[AI의 글로벌 포커스] TCL 사례로 살펴본 '중국식 퍼스트무버' 작동 원리

기사입력 : 2026년02월20일 09:52

최종수정 : 2026년02월20일 10:00

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 글로벌 TV 시장의 지형도에 대대적인 변화 기류가 일고 있다.

지난해 12월 기준 중국 대표 가전제품 제조사 TCL전자(1070.HK)이 글로벌 출하량 점유율 16%를 기록해 삼성전자(13%)를 제치고 1위를 기록했다는 소식이 전해진 것.

연간 기준으로는 여전히 삼성전자가 점유율 15%로 여전히 1위 자리를 차지했지만, TCL은 13%로 그 뒤를 바짝 쫓고 있다. 또 다른 중국 가전 브랜드 하이센스(海信∙Hisense)는 12%로 LG전자의 9%를 앞섰다. 삼성전자와 LG전자 두 기업의 합산 점유율은 24%로 중국 TCL과 하이센스의 합산 점유율(25%)과 비교하면 1% 포인트 뒤쳐져 있는 상태다.

한때 '값싼 TV'의 대명사로 불리던 중국 브랜드가 하이엔드 QLED·미니LED 시장까지 잠식하며 왕좌를 넘보고 있다. 이는 개별 기업이나 TV 시장의 순위 변동을 넘어, 중국 제조업이 '패스트 팔로어'에서 '퍼스트무버'로 체질을 바꾸고 있음을 상징적으로 보여준다는 점에서 의미가 크다.

과거 중국 제조업이 추격자에서 선도자로 올라서는데 성공했던 사례를 AI 도구를 통해 점검해보고, 중국이 퍼스트무버로 변신하기 위해 밟아온 과정과 요건, 이를 바탕으로 향후 중국이 또 한번 도약을 이룰 가능성이 있는 산업 영역을 예측해 보고자 한다.

◆ TCL의 1위, 단순 반짝 이벤트가 아니다

글로벌 TV 시장에서 TCL의 부상은 단순 저가 공세의 결과로 보기 어렵다. TCL은 이미 몇 가지 측면에서 시장의 판을 바꿔놓고 있다.

첫째, 수직 계열화다.

TCL은 자체 패널 계열사를 통해 디스플레이 공급망을 상당 부분 통제하며, 패널-세트-글로벌 유통까지 연결된 구조를 구축했다. 이 구조 덕분에 원가 구조를 공격적으로 낮추면서도, 미니LED·QLED 같은 신기술 적용 속도를 빠르게 가져갈 수 있었다.

둘째, '신흥국 프리미엄' 포지셔닝이다.

북미·유럽에서 삼성·LG·소니가 프리미엄 이미지를 지키는 동안, TCL은 동남아·중남미·중동·아프리카 등에서 대형화·스마트 기능·게이밍 대응을 앞세운 '가성비 프리미엄'으로 파고들었다. 애초에 상위 브랜드의 존재감이 약했던 시장에서 먼저 점유율을 쓸어 담은 뒤, 선진국으로 역류하는 전략이다.

셋째, 기술·브랜드 격차 축소다.

TCL의 고급형 TV는 이미 4K·8K, 120Hz·144Hz, 미니LED 백라이트, 게임 모드, AI 화질 엔진 등을 두루 갖추고 있다. 기능 데이터만 놓고 보면 삼성·LG와의 거리가 확연히 좁혀졌고, 소비자 입장에서는 '조금 더 싼데 기능은 비슷한 TV'로 인식되기 시작했다. 중국산 TV가 더 이상 '싸구려 대체재'가 아니라 글로벌 기준 브랜드의 한 축이 되었다는 뜻으로 이해할 수 있다.

◆ 이미 '퍼스트무버'로 올라선 중국 산업들

1. 전기차·배터리

전기차와 배터리는 중국이 '기술·규모·가격' 3대 조건에서 모두 경쟁우위를 장악, 세계 시장에서 의미 있는 퍼스트무버가 된 첫 번째 산업이라 할 수 있다.

중국은 2000년대 후반부터 장기간의 보조금·세제 혜택을 통해 로컬 전기차·배터리 업체를 키웠다. 동시에 거대한 내수 시장을 실험장으로 활용해, 하이엔드 승용차에서 저가형 차량, 상용 밴·트럭·버스까지 다양한 세그먼트에서 수백 개 모델을 쏟아냈다.

