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[인도發 외환위기?] 터키 필리핀 이어 인도 인니 '곤두박질', 다음은

기사입력 : 2013년08월21일 13:48

최종수정 : 2013년08월21일 15:02

터키·필리핀, 인니보다 먼저 '약세장'…인도 루피화 13% 절하

[뉴스핌=주명호 기자] 한때 미국과 유럽을 배회했던 '금융 위기'라는 유령이 아시아쪽으로 고개를 돌렸다. 일부 신흥국들의 증권 가격 급락과 통화 평가절하 소식이 이어지면서 20세기 말 아시아를 덮쳤던 외환위기가 재현될 수 있다는 우려가 높아지고 있다.

지난주 인도 시장에 이어 이번 주 인도네시아 증시의 폭락을 기점으로 아시아증시가 일제히 하락하며 재위기설에 힘을 보탠 측면이 있지만 아시아금융시장 불안은 사실 어제오늘 일이 아니다. 유동성 거품이 무너지는 충격이 작지는 않겠지만, 경제의 기초여건을 과거에 비해 충실해졌다는 점에서 위기 재연 우려는 성급한 측면이 있다는 지적이 나온다. 

또 인도 금융불안이 신흥시장 전반의 '축소판'이라고 할 수는 있지만, 신흥시장의 상황을 과도하게 일반화해서는 안 된다는 평가가 제기되고 있다. 한국과 필리핀, 태국이 상대적으로 양호하다는 평가를 받고 있고, 풍부한 외환보유액에다 경상수지 흑자를 기록 중인 나라들은 크게 우려할 것이 없다는 얘기다.


◆ 5월 '테이퍼링' 언급 나온 뒤부터 불안정한 신흥시장

아시아 주요 신흥국 금융시장은 벤 버냉키 미국 연방준비제도 의장의 양적완화 축소 개시 언급이 나온 5월부터 꾸준히 내리막길을 걷고 있는 상태. 이미 몇몇 국가 증시는 인도네시아보다 먼저 '약세장' 경험을 맛보기도 했다. 

인도네시아 뿐만 아니라 터키, 필리핀이 이미 약세장을 경험했다. 인도, 태국 등도 조정 국면에 들어선 상태다.

최근 충격을 받는 신흥국들은 최근까지 전 세계에서 가장 각광을 받던 나라이며, 경제성장률도 빨랐다. 하지만 선진국의 위기 대응 유동성이 풀리면서 흥청망청 자금이 유입되자 개혁과 경제의 체질 변화가 제대로 이루어지지 못한채 동력이 시들해졌다.

특히 선진국 경제 회복이 지연되고 대외 수출의존도를 내수시장 발전으로 전환하지 못한 상황에서 수출이 부진해지고 경상수지 적자가 지속된 나라들이 이번 혼란의 중심에 섰다.

연준의 양적완화 축소가 예상되는 와중에 올들어 신흥시장 펀드에서는 꾸준히 자금이 빠져나갔고 미국 증시로 급격한 자금 유입이 이루어졌다. 경상수지 적자국들은 이러한 갭을 메울 자원을 잃은 채, 성장동력을 살리자니 물가가 불안정하고 통화가치 하락을 막기 위해 금리를 올리자니 경제가 부담스러워 이러지도 저러지도 못하는 어려운 처지가 됐다.

가장 먼저 약세장을 경험했던 나라는 터키다. 지난 6월 20일 증시가 6.8% 폭락하며 5월 말 기록했던 고점대비 21% 하락했다. 터키증시 폭락에는 불안한 정국이 크게 일조했다. 5월 말부터 이어진 반정부 시위가 심화되면서 6월 3일 대표 주가지수는 10%가 넘게 폭락하기도 했다.

필리핀 증시는 미 연방준비제도(Fed)의 국채매입 축소 우려가 가시화되면서 크게 미끄러졌다. 필리핀 PSEI지수는 6월 25일 5800 밑으로 떨어지면서 5월 기록했던 고점 7392 대비 22% 하락했다.


