[뉴스핌=최헌규 중국전문기자] 공업생산 증가치와 수출 등 각종 지표가 호전되고 중국 경제에 다소 온기가 감돌면서 오랫동안 침체됐던 중국 자본시장에도 호전 기미가 나타나고 있다. 중국 A증시는 상하이종합이 비록 14일 약보합세(2100.14포인트 0.29%하락)를 나타냈지만 지난 9일 부터 13일까지 연속 사흘 상승세를 기록했다. 
기업 투자심리가 회복세를 보이고 정부가 상장률 하한선 관리를 강조한 뒤 실제 몇가지 '미니 부양책'을 시행하고 나서자 증시가 밝은 표정을 띠고 있다. 증시호전 기미는 경기회복 기대감을 가져오고 이는 다시 주가 상승의 선순환으로 이어질 것이라고 경제 전문가들은 밝히고 있다.
중국 증시에서 그동안 투자자들의 머리를 짖눌렀던 상하이종합 2000선 재 붕괴에 대한 불안감은 많이 해소된 것 듯한 분위기다. 상하이 증권 애널리스트는 시장 분위기와 투자자들의 심리가 호전된 것을 놓고 '깊고 어두운 터널이 끝나가는 것 같다'고 말했다.
지난 7월 수출입 무역 증가율은 10.9%에 달했다. 시장의 예상치 2.1%에 비해 현격히 높은 수준이다. 특히 수출은 지난 6월 전년동기비 마이너스 3.1%에서 5.1% 증가세로 돌아섰다. 같은달 공업증가치와 PPI등의 지표도 모두 호전 양상을 보이며 경제 회복에 대한 기대감을 높여줬다. 7월 규모이상 공업증가치는 9.7%로 예상보다 개선됐다. 시장 안팎에는 공황감에 억눌렸던 최악의 상황은 지났다는 안도의 한숨이 터져나왔다.
중국 정부는 미니 경제부양(온건한 경제부양)으로 일컬어지는 철도 인프라등 기반시설 투자로 경기에 온기를 불어넣는 데 힘쓰고 있다. 정부의 부동산 조정 정책도 행정조치 위주에서 시장화및 세수에 의존하는 건강하고 온당한 방식으로 전환될 것이라는 관측이 나오면서 시장 분위기를 한층 밝게 해주고 있다.
중국 정부는 이밖에 성장률 7.5%를 지켜내겠다는 의지를 거듭 표명하면서 시장을 안심시키고 있다. 어떤 상황에서도 중국의 GDP성장률이 7%대에서 이탈하는 일은 없을 것이라는 다짐도 계속 확인하고 있다.
이와함께 중국의 통화정책에도 미세하지만 변화의 조짐이 보이고 있다. 현재 중국 자금시장에 있어 유동성의 잠재적 압력은 여전히 존재하는 상황이다. 하지만 6월 유례없는 자금난 이후 중국 당국의 통화 정책이 특히 8월 들어 작지만 뚜렷히 바뀌고 있는 모습이다. 장기 자금은 타이트하게 관리하고 대신 단기 자금에 숨통을 트여주는 유연한 태도를 취하고 있는 것이다.
싱가포르 국부펀드 테마섹은 지난 6월 중국 자금시장에 유동성불안이 엄습해 금리 급등과 함께 금융시장이 동요하고, 차이나리스크에 대한 우려가 고조됐을 때도 중국 금융시장에는 큰 우려가 없다는 입장을 개진한 바 있다.
중국 정부가 적절한 경기대응에 나서고 있다는 신호가 감지되자 증시 주변에는 하반기 주가를 밝게 전망하는 세력들이 부쩍 늘어났다. '홍콩 주식의 신(神)'으로 불리는 차오런차오(曺仁超) 중국고성장그룹 경제분석가는 A증시가 거의 바닥권에 와 있으며 지수기준으로 100%까지 폭등할 가능성도 있다고 호언했다.
차오 분석가는 첫째 경기의 6년주기설에 근거해 중국 증시를 낙관한다고 밝혔다. 지난 1997년 8월 아시아 금융위기 이후 홍콩 부동산이 6년만에 회복세를 탔으며, A증시의 경우 2007년 10월 글로벌 금융 쓰나미 이후 올해 9월이 만 6년이 돼 조정기가 끝나는 시점이라고 주장했다.
그는 또 A주의 평균 주가 수익률(PER)이 10배로 많이 낮게 평가된 점도 향후 증시 회복 반등의 중요한 요인으로 꼽았다. 대부분 국가의 증시도 PER가 8~12배일때 주가가 호황으로 반전됐다는게 그의 주장이다.