그 과정에서 닝더스다이(CATL)와 비야디(BYD) 같은 업체는 LFP·블레이드 구조, CTP/CTC 등 팩 구조 혁신, 급속 충전, 긴 수명·저원가 솔루션, 완성차–배터리–소재–리사이클을 아우르는 수직계열화를 통해 기술·규모·가격 삼박자를 모두 잡았다.

그 결과 유럽·동남아·남미 OEM들이 중국 배터리를 쓰지 않으면 경쟁력이 안 나오는 지경에 이르렀고, 유럽 각국은 역으로 중국 배터리 공장을 유치하는 상황이다. 중국은 이 분야에서 단순 조립·추격자가 아니라 '게임의 룰'을 정하는 위치에 올라섰다.

2. 태양광·풍력발전

태양광 모듈·셀·웨이퍼, 풍력 터빈 역시 중국이 사실상 글로벌 공급·가격결정자로 올라선 산업이다.

태양광의 경우 서구·일본 업체들이 먼저 기술을 열었지만, 중국은 공격적 CAPEX, 원가 절감에 최적화된 공급망, 정부와 은행의 금융 지원, 내수+수출 동시 확대를 통해 'PERC→TOPCon→HJT' 등으로 이어지는 셀 기술의 전환 사이클마다 가격을 두 단계씩 끌어내렸다.

이 과정에서 중국산 모듈은 '시장 확대의 촉매'이자 '경쟁사의 퇴출 요인'이 됐고, 이제 세계 대부분의 대규모 태양광 프로젝트는 중국산 장비 없이는 경제성이 안 맞는 상황이 됐다.

풍력 터빈·부품도 비슷한 궤적을 따라가고 있다.

3. 통신장비·스마트폰

중국은 통신장비와 스마트폰 산업에서 표준 설정 및 상용화 속도를 결정하는 핵심 주자로 떠올랐다.

4G 후반~5G 초기, 화웨이와 중흥통신(ZTE) 등 중국 대표 통신장비 제조업체는 기지국·전송장비 가격 경쟁력, 조기 상용화, 표준 특허 확보를 통해 글로벌 네트워크 구축에서 사실상 '없으면 안 되는 공급자'가 됐다.

스마트폰에서도 화웨이, 샤오미, 오포(OPPO), 비보(VIVO)는 대화면·고배터리·고화소 카메라, 중저가 5G 단말, MIUI·EMUI 등 로컬 UX를 앞세워, 특히 신흥국에서 애플·삼성을 위협했다.

다만, 중국은 완전한 기술 발명자라기보다 이미 다른 국가의 기업이 개발한 기술을 가장 빨리, 가장 넓게, 가장 싸게 상용화한 퍼스트무버였다.

◆ 중국식 '퍼스트무버'의 작동 원리

과거 사례를 보면, 중국이 패스트 팔로어에서 퍼스트무버로 넘어설 때에는 몇 가지 공통된 조건이 있었다.

1. 기술 패러다임이 바뀌어 기존 강자의 자산(내연기관·CRTs·구형 네트워크)이 오히려 짐이 되는 국면이 왔을 때, 중국은 '새로운 패러다임'에 올인한다. EV vs 내연기관, 태양광 vs 화석연료·원전, 5G vs 2G/3G/4G의 관계가 그랬다.

2. 한 산업에 대해 수년 단위가 아니라 10년 이상 보조금·세제·금융·표준화 지원이 이어질 때 큰 변화가 일어났다. 초반에는 비효율·과잉 논란이 있지만, 생존한 기업들은 거대 내수와 축적된 설비·기술·인력을 기반으로 글로벌 경쟁자를 압도할 체력을 갖게 된다.

3. 거대한 내수 시장에서 수천만~수억 단위의 사용자를 바탕으로, 다양한 가격·기능·디자인 조합을 동시에 실험한다. 성공한 포맷은 빠르게 전국·전세계로 스케일링된다.

4. 공급망·원자재·부품을 통째로 장악해 비용·납기를 통제함으로써 해당 산업을 중국이 선도하는 환경으로 조성한다. 원자재–부품–설비–완제품–물류까지 수직계열화 또는 중국 내에서 수평 통합해, '가격·납기·커스터마이징'에서 남들이 쫓아오기 어려운 수준까지 끌어내린다.

