓰아오(捷斯奧企業有限公司∙WELL-EXPEDITING ENTERPRISE)와 반도체용 고출력 다이아몬드 반도체 프로젝트 계약을 체결하고, 반도체 열 관리 기능성 다이아몬드 소재의 연구에 매진하고 있다.
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pxx17@newspim.com
