◆ 시노펙스 리포트 주요내용
상상인증권에서 시노펙스(025320)에 대해 '사업포트폴리오 재편, 신규 제품 개발비용 증가로 수익성은 조정 중: 연성인쇄회로기판(FPCB: Flexible Printed Circuit Board)과 필터가 주력 사업이다. 2025년 추정 연결기준 매출액 비중을 보면 FPCB사업 90.3%, 필터 사업 9.7%이다. 매출액 중 수출 비중이 86.8%로 추정된다. 2025년 상반기 연결 매출액은 전년 동기 대비 6.3% 증가한 1,349억원, 영업이익은 5.3% 증가한 124억원이다. 그러나 2025년 3분기 매출액은 신규 모바일용 FPCB 수요가 늘어나면서 708억원(YoY +18.6%)으로 증가했다. 다만 영업이익 8억원(YoY -78.8%)로 대폭 감소했는데 이는 신규 제품 샘플 관련 비용이 증가한 영향도 있다. 동사는 사업포트폴리오를 개선을 추진 중이다. 전기차 배터리용 FPCB 양산 등 FPCB 매출을 성장시키면서도 반도체 케미컬 필터 양산, 수처리 필터 매출확대 등으로 비 FPCB 매출을 대폭 성장시켜 두 사업의 비중을 5:5로 가져간다는 계획이다.'라고 분석했다.
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