TCL의 사례 역시 이 네 가지 조건이 겹친 결과물이다. TV 디스플레이 기술이 OLED·미니LED 등으로 재편되는 사이, TCL은 LCD·미니LED·패널·셋트를 묶어 수직화했고, 신흥국 내수를 실험장 삼아 '대규모 양산+가성비+스마트화'를 실현해 경쟁우위를 강화했다는 설명이다.

◆ 향후 10년, 중국이 퍼스트무버 노리는 산업

TCL의 비약적 발전은 과거 패턴의 연장이면서, 곧 시작될 다음 라운드의 예고편이다. 중국이 향후 10년 '퍼스트무버'를 노릴 가능성이 큰 산업은 대략 다음과 같이 압축할 수 있다.

1. AI·로봇·체화 인공지능

이 분야에서 중국은 AI 모델·칩에서 완전한 독주를 하기보다는, 인건비가 많이 들고 안전 리스크가 큰 현장에 로봇+AI를 대량 투입해, 실제 생산성과 이익을 먼저 보여주는 국가가 되려 한다.

현실 세계에서의 상용화 속도와 스케일이라는 관점에서, 중국은 유력한 퍼스트무버 후보군이다.

2. 저공 경제(UAM·드론·eVTOL)

저공 경제는 도시 상공 1000~4000m를 물류·여객·산업 서비스 공간으로 활용하는 산업군이다.

중국은 이미 소비자·산업용 드론 세계 최대 생산·수출국이며, 배터리·모터·제어장치·센서까지 공급망을 통째로 쥐고 있다.

선전·광둥·상하이 등은 물류 드론, 산업 시설 점검, 응급물류, 관광, 향후 도심항공모빌리티(UAM)까지 포함하는 저고도 시험구를 지정하고, 노선·공역 설계·관제 시스템 구축에 나섰다.

규제·안전 문제로 서구 국가들이 조심스러운 사이, 중국은 특정 도시·구역에서 먼저 대규모 상용화, 축적된 데이터를 바탕으로 표준·서비스 모델·요금체계를 정립하는 전략을 취할 가능성이 크다.

3. 신에너지차 2.0

전기차 1.0이 동력 시스템의 전환이었다면, 전기차 2.0은 '바퀴 달린 AI 디바이스' 경쟁이다.

중국 완성차·빅테크·통신사들은 이미 차량용 OS·칩·센서·카메라, 자율주행(레벨2~4), 인포테인먼트·앱 생태계, 차량 간·차–인프라 간 통신(V2X)을 통합한 플랫폼을 경쟁적으로 선보이고 있다.

여기서 중국의 강점은 이미 NEV·배터리·부품에서 세계 최대 공급망을 구축했다는 점, 로컬 빅테크·게임·콘텐츠·결제 생태계와 차량을 연결할 수 있다는 점이다. 중국 로컬 생태계가 내수 시장에서 먼저 대세를 잡고, 일부 신흥국으로 확산되며 상용화 선도자가 될 가능성이 있다.

4. 6G·위성 인터넷·상업우주·바이오제조

보다 긴 호흡이 필요한 프런티어에서도 중국은 '선점'을 노린다.

① 6G : 5G 때와 마찬가지로, 중국은 6G 표준·테스트베드·특허 경쟁에서 초반부터 주도권을 확보하려 한다. 6G가 체화 인공지능·메타버스·위성통신과 얽힐 경우, 제조·통신·플랫폼의 결합에서 중국식 상용화 모델이 나올 여지가 크다.

② 위성 인터넷·상업우주 : 저궤도 위성, 위성 IoT, 원격 감지, 위성 기반 네트워크에서 국가·민간 기업이 동시에 프로젝트를 늘리고 있다. 비용·발사능력·위성 제조에서 '중국식 스케일'이 발휘될 수 있다.

③ 바이오제조 : 바이오 기반 화학·소재·식품·의약 생산을 목표로 하는 바이오제조 역시, 방대한 제조 인프라와 결합해 중국식 규모 경제를 활용할 수 있는 분야다.

