[GAM] 위안화 투자심리 '꽁꽁'…"추가약세 간다"

기사입력 : 2015년09월08일 11:03

최종수정 : 2015년09월08일 11:05

[9월 글로벌 포트폴리오 전략] <3> 달러/위안, 올해말까지 6.5위안 수준 갈 것

[편집자] 이 기사는 9월 4일 오후 6시 14분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1년 미만), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.

교보생명 (박훈동 광화문노블리에센터장) 삼성생명 (차은주 패밀리오피스 차장) 한화생명 (이명열 FA추진 팀장) (이상 보험사) 신한은행 (김상우 IPS본부장) 씨티은행 (박병탁 WM사업본부장) 우리은행 (곽상일 WM사업단 상무) KEB하나은행 (이형일 PB사업부 본부장) KB국민은행 (김정기 WM사업본부 전무) (이상 은행) 대신증권 (최광철 상품기획부장) 메리츠종금증권 (박태동 글로벌트레이딩 총괄 상무) 미래에셋증권(박건엽 자산배분센터 이사) 한국투자증권 (고창범 상품전략부 차장) 현대증권 (김임규 상품컨설팅센터장) KDB대우증권 (김학균 투자전략부장) NH투자증권 (이창목 리서치센터장) (이상 증권사)

[뉴스핌=우수연 기자] 중국 당국의 인위적인 위안화 가치 절하로 전문가들의 위안화 투자 심리가 크게 악화됐다. 또한 위안화가 현재수준보다 추가적인 약세로 갈 수있다는 컨센서스가 형성됐다.

4일 뉴스핌이 은행·보험·증권사 등 15개 금융기관을 대상으로 실시한 '9월 글로벌 포트폴리오 전략'설문 결과, 80%가 넘는 응답자들이 현재 수준인 달러당 6.3위안보다 위안화 가치가 추가 하락할 수 있다고 전망했다.

위안화 투자 의견도 지난 6월 설문보다 0.74포인트 하락한 평균 1.25로 나타났다. 설문에서는 적극축소부터 적극확대까지 총 5단계로 나누어 투자 의견을 1점부터 5점까지 책정한다.

또 추가적인 약세를 내다본 전문가들중 가장 많은 응답자들이 달러/위안 환율이 올해말까지 6.5위안 수준까지 상승할 것으로 전망했다.

중국이 인위적으로 위안화를 절하시키는 이유로는 꺼져가는 경기를 살리기 위한 것으로, 그동안 위안화가 상대적인 절상추세를 이어온 탓에 수출이 부진했기 때문이라고 진단했다.

김임규 현대증권 상품컨설팅센터장은 "금융위기 이후 위안화의 절상 압력이 높았다는 점을 감안하면, 경기 하강을 방어하고 디플레이션을 탈피하기 위한 목적이 컸다고 본다"며 "대외적으로 인민은행은 부인하겠지만, 단기적으로 통화 약세를 유도할 가능성이 높다"고 말했다.

최광철 대신증권 상품기획부장도 "올해까지는 달러당 6.5~6.8위안 수준의 약세를 시현할 것으로 본다"며 "다만 그 이상의 인위적인 위안화 절하는 힘들 것"이라고 말했다.

◆ 중국 주식형펀드, 살까 vs 팔까? 전망 '팽팽'

한동안 위안화 약세가 이어지겠지만 중국 자산에 대한 투자전망은 장기적인 관점에서 긍정정적으로 보는 시각이 다소 우세했다.

총 응답자의 46%가 향후 중국 주식형펀드 투자자들에게 하락시마다 분할매수하거나, 아니면 기존 보유자들의 장기보유를 추천했다. 나머지 33%의 전문가들은 시장이 반등할때마다 중국의 비중을 조금씩 줄여가야한다는 전략을 제시했다. 이들중에는 중국 본토A주 대신 저평가된 홍콩H주를 보유하는 것이 좋다는 의견도 내놨다.

반면 일부 증권사와 보험사들은 장기적인 관점에서 분할 매수를 추천했다. 단기적으로 변동성을 키우겠지만 장기적으로는 반드시 성장하는 시장이 될 것이란 전망에서다.

차은주 삼성생명 패밀리오피스 차장은 "급한 자금은 일부 비중 축소로 리스크를 줄여야하지만, 중장기 자금은 길게 가져가도 된다고 본다"며 "중국 주식시장은 당장은 발전과 개방으로 변동성이 심하겠지만 산업구조 개편 및 경제 발전으로 장기투자는 여전히 유효하다"고 진단했다.

