전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

[G3 환율 추세 역전?②] 엔화 약세, 여기가 끝인가요?

기사입력 : 2013년08월14일 17:20

최종수정 : 2013년08월15일 07:10

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

아베노믹스 신뢰 필요, 달러 약세 감안해야

[뉴스핌=김동호 기자] '아베노믹스'에 힘입어 지난해 말부터 지속되던 엔화의 약세 기조가 최근 들어 주춤하는 모습이다. 달러/엔 100엔 선에 도달한 뒤에는 추가 엔저가 진행되기를 거부하는 듯 하다.

전문가들이나 투자자들은 한결같이 이제 엔화 추가 약세는 멈출 것이라는 쪽으로 생각하기 시작했다. 하지만 엔화 약세가 중단되었다는 판단은 아직 시기상조로 보인다. 최근 엔화 강세는 자체 요인보다는 미국 달러화 약세에 의한 요인이 더 크고 특히 달러 약세는 부분적으로 시장의 과도한 기대의 청산과 오해에 기초한 것이기 때문이다.


◆ 2차 엔저 필요조건은 "성장전략 구체화와 재정개혁"

달러/엔 최근 동향(주봉)
아베 신조 일본 총리가 야침차게 추진해오던 아베노믹스의 효과가 시장의 기대에 미치지 못하고 있다는 평가가 나오는 가운데 미국 연방준비제도의 양적완화 축소 입장이 엔화의 변동성을 확대하고 있다. 

내년으로 예정됐던 소비세 인상을 둘러싼 잡음 역시 엔화의 약세 기대감을 감소시키고 있다. 현재 5%인 일본의 소비세율은 내년 4월 8%, 2015년 10월에는 10%로 인상될 예정이다. 일본 정부는 오는 10월까지 이에 대한 최종 결정을 내려야한다.

일본 정부는 채무위기 확산 위험을 차단하기 위해 소비세율 인상을 통한 재정건전성 확충을 노리고 있다. 현재 GDP의 10% 수준을 넘나드는 심각한 재정적자와 GDP의 200%를 훌쩍 넘어선 국가부채 등 파탄난 재정을 개선하려면, 조세 저항이 상대적으로 적은 소비세율 인상을 통해 세수를 늘려야만 한다.

하지만 소비세율 인상은 인플레이션 압력으로 연결돼 일본은행(BOJ)의 통화정책 목표인 인플레이션율 2%를 조기에 달성 가능하게끔 할 수 있다. 이 경우 BOJ는 양적완화를 중단하게 되고, BOJ의 양적완화 기대에 힘입어 약세를 보였던 엔화가 다시금 강세로 돌아설 수도 있다는 지적이다.

또 일본의 경기회복이 기대만큼 빠르지 않은 것도 부담이다. 엔화 약세로 지난해 12월부터 수출은 7개월 연속 증가했으나, 생산활동 개선은 미흡한 것으로 나타났다.

일본의 산업생산은 6개월째 전년동월대비 감소세가 계속되고 있으며, 지난 6월에는 전월대비로도 대폭 감소 반전됐다. 소매판매는 2개월 연속 전년동월대비 증가했으나, 소비의 선행지표인 소비자신뢰지수는 5월을 단기 고점으로 2개월 연속 하락했다.

*표: 일본 GDP성장률, 출처: 키움증권

일본의 지난 2분기 GDP 역시 전분기 대비 0.6% 성장한 것으로 나타났다. 이는 1분기 0.9% 성장률 및 시장 기대치였던 0.9%를 하회하는 결과다. 엔화 약세에 따른 수출 호조에도 불구하고, 일본의 경제성장이 예상을 밑돌고 있음을 보여주는 수치다.

신한금융투자의 윤창용 이코노미스트는 "소비세율 인상으로 재정건전성과 인플레이션이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡으면 좋겠지만, 아베노믹스의 효과가 미흡한 상황에서 소비세율 인상은 오히려 경기에 부담이 될 것"이라고 예상했다.

그는 이어 "취약한 재정건전성을 감안할 때, 소비세율 인상을 보류하기도 어렵다"며 "일본 정부는 진퇴양난의 상황에 빠졌다"고 진단했다.

◆ 당분간 달러/엔 변동성, 박스권으로 제한될 듯 

결국 소비세율 인상 여부가 결정될 10월까진 엔화의 지속적인 변동성을 감수해야 할 것이란 관측이다.

