이 기사는 3월 23일 오전 10시 18분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[편집자] 전 세계적인 저금리 기조에 발맞춰 우리나라 기준금리도 1%대에 접어들었다. 이에따라 예금금리도 2% 아래로 내려오면서 더이상 예금에만 자산을 묶어둘 수 없게됐다. 위험을 감내하는 투자가 불가피하다. 투자도 낮은 기대수익률 때문에 국내에 머물기보다 해외로 눈을 돌려야한다는 의견이 대세다. 뉴스핌은 '1% 금리시대 자산관리 노하우'를 시중은행 자산관리(WM) 본부장들에게 들어봤다.

[뉴스핌=우수연 기자] 정기예금 금리가 1%대로 떨어지면서 이제 자산관리의 초점은 위험을 감수한 투자로 맞춰지고 있다. 자산관리 대표은행인 신한·씨티·우리·하나은행(가나다 순)의 PB(Private Banker) 및 WM(Wealth Management) 본부장들은 안정적이면서도 예금금리 이상의 수익률을 낼 수 있는 포트폴리오 구성이 관건이됐다고 입을 모았다.

박병탁 씨티은행 WM부행장은 "예금금리와 투자수익률이 3~4배 이상 차이난다면 기회는 분명 투자쪽에 있다"며 "이제 자산가들은 위험 중에서도 어떤 위험을 선택할 것인가를 결정해야 한다"고 강조했다.

이형일 하나은행 PB본부장도 "이제 은행예금 이자만으로는 답이 없다"며 "이전에는 자산가들이 은행에 돈을 넣어두면 어느정도 이자로 생활이 가능했지만, 이제는 자산가들이 뛰어다니며 투자 기회를 찾아야하는 시대가 됐다"고 말했다.

시중은행 본부장들은 위험자산 투자가 불가피해진 만큼, 자산관리를 원하는 투자자 개개인들이 자신이 투자하는 자산에 대한 위험성을 정확히 인지하고 있어야 한다고 강조했다. 예전처럼 전문가에게 일임할 것이 아니라 투자자 스스로도 상품에 대한 이해가 필수라는 얘기다.

이 본부장은 "기준금리가 낮아졌다고 해서 모든 자산의 투자수익률이 똑같이 낮아진 것은 아니기 때문에, 발품을 팔아서 같은 위험 수준이라도 조금 더 높은 이자율을 주는 효율적인 상품을 찾아야한다"고 말했다.

본부장들은 대표적인 중위험·중수익 상품으로 주가연계증권(ELS)를 권했다. 경기회복을 바탕으로 글로벌 시장의 변동성이 상승 방향으로 확대되는 만큼, ELS 투자가 여전히 유효하다는 분석. 상대적으로 쿠폰금리가 높은 원금비보장형 ELS를 권하고는 있으나 원금 손실의 가능성이 있으므로 이를 인지하고 투자해야한다고 조언했다.

곽상일 우리은행 WM사업단 상무는 "ELS 투자의 기본은 손실의 발생을 애초에 방지하는 것으로 이를 위해서는 기초자산의 선택이 가장 중요하다"며 "비교적 안정성이 높은 주가지수를 기초자산으로 선택하는 것이 바람직하다"고 말했다.

박 부행장은 "ELS는 만기가 있는 구조로 장기투자를 통해서도 손실을 회복할 수 없기 때문에 신중해야한다"며 "원금 비보장형 ELS의 경우 낙인, 노낙인 구조를 잘 따져 자신의 위험 수준에 맞춰야한다"고 강조했다.

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◆ 美 금리인상 영향 제한적…달러·뱅크론 펀드 편입 고려해야

전 세계 금융시장의 화두인 '미국 금리인상'이 우리나라 자산관리 시장에 미칠 영향력은 예상보다 크지 않을 것으로 의견이 모아졌다. 미 연준이 글로벌 시장의 충격을 최소화 하는 쪽으로 점진적인 움직임을 나타낼 것으로 전망되기 때문. 다만 달러화는 완만한 강세를 나타낼 것이나 이를 투자의 관점으로 보기보다는 헤지수단으로 봐야한다는 의견도 제시됐다.

