[후강퉁 대해부] 홍콩거래소, 中증시 대통합의 교두보

기사입력 : 2014년09월29일 08:54

최종수정 : 2014년09월29일 08:54

후강퉁 최대수혜주, 거래량 80%증가 예상

[편집자주] 이 기사는 9월 23일 오후 4시 50분 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 ′안다(ANDA)′에서 표출한 기사입니다.

[뉴스핌=강소영 기자]상하이-홍콩 증시 교차투자를 허용하는 후강퉁이 10월 중순 공식 출범한다. 자격요건에 부합하는 중국 대륙 개인투자자는 266개 홍콩 주식에 투자할 수 있고, 외국 개인투자자도 별도의 자격제한 없이 568개 상하이 증시 종목에 투자할 수 있다. 이제까지 중국은 자격을 부여받은 기관투자자에 한해 중국 대륙 증시와 외국 증시 투자를 허용했다. 중국은 '후강퉁'을 통해 자국 자본시장의 빗장을 열고, 중국 증시의 대통합과 아시아 금융허브의 도약을 위한 본격적인 작업에 돌입한 것이다. <본보 9월 22일 '[후강퉁 대해부] 中자본시장 추가 개방, 외자 A주 열기 후끈' 기사 참조>

후강퉁에 대한 국내외의 기대와 관심은 뜨겁다. 홍콩증권거래소는 15일 대만에서 처음으로 후강퉁(상하이-홍콩 증시 교차투자 제도) 설명회를 열고, 대만 자본의 후강퉁 참여를 독려했다. 이날 설명회에는 대만 자본시장 관계자들이 모든 자리를 메우며 후강퉁에 대해 깊은 관심을 보였다.

대만을 직접찾은 리샤오자(李小加) 행정총재는 "홍콩거래소는 후강퉁 투자자에게 QFII보다 더 많은 세수혜택을 부여하기 위해 노력하고 있다"며 "A주 투자자에 대해 배당세 면제 등을 검토하고 있다"고 밝혔다. 홍콩거래소는 이번 주 중국 본토에서 후강퉁 설명회를 진행하고, 본격적인 후강퉁 투자자 유치에 나설 예정이다.

◇ '미래 세계 2대증시' 수익호조 주가 전망 잇달아 높여

후강퉁과 함께 홍콩 금융시장에도 전 세계의 이목이 집중되고 있다. 홍콩거래소가 중국 본토 증시 개방의 창구 기능을 담당하기 때문이다.

특히 홍콩거래소(HKEx, 00388)는 가장 유력한 '후강퉁 수혜주'로 꼽히고 있다. 상하이와 홍콩 간, 더 나아가 중국 본토와 해외 시장 간 자금 유출입의 '갑문' 역할을 담당하면서 향후 기능과 영향력이 확대될 것으로 전망되기 때문이다.

골드만삭스는 최근 보고서에서 후강퉁 출범으로 중화권에 시가총액 기준 세계 2대 증시가 탄생하게 된다고 밝혔다. HSBC증권은 후강퉁 출범 5개월 후 상하이와 홍콩 증시가 7~8% 상승할 것으로 전망했다. 또한, 중국 정부가 후강퉁 시행 36개월 이내에 투자 한도 제한을 없앨 것으로 내다봤다.

HSBC는 후강퉁과 관련된 모든 규제가 사라지면 홍콩거래소 거래량이 80% 이상 늘어나고, A주 시장에 투자하는 기관투자자도 훨씬 늘어날 것으로 예측했다.

'후강퉁' 실시로 각 기관투자자의 홍콩거래소에 대한 전망도 긍정적이다. HSBC증권은 올해 2분기 극적인 실적 향상은 없었지만, 10월 후강통 출범과 런던금속거래소 성장으로 향후 큰 폭의 순이익 향상이 기대된다고 밝혔다.

골드만삭스도 최근 보고서를 통해 홍콩거래소에 매수 투자의견을 내고, 주가 목표치를 197홍콩달러로 상향 조정했다. 홍콩거래소의 주가는 175홍콩달러(2014.9.23기준) 수준, 올해 3월 말이후 주가가 급등세를 보이고 있다.

일부 투자자는 후강퉁 출범으로 홍콩과 상하이에 모두 상장한 종목의 A주 거래가 늘어나는 반면 H주(홍콩 증시 상장 중국기업 주식) 거래량이 감소하는 것을 우려한다.

그러나 골드만삭스는 H주 거래량이 다소 줄어든다 해도 비(非)H주의 거래량 증가량이 큰 폭으로 늘고 있어 홍콩거래소에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 분석했다.

골드만삭스는 홍콩과 상하이 증시 연동으로 더 많은 외자가 홍콩거래소로 유입되고, 홍콩거래소의 시장 지위도 더욱 높아질 것으로 내다봤다.

◇ 150년 연륜 아시아증시 산증인, 후강퉁으로 새 도약기반 잡아

홍콩거래소는 아시아 국제금융 허브인 홍콩에 위치한 증권거래소로, 시가총액 기준 세계 6대 증권거래소다.