◆ 대외채무 늘고 경상적자 확대된 나라가 취약

약세장을 아직 겪지 않은 국가들도 암울한 상황은 마찬가지다. 태국은 경기둔화로 최근 들어 하락세가 두드러지고 있다. 태국 SET지수는 올초 대비 17% 하락했다. 꾸준히 경제 우려가 제기됐던 인도도 증시가 11% 하락했다. 터키와 필리핀도 약세장을 벗어났지만 여전히 '조정' 국면에 들어선 상황이다.

아시아 신흥국들의 통화가치도 올해 계속해서 바닥을 향했다. 미국경제가 회복세를 이어가며 정상궤도에 들어서는 모습을 보임에 따라 달러화 대비 신흥국 통화 평가절하 추이는 지속되고 있다.  

아시아 신흥국 통화들의 달러화 대비 절하율(올해 초 기준)

인도 루피화는 이중 가장 크게 평가절하돼 주목을 끌고 있다. 인도는 통화가치 하락을 막기 위해 금리 인상으로 전환하고 자본통제 조치를 도입했다가 국내외 투자자들로부터 화를 입었다. 올해 들어 몇 번이나 최고수준(루피화 약세)을 경신했던 달러/루피 환율은 지난 20일 한때 64루피를 돌파하기도 했다. 루피화 약세에 제동을 걸기 위해 인도 중앙은행은 최근 전 국제통화기금(IMF) 수석연구원 출신인 라구잠 라잔을 차기 중앙은행 총재로 임명해 돌파구를 모색하고 있다.

터키 리라화 또한 평가절하 추세에서 자유롭지 못하다. 올초 대비 9% 절하된 리라에 터키 중앙은행은 환율 방어책을 지속적으로 내놓고 있다. 이날 터키 중앙은행은 기준금리인 오버나잇금리를 0.5%포인트 올린 7.75%으로 인상했다. 리라화 또한 이달 들어 달러화 대비 가치가 사상 최저수준을 기록한 바 있다.

이밖에 인도네시아 루피아화와 필리핀 페소화도 달러화 대비 5% 가량 절하됐다. 다만 필리핀은 물가가 적절히 관리되고 있다는 판단 하에 기준금리를 3.5% 동결을 유지하고 있다.

한편, 인도의 위기는 신흥시장 전반이 직면한 우려의 축소판이라고 하지만 주로 재정이나 대외조달 부담이 주된 이슈였다. 앞으로 추가적인 신흥시장의 우려 확산은 대외적으로 양호한 나라이지만 최근 수년 동안 국내 부채가 크게 증가한 나라도 위험할 수 있다는 지적이다.


◆ 다음 타자는 어디? 과도한 일반화는 안 돼

이번에 최근 민간 국내 채무가 크게 증가했던 태국시장의 동요가 컸다는 것은 시사적이다. 말레이시아 역시 국내 부채 비율이 높아지고 있어 위험주자로 꼽힌다.

ANZ은행과 크레디트스위스의 분석가들은 태국 바트화와 말레이시아 링깃화가 앞으로 매도 압력이 높아질 수 있다면서 경고를 보냈다. 크레디트스위스 외에 HSBC의 분석가들도 특히 경상수지 여건이 빠르게 약화되고 외국인 투자자들의 채권 및 신용상품 투자가 크게 증가했던 말레이시아가 위험할 수 있다는 지적을 제기했다.

지난주부터 매도 압력이 높아진 말레이시아 링깃화는 올들어 8% 약세를 보이면서 3년래 최저치를 기록했다.

싱가포르와 홍콩 등 부동산 거품이 강하게 일어났던 나라들 역시 금리가 상승하고 있어 안심할 수 없으며,  중남미에서는 브라질과 멕시코에 대해 우려하는 목소리가 제기되고 있다. 

