[AI MY 뉴스] 환율 1500원 뚫리면? 인플레·자금경색·외환위기 '3중 직격탄'

기사입력 : 2025년12월18일 14:48

최종수정 : 2025년12월18일 14:48

달러 부족 누적되면서 자본 유출 압박 고조

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질문 : 달러/원 환율이 1500원 선을 뚫고 오를 때 경제적인 타격을 분석해줘.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 달러/원 환율이 1500원 선을 뚫고 상승할 경우 한국 경제는 수입물가 급등으로 인한 인플레이션 압력, 기업 자금 조달 비용 폭증, 외환시장 수급 불균형 심화, 그리고 잠재적 외환위기 위험 확대라는 다중 타격을 입을 전망이다.

이는 주로 국내 거주자 해외투자 확대와 국민연금 등 대형 기관의 달러 수요 증가로 인한 '달러 부족' 구조가 고환율을 밀어올리는 가운데, 글로벌 달러 강세와 기대 심리가 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

최근 환율은 1470~1480원대를 오가며 1500원 돌파 직전 상황으로, 정부와 한국은행은 이를 국내 요인으로 직시하고 있다.

이창용 한국은행 총재는 환율 1500원 초과 시 "내국인 해외주식 투자서학개미가 주요 원인"이라고 지목하며, 금감원이 증권사 해외투자 영업을 내년 1월까지 점검 중이다.

기획재정부 이형일 차관도 9월 이후 상승 배경으로 미 달러 강세, 거주자 해외투자 확대, 외국인 국내 주식 순매도, 일본 엔화 약세를 꼽았으며, 환율 상승 기대가 수급 불균형을 키운다고 진단했다.

국민연금의 1200조원 규모 해외투자 플로우는 월간 달러 매수·매도로 외환시장 변동성을 증폭시키며, 외국계 IB가 이를 환율 단기 지표로 활용할 정도다.

이러한 구조적 '쏠림 현상'은 모든 시장 참가자가 환리스크를 회피하며 달러를 과도하게 매수하는 데서 비롯돼, 방향 전환 시 전 경제 주체가 환변동 리스크에 노출될 수 있다.

경제적 타격의 첫 번째는 수입물가 상승으로 인한 인플레이션이다. 환율 1500원 돌파는 에너지·원자재 등 수입품 가격을 직격하며, 11월 수입물가 지수가 이미 상승 압력을 받은 상태다.

정부가 '물가 책임제'를 재점화한 배경도 여기에 있으며, 장기화 시 소비자 물가 전반이 자극돼 서민 가계 부담이 커진다.

두 번째로 기업 자금 조달 경색이 심각하다. 고환율은 달러채 이자 부담을 키우고 원화 환산 원리금 상환액을 폭증시켜, SKT·KT 등 대기업이 회사채 발행을 연기·축소 중이다.

신용 스프레드가 0.501%포인트로 확대되며 시장 금리 상승과 맞물려 자금 조달 비용이 급등, 중소기업은 더 큰 타격을 받을 가능성이 높다.

세 번째는 외환시장 불안정화로, 서학개미와 국민연금의 달러 수요가 '달러 부족'을 초래해 환율 변동성을 키우고, 정부가 수출기업 달러 유동성 확대를 논의할 정도로 수급 왜곡이 심각하다.

이러한 타격이 현실화할 경우 매크로 경제에 미치는 파급은 다음과 같다. 단기적으로는 수입 인플레가 가계 실질소득을 잠식해 내수 위축을 부르고, 기업 투자·고용 축소로 성장률 하락을 초래한다.

중장기적으로는 달러 부족이 누적되면서 외환보유고 소진과 자본 유출 압력이 발생할 수 있다. 정부는 내외 금리차 축소미 금리 인하, 경제 성장 반등, 배당소득 분리과세 등으로 자본 수익률 격차 완화를 기대하나, 현재 펀더멘털 대비 과도한 원화 약세로 구조적 취약점이 노출됐다는 지적이다.