이명열 한화생명 FA추진팀장도 "이미 목돈을 넣어둔 투자자들은 시장이 반등할 때마다 비중을 줄이는 조정이 필요하겠지만, 낙폭 과대라고 판단되면 저가매수하거나 적립식 투자는 꾸준히 이어가는 방안이 바람직하다고 본다"고 말했다.

◆ 3분기말 달러/원 평균 1191.4원

해외자산에 투자할 때 무엇보다도 중요한 것이 바로 원화의 흐름이다. 투자한 해당 통화가 아무리 강해지거나 약해지더라도 상대적인 원화의 가치에 따라 최종 수익률이 결정되기 때문이다.

앞선 전문가들은 올해 3분기말(9월말) 달러/원 환율을 평균 1191.4원 수준으로 전망했다. 가장 많은 응답자(43%)들이 1200원을 전망했으며, 뒤를 이어 1180원 순이었다. 전망치의 최저치는 1150원, 최고치는 1250원으로 제시했다.

이창목 NH투자증권 리서치센터장은 3분기말 달러/원 환율을 1150원 수준으로 낮춰 제시했는데, 그는 "현재 시장에서는 미국 금리인상이 9월경이란 얘기가 나오고 있는데, 시장의 예상보다 미뤄질 가능성이 있기 때문"이라고 말했다.

반면 1250원을 제시한 씨티은행은 "향후 3개월 내에 달러/원 환율이 1250원 수준으로 올라갈 것으로 본다"며 "위안화 약세와 미국 9월 금리인상으로 달러강세가 예상되기 때문"이라고 답했다.

중립 수준의 1180원을 제시한 박태동 메리츠종금증권 글로벌트레이딩 총괄 상무는 "미국 금리인상이 막상 시작되고 나면 최근 2년간 지속된 달러 강세장은 일단락 될 것으로 전망하나, 중국이 위안화 약세를 유도하는 과정에서 원화도 향후 약세 압력을 받을 것"이라고 내다봤다.

이어 "단 최근의 1200원에 육박하는 환율 레벨은 글로벌 안전자산 선호에 따른 오버슈팅(원화 과매도) 국면으로 판단된다"고 덧붙였다.