곽 상무는 "달러화 강세는 한동안 지속되겠지만, 달러화 자산에 대한 투자는 수익보다는 위험관리 측면에서 이뤄져야한다"며 "하반기 미 금리인상이 금융시장에 충격을 줄 경우 달러화 자산은 매우 좋은 헤지수단이 될 것"이라고 말했다.

박 부행장도 "최근 미국 달러 강세가 빠르게 진행되면서 미 경제에 부작용이 나타날 가능성도 있다는 주장도 나오고 있다"며 "아직은 강달러 여지가 남아있어 고객들께 달러화 환율은 열어놓고 다른 통화에 대해서는 환헤지를 권고하고 있다"고 말했다.

미국 금리인상이 본격적으로 시행되면 글로벌 시장 자금이 미국 시장으로 쏠릴 것이란 의견도 제기된다. 김 본부장은 "미국이 금리를 올리면 상대적으로 안전한 미국 시장으로 자금이 유입될 가능성이 크다"며 "그렇다면 포트폴리오 내 미국 자산의 비중을 늘려야 할 수도 있다"고 말했다.

한편, 금리 상승을 대비한 뱅크론 펀드(=시니어론)을 추천한 전문가도 있다. 뱅크론 펀드란 신용등급이 다소 낮은 기업에 자금을 빌려주는 담보부 대출의 개념이다. 다만 75bp 이상의 금리 상승효과가 있어야 실제적인 수익이 나기 시작하기 때문에 앞으로 본격적인 금리 상승 국면에서 수익이 기대된다.

이 본부장은 "미국 금리가 오르더라도 금융시장에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보고있다"며 "본격적인 미국 금리 인상을 대비한 추천상품으로 '뱅크론 펀드(=시니어론)'을 추천한다"고 말했다.

◆ 변동성 확대하는 중국증시, 지금 들어가도 될까

최근 투자 붐이 일고 있는 중국 본토 주식에 대한 전망은 엇갈렸다. 특히 후강퉁 영향으로 40% 가까운 상승 탄력을 받았다가 단기조정 후 다시 상승세인 상해 A시장에 대해서는 조심스러운 전망들이 나왔다.

박 부행장은 "지난 2007년 상해 종합지수가 6000포인트를 달성했다가 조정을 거친후 현재는 3500수준을 회복하면서 단기 급등에 따라 '확대 권고'에서 '중립'으로 투자비중을 조정하고 있다"며 "다만 상대적으로 홍콩에 상장된 H주의 경우 (상해 A주에 비해) 덜 올랐고, 중국에 투자해보고 싶다면 MSCI중국 지수를 사는 것이 더 낫지 않을까 싶다"고 말했다.

곽 부행장도 "작년 하반기 이후 중국 주식시장의 상승은 펀더멘털 개선 보다는 정부의 부양정책에 대한 기대감에 기인했다고 본다"며 "앞으로는 추가상승보다는 높은 변동성 속에 기간조정 가능성이 높아보이나, 연 7%라는 높은 성장률은 여전히 매력적이라 기간을 나눈 분할매수 전략은 유효하다"고 덧붙였다.

반면, 신한은행과 하나은행은 장기적인 중국 경제의 성장을 기대하며 중국 본토 주식에 대한 적극 비중 확대를 권고했다.

김 본부장은 "홍콩 시장보다는 중국 본토 상해와 심천 시장 투자를 유망하다고 본다"며 "중국 정부가 위안화 국제화 노력을 기울이고 있으며 중국 내부에서도 주식투자 붐이 일어나는 분위기"라고 말했다.

그는 "중국 올해 경제성장률이 7%로 둔화됐다고는 하지만, 지금 같은 저성장 시대에 전 세계적으로 7% 성장하는 나라를 찾아보기는 드물다"며 중국 경제의 성장을 긍정적으로 진단했다.

이 본부장은 "중국 주식은 반드시 투자해야 하는 포트폴리오 머스트해브 아이템(Must Have Item)"이라며 "우리나라도 성장둔화 등 우려가 있었지만 장기적으로 이만큼 성장했고, 중국도 마찬가지로 단기간에 급성장 하기는 어렵더라도 장기적인 중국경제에 대한 믿음은 여전히 유효하다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)