higrace5@newspim.com

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이형일 "반도체 호황에 올해 성장률 3% 중반" [방콕(태국)=뉴스핌] 오종원 기자 = 반도체 호황에 힘입은 수출·설비투자 확대가 올해 한국 경제의 성장률을 3% 중반까지 끌어올릴 수 있다는 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관의 진단이 나왔다. 이 부총리는 설비투자 확대가 생산성 향상으로 이어지면서 잠재성장률도 하락 추세에서 벗어나 반등할 시점이 가까워졌다고 봤다. 19일 재경부에 따르면 이 부총리는 지난 16일(현지시간) 국제통화기금(IMF)·세계은행(WB) 연차총회 참석차 찾은 태국 방콕 퀸시리낏 컨벤션센터(QSNCC)에서 한국 동행기자단 간담회를 열고 이 같은 견해를 밝혔다. ◆ 수출·설비투자 호조..."잠재성장률 반등 임박" 이 부총리는 3분기 국내총생산(GDP) 공식 통계 발표를 앞두고 수출과 설비투자가 양호한 흐름을 보이고 있다는 점에 주목했다. 상반기에 이어 3분기에도 성장세가 뒷받침되면 연간 성장률이 예상보다 높아질 수 있다는 판단이다. 이 부총리는 지난 16일(현지시간) 국제통화기금(IMF)·세계은행(WB) 연차총회 참석차 찾은 태국 방콕 퀸시리낏 컨벤션센터(QSNCC)에서 한국 동행기자단 간담회를 진행하고 있다. [사진=재정경제부] 2026.10.19 jongwon3454@newspim.com 그는 올해 성장률이 IMF 전망치인 3.3%를 웃돌 것으로 예상하면서 "남은 기간 대외적인 새로운 이벤트가 발생해 큰 영향을 주는 게 아니라면 3% 중반도 가능할 수 있겠다"고 말했다. '3% 중반'의 구체적인 범위를 묻는 추가 질문에는 3.4~3.6%를 의미한다고 설명했다. 정부는 앞서 지난 7월 발표한 '하반기 경제성장전략'에서 올해 성장률 전망치를 2.0%에서 3.0%로 상향 조정한 바 있다. 잠재성장률에 대해서도 반등 가능성을 제시했다. 반도체 수요에 비해 공급이 부족해 격차를 메우기 위한 투자가 이어지고 있으며, 이 같은 설비투자 호조가 내년에도 지속될 수 있다는 설명이다. 이 부총리는 "최근 성장세나 성장 구성을 보면 잠재성장률이 계속 하락하는 추세를 벗어나 반등할 수 있다고 생각한다"며 "그 시기가 다가오고 있고, 어찌 보면 임박했다고도 생각한다"고 밝혔다. 설비투자 확대가 시차를 두고 생산성을 높여 경제의 기초적인 성장 능력을 끌어올릴 수 있다는 취지다. 다만 구체적인 잠재성장률 수준은 외부 기관의 추계 결과를 지켜봐야 한다고 덧붙였다. 16일(현지시간) 태국 방콕 QSNCC에서 한국 동행기자단 간담회가 진행되는 모습. [사진=재정경제부] 2026.10.19 jongwon3454@newspim.com ◆ 경제전망 연 3회 검토...하반기 성장전략도 변화 예고 정부의 경제전망 발표 방식도 손질할 뜻을 밝혔다. 현재 연말과 이듬해 6월 말~7월 초에 전망을 발표하는 방식을 바꿔, 내년부터 전망 횟수를 늘리는 방안을 검토하고 있다. 이 부총리는 경제 여건이 빠르게 변하는 상황에서 연 2회 전망이 적절한지 고민하고 있다며 "내년부터는 전망을 좀 더 자주 해야겠다는 생각"이라고 말했다. 구체적으로는 연말에 다음 해 경제전망을 발표한 뒤 해당 연도에 두 차례 수정·보완해 총 세 번 제시하는 방안을 거론했다. 분기별 발표를 뜻하는 것은 아니며, 추가 전망을 언제 내놓을지는 더 검토해야 한다고 설명했다. 이에 따라 하반기 경제성장전략의 구성과 발표 방식도 달라질 수 있다. 연말에는 경제 운용 방향과 주요 정책과제를 종합적으로 제시하되, 중간 전망에서는 달라진 여건에 맞춰 보완이 필요한 분야의 대책을 마련하겠다는 구상이다. 이 부총리는 "대규모 작업을 한 번 더 하기보다는 경제전망을 좀 더 정확하게 하고, 추가적인 보완이 필요한 부분에 대응방안을 내는 쪽이 바뀐 현실에 맞는 것 같다"고 설명했다. 이어 "지금 생각이 연말까지 그대로 가면 '하반기'라는 이름의 경제성장전략은 내년에는 보기 어렵지 않을까 생각한다"고 덧붙였다. jongwon3454@newspim.com 2026-10-19 10:00