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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주식 팔면 다음 날 입금된다고? [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 국내 증권시장의 주식 결제주기가 50여 년 만에 단축된다. 현재 주식 매매 후 2영업일이 걸리는 결제 기간을 1영업일로 줄여 투자자가 주식을 판 다음 날 매도대금을 인출할 수 있도록 하는 것이 핵심이다. 한국거래소와 한국예탁결제원, 한국증권금융, 금융투자협회는 2일 서울 여의도 한국거래소에서 이 같은 내용을 담은 '증권시장 결제주기 단축 로드맵'을 발표했다. 이번 로드맵은 ▲청산결제 인프라 개편 ▲금융회사와 외국인 투자자의 이행 기반 마련 ▲결제주기 단축 전 투자자 편익 확대 등 8대 분야 22개 과제로 구성됐다. 관계기관은 2027년 10월까지 시장 인프라를 개편하고 최소 6개월간 통합 테스트를 거쳐 최종 시행 시점을 확정할 계획이다. ◆ 월요일 주식 팔면 화요일 입금…반대매매도 하루 빨라져 결제주기가 단축되면 개인투자자가 가장 먼저 체감하는 변화는 주식 매도대금의 인출 시점이다. 현재 국내 증시에서는 주식을 매도한 뒤 2영업일이 지나야 매도대금을 인출할 수 있다. 월요일에 주식을 팔았다면 수요일에 현금을 찾을 수 있다. 그러나 T+1 체계로 전환하면 월요일 매도한 주식의 대금을 화요일에 인출할 수 있다. 주식을 사고파는 주문 방식은 그대로 유지한다. 다만 실제 주식과 현금이 오가는 결제 시점이 하루 앞당겨진다. 투자자는 주식 매도대금을 더 빨리 확보해 생활자금이나 다른 투자에 활용할 수 있다. 반면 주식을 매수하는 투자자는 결제대금을 하루 일찍 준비해야 한다. 특히 보유 현금보다 많은 주식을 매수하는 미수거래 투자자는 자금 납부기한이 기존 T+2일에서 T+1일로 단축된다. 미수금을 제때 납부하지 못했을 때 증권사가 보유 주식을 강제로 처분하는 반대매매 시점도 T+3일에서 T+2일로 앞당겨진다. 매수대금 확보에 주어지는 시간이 줄어드는 만큼 미수거래 투자자의 자금 관리 부담이 커질 수 있다. 착오로 체결한 주식 매매를 정정할 수 있는 시간 역시 하루 줄어든다. 거래소와 예탁결제원은 결제주기 변경에 맞춰 착오매매 정정과 대규모 착오구제 제도, 증권거래세 징수 절차 등을 정비할 예정이다. ◆ 11월부터 매도대금담보대출 금리 인하…연 150억 절감 기대 결제주기 단축에 앞서 개인투자자의 자금 조달 부담을 줄이기 위한 조치도 시행한다. 한국증권금융은 증권사에 저금리 자금을 공급하고 증권사는 이를 활용해 중·저금리 매도대금담보대출 상품을 출시한다. 매도대금담보대출은 투자자가 주식을 매도한 뒤 실제 결제일이 도래하기 전에 매도대금을 미리 빌려 쓰는 상품이다. 현재 증권사들은 매도대금담보대출에 연 7.5~10% 수준의 금리를 적용하고 있다. 대출 기간이 1~2일로 짧고 거래소가 결제이행을 보증해 상환 위험이 상대적으로 낮은데도 금리가 높다는 지적이 제기돼 왔다. 관계기관은 대출금리를 연 5% 중·후반 수준으로 낮출 경우 투자자당 이자비용이 약 25% 감소할 것으로 추산했다. 해당 상품을 취급하는 증권사가 12곳으로 확대되면 전체 투자자의 연간 이자비용은 약 150억원 줄어들 것으로 예상했다. [서울=뉴스핌] 김현우 기자 = 코스피가 전장 종가보다 92.97포인트(1.62%) 내린 5637.77으로, 코스닥은 전장 종가보다 92.97포인트(1.62%) 내린 5637.77로 거래가 시작된 가운데 2일 오전 서울 중구 하나은행 을지로 본점 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 서울외환시장에서 달러/원 환율은 9시경 기준 1333.70원에 거래되고 있다. 2026.11.02 khwphoto@newspim.com 미래에셋증권은 2일부터 관련 상품을 출시하고 키움증권은 오는 20일 출시할 예정이다. 이후 참여를 희망하는 증권사로 취급 대상을 순차적으로 확대한다. 구체적인 대출금리는 각 증권사가 출시 시점에 안내한다.. ◆ "2027년 10월 인프라 개편 완료…2028년 전환 목표" 결제주기 단축은 단계적으로 추진한다. 우선 올해 12월까지 증권사와 자산운용사 등 업권별 업무표준안과 이행점검표를 마련한다. 금융회사들이 새로운 결제체계에 맞춰 전산시스템과 업무 절차를 개편할 수 있도록 구체적인 기준을 제공하는 것이다. 2027년 1분기에는 금융당국을 중심으로 관계기관 태스크포스(TF)와 전문 사업관리조직(PMO)을 출범시킨다. 이를 통해 금융회사별 시스템 개발과 테스트 일정, 제도 개선 진행 상황 등을 통합 관리할 예정이다. 한국거래소와 예탁결제원 등 증권유관기관은 2027년 10월까지 청산결제 인프라 개편을 완료한다는 목표다. 국내외 금융회사와 외국인 투자자는 2028년 1분기까지 전산개발과 업무체계 정비를 마칠 계획이다. 이후 최소 6개월 이상의 통합 테스트를 거쳐 2028년 중 T+1 결제체계로 전환하는 방안을 추진한다. 다만 최종 시행일은 확정하지 않았다. 금융당국과 국내외 금융회사, 외국인 투자자의 준비 상황과 아시아 주요국의 전환 일정 등을 종합적으로 고려해 결정할 예정이다. 관계기관은 오는 12월 18일까지 시장 참여자들의 의견을 수렴하고 공청회와 토론회 등을 통해 추가 개선 과제를 발굴할 방침이다. 이번 개편은 1972년 T+2 결제제도를 도입한 이후 50여 년 만에 추진하는 결제주기 체계 변경이다. 관계기관은 결제주기 단축으로 미결제 상태에 놓이는 거래 규모와 위험 노출 기간이 줄어들고 증권사의 거래증거금 부담도 완화될 것으로 기대하고 있다. 동시에 결제업무의 자동화와 표준화를 통해 국내 증권시장의 글로벌 경쟁력을 높인다는 계획이다. plum@newspim.com 2026-11-02 10:30

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