윤창용 이코노미스트는 "일본의 펀더멘탈 개선 정도와 그에 따른 소비세율 인상 여부가 10월까지 달러/엔 환율에 크게 영향을 미칠 것"이라며 "펀더멘탈 개선이 지연되고 그에 따라 소비세율 인상이 보류될 시에는 정책 실망감 속에 달러/엔 환율이 현 수준보다 더 떨어질 수도 있다"고 전망했다.

키움증권의 전지원 스트레티지스트는 "만약 소비세 인상이 지연된다면, 일본 정부부채가 1000조 엔을 돌파한 상황에서 국제 신용평가사들의 일본 국채 신용등급 하향조정 압력이 거세질 것"이라고 예상했다.

이 경우 국채 금리 상승 위험에 따라 엔화 약세유도를 위한 BOJ의 유동성 공급 모멘텀은 이전보다 완화될 것이란 설명이다.

또한 9월 예정된 글로벌 이벤트들 역시 주목해야한다는 조언이다. 먼저 미 연준이 9월 FOMC회의를 통해 자산매입 규모 축소를 결정할 가능성이 있으며, 미 정부부채의 한도 상향 합의도 예정돼있다.

전 스트레티지스트는 이를 감안할 때 엔화는 박스권 흐름을 보일 수 있다는 예상했다. 그는 "달러/엔 환율은 향후 추세적인 흐름을 나타내기 보다는 이전 저점수준인 95엔과 저항선인 105엔 선에서의 박스권 흐름에서 당분간 벗어나기 힘들 것"이라고 말했다.

다수 투자자들도 엔화의 약세가 마무리 됐다는 평가를 내리고 있는 것으로 나타났다.

지난 12일 뱅크오브아메리카(BoA)-메릴린치는 월례 투자자 설문조사 보고서를 통해 거의 모든 투자자들이 아베노믹스에 대한 기대를 포기했다고 전했다. 이에 따르면 일본은 비롯해 유럽과 미국 등 전 세계에 걸쳐 있는 77개 채권펀드 운용사들이 아베노믹스 출범 이전 수준으로 엔저 베팅을 축소한 것으로 집계됐다.

이처럼 투자자들의 엔화 약세에 대한 기대감이 소멸되고 있는 것은 아베노믹스에 대한 기대감이 사라지고 있는 때문으로 풀이된다.

BK에셋매니지먼트의 캐시 리엔 FX전략부문 책임자는 "한때 2013년 최고의 거래로 각광받던 달러/엔 약세 베팅이 빛을 잃고 있다"며 "6월 최저치인 95엔 부근까지 하락할 위험이 있다"고 말했다.


◆ 해외 IB들, 엔 추가 약세 전망 수정 안 한 배경은

하지만 해외 투자은행들은 최근 환율 변화에도 불구하고 달러화나 유로화 그리고 엔화의 연초 전망을 크게 수정하지 않고 있다. 외환시장의 기대가 변화되고 있지만, 속도가 달라졌을 뿐이지 방향 면에서는 바뀐 게 없다고 보기 때문이다.

달러/엔의 경우도 연말 105엔 부근에서 내년 중반까지 108엔 선까지 추가 상승 전망이 유지되고 있다.

일본 참의원 선거에서 아베가 압승을 거둔 이후 일본 국내 투자자들은 해외 순투자에 나섰고 해외투자자들은 엔화 선물의 순매도 폭을 넓혔다.

아직 아베노믹스에 대한 신뢰가 더 강화되려면 재정문제를 풀어야 하고 기업의 설비투자를 촉진하는 성장 전략이 구체화되어야 하지만, 이 같은 경로가 꽉 막힌 것은 아니다. 따라서 시간이 지나면서 다시 투자자들의 신뢰가 높아지면 엔화는 자연히 약세를 유지할 가능성이 높은 것이다.

JP모간 체이스의 외환분석가는 최근 달러/엔 상승이 중단된 것은 미국 달러화가 양적완화(QE) 축소에 따라 약세를 보일 가능성이 있고, 외국인들의 엔 매도세가 적극적이지 않은 것과 일시적인 기대인플레이션 하락과 실질금리 상승 등의 요인을 제시했다.

하지만 이런 요인들을 감안하더라도 일시적인 영향을 주는데 그칠 가능성이 높고, 세 자릿수 환율로 돌아가기가 힘들 수는 있지만 세계경제의 큰 변화가 아니라면 엔화 가 다시 강세로 돌아서는 일도 생각하기 힘들다고 강조했다.