최근 시티은행 중국 본부 관계자는 상하이 종합지수가 연말 2300~2500포인트 까지 상승할 것으로 내다봤다.
실제로 최근 발표되는 상장기업들의 상반기 실적은 경기 회복과 함께 증시에 밝은 전망을 더해주고 있다. 13일까지 A증시에서 총 576개 기업(총 2400여개)이 상반기 실적 보고서를 발표했다. 이중 357개기업 순익이 전년동기비 증가세를 기록했다. 이중 62개 회사는 100%넘는 이익을 실현했다. 또 순익증가세가 50%를 넘은 기업도 총 117개에 달했다.
경기회복감과 함께 증시 전망이 밝아지면서 투자자들의 움직임도 바빠졌다. 사회보험기금과 QFII 외에 다른 큰 손 투자자들이 A증시에 몰려들고 있는 것으로 파악됐다. 증권당국의 자료에 다르면 7월 1000만위안 이상의 큰 손 계좌와 신탁 등 기관성 투자자들이 1325개 계좌를 새로 개설한 것으로 전해졌다.
세계 주요 국부펀드들도 중국경제를 낙관하면서 A주를 집중 매입하고 있다. 노르웨이양로기금(석유펀드)은 중국경제가 당분간 높은 성장을 유지할 것이며 여전히 투자매력이 있다고 내다봤다.
경제 사이트 텽쉰재경은 노르웨이양로기금 최고 책임자의 말을 빌어 중국의 성장 방식이 전환되고 있지만 경제의 장기적 전망은 매우 밝다고 전했다.
노르웨이양로펀드는 현재 7600억 달러로 늘어난 투자자산 가운데 중국 등 신흥시장국 투자 비중을 높이고 있는 것으로 알려졌다. 이 기금은 2012년기준 중국 A증시에 10억달러를 투자했으며 총 303개 회사의 주식을 보유하고 있다.
베이징 조양구 관내 은하증권 영업점 애널리스트는 신규계좌가 꾸준히 증가하는 가운데 투자자들은 경기 관련 유망 업종 투자에 큰 관심을 보이고 있다고 소개했다. 그는 향후 정부가 공을 들이는 철도 인프라 시멘트 석탄 전력 산업 등이 빠른 회복력을 보일 것이라며 '온건 성장' 정책도 이들 업종을 적극 부양하는 방향으로 추진될 것이기때문에 관련주들의 투자 전망이 밝다고 지적했다.
그는 장기적으로는 의약 환경보호및 에너지절감, 정보 소비 관련 종목도 A증시의 관심주로 떠오를 것이라고 밝혔다. 이와관련해 중국 당국은 조만간 정보 단말기와 정보관련 서비스, 정보화 플랫폼 등 3가지 분야를 중심으로 정보소비를 촉진할 관련 산업 육성책을 발표할 계획인 것으로 전해지고 있다.
[뉴스핌 Newspim] 최헌규 중국전문기자 (chk@newspim.com)
홍콩 주식의 神은 상하이 종합 '100% 상승 전망
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우아한형제들 매각전 막 올랐다
[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 독일 딜리버리히어로(Delivery Hero·DH)가 국내 배달 플랫폼 1위 우아한형제들 매각 작업에 본격 착수했다.
인수 후보군으로는 중국 알리바바그룹(Alibaba Group)과 미국 우버(Uber)-네이버(NAVER) 연합 등이 거론된다. DH의 희망 매각가는 약 8조원 수준으로 알려졌다. 다만 높은 몸값 부담과 수익성 둔화가 겹치며 실제 거래 성사까지는 적잖은 난관이 예상된다.
우아한형제들 사옥 전경. [사진=우아한형제들]
14일 투자은행(IB)업계와 유통업계에 따르면 DH는 JP모건을 매각 주관사로 선정하고 국내외 주요 대기업과 사모펀드(PEF)에 티저레터(Teaser Letter, 투자 안내서)를 배포한 것으로 알려졌다. 티저레터를 받은 업체에는 네이버를 비롯해 알리바바그룹, 미국 음식배달 플랫폼 도어대시(DoorDash), 차량 호출·배달 플랫폼 우버 등이 포함된 것으로 전해졌다.
우아한형제들 매각 현황 [AI 인포그래픽=남라다 기자]
DH는 우아한형제들의 몸값으로 약 8조원을 기대하고 있다. 최근 2년 간 평균 영업이익의 약 13배에 달하는 가격이다. DH는 지난 2019년 배민 지분 88%를 36억유로(약 4조8000억원)에 인수한 바 있다. 현재 희망 매각가를 기준으로 하면 7년여 만에 투자금의 두 배 수준 차익을 기대하는 셈이다.