* 참고할 기사

[GAM]저무는 '일본 브라운관 시대'① '소니와 TCL' 이슈의 시사점

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[AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ 가성비 甲, 7만원에 2분짜리 영화 한편 뚝딱 "가죽 재킷을 입고 오토바이를 탄 한 남자가 골목 사이를 지나 빠르게 질주하는 모습을 카메라가 따라간다. 뒤에는 여러 대의 자동차들이 그를 쫓고 있고 카메라는 남성의 긴박한 표정을 담는다. 남자가 노상 테이블을 들이 받으며 질주를 이어가고, 아수라장이 된 주변 배경을 원거리 장면으로 담는다" 이러한 내용의 프롬프트(명령어)를 입력했더니 한 남성을 쫓는 긴박한 추격전의 영화급 장면이 만들어졌다. 한 이용자는 "99%의 현실감. 이게 AI라고 말해주지 않았다면 배우가 누군지 찾아봤을 정도"라는 글을 남겼다. 시댄스 2.0이 공개된 지 일주일 만에 국내외 사용자를 중심으로 이같은 체험기가 쉴새 없이 올라오고 있다. 사용자가 짧은 프롬프트나 참고할 사진 또는 사운드를 입력하면, AI가 이를 완벽하게 이해해 완전한 오리지널 사운드 트랙과 다중 카메라 구도를 갖춘 영화급의 고퀄리티 영상을 만들어낸다. 블룸버그는 시댄스 2.0이 "생성된 클립의 품질로 관찰자들을 놀라게 했다"고 평했다. 스위스에 기반을 둔 컨설팅 업체 CTOL은 시댄스 2.0을 "현재 이용 가능한 가장 진보된 AI 영상 생성 모델"이라면서 실제 테스트에서 "오픈AI의 Sora 2와 구글의 Veo 3.1을 능가한다"고 평가했다. 특히, 시댄스 2.0이 주목 받는 이유는 매우 높은 '가성비'다. 유명 시각효과 감독 야오치(姚騏)는 시댄스 2.0을 활용해 2분 분량의 SF 단편 영화 '귀로(歸途∙귀도)'를 제작했는데, 소요된 비용은 단 330.6위안(약 7만원)에 불과했다. 이는 전통적인 제작 환경에서는 상상하기 어려운 수치다. 업계 관계자들의 추산에 따르면 시댄스 2.0을 통해 5초 분량의 영상을 생성하는데 드는 비용은 4.5~9위안까지 낮아질 것으로 예상된다. 제작 기간도 단축돼 애니메이션 제작 기간은 기존 1주 이상에서 3일 이내로, 인건비는 약 90% 줄어들 수 있다는 분석이 나온다. 현재까지 소개된 보도 내용을 바탕으로 종합해보면, 시댄스 2.0을 활용해 1분짜리 영상을 만드는 데는 보통 3~5분 정도의 시간이면 충분한 것으로 보인다. 중국 게임 개발사 게임사이언스(遊戲科學∙Game Science)의 펑지(馮驥) 최고경영자(CEO)는 시댄스 2.0의 등장을 기점으로 향후 일반 영상 제작 비용이 더 이상 기존 영화·드라마 산업의 논리를 따르지 않고 점차 연산력의 한계 비용 수준에 수렴하게 될 것으로 내다봤다. 펑 CEO는 "콘텐츠 영역은 전례 없는 차원의 인플레이션을 맞게 될 것이며, 기존의 조직 구조와 제작 프로세스는 완전히 재구성될 것"이라고 전했다. [서울=뉴스핌] 배상희 기자 2026.02.19 pxx17@newspim.com ◆ 시댄스 2.0, 무엇이 다른가? '4대 핵심 기술' 그 동안 AI 영상 생성 모델들은 △촬영·카메라 움직임을 매우 정확하게 설명해야 하는 어려움을 비롯해 △멀티모달 소재 융합 능력이 좋지 않아 음향과 화면이 맞지 않고 △캐릭터·장면의 일관성이 약하며 △낮은 제어 가능성에 따른 저조한 생성 성공률 등의 난제를 겪어왔다. 