신흥시장을 일반화해선 안 된다는 지적도 있다. HSBC의 분석가들은 한국과 필리핀은 상대적으로 시장이 안정되어 있으며 태국의 경우 불안하기는 하지만 다른 동요하는 나라들에 비해서는 상대적으로 낫다는 평가를 내놓았다.

[뉴스핌 Newspim] 주명호 기자 (joomh@newspim.com)

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'한화 3남' 김동선 경영 검증 시험대 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 김승연 한화그룹 회장의 삼남인 김동선 부사장이 이끄는 한화갤러리아의 백화점 업계 존재감이 흐려지고 있다. 백화점 시장 점유율도 6%대로 내려앉았으며, 수익성도 악화되면서다. 김동선 한화갤러리아 미래비전총괄이 부사장직에 오른 지 만 1년 만에 거둔 성과가 미흡하자 책임론이 부상하고 있다. 경쟁사들이 본업 경쟁력 강화를 앞세우며 간판을 교체하고 대대적인 리뉴얼을 꾀하는 사이에, 갤러리아는 유통업과 다소 동떨어진 신사업인 식품에 집중한 영향이라는 지적이 나온다. 최근 김 부사장은 명품 강화와 백화점과 호텔 계열사 간 시너지 창출 두 가지로 본업 반등을 꾀하고 있다. 김동선 한화갤러리아 부사장. [사진=한화갤러리아] ◆김동선 부사장 취임 1년...그룹 존재감은 UP 26일 업계에 따르면 김동선 미래비전총괄이 올해 11월로 부사장직에 오른 지 만 1년이 지났다. 현재 김동선 부사장은 한화갤러리아를 비롯해 한화호텔앤드리조트, 한화로보틱스, 한화모멘텀, 한화인더스트리얼솔루션즈 미래비전총괄과 함께 ㈜한화 건설부문 해외사업본부장을 겸임하고 있다. 이로써 김 부사장은 한화그룹 내 총 6개 계열사의 미등기 임원에 이름을 올린 상황이다. 김 부사장이 지난 2020년 한화에너지 글로벌전략담당 상무보로 입사해 본격적으로 경영 수업을 시작한 지 4년여 만의 일이다. 그는 그간 그룹 내에서 입지를 다져오면서 존재감을 키워왔다. 2022년 갤러리아부문 전략부문장 전무에 선임됐으며, 이듬해 3월 한화갤러리아가 한화솔루션으로부터 독립법인으로 분사하며 그룹 내 영향력을 키웠다. 김승연 한화그룹 회장이 경영 승계 과정에서 유통·서비스부문을 김동선 부사장에게 물려주겠다는 의중이 반영된 결과다. 한화갤러리아 지분도 올해 대폭 늘렸다. 한화갤러리아는 김 부사장이 지난 8월 23일부터 9월 11일까지 20일간 진행된 공개매수를 통해 2816만4783주를 확보했다. 이로써 김 부사장의 보유 지분은 기존 2.32%에서 16.85%로 높아져 2대 주주로 올라섰다. 1대 주주는 36.31%를 보유한 ㈜한화이고, 3대 주주는 한화솔루션으로 1.39%의 지분을 갖고 있다. 서울 압구정동에 있는 갤러리아 명품관 외관 전경. [사진=한화갤러리아] ◆신사업 집중에 본업 경쟁력 약화 김 부사장 개인적으로는 그룹 안에서 존재감이 뚜렷해졌지만, 내실 경영엔 부진했다는 평가가 나온다. 본업인 백화점 사업은 오히려 퇴보하며 김 부사장의 경영 능력에 의문을 제기하는 목소리가 나오고 있다. 최근 1년 사이에 주력 사업인 백화점의 사업 경쟁력은 약화했다. 한화갤러리아의 시장 점유율은 2022년 7.8%에서 2023년 6.8%, 올해 3분기에는 6.4%를 기록하며 꾸준히 하락세를 면치 못하고 있다. 