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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <하반기 A주① AI 중심 재편, 기술 독주 이어지나>에서 이어짐.

◆ 7월 장세에 영향을 줄 '5대 핵심 변수'

안작(安爵)애셋 매니지먼트의 류옌(劉巖) 대표는 "7월은 대체로 변동 속 분화되는 구조적 장세를 유지할 가능성이 크며, 지수 상승 기울기는 상반기보다 둔화되고 전면적인 상승 가능성은 낮다"고 진단했다.

그는 7월 초 자금 유입이 단기 반등을 이끌고, 중순에는 실적 분화가 크게 확대되며, 하순에는 해외 금리 결정과 실적 발표 마감이 겹치면서 변동성이 확대될 것으로 내다봤다. 시장은 실적 확인을 중심으로 다시 주도 흐름을 확립할 것이라는 진단이다.

류 대표는 7월 장세에 영향을 줄 5가지 핵심 변수를 다음과 같이 요약했다.

첫째, 중간 실적 검증 리스크다. 7월 중상순에는 실적 가이던스 발표가 집중되고 하순에는 공식 실적 발표가 마무리된다. 고점에 위치한 기술 섹터가 기대에 못 미칠 경우 밸류에이션 하향과 자금 이탈의 이중 압박을 받을 수 있다. 순수 테마주 역시 거품 제거 위험이 존재하며, 기관이 실적 호재를 이용해 상반기 수익을 실현할 가능성도 경계해야 한다.

둘째, 해외 유동성 교란이다. 7월 미국 연준 회의와 인플레이션, 고용 지표가 금리 인상 기대를 강화할 경우 미 국채 수익률 상승과 함께 북상자금(北上資金∙북향자금으로도 불림, 홍콩증권거래소를 통해 A주로 유입된 해외투자금)의 유출이 발생할 수 있다.

셋째, 자금 공급 압박이다. 대형 기업공개(IPO)와 하반기 보호예수 해제 물량이 겹치면서 기술 섹터 내 기존 자금을 분산시킬 수 있다.

넷째, 정책 기대 차이다. 7월 정치국 회의에서 하반기 경제 정책 방향이 제시되는데, 경기 부양 강도가 기대에 못 미칠 경우 시장 위험 선호를 억제할 수 있다.

다섯째, 거래 혼잡 리스크다. 기술 섹터의 혼잡도가 높은 상황에서 순환 속도가 빨라지고 무리한 추격 매수는 단기 손실로 이어질 수 있다.

◆ 증권사가 선정한 173개 '7월 추천주'

중국 관영 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)에 따르면, 7월 1일 종가 기준 27개 증권사가 이미 7월 추천주를 발표했으며, 총 173개 종목이 포함됐다.

이 중 16개 종목이 3곳 이상 증권사의 추천을 받았는데 중국 광모듈 업계 1위 기업인 중제욱창(中際旭創∙ZJ Innolight 300308.SZ)이 가장 많은 9개사의 추천을 받았다.

중국 최대 의약품 위탁생산(CXO) 업체 우시앱텍(藥明康德∙약명강덕신약개발∙WuxiApptec 603259.SH/2359.HK)과 중국 하이엔드 프로세서 연구개발 업체 해광정보(海光信息∙HYGON∙하이곤, 688041.SH)는 각각 증권사 7곳으로부터 추천주로 선정돼 그 뒤를 이었다. 

AI 시대 최대 수혜처로 꼽히는 '광(光) 테마'의 대표주자인 중제욱창은 7월 1일 종가 기준으로 6월 들어 5.34%, 연초 이후 누적 기준으로는 100.76% 올랐다.

중국은하증권(中國銀河證券)은 800G와 1.6T의 고속 광모듈 제품이 현재 회사 실적의 핵심 동력으로서, 실리콘 포토닉스 솔루션은 800G 및 1.6T 제품에서 비중이 지속적으로 상승하고 있다고 분석했다. 이를 통해 고속 광모듈 선두 기업에서 광인터커넥트 종합 솔루션 제공업체로 전환 중이라는 점에서 성장성이 높다고 평했다.

평안증권(平安證券)은 글로벌 신약 개발이 지속적으로 추진되며 중국 기업의 산업체인 내 중요성이 상승하고 있다고 강조하면서, CXO 선두 기업인 우시앱텍은 이러한 산업 이전의 수혜를 지속적으로 받을 것으로 내다봤다. 새로운 분자 약물이 의약계 연구개발 트렌드로 부상한 가운데, 우시앱텍은 펩타이드 및 소핵산 등 신분자 분야를 선제적으로 배치해 이미 대규모 공급 단계에 진입한 상태다.

7월 증권사 추천주의 지난달 주가 흐름을 살펴보면, 평균 18.24% 상승한 것으로 집계됐다.