이러한 이유로 그간 상당수 AI 영상 생성형 모델들은 단편적인 엔터테인먼트 활용 수준에 머물러 있었다. 하지만 시댄스 2.0 출시는 바로 이러한 업계의 기술적 난제에서 겨냥해 의미 있는 성과를 냈다는 평가를 받고 있다. 기존의 AI 모델이 정지된 이미지를 움직이게 하는 1세대 수준에 그쳤다면, 시댄스 2.0은 카메라 무빙(카메라를 움직여 촬영하는 기법) 설계, 샷을 넘나드는 캐릭터 일관성 그리고 원천 단계에서의 음향·영상 동기화 능력을 구현해낼 수 있는 수준으로 진화했다. 구체적으로 시댄스 2.0이 갖고 있는 핵심 역량은 △자동 샷 분할, 자동 카메라 무빙 △영상∙음성(오디오)∙이미지∙텍스트 등 전방위 멀티모달 지원 △'이중 병렬 확산 트랜스포머(Dual-Branch Diffusion Transformer, 영상∙음성 동시 처리) 아키텍처' △멀티샷 스토리텔링 등 4가지로 압축된다. 이를 통해 AI 영상의 '가챠식(랜덤 결과 반복) 생성'에서 '감독급 창작'으로 질적인 도약을 이뤘다는 평가를 받고 있다. 1. 자동 샷 분할, 자동 카메라 무빙 쉽게 말해 AI가 알아서 샷을 나누고 카메라를 움직여 주는 기능이다. 사용자가 렌즈 이동 모션을 세부적으로 정교하게 묘사할 필요 없이 AI 모델이 스토리 텔링에 따라 자동으로 샷 분할과 카메라 무빙 방식을 설계하고, 심지어 창작자가 생각지도 못한 장면까지 자동으로 채워넣는다. 이는 시댄스 2.0이 감독의 의도를 이해할 수 있다는 것으로, 간단한 프롬프트 한 줄로도 전문 감독급의 카메라 연출 효과를 만들어내는 것이 가능해진 것이다. 2. 전방위 멀티모달 지원 이는 시댄스 2.0의 최대 강점이다. 최대 9장의 이미지, 3개의 영상, 3개의 오디오를 동시에 입력할 수 있어, 동작·특수효과·스타일·인물 외형·사운드 효과 등을 정밀하게 지정할 수 있는 풍부한 '감독 도구 상자'를 제공한다. 3. 이중 병렬 확산 트랜스포머 해당 기능은 영상 생성과 동시에 전용 음향효과와 배경음악을 매칭할 수 있을 뿐 아니라, 입 모양과 대사의 정밀한 싱크를 구현하고, 표정∙동작과 감정의 높은 일치를 실현해낸다. 4. 멀티샷 스토리텔링 여러 샷이 전환되는 가운데서도 캐릭터와 장면의 일관성을 계속 유지할 수 있어, AI 영상을 단일 샷 클립에서 다중 샷의 완결된 내러티브(스토리텔링)로 업그레이드하고, 본격적인 영화 창작의 기초 역량을 갖추게 했다. 이러한 핵심 역량은 효율과 품질 모두에서 도약을 이뤄냈고, 이를 통해 가챠 문제도 상당 부분 해소했다. 기존 모델들은 같은 프롬프트를 반복 입력해 여러 결과를 보고 그 중 하나를 선택해야 했는데, 시댄스 2.0은 단 한두 번의 시도만으로도 90%의 만족도를 보여준다. 이미 일부 전문 영상 크리에이터와 감독들은 이 모델을 활용해 영화급 콘텐츠를 제작하고 있다. 