실적도 뒷걸음치고 있다. 한화갤러리아는 지난해에 이어 올 상반기에도 매출 역성장 흐름이 이어지고 있다. 한화갤러리아의 올해 3분기 연결기준 매출은 1147억 원으로 전년 동기 대비 4.4% 감소했고, 19억 원의 영업손실을 냈다. 지난 2분기 영업손실 45억 원에 이어 3분기까지 2개 분기 연속으로 적자 흐름이 이어지고 있는 것이다. 호텔 사업도 상황은 마찬가지다. 올해 1~3분기 한화호텔앤드리조트의 리조트부문 매출은 전년 대비 4%가량 줄어든 4182억 원으로 집계됐다. 영업이익은 54억 원으로 전년 동기(179억 원) 대비 3분의 1 수준에 그쳤다. 다만 김동선 부사장이 역점적으로 추진했던 파이브가이즈는 성공적으로 안착하면서 신사업에 대한 평가는 긍정적이다. 파이브가이즈 운영사인 에프지코리아 등 식음료 부문 매출은 3분기 기준 370억 원으로 지난해 말(104억 원) 대비 3배 이상 뛰었다. 그러나 식음료 부문 매출 비중이 3분기 기준 전체의 9.4%대로 크지 않은 만큼 한화갤러리아 성장을 이끌기엔 역부족이다. 백화점 매출 비중은 90.6%에 달한다. 본업 경쟁력 약화에 대한 우려가 쏟아지는 이유다. 갤러리아백화점 명품관 웨스트에 오픈하는 에르메스 매장 전경. [사진=한화갤러리아] ◆본업으로 다시 눈 돌리는 김동선 이에 한화갤러리아는 계열사 간 시너지 극대화로 승부수를 띄운 모습이다. 한화 유통·서비스 부문(한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트)은 포인트 교차 사용 제도를 시행하며 계열사 간 시너지 효과를 극대화할 계획이다. 이번 개편으로 백화점과 갤러리아몰에서만 사용할 수 있었던 'G포인트'를 한화리조트를 비롯해 호텔 사업장과 골프장, 아쿠아플라넷 등에서 사용할 수 있게 됐다. 한화호텔앤드리조트의 'H-라이브 클럽' 포인트 역시 갤러리아백화점 등 한화갤러리아의 사업장까지 사용처를 확대한다. 지난달에는 통합 유니폼을 도입하며 브랜드 통일성을 강화했다. 통합 유니폼 도입은 각사 모두 10년 넘게 사용한 유니폼을 교체하며 브랜드 통일성을 확보하고 고객 인지도 제고의 기반을 마련하기도 했다. 최근 발표한 '명품관 리뉴얼' 계획 역시 수익성 반등을 위한 자구책이다. 갤러리아백화점은 서울 압구정동 명품관 웨스트관을 내년 하반기까지 리뉴얼해 이스트관과 마찬가지로 럭셔리 공간을 넓힐 방침이다. 컨템포러리 브랜드 위주로 이스트(EAST)에 비해 상대적으로 명품 브랜드가 적었던 웨스트(WEST) 공간을 대폭 리뉴얼한다는 구상이다. '갤러리아=명품'이라는 이미지를 더욱 공고히 해 백화점 큰손인 VIP들을 잡아 실적 개선을 이루겠다는 의지로 풀이된다. 한화갤러리아 관계자는 "김 부사장은 미래비전총괄로서 단순 신사업을 넘어 향후 회사를 이끌 새로운 청사진을 그리는 역할을 하고 있다"면서 "가시적 성과를 낸 파이브가이즈 등 식음료 부문은 물론, 본업인 백화점, 호텔 등을 포함해 향후 다양한 사업군에서 회사의 미래 성장 동력을 지속적으로 발굴해 나갈 것"이라고 말했다.   nrd@newspim.com 2024-11-26 17:07
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