[뉴스핌 Newspim] 김동호 기자 (goodhk@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
히든스테이지대상 김마누…최우수상 오춘·김유정 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자= 김마누가 종합뉴스통신사 뉴스핌이 주최하는 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지'에서 대상을 차지했다. 김마누는 10월 1일 오후 4시 한국콘텐츠진흥원의 콘텐츠 문화광장 스테이지66(서울 동대문구 청량리동)에서 열린 이날 대회에서 '넌 나에게'를 불러 톱 10에 올랐던 경쟁자들을 물리치고 대상의 영예를 안았다. 대상을 수상한 김마누에게는 상장과 상금 500만 원, 음원제작 및 홍보지원 등의 혜택이 주어진다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)'에서 대상을 수상한 싱어송라이터 김마누가 소감을 밝히고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 choipix16@newspim.com [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 유근석 뉴스핌 사장이 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)' 결선에서 대상을 수상한 참가번호 4번 김마누와 기념촬영을 하고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 mironj19@newspim.com 한국콘텐츠진흥원장상인 최우수상은 '하늘 위에 저 수 많은 별들은 밤이 있기에 더욱 밝게 빛나죠'를 부른 밴드 오춘이 차지했다. 'Good Enough'를 부른 김유정은 또다른 최우수상인 한국음악저작권협회장상을 받았다. 우수상은 '중요하지 않아'를 부른 무화에게 돌아갔다. 무화는 상금 200만원과 상장을 받았다. 루키상은 'Unsettled'를 부른 수피(soopie)가 차지했다. 수피는 상장과 200만원의 상금을 받았다. 이날 경연에는 톱 10에 오른 유구름, 널디나, 김지신, 나린, 윈지도 참가했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 전우영 한국콘텐츠진흥원 콘텐츠기반본부 본부장이 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)' 결선에서 최우수상(한국콘텐츠진흥원장상)을 수상한 참가번호 10번 오춘과 기념촬영을 하고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 mironj19@newspim.com [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 박경규 한국음악저작권협회 부회장이 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)' 결선에서 최우수상(한국음악저작권협회장상)을 수상한 참가번호 3번 김유정과 기념촬영을 하고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 mironj19@newspim.com 이날 심사는 K팝 원조 작곡가 김형석, 싱어송라이터 김현철, 대중음악평론가 김도헌이 맡았다. 김형석 심사위원장은 이번 '히든스테이지'에 대해 "싱어송라이터가 가장 중요한 포인트가 되는 대회였는데, 자신의 이야기를 자신이 작사, 작곡해서 무대에 올라 노래를 부르는 싱어송라이터는 보석이라고 생각한다. 자신의 스토리가 있고 드라마가 있는 아티스트들이 자신의 노래를 하는 것이 중요하다"고 말했다. 이어 "거기에는 다양성이 존재하는데, 오늘 무대를 통해 이러한 부분을 기쁘게 봤다. 아이돌 시장도 크고 중요하지만, 그 다음과 '비욘드 K팝'에 대해 희망을 봤던 대회였다. 이런 무대와 경쟁을 통해 한 단계 더 나아가는 것이 중요한 동기부여라고 생각한다. 많이 고생하셨고, 정말 좋은 음악 감상을 할 수 있었다"고 전했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 김형석 심사위원장이 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)' 결선에서 우수상을 수상한 참가번호 8번 무화와 기념촬영을 하고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 mironj19@newspim.com 올해로 3회째인 '히든 스테이지'는 지난 6월부터 본선에 오른 24개 팀(명)이 매주 금요일마다 유튜브 뉴스핌TV에 출연하여 자작곡과 자유곡 등 두 곡씩 불러 실력을 겨뤘다. 본선 영상을 바탕으로 총 3명의 심사위원이 심사를 맡았다. 1명이 기권하여 23팀(명)이 겨룬 본선에서 심사위원 점수와 대중 점수 등에서 높은 성적을 얻은 참가자들이 '톱 10'에 올랐다. 이날 경연은 뉴스핌TV가 영상으로 제작하여 추후 유튜브로 공개할 예정이다. '히든 스테이지'는 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 유근석 뉴스핌 사장이 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)' 결선에서 수상자들이 기념촬영을 하고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 choipix16@newspim.com [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 유근석 뉴스핌 사장이 1일 오후 서울 동대문구 콘텐츠문화광장 스테이지66에서 열린 제3회 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지(HIDDEN STAGE)' 결선에서 참가자들이 기념촬영을 하고 있다. '히든스테이지'는 종합뉴스통신사 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최·주관하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원한다. 2025.10.01 choipix16@newspim.com oks34@newspim.com 2025-10-01 19:13
사진
LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동