이는 AI 영상이 단순 소재 생성에서 영화 창작으로 도약했음을 의미한다 콰이쓰만샹(快思慢想)연구원 톈펑(田豐) 원장은 "실험 결과 시댄스 2.0은 참조 영상의 카메라 워크, 리듬, 이펙트를 정확히 재현하며, 완벽한 통제 수준의 결과물을 낸다"면서 "음성 파일을 업로드하면, 생성된 영상 속 인물이 그 음성과 동일한 목소리로 대사를 말한다. 더 이상 후시 녹음을 할 필요가 없다"고 평했다. 이러한 역량은 낮은 자본으로 누구나 고퀄리티의 영상을 제작할 수 있는 길을 열어준 것이다. 정확한 입 모양, 배경음악, 특수효과가 모두 포함된 짧은 영상의 생성이 원클릭으로 가능해지면서, AI 영상이 오랫동안 벗어나지 못했던 낮은 활용도와 높은 비용이라는 영상 제작의 핵심 병목을 어느 정도 해소했다는 평가가 나온다. ◆ 중국 시댄스2.0 vs 미국 SORA 2 시댄스 2.0 열풍 속에 미∙중 AI 격차에 대한 논쟁도 이어지고 있다. 오픈AI의 AI 영상 생성 최신 모델 '소라(Sora) 2'와 '시댄스 2.0'을 통해 미중 양국의 기술적 강점과 한계점을 진단해 보면 다음과 같다. 1. 기술 철학 ① 소라 2 : 세계 시뮬레이터목표: 현실과 똑같이 움직이는 물리 세계를 만드는 것.강점: 중력·반동·마찰 같은 물리 법칙이 잘 살아 있는 영상, 특수효과·리얼한 장면.성격: 물리적으로 공감할 수 있는 화면 구성은 강하나, 스토리 구성은 추가 작업이 필요. ② 시댄스 2.0 : 감독 시뮬레이터목표: 사람들이 보고 싶어 하는 이야기·감정을 바로 영상으로 뽑아내는 것.강점: 분할 샷, 카메라 무빙, 음악·리듬까지 포함된 완결된 '클립'을 한 번에 생성.성격: 물리 정밀도보다 재미있게 잘 넘어가는 장면 구성에 우선순위를 둠. 2. 기술 구현 ① 소라 2강점 : 얼음 위 도약, 물 튀김, 공 튀기기 등 복잡한 동작의 물리적 사실감.약점 : 장편·복잡한 서사는 감독이 따로 컷 구성. 편집, 음악 등을 손봐야 함. ② 시댄스 2.0강점 : 프롬프트 한 줄로 '도입–전개–클라이맥스'가 있는 전개가 가능.약점 : SF·다큐멘터리처럼 물리 정확성이 중요한 장르에서는 세밀함이 부족할 수 있음. 3. 시장·비즈니스 포지션 ① 소라 2대상 : 할리우드, 고급 광고, 대형 스튜디오 등 고품질 특수효과·리얼리티가 중요한 분야.모델 : 강한 기반 모델 + API를 열어주는 '프로용 엔진'. ② 시댄스 2.0대상 : 틱톡 크리에이터, 전자상거래 셀러, 중소기업 마케팅 등 대중 창작자·콘텐츠 플랫폼.모델 : 앱 안에 녹아든 '원클릭 영상 감독', 누구나 바로 써서 올릴 수 있는 툴. 결론적으로 소라 2는 현실과 똑같이 보이게 만드는 힘(물리적 리얼리티)에서 강하고, 시댄스 2.0은 바로 활용할 수 있는 이야기·클립(서사·효율)에서 강점을 드러낸다. AI 영상의 미래는 둘 중 하나가 다른 하나를 완전히 이긴다기보다 각자 역할을 나눠 가져가는 공존·혼합 쪽에 가까울 가능성이 크다. 고급 영화·시각특수효과(VFX)·정밀 시뮬레이션은 소라 2가, 숏폼·광고·웹드라마·사용자 제작 콘텐츠(UGC)는 시댄스 2.0이 적합하다고 결론 내릴 수 있다. pxx17@newspim.com 2026-02-19 11:57