최근에는 세계적인 상품 데이터 제공업체 SRP(Structured Retail Products) 주관하는 '아시아·태평양 구조화상품 어워드'에서 최우수 거래소로 선정됐다.

홍콩증권거래소의 발전과정은 홍콩 금융시장의 역사와 궤를 함께 한다 . 홍콩에서 증권거래가 처음 시작된 때는 1866년, 최초의 증권거래소는 1891년 설립됐다. 1921년 두 번째 거래소가 세워졌으나, 1947년 두 거래소가 합병했다.

당시 증권거래소는 영국인이 경영하고 있었고, 상장사 역시 대다수 영국계 회사였다.

1960년대 말 홍콩경제가 비약적 발전을 거듭하면서 중화권 기업의 상장 수요가 대폭 늘었고, 1969년까지 증권거래소가 4곳으로 늘었다.

그러나 1973~1974년 주가가 폭락하면서 4곳으로 분산된 거래소의 폐단이 노출됐고, 1986년 홍콩은 거래소를 모두 통합해 홍콩연합거래소를 세웠다. 홍콩연합거래소는 같은 해 세계증권거래소연맹(FIBV)에 가입했다.

1999년 홍콩 연합거래소는 홍콩 금융시장의 발전을 위한 또 한 번의 대대적인 개혁작업에 돌입한다.

1999년 홍콩 연합거래소,선물거래소, 중앙예탁기관, 선물결제회사를 합병하고, 지주회사인 홍콩거래소를 설립해 합병 자회사를 운영케 했다. 2000년 3월 6일 홍콩거래소가 정식 출범했고, 그해 6월 27일 홍콩거래소(HKEx: 00388)라는 명칭으로 연합거래소에 상장했다.

2012년 11월에는 런던금속거래소(LME)를 인수, 아시아 금융허브에서 글로벌 거래소로 도약하고 있다.

동시에 아시아 금융허브로서의 역할 강화에도 박차를 가하고 있다. 2012년 홍콩거래소, 중국 상하이거래소와 선전거래소는 공동으로 출자해 중화증권거래서비스유한공사(CESC)를 설립, 공동지수를 만드는 등 거래소 간 활발한 공조를 진행하고 있다.

현재 홍콩거래소는 엄격하게 지켜왔던 상장 제도 개선을 검토 중이다. 차등의결권을 인정하지 않는 제도때문에 알리바바라는 IPO 대어를 놓친 후, 홍콩 내에서 제도 개선의 필요성이 제기되고 있기때문이다.