지난해 말 기준 우아한형제들의 최대주주는 싱가포르 합작법인 우아 DH 아시아(Woowa DH Asia Pte. Ltd.)로 지분 99.98%를 보유하고 있다. 딜리버리히어로 본사인 딜리버리히어로 SE(Delivery Hero SE)는 0.02%를 직접 보유 중이다. 사실상 DH가 우아한형제들을 100% 지배하는 구조다.
◆미·중 플랫폼, 배민 인수전서 격돌하나시장에서는 글로벌 빅테크의 움직임에 촉각을 곤두세우고 있다. 한때 인수 후보로 거론됐던 한화그룹은 높은 인수가와 플랫폼 규제 부담 등을 이유로 검토를 중단한 것으로 알려졌다.
특히 우버(Uber)가 배민 인수 가능성을 검토 중인 것으로 알려지면서 업계에서는 네이버(NAVER)와의 컨소시엄 구성 가능성까지 제기된다. 우버의 글로벌 배달 플랫폼 운영 경험과 네이버의 커머스·결제 생태계가 결합할 경우 상당한 시너지를 낼 수 있다는 분석이다.
알리바바(Alibaba) 등 중국 플랫폼 기업들의 참전 가능성도 변수다. 알리바바가 이미 한국 이커머스 시장에서 공격적인 확장 전략을 펼치는 상황에서 배민의 라이더 인프라와 배달망까지 확보할 경우 국내 커머스 시장 영향력이 한층 확대될 수 있다는 우려가 나온다. 알리바바는 G마켓과 합작법인을 세우고 한국 플랫폼 시장에 뛰어든 상태다.
우아한형제들 실적 추이 [AI 인포그래픽=남라다 기자]
◆변수는 '8조 몸값'…수익성 악화도 부담업계에서는 DH가 재무구조 개선 차원에서 배민 매각에 나선 것으로 보고 있다. 지난해 말 기준 DH의 부채 규모는 61억6600만유로(약 9조2500억원), 부채비율은 231.2%에 달한다. DH는 지난 3월 대만 배달 플랫폼 푸드판다(Foodpanda)를 싱가포르 그랩(Grab)에 6억달러(약 9000억원)에 매각하기도 했다. 2021년 약 60조원에 달했던 DH 시가총액은 현재 12조원 수준까지 감소했다.
문제는 높은 몸값이다. 코로나19 이후 배달 시장 성장세가 둔화한 데다 쿠팡의 배달앱 쿠팡이츠가 무료배달 정책을 앞세워 점유율을 빠르게 확대하고 있어서다. 모바일인덱스에 따르면 올해 3월 기준 배민의 월간 활성 이용자 수(MAU)는 2409만명(비중 53.0%), 쿠팡이츠는 1355만명(29.8%)을 기록했다. 쿠팡이츠의 월간 활성 이용자 수는 불과 1년 사이에 2배 가까이 불어나며 배민을 무섭게 추격 중이다.
수익성 악화도 마이너스 요인이다. 우아한형제들은 외형 성장세는 이어가고 있지만 영업이익은 줄어드는 추세다. 매출은 2023년 3조4155억원에서 2024년 4조3226억원, 지난해 5조2829억원으로 증가했다. 반면 영업이익은 2023년 6998억원, 2024년 6408억원, 지난해 5928억원으로 3년 연속 감소세를 보이고 있다. 마케팅 비용 상승이 수익성 악화의 주된 요인으로 지목된다.
유통업계 관계자는 "과거에는 시장 점유율 자체가 기업가치로 평가됐지만 이제는 안정적인 현금흐름 창출 능력이 핵심 기준이 됐다"며 "쿠팡이츠가 빠르게 점유율을 끌어올리며 출혈 경쟁이 심화되는 상황에서 수익성까지 악화하고 있어 현재 거론되는 매각가는 다소 높다는 평가가 많다. 실제 거래 성사 여부는 좀 더 지켜봐야 할 것"이라고 말했다.
nrd@newspim.com
2026-05-14 14:47
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김영국 주택토지실장은 누구
[서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 40여일간 이어진 공백 끝에 국토교통부 주택정책의 컨트롤타워인 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 전격 발탁되면서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다. 이번 인사는 단순한 보직 이동을 넘어 공급 확대에 주력해온 국토부가 향후 시장 관리와 제도 정비 기능까지 강화하며 '시장 안정'에도 무게를 싣겠다는 신호로 해석된다.