그 중에서도 NOR 플래시와 EEPROM 등 비휘발성 메모리 개발에 주력하는 보염반도체(普冉股份∙PUYA 688766.SH), 초고순도 금속재료 및 초대형 집적회로 칩 제조사 강풍전자(江豐電子∙KFMI 300666.SZ), 세라믹 재료 연구개발 업체 국자재료(國瓷材料∙SINOCERA 300285.SZ)가 각각 125.33%, 107.32%, 94.98% 상승하며 주가 상승률 상위 3위권을 차지했다.

◆ 7월 양대 투자키워드 '성장+에너지'

섹터별 분포를 살펴보면 전자 섹터에 속한 종목이 가장 많은 35개에 달했고 전력설비, 기계설비, 비철금속이 각각 19개, 16개, 11개로 뒤를 이었다.

전자 업종에서는 반도체 세부 분야에 속한 대표 종목들이 대거 포함됐다.

35개 전자 섹터 추천주 중 23개가 반도체 관련 종목으로 해광정보, 중국 AI 칩 개발사 캠브리콘(寒武紀∙한무기∙Cambricon 688256.SH), 중국 플래시 메모리 칩 연구개발 업체 기가디바이스(兆易創新∙조역창신∙GigaDevice 603986.SH/3986.HK), 중국 대표 메모리 인터페이스 제조업체인 몬타지 테크놀로지(瀾起科技∙란치테크∙Montage Technology 688008.SH/6809.HK) 등이 대표적이다.

최근 세계반도체무역통계기구(WSTS)는 2026년 봄 반도체 시장 전망 보고서를 통해, 2026년과 2027년 글로벌 반도체 산업 성장 전망치를 크게 상향 조정했다.

데이터에 따르면 2025년 말과 2026년 초의 이례적으로 강한 시장 흐름에 힘입어, 2026년 글로벌 반도체 시장은 전년 대비 90% 성장하여 총 규모 1조5100억 달러에 이를 것으로 예상된다.

에너지 저장 관련 종목도 7월 증권사 추천주의 핵심 축을 이뤘다.

전기화학 에너지저장시스템 솔루션 제공업체 해박사창(海博思創·HYPER STRONG 688411.SH), 전력공급 사업체 영걸전기(英傑電氣∙NJET 300820.SZ), 송전∙배전∙제어 장비 개발업체 명양전기(明陽電氣∙MINGYANG 301291.SZ), 리튬 배터리 전해액 연구개발 업체인 캡켐기술(新宙邦∙Capchem 300037.SZ), 릴레이 연구개발 업체 훙파테크놀로지(宏發股份∙HF 600885.SH) 등이 포함됐다.

에너지 저장 산업은 중국의 정책 지원 속 지속적인 수혜가 예상되는 대표적 고성장 산업 영역 중 하나다. '신형 에너지 시스템 구축 15차 5개년 계획(2026~2030)'에 따르면 중국은 2030년까지 양수식 저장 설비는 약 1억6000만 킬로와트(kW), 신형 에너지 저장 설비는 3억 kW까지 높이는 것을 목표로 하고 있다.

7월 추천주와 기관의 전망을 통해 도출한 7월 핵심 투자방향은 크게 '성장과 에너지'의 두 가지 키워드로 압축된다.

푸룽펀드(富榮基金∙Fortune&RoyalAsset)는 7월 포트폴리오 구성에 있어 다음의 두 가지에 중점을 둬야 한다고 권고했다. 첫째는 성장 기술 축으로 AI 컴퓨팅 파워, AI 응용, 반도체 등을 주목하고 둘째는 에너지 축으로 신에너지 대체 구조적 기회를 중시해야 한다고 강조했다.

모건스탠리 펀드는 현재 AI가 가장 확실한 성장 자산이며 반도체, 업스트림의 부품 및 소재의 수요 확대를 견인하고 있다고 평가했다. 그 외에도 에너지 저장, 전력 장비, 기계, 화학 일부 세부 영역에서 수요가 양호하다고 평했다. 금융 섹터 역시 기본 펀더멘털이 유지되는 반면 밸류에이션은 여전히 낮아 주목할 가치가 있다는 진단을 내놨다.

광발증권(廣發證券)은 반기 실적을 기준점으로 시장이 다시 펀더멘털 가격 결정 구간에 진입하고 있다고 분석했다. 현재 경기 호황은 여전히 AI와 에너지 저장 두 축에 집중되어 있으며, AI 연산 수요가 업스트림으로 전달되는 동시에 생산능력 제한이 겹치면서 산업체인 전반에 물량과 가격 동반 상승, 경기 확산이 나타나고 있다고 진단했다. 

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pxx17@newspim.com