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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 인공지능(AI) 투자에 필요한 자금 수요가 커지면서 장비 대출과 리스를 담보로 한 자산유동화증권(ABS) 시장으로 자금 조달이 확대되고 있다. 이 시장은 그동안 거의 주목받지 못한 영역이다.

스톤브라이어 커머셜 파이낸스가 약 8억6900만달러 규모의 ABS를 판매하고 있다고 사안에 정통한 관계자들이 전했다. 이 거래는 AI 칩 대출인 그래픽처리장치(GPU) 대출이 담보 일부를 구성하는 광범위 신디케이트 방식의 장비금융 ABS 가운데 첫 사례 중 하나가 될 것이라고 이들은 밝혔다. 이들은 신원 공개를 원치 않았으며 GPU 대출이 해당 거래 담보의 약 15%를 차지한다고 덧붙였다.

이와 별도로 윙스파이어 이퀴프먼트 파이낸스는 지난달 말 장비 대출·리스 ABS를 통해 4억700만달러 넘는 자금을 조달했다. 윙스파이어는 세 번째 장비 유동화 거래라고 밝혔다. 관계자 중 한 명은 이 거래에서 GPU 대출이 담보의 약 20%를 차지했다고 말했다.

스톤브라이어 측 대변인은 논평을 거부했고 윙스파이어는 논평 요청에 즉각 응답하지 않았다.

장비 ABS는 과거에 GPU 금융을 담보로 편입한 사례가 드물었다. 최근 몇 건이 있었지만 비중은 비교적 작았다고 코닝앤컴퍼니의 구조화상품 책임자 마이클 노바코우스키는 설명했다.

노바코우스키는 "대출이 분할 상환되고 담보가치 대비 대출 비율이 낮으며 GPU 비중이 시간이 지나면서 높아지지 않는다면 우려가 크지 않다"며 "담보 풀이 대체로 다양하게 구성되기 때문에 GPU 금융 100%로 이뤄진 거래와는 다르다"고 말했다.

두 거래는 AI를 구동하는 칩과 서버에 대한 금융이 점차 보편화되는 가운데 나왔다. 지금까지 AI 인프라 구축을 위한 차입은 대부분 데이터센터 건설에 투입됐다. 최근에는 데이터센터 안에 들어가는 칩을 조달하기 위한 대규모 부채 패키지가 잇따라 마련되고 있다.

브로드컴(AVGO)의 월가 대출 기관들은 앤스로픽 등 기업이 AI 칩을 확보하도록 지원할 수 있는 600억달러 넘는 금융을 추진하고 있다. 은행단은 블랙스톤(BX)과 알파벳(GOOGL)의 신규 클라우드 합작 사업체 크럭스 AI에도 220억달러 규모의 칩 담보 대출을 제공하고 있다. 이 대출은 칩의 가치와 고객 계약을 담보로 한다.

코어위브(CRWV)는 올해 초 GPU와 고객 계약을 담보로 한 31억달러 규모의 신디케이트론을 조달했다. 코어위브는 이에 앞서 네 차례의 GPU 금융을 비공개로 마무리한 바 있다.

증권화 시장에서 스톤브라이어의 채권은 이번 주 마케팅에 들어가 10월14일 결제될 예정이다. 해당 증권은 규칙 144A에 따라 판매되며 발행사는 적격 기관투자자에게만 증권을 매도할 수 있다. 신용등급은 AAA~BBB-로 예상되고 만기가 가장 짧은 증권은 단기 신용등급 중 가장 높은 등급을 받을 것으로 예상된다.

KBRA 보고서에 따르면 담보 풀에는 컴퓨터와 정보기술(IT) 인프라가 가장 큰 담보 범주를 이루고 있고 석유·가스 장비와 제조 장비 및 기업용 항공기 그리고 선박 자산도 포함됐다.

윙스파이어의 장비 ABS도 기관투자자를 대상으로 규칙 144A에 따라 판매됐으며 최고 AAA 등급 증권이 포함됐다.

bernard0202@newspim.com