[GAM] ②-1 이머징 증시 '해빙기 온다' 펀드는 '롱숏' 天下

기사입력 : 2014년01월09일 11:16

최종수정 : 2014년01월09일 14:05

投心은 여전히 한국과 선진국으로 기울어

우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이 런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적 인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다. [편집자 註]

이번 설문에 응해 주신 28개 금융기관(가나다순): 교보생명(박인섭 노블리에지원팀장) 교보증권(김영준 리서치센터장) 국민은행(박정림 WM사업본부장) 기업은행(양영재 개인고객부 부행장) 농협은행(김문규 리테일고객본부 부행장) 대신증권(권인섭 고객상품본부장) 대우증권(홍성국 부사장) 메리츠종금증권(박태동 글로벌 트레이딩 총괄상무) 미래 에셋생명(황재석 변액보험운용팀장) 삼성생명(차은주 패밀리오피스 차장) 삼성자산운용(김진형 리테일영업본부장) 삼성증권 신영증권(임정근 상품기획팀이사) 신한금융투자(신동철 IPS본부장) 신한생명(서홍진 센터장) 씨티은행(박 병탁WM사업본부 부행장) 우리은행(김옥정 WM사업단상무) 하나대투증권 하나은행(이형일 PB사업부 본부장) 하이 투자증권(박상현 리서치센터 상무) 한국투자증권(문성필 상품마케팅본부장) 한국투자신탁운용(김현전 최고마케팅(CMO) 전무) 한화생명(김기홍 센터장) 현대증권(하용현 투자컨설팅센터장) KB자산운용(하성호 상품전략 실이사) KTB투자증권(김병욱 영업부 상무) SC은행(이동원 WM/PB사업 총괄이사) HMC투자증권(이영원 투자전략팀 장)

[뉴스핌=서정은 기자] 이머징 시장에도 볕들 날 올까.

9일 뉴스핌이 은행, 증권, 보험, 자산운용사 등 28개 금융사를 대상으로 ′글로벌 포트폴리오 전략′ 설문조사를 진행한 결과 응답자들의 투자심리는 여전히 국내와 선진국으로 기울어 있는 것으로 나타났다. 다만 선진국 시장에 대한 선호의 강도는 지난달보다 다소 약화된 모습을 보였다.

중기 기준으로 국내 주식을 확대 및 적극확대 해야한다고 응답한 비율은 74%(20표) 였으며 유지 및 축소 의견을 제시한 비율은 각각 19%, 7%에 머물렀다. 적극축소는 전 기간에 걸쳐 한 표도 나오지 않았다.

선진국 주식의 경우 중기기준으로 확대 의견을 제시한 비율은 74%(20표)로 가장 많았으며 유지와 축소는 각각 22%(6표), 4%(1표)로 집계됐다. 다만 지난달에 선진국시장을 적극확대하라는 의견이 4표 나온데 비해 이번달엔 한 표도 나오지 않아 선호 강도는 다소 완화됐다.

이머징 시장의 경우 아직까지 투자심리가 완화되지 않은 가운데 장기에서 미묘한 변화가 감지됐다. 전 기간에 걸쳐 적극확대 비중은 단 한표도 나오지 않았지만 장기에서 '확대' 비중이 52%(14표)로 과반을 넘어섰다.

지난달 조사했을 때 장기 기준 '비중확대'가 45%로 가장 많은 표를 얻었던 것과 비교하면 투자심리가 다소 완화됐다는 설명이다.

하지만 중기 기준으로 '비중유지' 및 '비중축소' 의견이 48%, 33%를 차지해 아직까지 이머징시장을 보는 투자심리는 어두운 것으로 나타났다.

재테크 전문가들은 롱숏펀드의 인기가 올해도 이어질 것으로 진단했다. 엔화약세, 실적 우려로 변동성이 큰 장세에선 상대적으로 안정적인 수익을 추구하는 롱숏펀드가 유리하다는 설명에서다.

응답자들은 유망한 국내펀드 상품으로는 '롱숏펀드'를, 해외펀드 상품으로는 선진국에 투자하는 펀드를 가장 많이 추천했다.

롱숏펀드는 시장 등락과 관계없이 '중위험 중수익'을 추구하는 만큼 박스권 장세에서 인기가 좋다. 이를 증명하듯 롱숏펀드는 지난 한해동안 1조원 이상의 자금을 끌어들이며 절대수익추구형 상품의 대표주자로 자리매김한 바 있다.

하나은행 이형일 PB사업부 본부장은 "국내 증시는 선진국들의 상반된 경기부양 진행 속도로 연초부터 엔화약세 등의 환율문제, 이에 따른 실적우려에 마주하고 있다"며 "중기적으로 박스권 탈피가 쉽지 않은데다가 변동성 위험이 도사리고 있어 롱숏펀드가 우수할 것"이라고 설명했다.

국내상품으로는 '롱숏'이 대세라면 해외상품으로는 선진국, 특히 미국이 가장 유망한 투자처로 지목됐다.

박태동 메리츠종금증권 글로벌트레이딩 총괄 상무는 "북미지역이 경기회복으로 자금이 유입되면 주식이 강세를 이어갈 것"이라며 "예상수익률은 연 8% 정도로 예상된다"고 말했다.

익명을 요구한 한 관계자는 "출구전략 개시 이후에도 미국 경기회복은 지속될 것으로 전망된다"며 "이런 질적 변화를 바탕으로 내년에도 양호한 증시상승이 기대되는 만큼 미국주식펀드가 유망할 것"이라고 전망했다.

[뉴스핌 Newspim] 서정은 기자 (loveme@newspim.com)

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00