홍콩증권거래소는 지난 8월 29일 인터넷사이트에 ′차등의결권에 관한 의견 수렴서′를 게재해 홍콩의 차등의결권 인정에 대한 가능성을 보여줬다. 이 문건은 홍콩거래소가 어떤 기업을 대상으로 차등의결권을 인정할 수 있는가, 차등의결권에 어떠한 의견이 있는가 등의 질문으로 이루어져 홍콩거래소가 사실상 차등의결권 실시에 대한 검토단계에 돌입했음 시사했다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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홈플러스 67개 점포 재개장 [서울=뉴스핌] 김용석 기자 = 임시 휴업 이후 지난 7일 가오픈으로 영업을 재개한 홈플러스가 13일 전국 67개 점포의 정식 재개장에 들어갔다. 홈플러스가 13일 재개장에 들어갔다. [사진 = 뉴스핌DB] 무엇보다 관건은 매출 회복 속도다. 홈플러스는 법원이 정한 회생 계획안 가결 최종 기한인 9월 4일까지 약 3주 동안 정상화 가능성을 입증하고 채권자들을 설득해야 한다. 회생 계획안이 부결되거나 회생 절차가 다시 폐지될 경우 청산 위험이 커질 수 있다. 공교롭게도 정식 개장 이후 첫 주말은 경쟁사인 이마트와 롯데마트가 광복절 연휴 장보기 수요를 겨냥해 대규모 할인전에 돌입하는 시점과 겹쳤다. 여기에 훼손된 공급망 복구와 대주주 책임을 둘러싼 노조의 반발까지 맞물리면서 회생의 첫 관문을 맞게 됐다. 유통업계에 따르면 홈플러스는 이날 전국 67개 점포의 정식 재개장에 들어갔다. 이 가운데 59개 점포는 온라인 배송도 함께 재개했다. 홈플러스는 지난달 13일 자금난을 이유로 임시 휴업에 들어간 뒤 2000억 원 규모의 긴급 운영 자금(DIP)을 확보했고, 지난 7일 67개 점포의 가오픈을 시작했다. 이후 12일까지 협력업체들과 납품 조건을 협의하고 상품 입고와 시스템 보완 작업을 진행했다. 정식 개장에 맞춰 고객 유입을 위한 할인 행사도 마련했다. 마이홈플러스 회원을 대상으로 13일부터 나흘간 한우 전 품목을 최대 50% 할인 판매한다. 14일부터 사흘간은 당당 후라이드 치킨을 50% 할인한 3490원에 선보이며, 한돈 일품포크 삼겹살·목심은 40% 할인한 100g당 1980원에 판매한다. 2000억 원 규모의 긴급 운영 자금(DIP)을 확보한 홈플러스가 13일 정식 개장했다. 사진은 서울 시내 한 홈플러스 매장. khwphoto@newspim.com ◆ 이마트·롯데마트는 연휴 할인전 문제는 빅2도 같은 시기에 대규모 할인전에 나선다는 점이다. 이마트와 롯데마트는 통상 월초를 중심으로 대표 할인 행사를 열어왔지만, 이번 8월에는 말복과 광복절, 대체 공휴일로 이어지는 연휴 수요를 겨냥해 행사를 두 차례로 확대했다. 이에 따라 두 회사의 두 번째 할인 행사가 홈플러스 정식 재개장 시기와 겹치게 됐다. 롯데마트는 홈플러스 재개장일인 13일부터 17일까지 닷새간 '통 큰데이' 행사를 진행한다. '통 큰 통닭'과 완도 활전복, 삼겹살·목심, 러시아산 활대게 등을 할인 판매하고, 한우 등심·국거리·불고기 등도 행사 대상에 포함했다. 이마트는 14일부터 17일까지 나흘간 '고래잇 페스타' 2차 행사를 연다. 신선식품과 델리, 간편식, 생필품 등을 최대 50% 할인하는 가운데 제주산 광어회와 광어회 필렛을 반값 수준에 판매한다. 이마트 관계자는 "올여름 기록적인 폭염으로 물가 부담이 커진 만큼 8월에는 고래잇 페스타를 2회로 확대 운영해 고객들이 체감할 수 있는 가격 혜택을 강화했다"고 말했다. 그동안 홈플러스의 점포 휴업·폐점 여파로 인근 이마트와 롯데마트 매출이 두 자릿수 증가하는 등 반사이익이 나타난 것으로 집계됐다. 신한투자증권은 홈플러스 매출의 30%가 경쟁사로 이동하면 이마트·롯데쇼핑 매출이 최대 1조5000억원 증가할 수 있다고 전망하기도 했다. ◆ 공급망 복구가 변수…안정적인 납품과 상품 확보돼야 두 경쟁사가 사전에 대규모 행사 물량을 확보해둔 것과 달리 홈플러스는 기업 회생 절차와 임시 휴업을 거치며 훼손된 공급망을 복구하는 단계에 있다. 협력업체 다수가 선결제나 결제 기한 단축을 요구하면서 납품 협상이 길어지고 있으며, 공익 채권 미변제 논란도 거래 신뢰 회복을 어렵게 하는 요인으로 남아 있다. 홈플러스는 신규로 공급받는 상품의 대금을 우선 지급하는 조건 등을 제시하며 협력업체 설득에 나선 것으로 알려졌다. 기존 채권과 신규 납품분의 지급 조건을 구분해 거래를 재개하는 방식이다. 자금 회수가 빠르고 집객 효과가 큰 신선식품과 자체 브랜드(PB) 상품 중심으로 매대를 구성한 것도 이런 사정과 무관하지 않다. 홈플러스는 기존 복층 매장을 단층 중심으로 재편하고 식품·생필품과 PB 상품에 집중하는 이른바 '트레이더 조'형 모델도 추진하고 있다. 다만 이 같은 사업 모델 전환이 성과를 내기 위해서는 안정적인 납품과 점포별 상품 구색 확보가 선행돼야 한다. 홈플러스 마트산업노조는 "MBK는 끝내 청산을 시도할 것"이라며 "그 전에 '제대로 된 회사'에 인수 합병(M&A)이 이뤄져야 한다"고 주장했다. 최대 주주인 MBK파트너스가 경영에서 물러나고 새로운 인수 주체가 나서야 한다는 요구다. 다만 현재 시장에서는 홈플러스 인수 의향을 공개적으로 밝힌 기업을 찾기 어려운 상황이다. 시장에서는 인수 금액뿐 아니라 고용 승계와 노사 관계, 잠재 채무 등도 인수자의 부담 요인으로 거론된다. 앞서 최대 채권자인 메리츠금융그룹과 MBK파트너스는 2000억원 규모의 DIP 조달과 대주주 책임을 둘러싸고 수개월째 공방을 벌여왔다. MBK와 메리츠가 자금 지원 조건과 보증 책임을 놓고 대립하는 동안 노조는 양측의 책임 있는 조치와 정부 개입을 요구해왔다. 결국 이번 첫 연휴 주말의 판매 실적은 단순한 유통 3사의 할인 경쟁을 넘어 홈플러스의 정상화 가능성을 가늠하는 시험대가 될 전망이다. fineview@newspim.com 2026-08-13 08:46

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07