주택토지실장은 주택가격 동향 관리부터 청약·임대차 제도, 토지거래허가구역 운영 등 부동산 시장의 핵심 규칙을 설계하는 국토부 내 핵심 요직이다. 지난 3월 30일 이후 한 달 반 가까이 공석 상태가 이어졌던 만큼, 이번 인사를 계기로 시장 안정 대응과 각종 규제·제도 정비 작업에도 속도가 붙을 것이란 전망이 나온다.
[AI일러스트 = 최현민기자]
◆ '물량'에서 '관리'로… 40일 공석 깨고 등판한 구원투수
14일 업계에 따르면 최근 신임 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 발탁되면서 국토교통부가 기존 공급 확대 기조를 유지하면서도 시장 관리와 제도 정비 기능 강화에 나선 것 아니냐는 관측이 나온다.
이번 인사는 신도시 개발과 정비사업 등 공급 정책을 총괄하던 수장을 주택 금융과 제도, 시장 관리 정책을 아우르는 핵심 자리로 이동시켰다는 점에서 의미가 크다. 공급 현장에서 쌓은 경험을 바탕으로 실제 시장에서 작동하는 정책 추진력을 높이고, 공급 과정에서 반복적으로 제기돼온 규제와 사업 지연 요인을 해소하려는 의도가 반영됐다는 분석이다.
주택공급추진본부는 기존 공공주택추진단을 실장급 조직으로 격상해 지난해 말 신설된 조직이다. 공공택지 발굴과 3기 신도시 조성, 노후계획도시 정비 등 공급 확대 정책을 실행하며 재개발·재건축과 도심복합사업 등 현 정부의 핵심 공급 과제를 실무에서 담당해왔다. 반면 주택토지실은 주택·토지·주거복지 정책을 총괄하며 임대차 제도와 토지거래허가제, 공시가격, 부동산 소비자 보호 등 시장 전반의 제도와 질서를 관리하는 조직이다.
업계에서는 공급 현장 경험이 풍부한 실무형 인사를 정책 총괄 자리에 배치한 것은 현장과 정책 간 괴리를 줄이고 정책 대응력을 높이기 위한 포석이라는 해석이 나온다. 특히 40일 넘게 이어진 주택토지실장 공백을 깨고 김 실장을 전진 배치한 것은 최근 부동산 시장 불확실성이 커지는 상황에서 정책 컨트롤타워 기능을 강화하려는 의도로 읽힌다.
◆ 공급·시장안정 '투트랙'…규제 정비 본격화하나
시장에서는 이번 인사가 단순한 인적 쇄신을 넘어 공급 확대와 시장 안정을 동시에 추진하기 위한 신호탄이라는 해석도 나온다. 최근 국토부는 토지거래허가구역과 실거주 의무 등 시장 안정과 직결된 제도 조정 이슈 대응에 집중하고 있다. 특히 비거주 1주택자 실거주 의무 유예 확대 등은 시장 안정과 매물 유도, 형평성 문제가 맞물린 대표적인 현안으로 꼽힌다.
공급 전문가인 김 실장이 정책 총괄을 맡게 되면서 공급 과정에서 반복적으로 제기됐던 토지 규제와 정비사업 병목 현상 등에 대한 제도 개선 논의도 속도를 낼 것이란 전망이 나온다. 실제 사업 현장에서 걸림돌로 작용했던 규제와 절차를 보다 현실적으로 손질할 가능성이 크다는 평가다.
다만 이번 인사를 두고 정부가 공급 확대 기조에서 선회한 것으로 보는 시각은 많지 않다. 공급 정책은 유지하되 시장 안정과 제도 정비 기능까지 함께 챙기려는 차원의 인사라는 해석이 나온다.
국토부 관계자는 "김 본부장은 과거 주택정책과장 등을 맡으며 주택 시장 전반을 두루 경험한 인물"이라며 "최근 시장 상황 등을 종합적으로 조망할 수 있는 주택토지실장 자리가 중요한 만큼 당분간 공급과 시장 관리 역할을 함께 맡게 될 것"이라고 설명했다. 이어 "시장 안정 역시 중요한 과제지만 정부의 공급 확대 기조에는 변화가 없다"며 "주택 공급은 가장 중요한 정책 과제라는 점은 분명하다"고 강조했다.
한 부동산학과 교수는 "그동안 공급 확대에 집중했던 국토부가 이제는 불확실한 시장의 안정까지 같이 도모하겠다는 의지를 보인것"이라며 "공급 현장을 잘 아는 인사가 정책 총괄을 맡게 되면 실제 시장에서 작동할 수 있는 현실적인 대책이 나올 가능성이 커질 것"이라고 말했다.
min72@newspim.com
2026-05-14 15:01
