[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 19일 알테오젠(196170)에 대해 '믿고 다시 돌아봐야 할 때 (NDR후기)'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 580,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 51.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 알테오젠 리포트 주요내용
하나증권에서 알테오젠(196170)에 대해 '본업은 잘 해 나가는 중. 유리한 조건의 계약을 이어나갈 것. Keytruda 충격은 충분히 반영된 주가, 버려 두기엔 기대할 것이 많다: 로열티 충격이 있기 전날인 1월20일 종가 기준 시가 총액은 약 25.7조원이고, 현재 개발이 활발히 진행 중으로 공개된 건(keytruda, Enhertu, AZ 3개 품목, Dostarlimab)의 총 마일 스톤 합에서 Keytruda 비중은 36%(9.3조원)이다. 이는 우리의 valuation 기준 년도인 '29년의 기술료 수익 추정치와 비교해도 일치하는 수준이다. 그리고 그 날 이후 현재의 주가는 5.3조원 감소한 상태로, 추정 로열티 감소분은 충분히 반영했다. 회사는 지금까지 보지 못했던 규모의 대형 계약을 준비 중이고, 상반기에만 지난 12월 옵션 계약의 본계약, '19년 비공개 계약 건의 임상1상 진입으로 인한 마일스톤 수령(임상 진입으로 기업과 품목 공개될 것으로 기대) 등을 기대할 수 있다. 다른 계약 건들의 로열티율을 우려한다면, Halozyme의 경우에도 품목 마다 로열티가 다르고, '21년 Intas와의 계약이 "mid-single to low double digit"으로 차등 적용했음을 상기할 필요가 있다. 회사도 신뢰도 회복 방법을 고민을 하고 있고, 동시에 추가 기술이전계약이 나오면 주가는 빠르게 회복할 것이다. 코스피 이전 상장 시기는 하반기로 예상된다.'라고 분석했다.


◆ 알테오젠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 580,000원 -> 580,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 김선아 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 580,000원은 2026년 01월 22일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 580,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 13일 440,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 11월 20일 최고 목표가인 640,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 580,000원을 제시하였다.


◆ 알테오젠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 590,000원, 하나증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 580,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 590,000원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 590,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 560,000원 대비 5.4% 상승하였다. 이를 통해 알테오젠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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