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헤지펀드들이 세운 올해 투자전략은?

기사입력 : 2014년02월25일 10:35

최종수정 : 2014년02월25일 11:37

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美 패니매·프레디맥 투자 유망…GM·트리뷴 등 관심권

[뉴스핌=노종빈 기자] 최근 헤지펀드들의 연례 주주총회 시즌이 진행되고 있는 가운데 주요 헤지펀드들의 올해 투자전략에 관심이 모아지고 있다.

현재 시장에 나와 있는 매물 가운데 헤지펀드들의 관심이 높은 종목은 미국 국책모기지보증업체인 패니매와 프래디맥, 미국 최대 완성차업체인 제너럴모터스(GM), 파산한 트리뷴컴퍼니 등으로 압축되고 있다.

여기에 일본 소프트뱅크 그룹에 대한 투자나 유럽 회사채 인수 등도 유망한 전략으로 부각되고 있다고 월스트리트저널(WSJ) 등 주요 외신이 24일(현지시간) 보도했다. 

◆ 美 패니매·프레디맥, 주택시장 안정화 '수혜'

미국 월스트리트에서 헤지펀드들의 주총은 대부분 비공개 간담회 형태로 진행되는 것이 특징이나, 현지 참석자들의 구술을 통해 일부 투자전략들이 소개되고 있다

현재 헤지펀드들의 투자전략 가운데 유망하게 떠오르고 있는 것은 패니매와 프레디맥에 대한 지분투자다.

패니매와 프레디맥은 미국의 양대 국책모기지보증회사들이다. 패니매는 지난 1938년 미국의 뉴딜정책 당시 연방국립모기지협회(FNMA)라는 이름으로 설립됐으며, 프레디맥은 지난 1970년 연방주택대출모기지공사(FHLMC)를 전신으로 하고 있다.

이들 업체는 원래 주택담보대출(모기지) 거래의 원활한 보증이라는 공공적 목적을 가지고 설립된 회사(공사)였다.

즉 미국 주택건설 업체가 주택을 완공하면 이를 적정한 신용을 갖춘 개인들에게 분양한다. 이 때 은행은 30년 장기 저금리로 주택담보대출을 제공하는데 패니매와 프레디맥은 이 과정에서 담보대출에 대해 공공 보증을 제공한다.

건설업체는 자금을 조기에 회수할 수 있고 은행들도 보증료를 지급하는 대신 그만큼 장기간 안정적인 수입을 올릴 수 있다. 특히 패니매와 프레디맥의 보증을 바탕으로 이는 다시 시중에서 재차 금융상품으로 거래된다.

◆ 美 정부, 지분매각통해 공적자금 회수 추진

패니매와 프레디맥은 역대 미국 정권들이 주택경기를 신속하게 끌어올리기 위한 정책적 기능을 수행하기 위해 설립된 기관이었으나 지난 2008년 금융위기 이후 부실대출 급증으로 파산한 뒤 미국 정부가 공적자금을 투입해 지분을 인수했다.

따라서 미국 정부도 이들 회사의 지분 매입을 통해 기투입된 공적자금을 회수, 재정적자를 줄일 계획이다.

패니매와 프레디맥의 수입구조를 보면 대부분 보증을 인수하거나 제공하고 이에 따른 거래수수료를 챙긴다.

즉 이들 회사는 주택경기 활성화로 모기지 대출은 증가하지만 대출 부실이 예상 밖으로 크게 발생하지 않는다면 보증료 수입이 차곡차곡 쌓이게 된다.

최근과 같이 주택경기가 계속 활성화되고 시장이 이를 지속적으로 뒷받침하는 양상이 확실할 경우 안정적인 수익성 확보가 가능하게 된다. 반면 시장이 불안한 상황에서는 예상 밖의 연체와 파산이 늘어나 수익성이 급격히 악화할 수 있다.

미국연방준비제도가 금융위기 직후 양적완화 정책의 일환으로 부동산담보부채권을 매입한 것도 대부분 패니매와 프레디맥의 보증채권을 기반으로 하고 있다.

헤지펀드들은 현 시점을 미국 주택시장이 확장하는 국면으로 인식, 패니매와 프레디맥의 체질이 크게 개선될 것이라는 전략을 세운 것이다.

◆ GM 저평가·트리뷴 자산매각 '관심'

일본 토요타자동차와 함께 세계 양대 완성차 업체인 GM에 대한 투자도 유망 전략으로 떠오르고 있다.

올해 GM 측이 제시한 실적 가이던스에 따르면 GM은 올해 주당 4달러 수준의 순이익을 기록할 것으로 예상되고 있다.

하지만 프랭크 브라슨스 타코닉캐피탈어드바이저스 공동창업자는 이 전망치가 심각하게 저평가된 것이라고 지적했다.

가이던스 상에는 세금 부담 등 일시적 비용 등을 과대평가해 포함하고 있어 실제 수익성은 이보다 훨씬 높을 것이라는 설명이다.

그는 또한 GM이 잉여현금을 투입해 자사주 매입을 실행한다면 주당 순익은 더 오르게 될 것이라고 주장했다.

지난 2008년 금융위기 직후 챕터11(파산보호)을 신청한 뒤 구조조정단계를 졸업한 트리뷴컴퍼니에 대한 헤지펀드들의 투자전략도 관심이다.

트리뷴컴퍼니는 시카고트리뷴과 LA타임스 등 8개 일간신문과 23개 방송국을 거느린 거대 미디어 그룹이었으나 블루하버그룹 등 헤지펀드들이 지분을 확보한 상황이다.

이들은 트리뷴컴퍼니 경영진을 압박해 자산매각과 방송부문의 계열 분리 등을 통해 투자금을 회수한다는 전략이다.

◆ 헤지펀드업계, 주주행동주의 '대세'

신흥시장 통화가치 급락이 기회로 작용할 수 있다는 전략도 관심이다.

앤드류 스포크스 퍼랠론 캐피탈 파트너는 특히 신흥시장에서 시장점유율이 높은 글로벌 소비재 기업에 대한 투자가 유망할 것이라는 분석을 내놓았다.

토머스 캠프너 데이비슨-캠프너 캐피탈 대표와 제이미 다이넌 요크캐피탈 대표는 유럽 은행들이 여신확대를 꺼리는 해운업과 같은 업종 내 주요 기업들의 채권을 인수하는 전략을 제시했다.

다니엘 로브 써드포인트 창업자는 최근 일본 모바일 서비스 시장에서 두각을 나타내고 있는 소프트뱅크에 대한 투자가 유망할 것이라고 언급했다.

이 가운데 최근 주요 헤지펀드들 가운데 주주행동주의가 대세로 자리하고 있는 모습이다.

이들 펀드는 자산대비 저평가된 주식을 단기에 대량 매입한 뒤 해당 경영진을 압박, 잉여 현금으로 자사주 매입 등으로 주가를 끌어올리는 주주행동주의 전략을 취하는 모습이다.

예컨대 지분보유 공시 기준인 3% 지분율을 확보한 주주들은 이를 토대로 기존 주주들을 규합, 주주총회를 소집하고 특별배당이나 경영진에 대한 불신임 안건 등을 제기하는 행태를 보이고 있다.


[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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