[AI MY 뉴스] 2026년 美 인플레 폭등보다 '끈질긴 고원'

기사입력 : 2025년12월08일 14:48

최종수정 : 2025년12월08일 14:48

성장은 연착륙, 물가는 2%대 고착 위험

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질문 : 2026년 미국 인플레이션이 얼마나 걱정되는 상황이야?

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 결론부터 말하면, 2026년 미국 인플레이션은 '당장 다시 폭등을 걱정할 단계는 아니지만, 완전히 안심하기엔 여전히 리스크가 남아 있는 상태'로 보는 게 합리적이다.

◆ 현재 인플레이션 수준·방향 = 2025년 말 기준 미국의 대표 물가지표인 PCE 물가지수는 전년 대비 2.8% 수준으로, 연준 목표2%보다는 여전히 높지만 팬데믹 이후 고인플레 국면에 비하면 상당히 내려와 있는 '완만한 물가' 구간이다.

근원 PCE식품·에너지 제외도 연 2.8%로 완만하게 둔화되는 추세가 확인되고 있다. 즉, 인플레이션은 아직 목표치를 소폭 웃도는 '조금 높은 정상 범위'에 가깝고, 추가 급등 조짐은 크지 않다는 게 최신 데이터의 시그널이다.

◆ 2026년을 보는 시장·기관의 기본 시나리오 = S&P 글로벌 레이팅스는 미국 경제가 2026년까지 연 2.0% 수준의 완만한 성장 연착륙을 이어갈 것으로 전망하면서, 주요국 인플레이션 둔화가 통화정책 완화금리 인하를 가능하게 할 것이라고 보고 있다.

미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다.[사진=블룸버그]

모간스탠리 등 글로벌 기관들도 '글로벌 GDP 성장률 3%대 안정화 + 인플레 둔화' 조합을 기본 시나리오로 놓고 있어, 2026년을 인플레 재폭등 국면보다는 '둔화·안정 국면'으로 보는 시각이 우세하다.

◆ 연준과 시장이 보는 2026년 인플레·금리 구도 = 금융시장은 2026년 말까지 추가 금리 인하 약 80bp(0.8%포인트)를 가격에 반영하고 있다.

컨센서스는 2026년 상반기까지는 완만한 금리 인하가 이어지고, 중반 이후에는 '인플레이션과 성장 간 균형 관리' 모드로 전환될 것이라는 그림이다.

채권 전략가들도 지금 나오는 물가 데이터로 보면 2026년에 금리 인하 속도를 크게 높여야 할 정도로 긴급한 인플레이션 위험 신호는 아니라고 평가한다.

정리하면, 연준과 시장 모두 "인플레는 점진적으로 눌러가되, 2026년에 인플레이션 폭주 때문에 급박하게 대응해야 할 상황까지는 아니다"라는 쪽에 가깝다.

◆ 구조적 리스크 요인들 = 그렇지만 인플레이션 재점화 위험이 전혀 없다고 보기는 어려운데, 시장 전문가들은 2026년 인플레이션을 둘러싼 몇 가지 구조적 리스크를 지적한다.

먼저, 노동시장 구조 변화와 이민 감소다. 미국 고용은 여전히 견고하고 시간당 평균 임금은 전년 대비 3.8% 상승 중으로, 팬데믹 직후만큼 과열된 것은 아니지만 연준 목표치인 2%보다 높은 임금 상승률이 유지되고 있다.

이민 감소에 따른 노동력 부족은 '임금·서비스 가격' 쪽 인플레이션 하락 속도를 늦출 잠재 변수로 지목된다. 즉, 수요 급등형 인플레는 아니더라도 '임금서비스 물가' 쪽에서 바닥을 높게 만드는 완만한 인플레 압력이 남아 있다는 의미다.

이어 연준 통화정책의 시차 효과 및 리더십 변화다. 통화정책은 시차를 두고 실물경제에 영향을 미치기 때문에, 2024~2025년의 금리 인하·인상 조합이 2026년 성장과 물가에 어떤 식으로 반영될지 불확실성이 존재한다.

연준 내부 리더십·의사결정 구조 변화로 정책 스탠스가 바뀔 경우, 시장이 예상하는 '완만한 인플레·금리 경로'가 뒤흔들릴 수 있다는 점도 잠재 리스크다. 인플레 자체보다 '정책 방향의 불확실성'이 2026년 금융시장 변동성의 중요한 요인이 될 수 있다.

관세 강화나 이민 규제 같은 정책 변화는 공급 비용·노동력에 직접 영향을 미쳐, 인플레가 다시 고개를 들 수 있는 위험 요인으로 언급된다.

이런 요인들이 예상보다 강하게 작용하면 2026년 상반기 미국 GDP가 마이너스를 기록할 수 있는 '완만한 경기 침체' 시나리오도 언급된다.

경기 둔화와 '완만하지만 끈질긴 인플레'가 동시에 나타나는 스태그플레이션 비슷한 그림까지는 아니더라도, 성장과 물가 사이에서 정책 운용이 까다로워지는 환경일 수 있다.

higrace5@newspim.com

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할리스 멤버십 보안 뚫렸다…고객 개인정보 유출 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 커피전문점 할리스에서 멤버십 고객의 개인정보가 외부로 유출됐다. 비밀번호와 주소 등도 유출 항목에 포함됐다. 18일 식품업계에 따르면 할리스는 지난 16일 멤버십 시스템에서 허가받지 않은 접근으로 고객정보가 유출된 사실을 파악했다. 사고 내용은 이날 고객들에게 문자로 안내했다. 18일 오후 8시에도 접속이 원활하지 않은 할리스 홈페이지 모습. [사진=할리스 홈페이지 갈무리] 회사가 추정하는 유출 시기는 지난달 3일부터 이달 7일까지다. 2020년 2월 11일 이전 멤버십 가입 고객이 대상이며, 구체적인 피해 인원과 유출 규모는 아직 확인되지 않았다. 유출된 정보는 아이디와 비밀번호를 비롯해 이름, 생년월일, 전화번호, 주소, 이메일, 중복가입확인정보(DI) 등이다. 서비스 이용에 관한 정보도 포함됐다. 할리스는 사고 확인 후 비인가 접근 경로를 막고 인증 절차를 보강했다. 비정상 로그인 시도에 대한 모니터링도 강화했다. 관계 기관에 신고를 마쳤으며 조사에 협조하고 있다. 이번 사고 이후 할리스 공식 홈페이지 접속에도 차질이 빚어지고 있다. 이날 오후 6시부터 8시 현재까지 홈페이지 접속이 원활하지 않은 상태다. 고객에게는 할리스 계정의 비밀번호를 즉시 변경해 달라고 당부했다. 다른 서비스에서도 동일한 아이디와 비밀번호를 사용한다면 함께 바꾸도록 권고했다. 출처가 불분명한 전화나 문자, 이메일에 응답하거나 링크를 누르지 말 것도 당부했다. 할리스는 문자로 링크를 보내거나 비밀번호 및 금융·결제 정보를 요구하지 않는다고 안내했다. 할리스는 "이번 사고로 고객 여러분께 심려를 끼쳐드린 점 깊이 사과드린다"며 "고객 정보 보호와 피해 최소화를 위해 최선을 다하겠다"고 밝혔다. nrd@newspim.com 2026-10-18 20:04