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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 의료용품 공급업체 메드라인(MDLN)이 올해 최대 규모 기업공개(IPO)로 62억6000만달러를 조달한 후 거래 데뷔에서 주가가 41% 급등했다.
수요일 뉴욕에서 주가는 IPO 가격 29달러 대비 41달러에 마감했다. 블랙스톤, 칼라일 그룹, 헬먼앤프리드먼을 후원사로 둔 메드라인은 마케팅 범위 상단 근처에서 가격이 책정된 상향 조정된 공모에서 2억1600만주를 매각했다.
이번 거래로 회사는 규제 서류에 기재된 주식 기준 약 550억달러의 시가총액을 기록했다.
메드라인은 병원과 의사들이 사용하는 장갑, 가운, 검사대 같은 의료용품을 제조하고 유통한다. 3개 사모펀드(PE) 회사는 2021년 역사상 최대 규모 차입매수(LBO) 중 하나로 이 회사 지분 과반수를 인수하는 340억달러 규모 거래를 성사시켰다.
이번 IPO는 올해 이전 최대 공모였던 중국 배터리 제조업체 컨템퍼러리 앰퍼렉스 테크놀로지의 52억6000만달러 규모 홍콩 상장을 넘어섰다. 미국에서는 2021년 리비안 오토모티브의 137억달러 규모 거래 이후 최대 IPO다.
IPO 가격 책정으로 회사는 규제 서류에 기재된 주식 기준 약 390억달러의 시가총액을 기록했다.
메드라인의 데뷔는 여러 오랫동안 기다려온 상장을 지연시킨 시장 혼란 이후 미국 IPO 일정을 대미를 장식하며 마무리했고, 역대 최대 규모가 될 것으로 예상되는 잠재적 블록버스터 스페이스X 데뷔를 필두로 한 2026년의 대풍년 무대를 마련했다.
블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 올해 미국에서 백지수표회사를 제외한 최초 주식 매각은 460억달러 이상을 끌어들였다. 메드라인을 포함해도 총액은 코로나 이전 10년간 연평균 조달액인 거의 500억달러를 약간 밑돌 것으로 예상된다.
블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 62억6000만달러 규모인 메드라인은 지난 10년간 IPO에서 50억달러 이상을 조달한 미국 상장 기업 중 다섯 번째에 불과하다. 나머지 4개는 리비안, 우버 테크놀로지스, 라이니지, ARM 홀딩스다.
회사는 베일리 기포드, 캐피털 그룹, 모건스탠리의 카운터포인트 글로벌, 듀러블 캐피털 파트너스, 싱가포르 국부펀드 GIC, 야누스 헨더슨 인베스터스, 바이킹 글로벌 인베스터스, WCM 인베스트먼트 매니지먼트를 포함한 이른바 코너스톤 투자자들로부터 최대 23억5000만달러의 약정을 확보했다.
성명에 따르면 상향 조정된 거래의 일환으로 메드라인은 3700만주 이상 매각 대금을 IPO 이전 주주들로부터 주식을 사들이는 데 배정했다. 이러한 이른바 합성 세컨더리 거래는 사모펀드 회사들과 장기 후원사들이 거래에서 직접 주식을 매각하지 않고도 수익을 창출할 수 있게 한다.
헬스케어의 코스트코
메드라인은 약 33만5000개의 의료외과 제품으로 구성된 광범위한 포트폴리오를 제공하며 미국 고객의 95%에게 익일 배송을 가능하게 하는 공급망을 보유하고 있다고 서류는 밝혔다.
짐 보일 최고경영자(CEO)는 "내 목표는 헬스케어의 코스트코가 되는 것"이라며 고객이 지불하는 수수료, 강력한 공급망, 자체 브랜드, 충성 고객 기반을 포함해 이 소매업체와의 유사점을 나열했다.