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법제화 앞둔 격동의 가상자산거래소 [서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 디지털자산기본법 제정을 앞둔 가상자산 업계가 '빗썸 유령코인' 사태라는 대형 악재를 맞았다. 금융당국의 고강도 검사와 함께 거래소 대주주 지분 제한 도입 논의가 급물살을 타면서 업계 전반이 격랑에 휩싸였다. 1위 사업자 업비트를 운영하는 두나무의 네이버파이낸셜과의 합병 역시 규제 변수에 따라 향방이 갈릴 전망이다. 19일 금융권에 따르면 금융감독원은 빗썸의 60조원 규모 비트코인 오지급 사고에 대한 검사 기간을 이달 말까지 연장했다. 사고 직후 현장점검에 착수한 데 이어 '검사'로 전환한 만큼, 단순 실수 여부를 넘어 내부통제 전반을 들여다보겠다는 의지로 풀이된다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 이재원 빗썸 대표가 11일 오전 서울 여의도 국회 정무위원회에서 열린 빗썸 비트코인 오지급 사고와 관련한 긴급 현안질의에 출석하고 있다. 2026.02.11 pangbin@newspim.com 검사 연장에 따라 추가적인 내부통제 미흡 사례가 드러날 가능성도 제기된다. 빗썸은 국회 정무위원회 현안질의에서 과거에도 유사한 오지급이 두 차례 있었으나 모두 회수했다고 밝힌 바 있다. 금융당국 차원의 제재는 불가피하다는 관측이 우세하다. 영업정지, 과태료는 물론 경영진 제재 가능성까지 거론된다. 진행 중인 기업공개(IPO) 역시 차질을 피하기 어려워 보인다. 다만 점유율 30%에 달하는 2위 사업자라는 점에서 인허가 취소 등 초강경 조치는 현실성이 낮다는 시각도 있다. 최종 제재 수위는 위법성 판단 수준에 따라 결정될 전망이다. 이번 사태는 업계 1위 두나무에도 불똥이 튀었다. 거래소 안전성 문제가 부각되면서 대주주 지분 제한(15~20%) 도입이 유력해졌기 때문이다. 현재 두나무 최대주주인 송치형 회장 지분은 25.5%다. 네이버파이낸셜과 1대3 비율로 합병할 경우 송 회장 19.5%, 네이버 17% 구조가 예상된다. 시장 점유율이 70%에 육박하는 두나무는 독과점 사업자라는 점에서 가장 강력한 규제가 예상된다. 그나마 지분제한이 20%로 결정되면 합병에는 영향이 없지만, 만약 15%로 적용될 경우 송 회장과 네이버 모두 지분을 강제 매각해야 하는 상황에 직면한다. 양사는 오는 5월말 각각 주주총회를 열고 합병안을 의결한다. 주식매수청구권 접수는 6월 11일, 주식교환 효력 발생일은 6월 30일이다. 대주주 지분제한 규제 수준에 따라 합병 여부도 결정될 전망이다. [서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 2025.11.26 peterbreak22@newspim.com 4위 사업자 코빗은 규제 변수 속에서도 미래에셋그룹이 매각을 확정하며 새로운 최대주주를 맞이했다. 미래에셋이 비금융 계열사인 미래에셋컨설팅을 통해 인수한 코빗 지분은 92%, 매각대금은 1334억7988억원이다. 미래에셋이 인수한 지분은 기존 최대주주인 NXC(60.5%)와 SK플래닛(31.5%) 보유분이다. NXC가 2017년 65.3%를 913억원, SK플래닛(당시 SK스퀘어)이 2021년 33.2%를 873억원에 매입했다는 점을 감안하면 비교적 낮은 가격이라는 평가다. 다만 코빗의 시장 점유율이 0.5% 수준으로 1%에도 미치지 못한다는 점에서 거래소 사업 자체로는 큰 실익을 기대하기 어렵다는 관측이 우세하다. 미래에셋 역시 그룹 차원의 "가상자산 기반 미래 성장동력 확보"라는 차원의 투자라고 설명했다. 일각에서는 코빗 점유율이 너무 미미하다는 점에서 거래소 최대주주 지분제한 적용 대상에서 제외해야 한다는 지적도 나온다. 다만 금융당국과 정치권 모두 모든 사업자에 대한 동일 규제 방침을 유지하고 있어 추후 그룹 차원의 지분 재분배 가능성도 언급된다. 시장 점유율 2% 중반대인 3위 사업자 코인원도 매각설에 휩싸인 상태다. 다만 개인 보유 지분 19.14%와 개인 법인 지분 34.30%를 포함해 총 53.44%를 보유한 창업자인 차명훈 이사회 의장은 매각보다는 다수 사업자간의 협업을 모색중인 것으로 알려졌다. 이처럼 법제화를 앞둔 가상자산거래소들은 여전히 고객 자산 상황 사태를 해결하지 못한 고팍스를 제외하고는 대대적인 변화에 직면한 상태다. 빗썸 유령코인 사태로 인한 각종 규제 도입이 가장 큰 변수지만 법제화 이후 은행 등 외부 사업자와의 경쟁도 경쟁력에 영향을 미칠 주요한 요인으로 꼽힌다. 업권에서는 정부와 국회가 추진중인 디지털자산기본법에 관심을 집중하고 있다. 일정 수준의 규제가 불가피하다면 그 이상의 시장 활성화 방안도 함께 마련해야 한다는 지적이다. 거래소 관계자는 "일단 빗썸을 받은 징계 수위가 가장 중요하다. 이에 따라 후속 규제 수준도 결정될 확률이 높기 때문"이라며 "은행 등 안정적인 사업자가 시장에 참여해야 한다는 정부 방침이 가장 큰 변수라고 판단된다. 상반기에는 어느 정도 교통정리가 필요하다"고 밝혔다. peterbreak22@newspim.com 2026-02-19 11:02