메드라인 브랜드 의료 및 외과 제품과 함께 회사는 제3자를 위한 품목도 유통한다. 핵심 차별화 요소는 메드라인이 시간이 지나면서 이들 품목 중 다수를 자사 제품으로 대체하려 한다는 점이다.
메드라인은 1966년 존 밀스와 짐 밀스 형제가 설립했다. 밀스 가문은 매수 후에도 메드라인의 최대 개인 주주로 남았고, 가족 구성원과 그들의 계열사는 IPO에서 최대 2억5000만달러 규모 주식을 매수하는 데 관심을 표명했다고 서류는 밝혔다. 보일은 밀스 가문과 관련 없는 첫 CEO다.
미국 헬스케어 부문은 도널드 트럼프 대통령의 2기 행정부에서 잠재적 규제 완화를 둘러싼 낙관의 물결을 타고 있었다. 관세, 메디케이드 혜택 삭감, 정부 보건 기관의 지속적인 혼란 속에서 높은 기대는 사라졌다. 관리의료 회사들은 공개 가입 마감일이 다가오고 만료되는 건강보험개혁법(오바마케어) 보조금이 여전히 위태로운 가운데 계속 불확실성에 직면하고 있다.
보일은 복잡성, 상환 삭감, 비용 증가를 포함해 헬스케어가 직면한 과제들을 언급하며 사업이 이러한 측면들을 관리할 능력이 있다고 말했다.
보일은 "우리는 시장에서 가치 플레이어이기 때문에 위기 상황에서 더 잘하는 경향이 있다"고 말했다.
서류에 따르면 메드라인은 9월 27일 종료 9개월 동안 매출 206억달러에서 순이익 9억7700만달러를 기록했는데, 이는 1년 전 매출 187억달러에서 순이익 9억1100만달러와 비교된다.
IPO까지의 여정
매수에서 IPO까지의 길은 순탄치 않았다. 메드라인은 작년 말 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개로 상장을 신청했지만 관세 불확실성이 2025년 상반기 공개 상장 계획을 지연시켰다. 하반기 미국 정부 셧다운이 IPO 준비를 추가로 혼란에 빠뜨렸고, 회사는 11월 12일 종료된 분쟁 기간에 결국 공개적으로 신청서를 제출했다.
이 문제에 정통한 사람들에 따르면 IPO는 공모 가능한 주식 수의 10배 이상에 달하는 주문으로 마감했다.
보일은 "상당히 초과 청약되었고 이를 통해 우리는 초기에 우리 사업에 적합한 투자자들과 최상의 결과를 낼 것이라고 생각하는 적절한 조합을 선택할 수 있었다"고 말했다.
상향 조정된 상장은 내년에 사모펀드 회사들이 더 많은 포트폴리오 기업을 상장시킬 것이라는 주장을 뒷받침한다. 메드라인의 IPO는 베이 그로브 캐피털을 주요 투자자로 둔 라이니지의 작년 51억달러 규모 데뷔를 넘어서는 최대 규모 사모펀드 과반 지분 지원 상장이다.
블랙스톤이 지원하는 코플랜드와 EQT의 리월드가 2026년 미국 IPO를 추진할 것으로 예상되는 후보군에 포함돼 있다.
칼라일 그룹의 미주 기업 사모펀드 파트너 겸 공동 책임자 스티브 와이즈는 "이것은 IPO와 관련해 사모펀드 업계 전체에 중요한 단계였다"며 "경제 상황이 어디에 있는지에서 시작하는데, 우리는 다른 이들과 함께 경제가 좋은 상태에 있다고 느낀다"고 말했다.
와이즈는 "주요 역풍의 대부분이 우리 뒤에 있고 사람들은 2026년으로 향하는 배경이 건설적이라고 느낀다"고 말했다.
골드만삭스 그룹, 모건스탠리, 뱅크오브아메리카, JP모건체이스가 21개 공동 주관사와 21개 공동 주관사와 함께 공모를 주도했다. 메드라인 주식은 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓에서 MDLN 기호로 거래된다.
bernard0202@newspim.com
